中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金
2019年第3季度报告

2019年09月30日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:招商银行股份有限公司

报告送出日期:2019年10月24日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年07月01日起至2019年09月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧红利优享灵活配置混合

基金主代码 004814

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2018年04月19日

报告期末基金份额总额 57,478,057.28份

投资目标 在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行
大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自
投资策略 下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决

策。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、
风险控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产
配置比例。

业绩比较基准 中证沪港深高股息精选指数收益率×80%+中债综合
指数收益率×20%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
风险收益特征 金，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种。
本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制
下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则


等差异带来的特有风险。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧红利优享灵活配置 中欧红利优享灵活配置
混合A 混合C

下属分级基金的交易代码 004814 004815

报告期末下属分级基金的份额总 50,168,470.60份 7,309,586.68份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2019年07月01日 - 2019年09月30日)
主要财务指标 中欧红利优享灵活配 中欧红利优享灵活配
置混合A 置混合C

1.本期已实现收益 3,851,669.62 486,670.63

2.本期利润 -119,296.33 -83,929.67

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0021 -0.0109

4.期末基金资产净值 50,403,906.45 7,270,236.50

5.期末基金份额净值 1.0047 0.9946

注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧红利优享灵活配置混合A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 -0.44% 0.95% -1.67% 0.73% 1.23% 0.22%

中欧红利优享灵活配置混合C净值表现


净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 -0.64% 0.95% -1.67% 0.73% 1.03% 0.22%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金基金合同生效日期为 2018 年 4 月 19 日，按基金合同的规定，本基金自基金
合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已经符合基金合同约定。

注：本基金基金合同生效日期为 2018 年 4 月 19 日，按基金合同的规定，本基金自基金
合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已经符合基金合同约定。
§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任中信证券高级研究员
卢博 2018- （2013.07-2016.07）。2
森 基金经理 04-19 - 6 016-08-01加入中欧基金
管理有限公司，历任研究
员

历任君安证券公司研究所
曹名 2018- 研究员（1996.12-1998.0
长 策略组负责人、基金经理 04-19 - 22 1），闽发证券上海研发中
心研究员（1999.03-2002.
08），红塔证券资产管理


总部投资经理（2002.08-
2003.04），百瑞信托有限
责任公司信托经理（2003.
05-2004.12），新华基金
管理公司总经理助理、基
金经理（2005.01-2015.0
5）。2015-06-18加入中欧
基金管理有限公司

历任日信证券研究所行业
研究员（2011.07-2012.0
2），新华基金管理有限公
司行业研究员（2012.02-
蓝小 2018- 2014.08），毕盛资产管理
康 基金经理 04-20 - 8 有限公司投资经理（2014.
09-2015.02），北京新华
汇嘉投资管理有限公司研
究总监（2015.03-2016.1
1）。2016-12-12加入中欧
基金管理有限公司

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明


报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2019年三季度A股市场指数整体呈现盘整,港股市场大幅下跌；截至9月30日，上证综指下跌2.47%，沪深300下跌0.29%，中小板指上涨5.62%，创业板指上涨7.68%，恒生中国企业指数下跌6.26%，恒生指数下跌8.58%。

本基金在操作上秉承一直以来所坚持的"价值投资"理念，坚守低估值蓝筹，投资持续分红能力较好的红利股。中欧红利优享本季度明显跑赢同期比较基准。

2019年三季度市场风格出现分化，由于宏观经济的疲弱，以及市场继续预期政府对地产的高压政策持续，与传统地产、基建产业相关的产业链均表现不佳，资金涌入科技链条，特别是华为产业链，呈现出电子等行业大涨，个股股价快速翻倍，而地产链个股表现疲弱。港股市场受到宏观经济疲弱，以及社会问题导致投资者情绪受到冲击，大幅下跌。

展望后市，我们仍坚持一直以来的观点，我们认为中国股市是国内最好的大类资产，也是全球金融资产中非常好的选择，中国股市将迎来长期最佳的历史发展阶段。中国宏观经济有增速压力，但韧性很强，经济结构更加完整、健康，经济质量稳步提升,金融系统的风险逐步拆除，能够抵御外部冲击；企业经营环境逐步改善，各种政策都让利于制造业、让利于居民，这种内部分配的优化是经济长期可持续发展的源动力，企业盈利增长是股市长期上行的基础。逆周期调节政策加码，流动性总体充裕将有利于经济筑底复苏，有利于市场估值稳定。中美的摩擦未来会长期存在，中美之间的竞争会常态化，贸易谈判大概率会达成，但在科技领域的竞争并不会消失，这个因素未来也会慢慢为市场所习惯，对市场的冲击会越来越小。

投资策略上，我们继续坚持以自下而上选股为主；风格上看，我们仍然看好价值成长蓝筹和低估值蓝筹，并坚持以此类个股的投资为主。过去两年市场表现最好的是与经济相关度较低的行业和个股，追逐安全资产、逆周期资产、核心资产，我们认为这类资产的估值总体上已经比较高，仅有少数个股低估，未来我们会更关注与经济相关度高些的行业中低估值的个股。对于处于历史极低估值的港股，我们认为应该重视其投资机会。4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为-0.44%，同期业绩比较基准收益率为-1.67%；C类份额净值增长率为-0.64%，同期业绩比较基准收益率为-1.67%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 50,839,210.80 87.74

其中：股票 50,839,210.80 87.74

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 2,009,799.00 3.47

其中：债券 2,009,799.00 3.47

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 4,900,536.52 8.46
计

8 其他资产 194,371.14 0.34

9 合计 57,943,917.46 100.00

注：权益投资中通过港股机制的公允价值为 21,865,149.00元 ，占基金总资产比例37.74%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 10,293,142.44 17.85

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 3,977,386.00 6.90

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -


I 信息传输、软件和信息技 66,433.46 0.12
术服务业

J 金融业 14,637,099.90 25.38

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 28,974,061.80 50.24

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

房地产 784,700.00 1.36

非日常生活消费 8,826,100.00 15.3
品

工业 2,247,400.00 3.9

公用事业 1,382,660.00 2.4

金融 2,755,314.00 4.78

能源 863,880.00 1.5

信息技术 2,114,795.00 3.67

医疗保健 710,000.00 1.23

原材料 2,180,300.00 3.78

合计 21,865,149.00 37.91

注:以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代 股票名称 数量 公允价值 占基金资产净值比例
码 (股) (元) (%)


1 002142 宁波银行 220,400 5,556,284.0 9.63
0

2 000651 格力电器 93,000 5,328,900.0 9.24
0

3 601933 永辉超市 447,400 3,977,386.0 6.90
0

4 H02238 广汽集团 566,000 3,831,820.0 6.64
0

5 H01114 BRILLIANCE CH 492,000 3,734,280.0 6.47
I 0

6 H02318 中国平安 10,000 812,300.00 1.41

6 601318 中国平安 29,800 2,593,792.0 4.50
0

7 601166 兴业银行 155,790 2,730,998.7 4.74
0

8 002572 索菲亚 130,000 2,225,600.0 3.86
0

9 H02018 瑞声科技 56,500 2,114,795.0 3.67
0

10 H00966 中国太平 106,600 1,683,214.0 2.92
0

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 2,009,799.00 3.48

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -


10 合计 2,009,799.00 3.48

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代 债券名 数量（张） 公允价值 占基金资产净值比例（％）
码 称 (元)

1 019611 19国债0 20,100 2,009,799.0 3.48
1 0

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则。以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价


国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，以套期保值为目的，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 29,566.72

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 58,693.60

4 应收利息 33,569.73

5 应收申购款 72,541.09

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 194,371.14

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧红利优享灵活配置 中欧红利优享灵活配置
混合A 混合C


报告期期初基金份额总额 73,307,527.77 8,308,912.39

报告期期间基金总申购份额 2,107,808.02 1,875,714.89

减：报告期期间基金总赎回份额 25,246,865.19 2,875,040.60

报告期期间基金拆分变动份额 0.00 0.00
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 50,168,470.60 7,309,586.68

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

中欧红利优享灵活配 中欧红利优享灵活配
置混合A 置混合C

报告期期初管理人持有的本基金份 18,251,399.37 -
额

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 18,251,399.37 -

报告期期末管理人持有的本基金份 - -
额

报告期期末持有的本基金份额占基 - -
金总份额比例（%）
注：申购总份额包含红利再投份额、转换入份额，赎回总份额含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

1 申赎 2019-07-24 -6,000,000.00 -6,002,238.00 0.005

2 申赎 2019-07-25 -6,000,000.00 -6,058,356.00 0.005

3 申赎 2019-07-26 -6,251,399.37 -6,363,205.65 0.005

合计 -18,251,399.3 -18,423,799.6

7 5

注：本基金管理人运用固有资金申赎（包含转换）本基金所适用费率符合基金合同、招募说明书及相关公告的规定。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金

资 份额比例

者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%

别 的时间区

间

2019 年 7

1 月1日至2 18,251,399.37 0.00 18,251,399.37 0.00 0.00%
019年7月

机 23 日

构 2019 年 7

2 月 26 日至 12,689,086.29 0.00 0.00 12,689,086.29 22.08%
2019 年 9

月 30 日

产品特有风险

本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额赎
回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低 流动性风险，保护中小投资者利益。
注：申购份额含红利再投份额、转换入份额，赎回份额含转换出份额。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点

基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理
人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700


中欧基金管理有限公司
2019年10月24日
点击查看>>  附件