恒越嘉鑫债券型证券投资基金

2021 年第 2 季度报告

2021 年 6 月 30 日

基金管理人：恒越基金管理有限公司

基金托管人：中信证券股份有限公司

报告送出日期：2021 年 7 月 10 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 07 月 06 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 恒越嘉鑫债券

场内简称 -

交易代码 011416

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 3 月 16 日

报告期末基金份额总额 125,833,120.17 份

本基金在严格控制风险、保持组合流动性的前提
投资目标 下，通过积极主动的投资管理，追求基金资产的
长期稳健增值，为投资者实现超越业绩比较基准
的收益。

1、大类资产配置

本基金通过对国内外宏观经济环境、宏观经济周
期、财政货币政策、证券市场流动性等因素综合
分析的基础上，结合市场上各大类资产的估值水
平及市场情绪的比较分析，评估各类别资产的风
险收益特征，适度调整基金资产在股票、债券及
现金等大类资产之间的配置比例。

投资策略 2、债券投资策略

（1）久期管理策略

本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期
波动趋势，判断债券市场的未来走势，并形成对
未来市场利率变动方向的预期，动态调整组合的
久期。当预期收益率曲线下移时，适当提高组合
久期，以分享债券市场上涨的收益；当预期收益
率曲线上移时，适当降低组合久期，以控制债券
市场下跌的风险。


（2）期限结构配置策略

本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据
收益率曲线形状的变化进行合理配置。本基金基
于对收益率曲线的形状和变化趋势的分析和判
断，适时采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基
于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造
组合，并进行动态调整。

（3）信用债投资策略

信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行
主体自身信用状况的变化都会对信用债券的利
差水平产生重要影响。因此，一方面，本基金将
从经济周期、国家政策、行业景气度、债券市场
的供求状况、信用利差的历史统计区间等多个方
面，综合考量当前信用债市场信用利差的合理
性、相对投资价值和风险及信用利差曲线的未来
变化趋势；另一方面，本基金将对债券发行人及
其发行的债券进行信用分析，参考外部评级机构
的信用评级，研究债券发行主体企业的基本面，
分析违约风险以及合理信用利差水平，判断债券
的投资价值，在严格遵守本基金合同的约定下，
谨慎选择债券发行人基本面良好、债券条款优惠
的信用债进行投资。

本基金不得主动投资于债项评级低于 AAA 级别的
信用债。本基金投资的短期融资券的信用评级应
不低于国内信用评级机构评定的 A-1 级。对于没
有债项评级的信用债，上述评级参照主体评级。
本基金对信用债券评级的认定，将参照取得中国
证监会证券评级业务许可的资信评级机构发布
的最新评级结果。

本基金所指信用债券包括金融债（不含政策性金
融债）、企业债、公司债、短期融资券、超短期
融资券、中期票据、公开发行的次级债、分离交
易可转债的纯债部分以及法律法规或中国证监
会允许基金投资的其他非国家信用的固定收益
类品种，不包括可转换债券（含分离交易可转债）
和可交换债券。

（4）回购策略

本基金将通过对回购利率和现券收益率以及其
他投资品种收益率的比较，通过回购融入短期资
金滚动操作，投资于收益率高于回购成本的债券
以及其他获利机会，从而获得杠杆放大收益，并
根据市场利率水平以及对利率期限结构的预期
等，对回购放大的杠杆比例适时进行调整。

（5）可转换债券投资策略

可转换债券（含交易分离可转债）兼具权益类证


券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风
险、分享股票价格上涨收益的特点。可转债的选
择结合其债性和股性特征，在对公司基本面和转
债条款深入研究的基础上进行估值分析，投资于
公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动
性的可转换债券，获取稳健的投资回报。

3、资产支持证券投资策略

本基金通过对市场利率、资产支持证券发行条
款、支持资产的构成和质量、提前偿还率、风险
补偿收益和市场流动性等因素的综合分析，在严
格控制风险的基础上进行投资，以获得稳定收
益。

4、股票投资策略

在严格控制风险、保持资产流动性的前提下，本
基金将适度参与股票等权益类资产的投资，以增
加基金总体收益。本基金主要通过自下而上精选
个股的方式，挖掘具有核心竞争优势且具有一定
投资安全边际的优质上市公司股票，构建投资组
合。

业绩比较基准 中债综合全价指数收益率*90%+沪深 300 指数收
益率*10%

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较
风险收益特征 低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市
场基金，低于股票型基金和混合型基金。

基金管理人 恒越基金管理有限公司

基金托管人 中信证券股份有限公司

下属分级基金的基金简称 恒越嘉鑫债券 A 恒越嘉鑫债券 C

下属分级基金的场内简称 - -

下属分级基金的交易代码 011416 011417

报告期末下属分级基金的份额总额 72,349,739.24 份 53,483,380.93 份

下属分级基金的风险收益特征 - -

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2021 年 4 月 1 日 － 2021 年 6 月 30 日 ）

恒越嘉鑫债券 A 恒越嘉鑫债券 C

1．本期已实现收益 630,190.57 661,562.33


2．本期利润 1,073,842.64 1,140,068.76

3．加权平均基金份额本期利润 0.0100 0.0094

4．期末基金资产净值 73,225,931.16 54,098,544.40

5．期末基金份额净值 1.0121 1.0115

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

恒越嘉鑫债券 A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.17% 0.14% 0.77% 0.10% 0.40% 0.04%
月
自基金合

同生效起 1.21% 0.13% 0.99% 0.10% 0.22% 0.03%
至今

恒越嘉鑫债券 C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.12% 0.14% 0.77% 0.10% 0.35% 0.04%
月
自基金合

同生效起 1.15% 0.13% 0.99% 0.10% 0.16% 0.03%
至今

注：本基金基金合同于 2021 年 3 月 16 日生效。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、A 级基金份额指 A 类基金份额，C 级基金份额指 C 类基金份额。

2、本基金基金合同于 2021 年 3 月 16 日生效，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年。根据
本基金基金合同的规定，本基金建仓期为自基金合同生效日起 6 个月，至本报告期末本基金尚处于建仓期。
3.3 其他指标
无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

投 资 副 2021 年 3 北京大学硕士研究生，中国
高楠 总监、权 月 16 日 - 9 国籍，具有基金从业资格。
益 投 资 2012 年 7 月至 2017 年 7 月


部总监、 在平安资产管理有限责任
本 基 金 公司工作。2017 年 7 月至
基 金 经 2020年4月在国泰基金管理
理 有限公司工作，先后任投资
经理、国泰融安多策略灵活
配置混合型证券投资基金
基金经理（2017 年 11 月 24
日-2020 年 4 月 2 日）。2020
年 4 月入职恒越基金管理有
限公司。

投 资 总 曾任银华基金管理有限公
监助理、 司固定收益部研究员、基金
固 定 收 经理助理；申万宏源证券有
叶佳 益 部 总 2021 年 3 - 11 限公司资产管理事业部，担
监、本基 月 16 日 任债券产品投资主办；东亚
金 基 金 前海证券有限公司资产管
经理 理部副总经理，债券产品投
资主办。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。本报告期内，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人严格执行了异常交易监控与报告相关制度。本报告期内，未发现本基金存在异常交易情况。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

经济方面，二季度宏观经济延续修复趋势，但结构分化显著。出口受益于发达经济体复苏而保持高增，消费和制造业投资修复节奏相对缓慢。为保持经济增长动能和充分就业，货币政策保持稳健，流动性合理充裕。二季度大宗商品涨价较多，一度引发市场对货币政策收紧担忧，但 5月中起商品价格在政策引导下回落，一定程度上缓解了通胀的担忧。

债券市场，二季度银行间资金面维持宽松，供给上地方债发行不及预期，供需对比后，市场的配置力量较强，同时伴随着通胀预期的阶段性降温，债券收益率整体震荡小幅下行。信用债方面违约发行人数量与涉及债券规模均连续环比下降，但不同发行人之间融资难易度的分化也加大。
二季度 A 股市场在业绩窗口以及汇率波动背景下出现显著分化，市场重回成长风格，创业板表现占优，二季度沪深 300 指数上涨 3.48%，创业板指数上涨 26.05%。二季度前半段，“通胀交易”主导市场，顺周期板块明显走强，尤其是兼具“碳中和”催化的钢铁和煤炭。5 月中起，在商品价格回落、流动性预期好转、人民币升值等因素影响下，成长风格开始表现出明显的超额收益。从申万一级行业分类看，二季度内，涨幅靠前的行业分别是电气设备、电子和汽车等，跌幅较大的行业主要集中在家用电器、农林牧渔、房地产等。

操作上，本基金于 3 月 16 日正式成立，在本季度内主要完成组合的基础建仓工作。遵循稳健
原则，逐步建仓的思路，组合先配置了部分组合债券为组合积累一定的安全边际，主要以高等级信用债和利率债为主，久期策略中性。权益方面，随着组合收益的增加而逐步增加权益仓位，均衡配置行业，在高景气度的行业里精选个股，为组合增厚收益。展望未来，组合将积极做好股债资产之间的大类配置，严控信用风险，灵活运用久期策略和杠杆策略，同时在需求持续爆发的行业里，深度挖掘个股。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，恒越嘉鑫债券 A 基金份额净值为 1.0121 元，本报告期基金份额净值增长率
为 1.17%；截至本报告期末，恒越嘉鑫债券 C 基金份额净值为 1.0115 元，本报告期基金份额净值
增长率为 1.12%；同期业绩比较基准收益率为 0.77%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的规定。报告期内，本基金未出现上述情形。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 11,270,860.50 8.80

其中：股票 11,270,860.50 8.80

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 102,748,400.00 80.25

其中：债券 102,748,400.00 80.25

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 5,000,005.00 3.91

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 7,350,766.41 5.74

8 其他资产 1,661,413.92 1.30

9 合计 128,031,445.83 100.00

注：1、本基金未参与深港通交易。
2、本基金本报告期未参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 10,475,065.50 8.23

D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -
应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 795,795.00 0.63

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 - -
业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -


M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 11,270,860.50 8.85

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 000830 鲁西化工 167,100 3,129,783.00 2.46

2 688700 东威科技 27,778 1,482,789.64 1.16

3 300035 中科电气 47,600 1,163,820.00 0.91

4 688329 艾隆科技 17,403 951,247.98 0.75

5 300755 华致酒行 19,500 795,795.00 0.63

6 300769 德方纳米 3,400 702,746.00 0.55

7 603799 华友钴业 5,800 662,360.00 0.52

8 688626 翔宇医疗 5,347 646,131.48 0.51

9 300653 正海生物 8,000 626,400.00 0.49

10 300390 天华超净 10,300 494,709.00 0.39

5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂 牌股票投资明细
本基金本报告期末未持有全国中小企业股份转让系统挂牌股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 2,001,400.00 1.57

2 央行票据 - -

3 金融债券 20,044,000.00 15.74

其中：政策性金融债 20,044,000.00 15.74


4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 80,703,000.00 63.38

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 102,748,400.00 80.70

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 102001979 20张江高科 100,000 10,137,000.00 7.96
MTN002

2 101900950 19 华润 100,000 10,134,000.00 7.96
MTN005

3 101900920 19 沪杭甬 100,000 10,132,000.00 7.96
MTN002

4 101901301 19 陆家嘴 100,000 10,121,000.00 7.95
MTN002

5 101900552 19 中电投 100,000 10,092,000.00 7.93
MTN005

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期无此类操作。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期无此类操作。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

根据公开市场信息，本基金投资前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 1,555,386.35

5 应收申购款 106,027.57

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 1,661,413.92

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 恒越嘉鑫债券 A 恒越嘉鑫债券 C

报告期期初基金份额总额 86,652,617.27 153,451,091.88

报告期期间基金总申购份额 36,888,072.34 12,969,442.49

减:报告期期间基金总赎回份额 51,190,950.37 112,937,153.44

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 72,349,739.24 53,483,380.93

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 35,011,600.00

报告期期间买入/申购总份额 0.00

报告期期间卖出/赎回总份额 0.00

报告期期末管理人持有的本基金份额 35,011,600.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份 48.39
额比例（%）

注：本基金基金合同生效日为 2021 年 3 月 16 日。基金管理人持有本基金份额系募集期内认购，
适用基金招募说明书中规定的认购费率。本期内基金管理人持有恒越嘉鑫债券 A 类份额（011416）， 以上占“基金总份额比例”为占恒越嘉鑫债券 A 类总份额的比例。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况


者类 持有基金份

别 额比例达到 期初 申购 赎回 份额占
序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 比
20%的时间

区间

2021 年 4 月

机构 1 1 日 -2021 50,008,000.00 0.00 50,008,000.00 0.00 0.00%
年4月20日

2021 年 5 月

2 13 日-2021 50,008,000.00 0.00 50,008,000.00 0.00 0.00%
年6月21日

2021 年 6 月

3 22 日-2021 35,011,600.00 0.00 0.00 35,011,600.00 27.82%
年6月30日

产品特有风险

1、持有人大会投票权集中的风险
当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
2、巨额赎回的风险
持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。
3、基金规模较小导致的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。
4、基金净值大幅波动的风险
持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。
5、提前终止基金合同的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；


2、《恒越嘉鑫债券型证券投资基金基金合同》；

3、《恒越嘉鑫债券型证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内恒越嘉鑫债券型证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公地址：上海市浦东新区龙阳路 2277 号 2102 室，基金托管
人办公地址：广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座。
9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

恒越基金管理有限公司
2021 年 7 月 10 日
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