国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金

2021 年第 3 季度报告

2021 年 9 月 30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年十月二十七日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 10

月 25 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银开放视角精选混合

基金主代码 010425

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 2 月 1 日

报告期末基金份额总额 906,555,555.35 份

在中国资本市场逐步与国际资本市场接轨的背景

投资目标 下，本基金以开放的国际化投资视角精选 A 股市场

与港股市场投资标的，力争实现基金资产的持续稳

健增值。

本基金的投资策略主要包括类别资产配置策略、股

票投资管理策略、股指期货投资管理、债券投资管

投资策略 理策略和资产支持证券管理策略等。

（一）类别资产配置

本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险
的比较判别，对股票（包括 A 股和港股通标的股
票）、债券及货币市场工具等各资产类别的配置比
例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的
优化平衡。
（二）股票投资管理
本基金遵循开放的国际化视角精选思路，在中国资
本市场逐步与国际资本市场接轨的背景下，本基金
对外资投资者成熟的投资理念、先进的管理方法进
行吸收引进后，精选 A 股市场和港股市场投资标
的。本基金通过定性分析和定量指标相结合，判断
公司的核心价值与中长期成长能力，构建本基金的
投资组合。
（三）股指期货投资管理
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的
前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。
本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆
操作等特点，提高投资组合的运作效率。
（四）债券投资管理
本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
投资组合，并管理组合风险。本基金债券投资策略
主要包括：久期策略、收益率曲线策略、类别选择
策略和个券选择策略。
（五）可转换债券和可交换债券投资策略
本基金管理人将对可转换债券和可交换债券的股
性特征、债性特征、流动性、摊薄率等因素进行评
估，选择具有较高投资价值的可转换债券、可交换
债券进行投资。
（六）资产支持证券投资管理


对于资产支持证券，其定价受市场利率、发行条款、

标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影

响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的

基础上，以数量化模型确定其内在价值。

业绩比较基准 中证800 指数收益率×60%+中证港股通综合指数收

益率×20%+中债综合指数收益率×20%

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于

债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本

风险收益特征

基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以

及境外市场的风险。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 国投瑞银开放视角精选 国投瑞银开放视角精选

称 混合 A 混合 C

下属分级基金的交易代

010425 010426

码

报告期末下属分级基金 830,915,565.32 份 75,639,990.03 份

的份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2021 年 7 月 1 日-2021 年 9 月 30 日)

国投瑞银开放视角精 国投瑞银开放视角精

选混合 A 选混合 C

1.本期已实现收益 51,553,935.92 4,800,374.18

2.本期利润 13,195,529.51 1,484,615.91


3.加权平均基金份额本期利润 0.0142 0.0164

4.期末基金资产净值 814,713,456.64 73,968,637.90

5.期末基金份额净值 0.9805 0.9779

3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国投瑞银开放视角精选混合 A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 1.44% 1.41% -5.14% 0.90% 6.58% 0.51%
月

过去六个 13.59% 1.23% -2.24% 0.80% 15.83% 0.43%
月
自基金合

同生效起 -1.95% 1.38% -4.83% 0.91% 2.88% 0.47%
至今
2、国投瑞银开放视角精选混合 C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 1.34% 1.41% -5.14% 0.90% 6.48% 0.51%
月

过去六个 13.37% 1.23% -2.24% 0.80% 15.61% 0.43%
月
自基金合

同生效起 -2.21% 1.38% -4.83% 0.91% 2.62% 0.47%
至今

注：1、本基金业绩比较基准为中证800指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债综合指数收益率×20%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较

国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2021 年 2 月 1 日至 2021 年 9 月 30 日)

1．国投瑞银开放视角精选混合 A：
2．国投瑞银开放视角精选混合 C：


注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至本报告期期末，本基金尚处于建仓期。

2、本基金基金合同生效日为2021年2月1日，基金合同生效日至本报告期期末，基金运作时间未满一年。

§4管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从业

姓名 职务 期限 年限 说明

任职日期 离任日期

中国台湾籍，学士，具有基金
从业资格。1995年6月至1997
年1月任台湾汇丰银行财务职
员，1997 年 1 月至 1998 年 6
月任台湾日盛证券公司研究
员，1998 年 6 月至 1999 年 7
本基 月任台湾统一投信公司研究
金基 员，1999 年 7 月至 2005 年 9
金经 月任台湾永丰金证券公司研
理，公 究部副主管，2005 年 9 月至
司总 2009 年 7 月任台湾复华投信
周奇贤 经理 2021-02- - 24 公司海外研究部主管，2009
助理 01 年 7 月至 2016 年 10 月任台湾
兼权 宏利投信公司股票部主管，
益投 2016 年 10 月至 2019 年 12 月
资总 任台湾复华投信公司股票研
监 究处副总经理。2020 年 2 月加
入国投瑞银基金管理有限公
司，现任国投瑞银锐意改革灵
活配置混合型证券投资基金、
国投瑞银开放视角精选混合
型证券投资基金及国投瑞银
景气行业证券投资基金基金
经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

我们认为目前市场不存在系统性风险，因此权益基金资金不需要进行系统性降仓位，构筑起当前“结构至上”行情特征的基础。包括 1）近期恒大事件惊扰市场，不排除会起波折。但我们认为不必过度恐慌，回顾过去几年包商、永煤、海航等信用风险事件，在监管层“不发生系统性金融风险”的底线思维下，最终都以点状爆破结束，并且监管往往会在风险出现后去呵护、维稳市场。本次大概率也不会例外。2）尽管海外美欧已逼近或者进入货币边际收缩进程，但流动性整体仍较为宽松，且从海外市场近期表现来看也已逐步消化了收缩的预期。 3 国内经济快速下滑但政策放松的方向已然明确。8 月生产、消费、投资数据大幅回落并显著低于市场预期，国内经济压力持续显现，当前货币已然宽松，专项债发行也在提速。靠近年底财政、信贷有望继续

发力。4）9 月 24 日孟晚舟获释并于 9 月 25 日回国，意味着中美关系可能进入阶段性
缓和的窗口期，有利于提振 A 股市场风险偏好，也有利于提升 A 股及中国资产对外资的吸引力。5）9 月中旬以来，国内多省多家上市公司受能耗双控、限电等影响面临停产限产，从上市公司公告统计，受停限产的企业主要分布于江苏、浙江。行业方面，主要以化学原料及制品、农业化工及装修建材为主。但上述行业中，所属省份若能控情况顺利、且存货充裕的公司受能耗双控影响相对较小。目前限电对 A 股的影响尚在可控范围内。

我们研判第四季指数平庸，上下空间均有限，估值驱动让位盈利为重。风格明确转向均衡，但不用过虑风格切换。我们认为第四季消费板块具备修复逻辑，主要逻辑：1）经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间。 2）年底也将迎来估值切换，行业的政策风险年底前也有望缓和。3）中美关系阶段性缓和、外资回流，也将对消费板块形成支撑。消费之外，还可关注两个方向：1）科创成长：经历 8 月以来的颠簸调整后，再次回到一个可以逢低布局、底部挖掘的位置。科创成长代表的硬科技属性最能顺应当前中美博弈、迫切提升科技竞争力、摆脱卡脖子困境的时代大背景。2）新基建：经济快速下滑、稳增长压力加大、年底实物工作量逐渐落地之下，以 5G 基站、人工智能、工业互联网、大数据中心、特高压、充电桩和城际轨交等为代表的新基建有望成为财政重点发力的方向。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截止本报告期末，本基金 A 级份额净值为 0.9805 元，C 级份额净值为 0.9779 元。
本报告期 A 级份额净值增长率为 1.44%，C 级份额净值增长率为 1.34%，同期业绩比
较基准收益率为-5.14%。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 825,430,611.68 83.40

其中：股票 825,430,611.68 83.40


2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 162,576,826.60 16.43

7 其他各项资产 1,760,776.92 0.18

8 合计 989,768,215.20 100.00

注：截止本报告期末，基金资产通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币120,193,063.74元，占基金总净值比例13.52%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 18,116.82 0.00

B 采矿业 49,771,171.00 5.60

C 制造业 336,999,700.96 37.92

电力、热力、燃气及水生产和供应 119,819,585.22 13.48
D 业

E 建筑业 33,061,483.92 3.72

F 批发和零售业 82,458.72 0.01

G 交通运输、仓储和邮政业 36,013.42 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 32,837,544.68 3.70

J 金融业 56,078,501.74 6.31

K 房地产业 - -


L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 187,620.88 0.02

N 水利、环境和公共设施管理业 76,237,585.65 8.58

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 103,839.71 0.01

R 文化、体育和娱乐业 3,925.22 0.00

S 综合 - -

合计 705,237,547.94 79.36

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

公用事业 60,108,611.24 6.76

医疗保健 37,925,056.50 4.27

非必需消费品 22,159,396.00 2.49

合计 120,193,063.74 13.52

注：以上行业分类采用彭博行业分类标准。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 600900 长江电力 2,800,650. 61,614,300.00 6.93

00

2 300750 宁德时代 100,000.0 52,573,000.00 5.92

0

3 H02359 药明康德 250,000.0 37,925,056.50 4.27

0

4 H00916 龙源电力 2,350,000. 37,665,974.84 4.24

00

5 600188 兖州煤业 1,284,700. 37,243,453.00 4.19

00

6 000799 酒鬼酒 150,000.0 37,159,500.00 4.18

0

7 600519 贵州茅台 20,000.00 36,600,000.00 4.12

8 600483 福能股份 2,000,000. 36,480,000.00 4.10

00

9 601669 中国电建 3,900,000. 33,033,000.00 3.72

00


10 600406 国电南瑞 850,680.0 30,547,918.80 3.44

0

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 1,176,320.52

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 423,616.20

4 应收利息 29,930.29

5 应收申购款 130,909.91

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,760,776.92

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票投资中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份

国投瑞银开放视角 国投瑞银开放视角
项目

精选混合A 精选混合C

本报告期期初基金份额总额 1,015,182,385.52 101,331,397.71

报告期期间基金总申购份额 15,605,818.78 2,472,238.38

减：报告期期间基金总赎回份额 199,872,638.98 28,163,646.06


报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 830,915,565.32 75,639,990.03

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，规定媒介公告

时间为 2021 年 7 月 23 日。

2、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员任职进行公告，规定媒介公告
时间为 2021 年 9 月 18 日。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

《关于准予国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可[2020]2484 号）

《关于国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金备案确认的函》（机构部函[2020]357 号）

《国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

本报告期内在中国证监会规定媒介上披露的公告原文

国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金报告原文
9.2存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层

存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅

咨询电话：400-880-6868

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