南方现金增利基金2004年年度报告

基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行
送出日期：2005年3月21日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。董事崔绍先因故未参加会议。
基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于2005年3月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
一、基金简介
（一） 基金名称：南方现金增利基金
基金简称：南方现金增利
交易代码：202301
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年3月5日
期末基金份额总额：19,202,418,287.84

（二）投资目标：本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金融市场基金，在控制风险的前提下，力争为投资者提供稳定的收益。
投资策略：南方现金增利基金以“保持资产充分流动性，获取稳定收益”为资产配置目标，在战略资产配置上，主要采取利率走势预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。
业绩比较基准：本基金基准收益率=1年期银行定期存款收益率（税后）。

（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼
邮政编码：518026
法定代表人：吴万善
信息披露负责人：郑凯铨
联系电话：0755-82912000
传真：0755-82912948
电子邮箱：manager@southernfund.com

（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行
注册及办公地址：北京市复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：庄为
联系电话：010-66107333
传真：010-66106904
电子邮箱：custodian@icbc.com.cn

（五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告正文的管理人网址：http://www.southernfund.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址

（六）其他有关资料
聘请的会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
会计师事务所办公地址：上海湖滨路202号普华永道中心11楼
注册登记机构名称：南方基金管理有限公司
注册登记机构办公地址：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼

二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
财 务 指 标 2004年
1.基金本期净收益 228,122,870.81
2.基金份额本期净收益 0.0226
3.期末基金资产净值 19,202,418,287.84
4.期末基金份额净值 1.0000
5.基金加权平均净值收益率 2.26%
注：自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年，上述各项指标按本基金实际存续期计算。

（二）基金净值表现
1、基金收益率与同期业绩基准收益率比较表
阶段 基金收益率（1） 本期收益率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） （1）-（3） （2）-（4）
过去3个月 0.79% 0.13% 0.40% 0.00% 0.39% 0.13%
过去6个月 0.81% 0.10% 0.79% 0.00% 0.02% 0.10%
自基金成立起至今 2.26% 0.16% 1.32% 0.00% 0.94% 0.16%

2、基金收益率与1年期银行定期存款收益率（税后）的走势比较图

注：自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年。

3、基金收益率与1年期银行定期存款收益率（税后）的历年收益率对比图

注：自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年，基金收益率按本基金实际存续期计算。

（三）基金收益分配情况
本基金以单位面值1.00元固定单位净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配，每月以红利再投资方式集中支付累计收益，即按单位面值1.00元转为基金份额。本基金于本年度累计分配收益228,122,870.81元，其中以红利再投资方式结转入实收基金188,801,830.00元，赎回款中包含已分配未支付收益12,355,775.38元，计入应付收益科目26,965,265.43元。

三、管理人报告
（一）基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4 号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。注册资本1 亿元人民币。目前股权结构为：华泰证券有限公司45%、深圳市机场股份有限公司30%、厦门国际信托投资公司15%及兴业证券有限公司10%。
南方基金管理有限公司目前管理资产规模达400亿元，管理4只封闭式基金——分别为基金开元、基金天元、基金金元、基金隆元，5只开放式基金——分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金；以及全国社会保障基金的投资组合。

（二）基金经理小组情况
陈键，基金经理。男，1977年生。本科毕业于中国人民大学国际金融专业，研究生毕业于中国人民银行研究生部，硕士学历。2001年起任职于南方基金管理公司，先后从事过证券研究分析、基金投资等工作，历任研究部行业研究员、天元基金经理助理、南方基金公司北京分公司总经理助理等职，现任南方宝元债券型基金及南方现金增利基金经理。
此外，现金增利基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助基金经理从事基金的投资管理工作。

（三）报告期内基金运作的遵规守信情况
在报告期内，本基金运作严格遵守《证券法》、《基金法》等各项法律法规和基金契约规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，也不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

（四）基金的投资策略和业绩表现说明
由于2004年经济领域的投资过热，我们经历了持续而紧张的一系列宏观调控，致使股票市场和债券市场都出现了持续的下跌或低迷，只有货币市场受到的冲击最低。南方现金增利基金在2004年为投资者提供了最安全的投资领域和相对满意的投资回报。
在这种市场环境下，南方现金增利基金继续坚持“保持充分流动性，获取低风险稳定收益”的投资目标，采取合理配置，把握阶段性机会进行重点投资的滚动投资策略，始终将严格控制风险放在首要位置，同时尽可能地提高资产运作效率，为持有人争取最佳回报。在整个第4季度，南方现金增利基金取得的总回报率约为0.79％，与第3季度取得的总回报率0.69％相比，提高了14.49％。4季度末的最新七日年化收益率为3.688％，与3季度末相比提高了大约0.9个百分点，超越业绩比较基准——1年期人民币定期存款税后收益率约1.8个百分点，基金规模持续快速上升。
在2004年，南方现金增利基金取得了较好的业绩，在货币市场基金中名列前茅。主要是我们较为准确地预测了经济领域的投资过热，也较为准确地预测了宏观调控引起的市场利率的变化与波动，采取了合理的投资安排。我们在投资方面取得了一些的主动权，并在此基础上也采取了一些积极主动的投资策略。同时，我们在流动性风险和利率风险管理方面，采取了积极的风险控制手段，使得我们获得了一些超额的投资收益。在这一年里，您和我们经历了一些针对我们投资策略的一些不理解的评论，甚至是批评，不过，事后市场证明了我们的策略以及您对我们的信任是值得的。为此，我们向尊敬的持有人表示真挚的感谢！在2004年，您选择了南方现金增利基金，真正体现了您在投资方面的稳健策略和非凡智慧。

（五）宏观经济和证券市场展望
2005年，中国的经济可能面临更多新的挑战和考验。对于货币市场而言，宏观调控的压力和外汇占款的不断流入，以及金融体系包括证券市场的改革，将使我们面临着与以往不同的机会和风险。特别是，通货膨胀的压力将引起新一轮的宏观调控，为此我们将保持清醒的认识，并采取积极有力的防范措施。不过，相对于其他投资领域而言，2005年货币市场仍然是最为安全和有利可图的领域，货币市场基金仍然将受到投资者的喜爱。南方现金增利基金管理组将对宏观经济指标和央行货币政策的动向继续保持高度关注，根据形势适时调整投资策略和重点，力求取得最优的货币市场投资收益。

（六）内部监察报告
2004年度，本基金管理人坚持一切从规范运作、防范风险、保护基金持有人利益出发，依照公司内部控制的整体要求，致力于内控机制的建立和完善，继续加强内部风险的控制与防范、业务规范流程的修改与完善、业务合规性的操作与检查等多项工作，保证各项法规和管理制度的落实，保证基金契约得到严格履行。公司监察稽核部门按照规定的权限和程序，独立地开展基金运作和公司管理的合规性监察，发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向董事长和公司管理层出具监察稽核报告。
本报告期内，基金管理人内部监察稽核主要工作如下：
(1)全面开展基金运作监察稽核工作，防范内幕交易，确保基金投资的独立性、公平性
主要措施有：严格执行集中交易制度，各基金相互独立，交易指令由中央交易室统一执行完成；对电脑系统进行事先设置，杜绝出现自买自卖、反向对敲等违规行为；严格检查基金的研究支持、投资决策、交易过程是否符合规定的程序；对基金投资进行全面实时监控；通过以上措施，保证了投资遵循既定的投资决策程序与业务流程，保证了基金投资组合及个股投资符合比例控制的要求，确保了基金投资行为的合法、合规性。
（2）进一步修订内部管理制度和操作流程，促进公司各部门制度的完善
根据公司运作的实际情况，多次修订《投资决策委员会议事规则》、《股票池管理办法》等相关制度，以适应投资决策的需要。通过这些内控制度的建立和完善，更好地起到了防范和控制风险的作用。
（3）根据监管部门的要求，完成与基金投资业务相关的定期监察报告，报中国证监会。
通过以上工作的开展，在本报告期内本基金运作过程中未发生关联交易、内幕交易，也不存在本基金管理人管理的各基金之间的违规交叉交易，基金运作整体合法合规。在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持一贯的内部控制理念，提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，充分保障基金持有人的合法权益。

四、托管人报告
2004年度，本托管人在对南方现金增利证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度南方现金增利证券投资基金管理人——南方基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对南方现金增利证券投资基金管理人——南方基金管理有限公司在2004年度所编制和披露的南方现金增利证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告、收益分配公告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。

五、审计报告
审计报告

普华永道中天审字(2005)第372号

南方现金增利基金全体基金份额持有人：

我们审计了后附的南方现金增利基金 (以下简称“南方现金基金”)2004年12月31日的资产负债表以及2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是南方现金基金管理人南方基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。

我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。

我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《南方现金增利基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了南方现金基金2004年12月31日的财务状况以及2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间的经营成果和基金净值变动。



普华永道中天 注册会计师 汪 棣
会计师事务所有限公司

中国? 上海市 注册会计师 单 峰
2005年2月4日


六、财务会计报告
（一）会计报表
南方现金增利基金
2004年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2004年12月31日
资产
银行存款 17(e) 537,630,625.35
交易保证金 250,000.00
应收利息 5 42,410,359.34
应收申购款 308,145,879.26
其他应收款 6 547,546.00
债券投资市值 23,163,738,138.41
其中：债券投资成本 23,163,738,138.41
待回购债券 7 1,001,937,327.90
买入返售证券 1,505,200,000.00
资产总计 26,559,859,876.26

负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 356,205,788.38
应付管理人报酬 5,737,759.62
应付托管费 1,738,715.03
应付持续销售费 4,346,787.57
应付收益 26,965,265.43
应付利息 8 2,321,472.39
其他应付款 9 291,100.00
卖出回购证券款 10 6,959,478,200.00
预提费用 11 356,500.00
负债合计 7,357,441,588.42

持有人权益
实收基金 12 19,202,418,287.84
　
负债及持有人权益总计 26,559,859,876.26
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

南方现金增利基金
经营业绩表
2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间
收入
债券差价收入 13 15,342,717.91
债券利息收入 278,903,620.72
存款利息收入 17(e) 3,056,977.17
买入返售证券收入 31,885,349.01
其他收入 14 878,032.85
收入合计 330,066,697.66

费用
基金管理人报酬 17(b) (27,356,678.65)
基金托管费 17(c) (8,289,902.61)
基金持续销售费 17(d) (20,724,756.30)
卖出回购证券支出 (44,999,151.60)
其他费用 15 (573,337.69)
其中：信息披露费 (240,000.00)
审计费用 (112,000.00)

费用合计 (101,943,826.85)

基金净收益及基金经营业绩 228,122,870.81

基金净收益 228,122,870.81
加：期初基金净收益 -
可供分配基金净收益 228,122,870.81
减：本期已分配基金净收益 16 (228,122,870.81)

未分配基金净收益 -
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

南方现金增利基金
基金净值变动表
2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间
期初基金净值 8,049,850,114.32

本期经营活动
基金净收益 228,122,870.81
经营活动产生的基金净值变动数 228,122,870.81

本期基金份额交易
基金申购款 34,342,576,276.31
其中：分红再投资 188,801,830.00
基金赎回款 (23,190,008,102.79)
基金份额交易产生的基金净值变动数 11,152,568,173.52

本期向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 (228,122,870.81)

年期末基金净值 19,202,418,287.84
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

（二）会计报表附注
1 基金基本情况

南方现金增利基金(以下简称“本基金”) 经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2004]第2号《关于同意南方现金增利基金设立的批复》核准，由基金发起人南方基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《南方现金增利基金基金契约》(于2004年10月15日更名为《南方现金增利基金基金合同》)发起，并于2004年3月5日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集8,048,110,308.00元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2004)第35号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为南方基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行。

根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《南方现金增利基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为剩余年限小于397天的国债、金融债、企业债及可转债等短期债券（可转债持有期间不可转为股票）、中央银行票据、期限在一年以内的债券回购、现金以及中国证监会认可的其他具有良好流动性的金融工具。

2 会计报表编制基础

本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。

3 主要会计政策和会计估计

(a) 会计年度

本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。本期会计报表的实际编制期间为2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日。

(b) 记账本位币

本基金的记账本位币为人民币。

(c) 记账基础和计价原则

本基金的记账基础为权责发生制。债券投资和待回购债券采用摊余成本法计价，同时按公允价值进行估值监控。除此之外，所有报表项目均以历史成本计价。

(d) 基金资产的估值原则

本基金的债券投资和待回购债券采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。本基金不采用市场利率和上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。在有关法律法规允许证券交易所交易的短期债券可以采用摊余成本法前，本基金暂不投资于证券交易所交易的短期债券。

为了避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率和交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金持有人的利益产生稀释和不公平的结果，基金管理人于每一计价日采用市场利率和交易价格对基金持有的计价对象进行重新评估，即“影子定价”。当基金资产净值与影子定价的偏离达到或超过基金资产净值的0.5%时，或基金管理人认为发生了其他的重大偏离时，基金管理人可以与基金托管人商定后进行调整，使基金资产净值更能公允地反映基金资产价值。

如有确凿证据表明按上述方法进行计价不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法计价。

(e) 证券投资基金成本计价方法－债券投资

买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。买入央行票据和零息债券无需单独核算应收利息。

卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法结转。

(f) 待回购债券

本基金在从事银行间同业市场的买断式交易过程中，将所有权转出的债券投资自回购首期转入待回购债券，将融入资金记入卖出回购证券款。待回购债券于回购到期时转回债券投资。

(g) 收入的确认和计量

银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。

债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，并根据买入债券时溢价与折价的摊销数调整后的金额确认，在债券实际持有期内逐日计提。

存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。

买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。

(h) 费用的确认和计量

本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.33%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率逐日计提。

本基金的基金持续销售费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。

卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。

(i) 实收基金

实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。

(j) 基金的收益分配政策

每一基金份额享有同等分配权。申购的基金份额不享有确认当日的分红权益，而赎回的基金份额享有确认当日的分红权益。本基金以单位面值1.00元固定单位净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配，每月以红利再投资方式集中支付累计收益。

4 主要税项

根据财政部、国家税务总局财税字 [2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税字 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

(a) 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

(b) 基金买卖债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税。

(c) 基金买卖债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税。对基金取得的企业债券的利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。

5 应收利息

2004年12月31日
应收债券利息 32,531,962.44
应收买入返售证券利息 9,878,099.46
应收银行存款利息 297.44
42,410,359.34

6 其他应收款

2004年12月31日
应收金融债认购手续费返回 460,000.00
应收为券商垫付的证券结算风险基金 87,546.00
547,546.00

7 待回购债券

截至2004年12月31日止，待回购债券余额1,001,937,327.90元为银行间同业市场买断式债券卖出回购交易下认列的，将于到期日回购的债券2004年12月31日的摊余成本 (附注10)。

8 应付利息

截至2004年12月31日止，应付利息余额2,321,472.39元均为银行间同业市场卖出回购证券产生的应付利息。

9 其他应付款

2004年12月31日
应付券商席位保证金 250,000.00
应付银行间同业市场现券交易费用 28,500.00
应付银行间同业市场回购交易费用 12,600.00
291,100.00

10 卖出回购证券款

2004年12月31日
银行间同业市场非买断式卖出回购证券款 5,957,828,600.00
银行间同业市场买断式卖出回购证券款 1,001,649,600.00
6,959,478,200.00

11 预提费用

2004年12月31日
信息披露费 240,000.00
审计费用 112,000.00
债券托管账户维护费 4,500.00
356,500.00

12 实收基金

基金份额 基金面值
募集期间认购资金本金 (a) 8,048,110,308.00 8,048,110,308.00
募集期间认购资金利息折份额 (a) 1,739,806.32 1,739,806.32
期初基金净值 8,049,850,114.32 8,049,850,114.32
本期申购 (b) 34,342,576,276.31 34,342,576,276.31
其中：红利再投资 188,801,830.00 188,801,830.00
本期赎回 (b) (23,190,008,102.79) (23,190,008,102.79)
2004年12月31日 19,202,418,287.84 19,202,418,287.84

(a) 本基金自2004年1月29日至2004年3月3日止期间公开发售，共募集有效净认购资金8,048,110,308.00元。上述认购资金于设立募集期内产生利息收入1,977,839.17元，根据《南方现金增利基金招募说明书》的相关规定，其中按约定方法计算的资金利息1,739,806.32元折算为1,739,806.32份基金份额，在本基金成立后划入投资者账户；其余238,032.85元于本会计期间计入本基金的其他收入(附注14)。

(b) 根据《南方现金增利基金基金合同》的规定，本基金于2004年3月5日(基金成立日)至2004年3月11日止期间暂不向投资人开放基金交易。本基金申购和赎回业务从2004年3月12日起开始办理。

13 债券差价收入

2004年3月5日(基金成立日)至2004年 12月31日止期间
卖出及到期兑付债券结算金额 43,089,453,795.52
减：应收利息总额 (134,183,745.16)
减：卖出及到期兑付债券成本总额 (42,939,927,332.45)
债券差价收入 15,342,717.91

14 其他收入

2004年3月5日(基金成立日)至2004年 12月31日止期间
债券认购手续费返还 640,000.00
募集期间认购资金产生的利息收入(附注12(a)) 238,032.85
878,032.85

15 其他费用

2004年3月5日(基金成立日)至2004年 12月31日止期间
信息披露费 240,000.00
审计费用 112,000.00
交易所回购交易费用 104,267.69
银场间同业市场债券交易费用 63,450.00
银场间同业市场债券回购交易费用 39,220.00
债券托管账户维护费 13,500.00
证券账户开户费 900.00
573,337.69

16 收益分配

本基金以单位面值1.00元固定单位净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配，每月以红利再投资方式集中支付累计收益，即按单位面值1.00元转为基金份额。本基金于本年度累计分配收益228,122,870.81元，其中以红利再投资方式结转入实收基金188,801,830.00元(附注12)，赎回款中包含已分配未支付收益12,355,775.38元，计入应付收益科目26,965,265.43元。

17 重大关联方关系及关联交易

(a) 关联方

关联方名称 与本基金的关系
南方基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、
基金注册登记人、基金销售机构
中国工商银行 基金托管人、基金代销机构
华泰证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
深圳市机场股份有限公司 基金管理人的股东
厦门国际信托投资有限公司 基金管理人的股东
兴业证券股份有限公司 基金管理人的股东、基金代销机构

下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

(b) 基金管理人报酬

支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.33%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 0.33% / 当年天数。

本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬27,356,678.65元。

(c) 基金托管费

支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.10% / 当年天数。

本基金在本会计期间需支付基金托管费8,289,902.61元。

(d) 基金持续销售费

支付基金销售机构的基金持续销售费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付给南方基金管理有限公司，再由南方基金管理有限公司计算并支付给各基金销售机构。其计算公式为：日基金持续销售费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。

本基金在本会计期间需支付基金持续销售费20,724,756.30元。

(e) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为537,630,625.35元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为3,056,977.17元。

(f) 与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易

本基金在本会计期间与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：

2004年3月5日(基金成立日)至2004年 12月31日止期间
买入债券结算金额 15,318,439,130.29
卖出债券结算金额 15,847,131,354.97
卖出回购证券协议金额 39,068,102,428.00
卖出回购证券利息支出 15,900,471.94

(g) 关联方持有的基金份额

2004年12月31日
基金份额 净值
厦门国际信托投资有限公司 577,834,985.97 577,834,985.97
南方基金管理有限公司 3,243,277.00 3,243,277.00
581,078,262.97 581,078,262.97

18 流通受限制不能自由转让的基金资产
(a) 本基金认购新发行债券，从债券认购日至债券上市日期间，暂无法流通。本基金截至2004年12月31日止流通受限制的债券情况如下：

债券名称 成功认购日期 上市日期 可流通日期 认购价格 年末估价 认购数量 摊余成本
04建行03 2004/12/27 2005/02/08 2005/02/08 99.77 99.77 12,000,000 1,197,243,780.80

(b) 本基金截至2004年12月31日止从事银行间同业市场非买断式债券回购交易形成的卖出回购证券款余额5,957,828,600.00(附注10)元，系以如下债券作为抵押：

债券名称 回购到期日 年末计价 数量 摊余成本总额
04央行票据77 2005/01/04 97.39 15,464,000 1,506,038,960.00
04央行票据34 2005/01/05 98.88 10,800,000 1,067,904,000.00
04央行票据70 2005/01/05 97.83 3,668,000 358,840,440.00
04央行票据 79 2005/01/07 97.36 6,031,000 587,178,160.00
04央行票据42 2005/01/10 98.57 4,463,300 439,947,481.00
04国开20 2005/01/11 99.83 9,804,200 978,753,286.00
04国开17 2005/01/12 100.04 11,144,400 1,114,885,776.00
合 计 6,053,548,103.00

19 资产负债表日后事项

本基金管理人于2005年1月18日宣告本基金收益支付公告(2005年第1号)，对本基金自2004年12月16日至2005年1月17日的累计收益进行集中支付，并按1元面值直接结转为基金份额，不进行现金支付。

七、投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
项 目 金 额 占基金资产的比例
债 券 23,163,738,138.41 87.21%
银行存款及清算备付金合计 537,630,625.35 2.02%
其他资产 2,858,491,112.50 10.76%

（二）期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 摊余成本 占净值比例
央行票据 14,501,779,047.59 75.52%
金融债券 8,661,959,090.82 45.11%
债券投资合计 23,163,738,138.41 120.63%

（三）期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序 号 债券名称 摊余成本 占净值比例
1 04国开17 1,780,753,101.48 9.27%
2 04央票20 1,691,954,632.08 8.81%
3 04央票77 1,635,173,371.79 8.52%
4 04央票81 1,284,833,718.10 6.69%
5 04国开20 1,257,831,600.00 6.55%

（四）期末基金投资组合的剩余期限
期末基金持有的投资组合平均剩余期限为159.06天，剩余期限分布比例如下：
剩余期限 占净值比例
30天（不含）以内 8.92%
30天（含）—60天 　 9.31%
60天（含）—90天 　 24.65%
90天（含）—180天 40.03%
180天（含）以上 46.81%

（五）投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、根据基金契约，本基金属于短期资金市场基金，投资短期资金市场工具。本基金通过每日收益结转使基金单位资产净值维持在1.00元。
3、本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
4、其他资产构成
项 目 金 额
交易保证金 250,000.00
应收利息 42,410,359.34
其他应收款 547,546.00
应收申购款 308,145,879.26
买入返售证券 1,505,200,000.00
待回购债券 1,001,937,327.90
合 计 2,858,491,112.50
5、卖出回购证券
期末基金持有的卖出回购证券合计为6,959,478,200.00元，占基金资产净值的36.24%。
6、上述相关数据已根据审计报告进行调整。

八、基金份额持有人户数、持有人结构
项 目 户/份 占总份额的比例
基金份额持有人户数 168,919 ---
平均每户持有基金份额 113,678.26 ---
机构投资者持有的基金份额 4,872,526,138.24 25.37%
个人投资者持有的基金份额 14,329,892,149.60 74.63%

九、开放式基金份额变动
（一）基金合同生效日基金份额总额：8,049,850,114.32。
（二）本期基金份额的变动情况
期初基金份额总额 8,049,850,114.32
期间基金总申购份额 34,342,576,276.31
期间基金总赎回份额 23,190,008,102.79
期末基金份额总额 19,202,418,287.84
十、重大事件揭示
1、本报告期内未召开持有人大会。
2、基金托管人的专门基金托管部门在本报告期内没有发生重大人事变动。基金管理人于2004年6月8日公布关于基金公司高级管理人员变更的公告，吴万善先生担任公司董事长、法定代表人，刘波先生不再担任董事长、法定代表人；聘任俞文宏先生为公司副总经理，免去邱孝斌先生公司副总经理职务。
3、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。
4、本报告期内本基金投资策略未改变。
5、本基金以单位面值1.00元固定单位净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配，每月以红利再投资方式集中支付累计收益，即按单位面值1.00元转为基金份额。本基金于本年度累计分配收益228,122,870.81元，其中以红利再投资方式结转入实收基金188,801,830.00元，赎回款中包含已分配未支付收益12,355,775.38元，计入应付收益科目26,965,265.43元。
6、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司审计费用112,000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为1年。。
7、基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。
8、本基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
（1）证券公司名称及席位数量、债券回购交易及支付佣金情况
券商名称 席位数量 债券回购成交金额 占成交总额比例 支付佣金 占佣金总量比例
天同证券有限责任公司 2 8,357,700,000.00 92.02% -80,301.00 91.72%
金信证券有限责任公司 1 724,500,000.00 7.98% -7,245.00 8.28%
合 计 3 9,082,200,000.00 100.00% -87,546.00 100.00%
（2）本期租用证券公司席位的变更情况
本期选定租用2家证券公司的3个席位：天同证券有限责任公司(上海、深圳各1个席位)和金信证券有限责任公司(1个上海席位)。
（3）专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字<1998>29号）的有关规定，我公司制定了租用证券公司专用交易席位的选择标准和程序：
A：选择标准
a、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；
b、公司具有较强的研究能力,能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告；
c、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；
d、建立了广泛的信息网络,能及时提供准确的信息资讯服务。
B：选择流程
公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择席位：
a、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座；
b、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；
c、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。
9、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报、证券时报)
序号 其他重要事项 披露日期
1 关于增加平安证券为代销机构的公告 04-12-23
2 关于增加金信证券为代销机构的公告 04-12-15
3 关于南方现金增利基金销售渠道的补充公告 04-12-10
4 关于增加国都、国元证券有限责任公司代销机构公告 04-12-06
5 关于增加海通证券股份有限公司代销机构公告 04-12-03
6 关于增加长城、东莞证券公司代销交易网点公告 04-11-22
7 南方现金增利证券投资基金更新招募说明书摘要 04-11-13
8 关于增加南京证券公司代销交易网点公告 04-11-03
9 关于增加东方证券为代销机构的公告 04-10-25
10 《关于修改南方基金管理公司旗下开放式基金基金合同的公告》的补充公告 04-10-19
11 关于修改南方基金管理公司旗下开放式基金基金合同的公告 04-10-15
12 增加深圳发展银行代销交易网点公告 04-08-30
13 关于增加大鹏、湘财、北京、天同、广州、东吴、招商、长江等证券公司代销机构的公告 04-08-24
14 关于取消在招商银行新开立公司开放式基金帐户手续费公告 04-07-28
15 增加兴业证券股份有限公司代销交易网点公告 04-07-20
16 增加广发证券股份有限公司代销交易网点公告 04-07-12
17 增加联合证券有限责任公司代销交易网点公告 04-07-01
18 增加中国银河证券有限责任公司代销交易网点公告 04-06-28
19 关于增加华泰证券有限责任公司代销交易网点公告 04-05-20
20 关于调整开放式基金赎回业务规则的公告 04-05-18
21 关于中国工商银行开通公司开放式基金基金转换业务的公告 04-04-08
22 南方现金增利基金成立暨开放申购赎回公告 04-03-06
23 增加华泰、国泰君安、华夏、国信证券公司代销机构的公告 04-02-04

十一、备查文件目录
1、中国证监会批准设立南方现金增利基金的文件。
2、南方现金增利基金基金合同。
3、南方现金增利基金托管协议。
4、中国证监会批准设立南方基金管理有限公司的文件。
5、报告期内在选定报刊上披露的各项公告。


投资者对本报告书若有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：0755-83160300
公司网站：http://www.southernfund.com

南方基金管理有限公司
二零零五年三月二十五日
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