摩根士丹利华鑫 MSCI 中国 A 股指数增强型
证券投资基金

2020 年第 3 季度报告

2020 年 9 月 30 日

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 10 月 28 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 26 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 7 月 22 日（基金合同生效日）起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 大摩 MSCI 中国 A 股增强

基金主代码 009384

交易代码 009384

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 7 月 22 日

报告期末基金份额总额 403,123,801.95 份

在对标的指数进行跟踪的基础上，通过基于数量化的多
投资目标 策略系统进行收益增强和风险控制，力争获取超越业绩
比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增长。

本基金采用指数增强型投资策略，以MSCI中国A股指数
作为基金投资组合的标的指数，结合基金管理人的数量
化投资平台，在指数化投资基础上优化调整投资组合，
力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日
均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.5%，年化跟踪误差不
超过 7.75%，追求高于标的指数的投资收益和基金资产
的长期增值。

如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和
投资策略 跟踪误差超过上述范围，基金管理人将采取合理措施避
免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。

1、股票投资策略

本基金属于指数增强型基金，以 MSCI 指数成份股为主
要投资标的，通过数量化模型进行投资组合构建，在控
制与业绩比较基准偏离风险的前提下，力争获得超越标
的指数的投资收益。本基金将以对股票因子表现的分析
为基础，综合考虑组合与业绩比较基准的跟踪误差、行
业偏离、交易成本等，进行投资组合构建。投资组合的


股票选择将以指数成份股及备选成份股为主，并根据公
司自主开发的量化模型对股票的分析，优先选择成份股
和非成份股中综合评估较高的股票，根据模型表现赋予
相应的权重，以达到指数增强的目的。

2、港股通股票投资策略

本基金采用量化模型选股。港股通股票量化模型仍然采
用量化因子选股方法，港股通相关因子包括但不限于个
股流动性、投资者结构、估值水平、成长能力、财务质
量、A-H 股溢价等。通过因子数据的量化分析，进而评
估个股的定价偏差，选择具有稳定超额收益特征的股票
组合。

3、股指期货投资策略

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保
值为目的，选择流动性好、交易 活跃的期货合约，并
根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判，以及对股
指期货合约的估值定价，与股票现货资产进行匹配，实
现多头或空头的套期保值操作，以对冲风险资产组合的
系统性风险和流动性风险。

业绩比较基准 85%×MSCI 中国 A 股指数收益率+5%×恒生指数收益
率+10%×银行活期存款利率（税后）

风险收益特征 本基金为股票型基金，理论上其预期风险和预期收益水
平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 7 月 22 日 － 2020 年 9 月 30 日 ）

1.本期已实现收益 -999,576.48

2.本期利润 -4,512,592.64

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0111

4.期末基金资产净值 398,639,377.40

5.期末基金份额净值 0.9889

注：1、本基金基金合同于 2020 年 7 月 22 日正式生效，截至本报告期末未满一个季度。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率标 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

自基金合同 -1.11% 0.54% -2.43% 1.10% 1.32% -0.56%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金基金合同于 2020 年 7 月 22 日正式生效，截至本报告期末未满一年；

2、按照本基金基金合同的规定,基金管理人自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。截至本报告期末，本基金仍处于建仓期。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明

任职日期 离任日期 限

南开大学经济学硕士。曾任
招商证券股份有限公司风
险管理部风险分析师、鹏华
基金管理有限公司量化及
衍生品投资部基金经理。
2019 年 5 月加入本公司。
数量化投 2019 年 8 月起担任摩根士
资 部 总 2020 年 7 月 丹利华鑫深证300指数增强
余斌 监、基金 22 日 - 13 型证券投资基金、摩根士丹
经理 利华鑫量化多策略股票型
证券投资基金、摩根士丹利
华鑫多因子精选策略混合
型证券投资基金基金经理，
2020 年 7 月起担任摩根士
丹利华鑫ESG量化先行混合
型证券投资基金、本基金基
金经理。

注：1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

报告期期初，新冠疫情冲击逐步消退，经济活动逐步进入正轨，市场风险偏好明显上升，两市成交量陆续创出新高。市场整体呈现出积极做多的市场氛围，除市场关注度较高的 TMT 和消费医药板块外，银行、保险、券商、国防军工、化工有色等行业也取得明显的上涨。市场赚钱效应进一步放大了市场的风险偏好。7 月中旬至报告期末，市场均处于震荡下行走势。其主要原因是市场前期涨幅过大，部分行业和个股估值水平抬升太快，市场新增资金不足以继续推动整体市场的进一步上行。在该阶段内，市场的大类因子表现也发生明显变化。一方面，价值因子和成长因子发生显著回调，并于 9 月初出现急剧回调的情况。两者同步发生回调往往发生在因子累计收益率较高的阶段，属于合理调整，但调整幅度超出预期。另一方面，最近三年不再有效的低估值和小市值因子却意外出现大幅反弹，集中体现为创业板低价股的集中上涨。低估值因子的上涨本身存在估值修复的情形，但是脱离基本面的上涨大概率属于炒作，成熟的投资人应该避而远之。

本基金成立于报告期初。报告期内市场的急剧变化对本基金的建仓操作是极大的考验。在报告期内，我们根据市场变化情况制定了严谨细致的投资操作计划，本基金净值水平保持相对稳定
报告期内，我们仍然从数据和算法出发，坚持运用融合基本面逻辑的量化选股模型，组合构建层面坚持均衡配置、风险分散的原则，力争实现投资组合的长期稳健增值。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期截至 2020 年 9 月 30 日，本基金份额净值为 0.9889 元，累计份额净值为 0.9889 元，
基金份额净值增长率为-1.11%，同期业绩比较基准收益率为-2.43%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 259,256,789.44 62.28

其中：股票 259,256,789.44 62.28

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 156,765,557.32 37.66

8 其他资产 222,397.12 0.05

9 合计 416,244,743.88 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 2,225,180.00 0.56

B 采矿业 1,801,943.00 0.45

C 制造业 135,545,784.00 34.00

D 电力、热力、燃气及水生产和 3,431,922.00 0.86
供应业

E 建筑业 621,750.00 0.16

F 批发和零售业 560,628.00 0.14

G 交通运输、仓储和邮政业 4,807,154.00 1.21

H 住宿和餐饮业 - -


I 信息传输、软件和信息技术服 11,535,155.00 2.89
务业

J 金融业 42,539,590.00 10.67

K 房地产业 3,982,084.00 1.00

L 租赁和商务服务业 5,474,001.00 1.37

M 科学研究和技术服务业 2,868,572.00 0.72

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 672,178.00 0.17

Q 卫生和社会工作 5,818,515.00 1.46

R 文化、体育和娱乐业 1,527,840.00 0.38

S 综合 - -

合计 223,412,296.00 56.04

5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 26,421,083.12 6.63

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 190,848.00 0.05

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 1,415,063.00 0.35

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 5,983,262.32 1.50
术服务业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 255,037.00 0.06

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管 1,579,200.00 0.40
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 35,844,493.44 8.99

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资 明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 600519 贵州茅台 8,900 14,849,650.00 3.73

2 000858 五 粮 液 32,100 7,094,100.00 1.78

3 601318 中国平安 88,900 6,779,514.00 1.70

4 300750 宁德时代 25,600 5,355,520.00 1.34

5 600036 招商银行 146,400 5,270,400.00 1.32

6 002475 立讯精密 83,900 4,793,207.00 1.20

7 601888 中国中免 19,200 4,280,448.00 1.07

8 300760 迈瑞医疗 10,300 3,584,400.00 0.90

9 600030 中信证券 116,200 3,489,486.00 0.88

10 600900 长江电力 179,400 3,431,922.00 0.86

5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资 明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 688111 金山办公 8,100 2,673,000.00 0.67

2 600323 瀚蓝环境 56,400 1,579,200.00 0.40

3 300623 捷捷微电 41,700 1,506,204.00 0.38

4 002705 新宝股份 35,400 1,465,560.00 0.37

5 002568 百润股份 20,900 1,334,883.00 0.33

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金基金合同的规定，本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目 的，选择流动性好、交易活跃的期货合约，并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判，以及 对股指期货合约的估值定价，与股票现货资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值操作，以对 冲风险资产组合的系统性风险和流动性风险。并利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调 整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的 指数的目的

报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 62,817.28

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 16,202.04

5 应收申购款 143,377.80

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 222,397.12

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

基金合同生效日（ 2020 年 7 月 22 日 ）基金份 409,704,829.72

额总额

基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份 2,903,551.41
额

减:基金合同生效日起至报告期期末基金总赎 9,484,579.18
回份额

基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动 -
份额（份额减少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 403,123,801.95

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截至本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、本基金基金合同；

3、本基金托管协议；

4、本基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内在规定媒介上披露的各项公告。
8.2 存放地点

基金管理人、基金托管人住所。
8.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。


摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2020 年 10 月 28 日
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