中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基
金

2024 年第 1 季度报告

2024 年 3 月 31 日

基金管理人：中欧基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 04 月 16 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 04 月 15 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 01 月 01 日起至 2024 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧红利优享灵活配置混合

基金主代码 004814

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 4 月 19 日

报告期末基金份额总额 3,004,262,325.70 份

投资目标 在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资
产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

投资策略 本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行大类
资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的
市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。综合考虑本
基金的投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素，
制定本基金资产的大类资产配置比例。

业绩比较基准 中证沪港深高股息精选指数收益率×80%+中债综合指数
收益率×20%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于
债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于
较高预期收益和预期风险水平的投资品种。本基金将投
资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、
投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风
险。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧红利优享灵活配置混合 中欧红利优享灵活配置混合
A C


下属分级基金的交易代码 004814 004815

报告期末下属分级基金的份额总额 2,112,704,430.32 份 891,557,895.38 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日）

中欧红利优享灵活配置混合 A 中欧红利优享灵活配置混合 C

1.本期已实现收益 -61,946,603.83 -30,307,596.90

2.本期利润 255,360,684.83 110,384,504.17

3.加权平均基金份额本期利润 0.1473 0.1321

4.期末基金资产净值 3,054,935,614.75 1,229,637,312.48

5.期末基金份额净值 1.4460 1.3792

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中欧红利优享灵活配置混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 10.86% 1.24% 3.75% 1.01% 7.11% 0.23%

过去六个月 1.25% 1.04% 2.17% 0.83% -0.92% 0.21%

过去一年 3.34% 1.02% -8.05% 0.77% 11.39% 0.25%

过去三年 9.81% 1.17% -10.61% 0.87% 20.42% 0.30%

过去五年 78.49% 1.24% -1.14% 0.91% 79.63% 0.33%

自基金合同

74.10% 1.27% -1.88% 0.95% 75.98% 0.32%
生效起至今

中欧红利优享灵活配置混合 C


业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 10.64% 1.24% 3.75% 1.01% 6.89% 0.23%

过去六个月 0.83% 1.04% 2.17% 0.83% -1.34% 0.21%

过去一年 2.51% 1.02% -8.05% 0.77% 10.56% 0.25%

过去三年 7.21% 1.17% -10.61% 0.87% 17.82% 0.30%

过去五年 71.70% 1.24% -1.14% 0.91% 72.84% 0.33%

自基金合同

66.29% 1.27% -1.88% 0.95% 68.17% 0.32%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

权益投决 历任日信证券研究所行业研究员，新华基
会委员/ 金管理有限公司行业研究员，毕盛资产管
蓝小康 价值组组 2018-04-20 - 12 年 理有限公司投资经理，北京新华汇嘉投资
长/基金 管理有限公司研究总监。2016-12-12 加
经理/投 入中欧基金管理有限公司。

资经理

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等相关规定。
-
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间

公募基金 4 7,939,189,256.28 2017 年 5 月 11 日

蓝小康 私募资产管 3 6,911,319,559.44 2022 年 6 月 21 日
理计划

其他组合 - - -


合计 7 14,850,508,815.72 -

注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 11 次，为量化策略组合因投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2024 年一季度，A 股和港股市场波动增大，先抑后扬。大盘股整体表现更佳，中小市值风格下跌，尤其是微盘股调整幅度较大。

从宏观经济看，如上次季报中所讲，本轮经济周期中国经济呈现弱复苏状态，过往贡献较大的地产基建仍对经济有所拖累，但制造业投资、出口以及旅游等服务类消费恢复较好。全球来看，发达国家房地产等部分领域开始补库存，以印度为代表的新兴发展中国家固定资产投资持续增长；整体呈现外需超预期，内需企稳的态势。映射到商品市场上，表现最好的资产是黄金、铜、原油等商品，而内需相关的黑色系商品则呈现下跌的走势，回吐去年三四季度的反弹。

在全球大变局的时代，守住安全底线，在复杂多变的环境中促进国家和社会安全以及稳定、可持续的发展是我们追求的目标，这是个巨大的挑战。企业和投资者需要充分理解这个时代。我
认为我们正走在正确的路上，我们的领导层正带领相关部门努力化解地方债和房地产的风险，守住金融安全底线，完成 5%左右的经济增长目标。在这个转型的、全球秩序变革的时代，确定性是稀缺的，守住底线要付出巨大努力。在无风险收益持续下降的背景下，红利类资产值得重点关注。就如四、五年前大家买入永续性资产一样，股价的回报不是当年 20%-30%的业绩增长，红利股的股价回报也不一定仅仅是当年的股息分红。从全社会的资产图谱中看，红利股资产具有吸引力，分红的价值观在股市价值观中将更加重要。高质量的增长需要健康的商业模式和价值链生态作为基础，过度依赖于债务和融资的时代在慢慢远去。

一季度以来资源股股价表现强势，这验证了我们过去两年的判断。逆全球化下，宏观经济总量面临挑战，但经济结构更多地转向制造业使得实物消费具有韧性。而上游矿产的供给面临欠投资、环保、劳动力等诸多约束，因此资源的高价格、高盈利状态有望长期维系。因此我们会继续坚持对资源股的投资。对于黄金类资产，以长期视角看既可以贡献收益，又有望防范美元高债务的潜在风险。

我们还想和投资者沟通的是国企未来潜在的变化。在过去以房地产和基建为主的发展周期中，地方政府的角色至关重要。在未来发展科技和制造业的新时代中，国企的地位将得到提升，优秀的国企将引领行业发展，参与全球竞争。我们需要对此保持关注，不能以一成不变的眼光看待国企。

2024 年我们对市场保持相对乐观的判断，投资者的风险偏好仍然较低，经济的复苏有望提升
全社会的消费意愿和投资者的风险偏好；全球视角去看，A 股和港股市场也是较为低估的。我们看好红利类、资源类股票，提升对国企的关注度。具体到行业，我们看好有色、机械、煤炭、石油石化、交运、建筑、银行、非银、钢铁、旅游餐饮、传媒等行业优秀公司的投资机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金 A 类份额净值增长率为 10.86%，同期业绩比较基准收益率为 3.75%；基金
C 类份额净值增长率为 10.64%，同期业绩比较基准收益率为 3.75%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 3,954,111,902.53 90.83


其中：股票 3,954,111,902.53 90.83

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 144,568,591.47 3.32

其中：债券 144,568,591.47 3.32

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 204,101,204.94 4.69

8 其他资产 50,363,788.73 1.16

9 合计 4,353,145,487.67 100.00

注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 1,060,760,890.00 元，占基金资产净值比例 24.76%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 733,625,091.79 17.12

C 制造业 1,177,218,407.02 27.48

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 35,900.00 0.00

E 建筑业 170,492,636.16 3.98

F 批发和零售业 17,668,102.32 0.41

G 交通运输、仓储和邮政业 202,317,949.41 4.72

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 22,850,625.82 0.53

J 金融业 545,846,856.82 12.74

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 3,097.60 0.00

M 科学研究和技术服务业 15,750.21 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 23,276,595.38 0.54

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 2,893,351,012.53 67.53

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

基础材料 373,975,118.00 8.73

消费者非必需品 84,405,170.00 1.97

消费者常用品 9,730,560.00 0.23

能源 438,503,360.00 10.23

金融 86,445,630.00 2.02

医疗保健 - -

工业 18,507,360.00 0.43

信息技术 36,220.00 0.00

电信服务 40,589,472.00 0.95

公用事业 - -

地产业 8,568,000.00 0.20

合计 1,060,760,890.00 24.76

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 601899 紫金矿业 15,132,370 254,526,463.40 5.94

2 00883 中国海洋石油 15,304,000 251,444,720.00 5.87

3 601872 招商轮船 25,415,376 202,306,392.96 4.72

4 600031 三一重工 13,855,358 202,011,119.64 4.71

5 601688 华泰证券 12,428,647 174,498,203.88 4.07

6 600970 中材国际 15,168,384 170,492,636.16 3.98

7 000951 中国重汽 9,869,224 156,920,661.60 3.66

8 600150 中国船舶 4,187,300 154,930,100.00 3.62

9 01818 招金矿业 15,992,000 154,002,960.00 3.59

10 002318 久立特材 6,540,168 145,322,532.96 3.39

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 144,568,591.47 3.37

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -


10 合计 144,568,591.47 3.37

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 249916 24 贴现国债 16 1,400,000 139,512,584.62 3.26

2 019709 23 国债 16 50,000 5,056,006.85 0.12

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动 风险说明

（元）

IM2406 IM2406 -228-241,452,000.00 -3,032,480.00 套保

公允价值变动总额合计（元） -3,032,480.00

股指期货投资本期收益（元） -8,430.69

股指期货投资本期公允价值变动（元） -3,032,480.00

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则。以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，以套期保值为目的，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析，构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体中，华泰证券股份有限公司在报告编制日前一
年内曾受到央行江苏省分行、国家外汇管理局江苏省分局的处罚。中国重汽集团济南卡车股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到连云港市赣榆区交通运输局、徐闻县交通运输局、盐山县交通运输局的处罚。

本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要
求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2

本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 31,779,023.02

2 应收证券清算款 9,243,707.61

3 应收股利 1,198,813.66

4 应收利息 -

5 应收申购款 8,142,244.44

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 50,363,788.73

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分


本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 中欧红利优享灵活配置混 中欧红利优享灵活配置混
合 A 合 C

报告期期初基金份额总额 1,561,142,585.75 802,854,545.97

报告期期间基金总申购份额 670,939,324.10 381,096,085.22

减:报告期期间基金总赎回份额 119,377,479.53 292,392,735.81

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 2,112,704,430.32 891,557,895.38

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金托管协议》


4、《中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
9.2 存放地点

基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2024 年 04 月 16 日
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