中欧多元价值三年持有期混合型证券投资
基金

2022 年第 1 季度报告

2022 年 3 月 31 日

基金管理人：中欧基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 4 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 4 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 01 月 26 日起至 2022 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧多元价值三年持有混合

基金主代码 014404

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022 年 1 月 26 日

报告期末基金份额总额 1,604,750,671.33 份

投资目标 通过精选股票，在力争控制投资组合风险的前提下，追
求资产净值的长期稳健增值。

投资策略 本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配

置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，重点通
过跟踪宏观经济数据（包括 GDP 增长率、工业增加值、
PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等）和政策
环境的变化趋势，来做前瞻性的战略判断。

业绩比较基准 中证 500 指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民

币）收益率*20%+银行活期存款利率(税后)*20%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于
债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基
金还可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投
资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来
的特有风险。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧多元价值三年持有混合 中欧多元价值三年持有混合
A C

下属分级基金的交易代码 014404 014405


报告期末下属分级基金的份额总额 1,466,384,704.63 份 138,365,966.70 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 1 月 26 日-2022 年 3 月 31 日）

中欧多元价值三年持有混合 A 中欧多元价值三年持有混合 C

1.本期已实现收益 -8,603,756.53 -904,094.40

2.本期利润 -156,149,314.28 -14,820,874.46

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1065 -0.1071

4.期末基金资产净值 1,310,235,390.35 123,545,092.24

5.期末基金份额净值 0.8935 0.8929

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.本基金合同于 2022 年 1 月 26 日生效，合同生效当期的相关数据和指标按实际存续期计算。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中欧多元价值三年持有混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

自基金合同

-10.65% 2.24% -5.92% 1.41% -4.73% 0.83%
生效起至今

中欧多元价值三年持有混合 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

自基金合同

-10.71% 2.24% -5.92% 1.41% -4.79% 0.83%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金基金合同生效日期为 2022 年 1 月 26 日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，
按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例应当符合基金合同约定。

注：本基金基金合同生效日期为 2022 年 1 月 26 日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，
按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例应当符合基金合同约定。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

本基金的 历任新华基金行业研究员。2015/07/24
袁维德 基金经理 2022-01-26 - 10 年 加入中欧基金管理有限公司,历任研究
员。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间

公募基金 4 24,777,619,129.91 2018 年 03 月 28 日

私募资产管 1 1,432,302,974.66 2021 年 12 月 8 日
袁维德 理计划

其他组合 - - -

合计 5 26,209,922,104.57 -

注：1、“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。

2、本报告期内兼任私募资产管理计划投资人员有产品离任情况，离任产品情况：

①产品类型：公募，离任数量：2 只，离任时间：2022-02-11；

②产品类型：私募资产管理计划，离任数量：0 只；离任时间：无。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系
统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 11 次，为量化策略组合因投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2022 年一季度初，随着低 PE 资产的上涨和高增长高 PE 资产的快速回调，高增长高质量类型
公司的估值逐渐降低，长期吸引力逐渐提升。组合在这样的背景下将传统行业顺周期类资产逐渐减持，不断增加高增长类资产的比重。但随后地缘政治的紧张和国内疫情的反复使得这样的调整进一步加剧，此外在原材料价格居高不下的基础上，不利的宏观因素对绝大部分行业都造成了影响，组合对行业的分散也没有起到更好的效果。此外，高 PE 高增长公司在市场底部相比低 PE 低增长公司在市场底部的波动更高，这些因素导致组合的回撤也没有控制在理想水平。但在当前的时点上，一些质地优秀，长期空间大的，静态估值也相对较高的高增长类资产估值优势已经极为凸显，在这其中，由于疫情扰动、原材料价格等短期因素导致经营景气受到影响的公司调整的尤为充分。许多优质的公司已经出现了非常好的长期投资机会。组合在这样的调整中也在不断向这类资产集中。

站在长期视角上看，中国广大中下游制造业中的优质公司在不断积累着自己成本或技术上的优势，并且随着时间的沉淀，它们的产品逐渐从中低端走向难度更高、壁垒更强的中高端， 越来越具备全球竞争力。这批公司可以说是我国制造业中的中坚力量，放在全球范围来看也是很有价值的资产。这些公司不仅分布在传统行业，也出现在包括以新能源、通信、电子、 军工为代表的新兴行业。此外以互联网、计算机、消费为代表的服务业经过近期的调整，估值也非常合理甚至低估，其中优质的公司也具备了较强的投资价值。相信随着时间的推移，企业的盈利也终将回归到合理水平，企业的价值也终将得到合理的展现。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金 A 类份额净值增长率为-10.65%，同期业绩比较基准收益率为-5.92%；基金C 类份额净值增长率为-10.71%，同期业绩比较基准收益率为-5.92%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明


本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 1,353,834,494.41 94.28

其中：股票 1,353,834,494.41 94.28

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 82,209,089.08 5.72

8 其他资产 0.00 0.00

9 合计 1,436,043,583.49 100.00

注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 263,600,305.00 元，占基金资产净值比例 18.38%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 8,351,568.00 0.58

C 制造业 1,000,730,790.41 69.80

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -

E 建筑业 19,503,922.00 1.36

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 53,879,811.00 3.76

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -


M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 7,768,098.00 0.54

合计 1,090,234,189.41 76.04

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

原材料 5,044,000.00 0.35

非周期性消费品 171,975,015.00 11.99

周期性消费品 - -

能源 - -

金融 - -

医疗保健 7,107,100.00 0.50

工业 7,990,920.00 0.56

信息技术 15,766,386.00 1.10

通信 51,483,204.00 3.59

公共事业 - -

房地产 4,233,680.00 0.30

合计 263,600,305.00 18.38

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 03690 美团-W 1,256,500 158,557,735.00 11.06

2 300014 亿纬锂能 1,729,900 139,551,033.00 9.73

3 603678 火炬电子 2,077,700 107,811,853.00 7.52

4 002487 大金重工 2,715,000 84,979,500.00 5.93

5 002180 纳思达 1,356,400 57,972,536.00 4.04

6 000683 远兴能源 5,210,500 51,010,795.00 3.56

7 603267 鸿远电子 365,696 46,977,308.16 3.28

8 300451 创业慧康 5,069,400 38,476,746.00 2.68

9 01024 快手-W 612,600 36,866,268.00 2.57

10 002048 宁波华翔 1,872,700 30,431,375.00 2.12

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细


本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的美团-W 的发行主体美团于 2021-10-08 受到市场监管总局的国市监处罚〔2021〕
74 号。罚没合计 344243.99 万元人民币。

本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2

本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
本基金本报告期末未持有其他资产。
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 中欧多元价值三年持有混 中欧多元价值三年持有混
合 A 合 C

基金合同生效日(2022年1月26日)基金 1,466,384,704.63 138,365,966.70
份额总额

基金合同生效日起至报告期期末基金总 - -
申购份额

减:基金合同生效日起至报告期期末基 - -
金总赎回份额

基金合同生效日起至报告期期末基金拆 - -
分变动份额（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,466,384,704.63 138,365,966.70

注：总申购份额含红利再投、转换入份额、总赎回份额含转出份额。


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

项目 中欧多元价值三年持有混 中欧多元价值三年持有混
合 A 合 C

基金合同生效日(2022 年 1 月 26 日)管理 10,001,944.64 -
人持有的本基金份额

基金合同生效日起至报告期期末买入/申 - -
购总份额

基金合同生效日起至报告期期末卖出/赎 - -
回总份额

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,001,944.64 -

报告期期末持有的本基金份额占基金总 0.68 -
份额比例（%）
注：申购/买入总份额含红利再投、转换入份额，赎回/卖出总份额含转出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中欧多元价值三年持有期混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧多元价值三年持有期混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧多元价值三年持有期混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧多元价值三年持有期混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告

9.2 存放地点

基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2022 年 4 月 22 日
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