兴银研究精选股票型证券投资基金

2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人:兴银基金管理有限责任公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2024 年 01 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据基金合同规定，于2024年1月19日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读 本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 兴银研究精选股票

基金主代码 008537

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 07 月 29 日

报告期末基金份额总额 59,067,276.96 份

依托基金管理人的研究团队，通过对企业基本面深入、系
投资目标 统、科学的研究，挖掘具有投资价值的标的构建投资组

合，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期
稳健增值。

本基金在遵守大类资产投资比例限制的前提下通过深入的
研究进行积极的资产配置。本基金通过投研团队，定性与
定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场，对证券市场
投资策略 当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的
预期风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定本基金
在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和
调整范围，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适
时进行动态调整。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%＋中债综合指数收益率×20%

风险收益特征 本基金为股票型证券投资基金，其预期风险与预期收益水
平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。

基金管理人 兴银基金管理有限责任公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 兴银研究精选股票 A 兴银研究精选股票 C


下属分级基金的交易代码 008537 008538

报告期末下属分级基金的份额总额 44,636,265.46 份 14,431,011.50 份

下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 01 日-2023 年 12 月 31 日）

兴银研究精选股票 A 兴银研究精选股票 C

1.本期已实现收益 -2,108,618.43 -689,850.07

2.本期利润 -1,913,104.34 -627,285.68

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0425 -0.0427

4.期末基金资产净值 35,382,995.35 11,220,160.38

5.期末基金份额净值 0.7927 0.7775

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
兴银研究精选股票 A 净值表现

净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④
④

过去三个月 -5.09% 0.77% -5.46% 0.63% 0.37% 0.14%

过去六个月 -15.22% 0.83% -8.44% 0.68% - 0.15%
6.78%

过去一年 -10.95% 0.93% -8.71% 0.68% - 0.25%
2.24%

过去三年 -30.53% 1.32% -27.22% 0.89% - 0.43%
3.31%

自基金合同 -20.73% 1.26% -19.11% 0.89% - 0.37%
生效起至今 1.62%

兴银研究精选股票 C 净值表现

净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④
④


过去三个月 -5.21% 0.77% -5.46% 0.63% 0.25% 0.14%

过去六个月 -15.42% 0.83% -8.44% 0.68% - 0.15%
6.98%

过去一年 -11.40% 0.93% -8.71% 0.68% - 0.25%
2.69%

过去三年 -31.63% 1.32% -27.22% 0.89% - 0.43%
4.41%

自基金合同 -22.25% 1.26% -19.11% 0.89% - 0.37%
生效起至今 3.14%

注：1、本基金成立于 2020 年 7 月 29 日；2、比较基准：沪深 300 指数收益率*80%+中债综合指数收
益率*20%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金成立于 2020 年 7 月 29 日；2、比较基准：沪深 300 指数收益率*80%+中债综合指数收
益率*20%。
3.3 其他指标
注：无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职 离任日 年限

日期 期

硕士研究生，具有基金从业资

格。曾任职于光大保德信基金

孔晓语 本基金的基金经理 2023- - 11 管理有限公司、中欧基金管理

03-09 年 有限公司。2019 年 6 月加入兴
银基金管理有限责任公司，现

任权益投资部基金经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规的规定，基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人按照法律法规关于公平交易的相关规定，严格执行公司公平交易管理制度，加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差的分析，确保公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金管理人制定了异常交易监控管理的制度，并根据法律法规及监管规定结合实践予以修订完善。本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年 5 月份以来市场持续处于缩量调整的过程中，风险偏好受到多方面因素压制：经济数据
较弱，大国博弈风险，资本流出压力，短期稳增长抓手不明确，长期结构转型存在挑战。7 月底政治局会议指向积极的政策方向后，以大金融为主的复苏主题反弹两周。一系列政策落地呵护市场，可以看出，股市和地产的资产价格相对稳定，不出现系统性风险是政策底线之一。从后续政策的落地效果来看，未带来市场信心的实质性修复，阶段性出现预期紊乱，造成市场定价失去锚，倾向于回避不确定性。当前市场定价包含了过度悲观的预期，过分厌恶未来成长的风险溢价，这使得近期我们持仓中针对企业价值成长的投资受到了估值极限压缩。后续，过度悲观的预期有望逐步得到修复。
我们认为对经济复苏的客观周期要有充分认识，关注经济结构转型和产业发展趋势的长期变化。整体维持权益偏高仓位。结构上多行业均衡，个股分散。我们在基金投资运作中优选行业景气周期向上、公司经营和治理较好兼具估值性价比的个股，重点配置了化工、电子、机械、交运、轻工、食品饮料、通信、医药等行业。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末兴银研究精选股票 A 基金份额净值为 0.7927 元，本报告期内，该类基金份额净值
增长率为-5.09%，同期业绩比较基准收益率为-5.46%；截至报告期末兴银研究精选股票 C 基金份额

净值为 0.7775 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-5.21%，同期业绩比较基准收益率为-5.46%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未出现连续 20 个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形；本基金已连续 60 个工作日基金资产净值低于 5000 万元。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定，本基金管理人已向中国证监会报告并提出解决方案。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 39,142,215.93 83.70

其中：股票 39,142,215.93 83.70

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 54,001.66 0.12

其中：债券 54,001.66 0.12

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 4,502,145.84 9.63

其中：买断式回购的买入返 - -
售金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 3,067,241.88 6.56

8 其他资产 1,274.26 0.00

9 合计 46,766,879.57 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 30,042,230.01 64.46

D 电力、热力、燃气及水生产和 1,833,949.97 3.94
供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 4,638,801.00 9.95

H 住宿和餐饮业 - -


I 信息传输、软件和信息技术服 698,670.95 1.50
务业

J 金融业 1,928,564.00 4.14

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 39,142,215.93 83.99

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)

1 601233 桐昆股份 176,800 2,674,984.00 5.74

2 301108 洁雅股份 62,500 2,158,750.00 4.63

3 600298 安琪酵母 47,000 1,653,460.00 3.55

4 600587 新华医疗 59,600 1,537,084.00 3.30

5 300502 新易盛 28,700 1,415,484.00 3.04

6 601058 赛轮轮胎 114,400 1,344,200.00 2.88

7 603337 杰克股份 59,300 1,280,880.00 2.75

8 603885 吉祥航空 103,200 1,238,400.00 2.66

9 002149 西部材料 70,600 1,109,832.00 2.38

10 600029 南方航空 182,400 1,050,624.00 2.25

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 54,001.66 0.12


8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 54,001.66 0.12

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)

1 111018 华康转债 540 54,001.66 0.12

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金投资范围不包含国债期货，无相关投资政策。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形说明

报告期内，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金不存在前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 1,274.26

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 1,274.26

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份


兴银研究精选股票 A 兴银研究精选股票 C

报告期期初基金份额总额 45,310,288.91 13,847,943.80

报告期期间基金总申购份额 91,932.83 1,263,329.82

减：报告期期间基金总赎回份额 765,956.28 680,262.12

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - -
“-”填列）

报告期期末基金份额总额 44,636,265.46 14,431,011.50

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

兴银研究精选股 兴银研究精选股
票 A 票 C

报告期期初管理人持有的本基金份额 3,479,734.26 -

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份额 3,479,734.26 -

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 5.89 -

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本基金本报告期内基金管理人未运用固有资金交易本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内单一投资者持有基金份额比例未出现超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1. 中国证监会准予基金募集注册的文件


2.《兴银研究精选股票型证券投资基金基金合同》

3.《兴银研究精选股票型证券投资基金招募说明书》

4.《兴银研究精选股票型证券投资基金托管协议》

5. 基金管理人业务资格批件、营业执照

6. 报告期内在指定信息披露媒体上公开披露的各项公告

7. 中国证监会规定的其他备查文件
9.2 存放地点

基金管理人处、基金托管人处。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。投资者对本报告书如有疑问，可拨打客服电话（40000-96326）咨询本基金管理人。

兴银基金管理有限责任公司
二〇二四年一月二十日
点击查看>>  附件