申万菱信消费增长股票型证券投资基金招募说明书(第八次更新)摘要
【重要提示】
● 本基金基金合同已于2008年12月4日生效。
● 投资有风险,投资人申购基金时应认真阅读招募说明书。
● 基金的过往业绩并不预示其未来的表现。
● 本摘要根据本基金之基金合同和基金招募说明书编写,并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额,即成为基金份额持有人和本基金基金合同的当事人,其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受,并按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务,应详细查阅基金合同。
● 本招募说明书(更新)所载内容截止日为2013年6月30日,有关基金的财务数据和净值表现截止日为2013年3月31日(财务数据未经审计)。
一、基金管理人
(一)基金管理人概况
名称:申万菱信基金管理有限公司
住所: 上海市淮海中路300号香港新世界大厦40楼(200021)
法定代表人:姜国芳
设立日期:2004年1月15日
批准设立机关及批准设立文号:中国证券监督管理委员会,证监基金字[2003]144 号文。
组织形式:有限责任公司
注册资本:壹亿五仟万元人民币
存续期限:三十年
联系电话:-86-21-23261188
联系人:王菲萍
股本结构:申银万国证券股份有限公司持有67%的股权,三菱UFJ信托银行株式会社持有33%的股权
(二)主要人员情况
(1)董事会成员
姜国芳先生,董事长,工商管理硕士,高级经济师。1980年起从事金融相关工作,先后任职于中国人民银行上海市分行,中国工商银行上海市分行组织处,上海申银证券有限公司,申银万国证券股份有限公司,申银万国(香港)有限公司。2004年至今任申万菱信基金管理有限公司(原申万巴黎基金管理管理有限公司)董事长。
杜平先生,董事,法学硕士,经济师。1989年至1993年先后任职于湖北省武汉市政府政策研究室,湖北省武汉市政府办公厅 1993年起从事金融相关工作,曾先后任职于交通银行总行秘书处、深圳分行,新加坡分行。2003年10月起加盟申银万国证券股份有限公司,任公司副总裁。
刘郎先生,董事,硕士研究生,副教授。曾在湖南邵阳学院和东南大学任教。1994年起从事金融相关工作,先后在泰阳证券公司任公司、万联证券任公司总裁。2006年6月至2007年1月在广州城市商学院担任主任。2007年1月至8月在大通证券公司任副总经理。2007年9月至今任申银万国证券股份有限公司副总裁。
原田义久先生,董事,日本籍。1987年4月至今在三菱UFJ信托银行株式会任职,曾任投资企划部次长、海外资产管理部副部长。现任三菱UFJ信托银行株式会社海外资产管理部部长。
陈志成先生,董事,日本籍。1990年7月至今在三菱UFJ信托银行株式会社任职,历任中国业务科员、中国业务科长、上海代表处首席代表,现任北京代表处首席代表。
冯根福先生,独立董事,经济学博士,博士生导师,二级教授。曾在陕西财经学院工作,历任陕西财院学报主编、陕西财院工商学院院长。2000年5月至今在西安交通大学经济与金融学院担任院长。
张军建先生,独立董事,博士研究生,教授。曾在四川外国语大学、日本长崎县立大学、日本千叶大学、早稻田大学任教 此后曾任职于日本菱南开发株式会社。2001年至今在中南大学任法学院教授,中日经济法研究所所长,中南大学信托与信托法研究中心主任 中国银行法学研究会常务理事 中美法律交流基金会信托法委员会副主席。
阎小平先生,独立董事,硕士研究生,高级经济师。1969年开始工作,1984年进入金融行业,曾先后任职于中国工商银行总行、工商银行北京市分行等。2009年1月起退休。
李秀仑先生,独立董事,大学本科学历,高级经济师。1969年开始工作,曾先后任职于中国工商银行、上海农村信用合作社联合社、上海农村商业银行 2009年1月至12月在市金融党委科学发展观活动任指导检查组二组组长 2010年1月起退休。
(2)监事会成员
蒋元真先生,监事会主席,高级会计师、高级经济师。曾任职于上海市财政局、上海市财税二分局、上海市税务局、上海国际信托投资公司、上海国际集团有限公司等单位,2010年中至今在申银万国证券股份有限公司任党委委员、监事会主席。
代田秀雄先生,监事,日本籍。1985年4月至今任职于三菱UFJ信托银行株式会社(原三菱信托银行),历任投资企划部次长等职务,其中2008年6月至2012年5月曾任职于三菱日联资产管理有限公司,2012年6月起任三菱UFJ信托银行株式会社投资企划部部长。
王菲萍女士,监事,硕士研究生。曾在申银万国证券股份有限公司总裁办任法律顾问等职务,2004年加入申万菱信基金管理有限公司(原申万巴黎基金管理有限公司),现任监察稽核总部总监。王菲萍女士具备基金从业资格。
(3)高级管理人员
姜国芳先生,董事长,相关介绍见董事会成员部分内容。
过振华先生,公司总经理,工商管理硕士。曾任职于中国工商银行上海分行、上海申银证券公司、申万泛达投资管理(亚洲)有限公司、申银万国证券股份有限公司等。2004年加入申万菱信基金管理有限公司(原申万巴黎基金管理管理有限公司),曾任公司督察员、副总经理,现任公司总经理。
欧庆铃先生,公司副总经理,理学博士,曾在华南理工大学应用数学系任教,此后曾任职于广州证券有限责任公司、金鹰基金管理有限公司和万家基金管理有限公司。2011年8月加入申万菱信基金管理有限公司,现任公司副总经理、申万菱信新动力、申万菱信消费增长基金经理。
(4)督察长
来肖贤先生,经济学硕士 曾任本公司监察稽核总部副总经理 在本公司任职之前,曾任申银万国证券股份有限公司国际业务总部投资分析师、部门副经理。
(5)基金经理
欧庆铃先生,相关介绍见高级管理人员部分。
单黎鸣先生,上海交通大学工商管理硕士,自 1997年从事金融工作,曾任职于申银万国证券股份有限公司,国信证券股份有限公司,西京投资管理有限公司等。2010年加入本公司,现任申万菱信消费增长基金经理。
魏立先生,2009年6月至2012年8月任本基金基金经理。
(6)投资决策委员会委员组成
投资决策委员会由下述执行委员组成:总经理、公司分管投资的副总经理、投资管理总部总监、研究总监、基金经理代表等。委员会执行委员在会议期间对所决策事项有投票权。
非执行委员有下列人员组成:董事长、副总经理、督察长、监察稽核总部总监、风险管理总部总监和市场营销总部总监。非执行委员对需决策事项可发表观点,但不参与决策事项的投票表决。
本公司总经理担任投资决策委员会主席,分管投资的副总经理担任投资决策委员会会议召集人,投资管理总部总监担任投资决策委员会秘书,负责协调统筹投资决策委员会的各项事宜。
(7)上述人员之间不存在近亲属关系。
二、基金托管人
名称:中国工商银行股份有限公司
住所:北京市西城区复兴门内大街55号
办公地址:北京市西城区复兴门内大街55号
法定代表人:姜建清
成立时间:1984年1月1日
注册资本:人民币349,018,545,827元
联系人:赵会军
联系电话:010-66105799
三、相关服务机构
(一)基金份额发售机构
1、直销机构
申万菱信基金管理有限公司直销中心
申万菱信基金管理有限公司
注册地址:中国上海淮海中路300号40层
法定代表人:姜国芳
电话:+86 21 23261188
传真:+86 21 23261199
联系人:浦剑悦 李濮君
客户服务中心电话:+86 21 962299 ,或400 880 8588
2、代销机构
(1)名称:中国工商银行股份有限公司
法定代表人:姜建清
注册地址:北京市西城区复兴门内大街55号
联系人:王均山
客户服务电话:95588
传真:010-66107914
网址:www.icbc.com.cn
(2)名称:中国建设银行股份有限公司
法定代表人:王洪章
注册地址:北京市西城区金融大街25号
办公地址:北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
联系人:王琳
客户服务电话:95533
传真:010-66275654
网址:www.ccb.com
(3)名称:中国农业银行股份有限公司
注册地址:北京市东城区建国门内大街69号
法定代表人:蒋超良
联系人:刘一宁
电话:010-85108227
传真:010-85109219
客户服务电话:95599
网址:www.abchina.com
(4)名称:上海浦东发展银行股份有限公司
注册地址:上海市浦东新区浦东南路500号
办公地址:上海市中山东一路12号
法定代表人:吉晓辉
传真:021-63604199
联系人:倪苏云、于慧
客户服务热线:95528
公司网站:www.spdb.com.cn
(5)名称:中国民生银行股份有限公司
注册地址:北京市西城区复兴门内大街2号
办公地址:北京市西城区西长安街88号
法定代表人:董文标
客服电话:95568
联系人:陆红霞
传真:010-83914283
网址:www.cmbc.com.cn
(6)名称:中信银行股份有限公司
注册地址:北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座
办公地址:北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座
法定代表人:田国立
客服电话:95558
联系人:金蕾
传真:010-65550827
网址:bank.ecitic.com
(7)名称:华夏银行股份有限公司
法定代表人:吴建
办公地址:北京市东城区建国门内大街22号
联系人:郑鹏
客户服务电话:95577
传真:010-85238680
网址:www.hxb.com.cn
(8)名称:上海农村商业银行股份有限公司
注册地址:上海市浦东新区浦东大道981号
法定代表人:胡平西
客服电话:021-962999
联系人:吴海平
传真:021-50105124
网址:www.srcb.com
(9)名称:申银万国证券股份有限公司
注册地址:上海市常熟路171号
法定代表人:储晓明
传真:021-54035333
联系人:邓寒冰
客服电话:021-962505
公司网站:www.sw2000.com.cn
(10)名称:中信建投证券股份有限公司
注册地址:北京市朝阳区安立路66号4号楼
办公地址:北京市朝阳门内大街188号
法定代表人:张佑君
联系人:权唐
开放式基金咨询电话:400-8888-108
开放式基金业务传真:010-65182261
公司网站:www.csc108.com
(11)名称:海通证券股份有限公司
注册地址:上海市淮海中路98号
办公地址:上海市广东路689号
法定代表人:王开国
联系人:金芸、李笑鸣
客户服务电话:400-8888-001(全国),021-95553,或拨打各城市营业网点咨询电话
公司网站:www.htsec.com
(12)名称:国泰君安证券股份有限公司
名称:国泰君安证券股份有限公司
注册地址:上海市浦东新区商城路618号
办公地址:上海市浦东新区银城中路168号上海银行大厦29楼
法定代表人:万建华
电话:021-38676666
传真:021-38670666
客户服务热线:400-8888-666
(13)名称:招商证券股份有限公司
注册地址:深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层
法定代表人:宫少林
传真:0755-82943636
联系人:林生迎
客户服务热线:4008888111、95565
公司网站:www.newone.com.cn
(14)名称:中国银河证券股份有限公司
注册地址:北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座
法定代表人:陈有安
客户服务热线:4008888888
传真:010-66568116
联系人:田薇
公司网址:www.chinastock.com.cn
(15)名称:广发证券股份有限公司
注册地址:广州天河区天河北路183-187号大都会广场43楼(4301-4316房)
办公地址:广东省广州天河北路大都会广场5、18、19、36、38、39、41、
42、43、44楼
法定代表人:孙树明
联系人:黄岚
统一客户服务热线:95575或致电各地营业网点
公司网站:广发证券网www.gf.com.cn
(16)名称:光大证券股份有限公司
注册地址:上海市静安区新闸路1508号
法定代表人:徐浩明
联系人:刘晨、李芳芳
客户服务电话:4008888788、10108998
传真:021-68815009
公司网站:www.ebscn.com
(17)名称:东方证券股份有限公司
注册地址:上海市中山南路318号2号楼22层-29层
法定代表人:潘鑫军
联系人:吴宇
传真:021-63326173
客户服务电话:021-95503
东方证券网站:www.dfzq.com.cn
(18)名称:国元证券股份有限公司
注册地址:安徽省合肥市寿春路179号
法定代表人:凤良志
传真:0551-2207965
联系人:李蔡
客户服务电话:400-8888-777,95578
网址:www.gyzq.com.cn
(19)名称:信达证券股份有限公司
注册地址:北京市西城区闹市口大街9号院1号楼
办公地址:北京市西城区闹市口大街9号院1号楼
法定代表人:张志刚
联系人:唐静
客服电话:400-800-8899
公司网址:www.cindasc.com
(20)名称:长江证券股份有限公司
注册地址:武汉市新华路特8号长江证券大厦
法定代表人:胡运钊
联系人:李良
传真:027-85481900
客户服务电话:95579或4008-888-999
网址:www.95579.com
(21)名称:国联证券股份有限公司
注册地址:江苏省无锡市县前东街168号
法定代表人:雷建辉
联系人:徐欣
传真:0510-82830162
客户服务电话:4008885288
网址:www.glsc.com.cn
(22)名称:中国民族证券有限责任公司
公司名称:中国民族证券有限责任公司
注册地址:北京市西城区金融街5号新盛大厦A座6-9层
办公地址:北京市西城区金融街5号新盛大厦A座6-9层
邮政编码:100140
法定代表人:赵大建
联系人:李微
客服电话:400-889-5618
公司网站:www.e5618.com
(23)名称:安信证券股份有限公司
注册地址:深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元
办公地址:深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元
深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋9层
法定代表人:牛冠兴
传真:0755-82558355
联系人:余江
统一客服电话:4008001001
公司网站地址:www.essence.com.cn
(24)名称:中信证券股份有限公司
住所:广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦第A层
办公地址:北京朝阳区新源南路6号京城大厦
法定代表人:王东明
电话:010-84588266
传真:010-84865560
联系人:陈忠
网址:www.cs.ecitic.com
(25)名称:东吴证券股份有限公司
住所:苏州工业园区翠园路181号商旅大厦17-21层
法定代表人:吴永敏
联系人:方晓丹
电话:0512-65581136
传真:0512-655880
客服电话:0512-33396288
公司网址:www.dwzq.com.cn
(26)名称:中信万通证券有限责任公司
注册地址:青岛市崂山区苗岭路29号澳柯玛大厦15层
办公地址:青岛市崂山区深圳路222号青岛国际金融广场1号楼第20层
法定代表人:杨宝林
联系人:吴忠超
客户服务电话:95548
传真:0532-85022605
网址:www.zxwt.com.cn
(27)名称:红塔证券股份有限公司
注册地址:昆明市北京路155号附1号红塔大厦9楼
办公地址:昆明市北京路155号附1号红塔大厦9楼
法定代表人:况雨林
联系人:高国泽
客户服务电话:0871-3577930
网址:www.hongtazq.com
(28)名称:中信证券(浙江)有限责任公司
注册地址:浙江省杭州市滨江区江南大道588号恒鑫大厦主楼19层、20层
办公地址:浙江省杭州市滨江区江南大道588号恒鑫大厦主楼19层、20层
法定代表人:沈强传真:0571-87696598
客户服务电话:95548
网址:www.bigsun.com.cn
(29)名称:华融证券股份有限公司
注册地址:北京市西城区月坛北街26号
办公地址:北京市西城区金融大街8号A座3、5层
法定代表人:丁之锁
联系人:梁宇
传真:010-58568062
客户服务电话:010-58568118
网址:www.hrsec.com.cn
(30)名称:天风证券股份有限公司
注册地址:中国湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路2号高科大厦四楼
办公地址:武汉市江汉区唐家墩路32号国资大厦B座四楼
法定代表人:余磊
联系人:翟璟
传真:027-87618863
客服电话:028-86711410
网址:www.tfzq.com
(31)名称:华宝证券有限责任公司
注册地址:上海市浦东新区世纪大道100号上海环球金融中心57层
办公地址:上海市浦东新区世纪大道100号上海环球金融中心57层
代表法人:陈林
联系人:汪明丽
传真:021-68777723
客服电话:400-820-9898
公司网址:www.cnhbstock.com
(32)名称:杭州数米基金销售有限公司
注册地址:杭州市余杭区仓前街道海曙路东2号
办公地址:浙江省杭州市滨江区江南大道3588号恒生大厦12楼
法定代表人:陈柏青
联系人:周燕渂
传真:0571-26698533
客户服务电话:4000766123
公司网址:www.fund123.com
(33)名称:上海好买基金销售有限公司
注册地址:上海市虹口区场中路685弄37号4号楼449室
办公地址:上海市浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦903-906室
法定代表人:杨文斌
联系人:张茹
客服电话:400-700-9665
公司网址:www.ehowbuy.com
(34)名称:上海长量基金销售投资顾问有限公司
注册地址:上海市浦东新区高翔路526号2幢220室
办公地址:上海市浦东新区浦东大道555号裕景国际B座16层
法定代表人:张跃伟
联系人:刘琼
联系电话021-58788678-8201
传真:021-58787698
客服电话:400-089-1289
公司网站:www.erichfund.com
(35)名称:深圳众禄基金销售有限公司
注册(办公)地址:深圳市罗湖区深南东路5047号发展银行大厦25楼I、J单元
法定代表人:薛峰
联系人:汤素娅
电话:0755-33227953
传真:0755-82080798
客户服务电话:4006-788-887
网址:众禄基金网www.zlfund.cn,基金买卖网www.jjmmw.com
(36)名称:浙江同花顺基金销售有限公司
注册办公地址:杭州市西湖区文二西路1号元茂大厦903室
法定代表人:李晓涛
联系人:杨翼
传真:0571-86800423
客户服务电话:0571-88920897
网站:www.ijijin.cn
(37)名称:诺亚正行(上海)基金销售投资顾问有限公司
注册地址:上海市金山区廊下镇漕廊公路7650号205室
法定代表人:汪静波
联系人:方成
传真:021-38509777
客户服务电话:400-821-5399
网址:www.noah-fund.com
(38)名称:上海天天基金销售有限公司
注册地址:上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层
法定代表人:其实
联系人:潘世友
电话:021-54509998
传真:021-64385308
客户服务电话:400-1818-188
网址:www.1234567.com.cn
(39)名称:北京展恒基金销售有限公司
注册地址:北京市顺义区后沙峪镇安富街6号
法定代表人:闫振杰
联系人:焦琳
电话:010-85189120-8023
传真:010-85189120-8017
客服电话:4008886661
网址:www.myfund.com
(二)注册与过户登记人
申万菱信基金管理有限公司
注册地址:上海淮海中路300号,香港新世界大厦40层
法定代表人:姜国芳
电话:+86 21 23261188
传真:+86 21 23261199
联系人:李濮君
(三)律师事务所和经办律师
律师事务所:通力律师事务所
注册地址:上海市银城中路68号,时代金融中心19楼
负责人:韩炯
电话:+86 21 31358666
传真:+86 21 31358600
经办律师:秦悦民、王利民
(四)会计师事务所和经办注册会计师
会计师事务所:普华永道中天会计师事务所有限公司
注册地址:上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦6楼
办公地址:上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
法定代表人姓名:杨绍信
电话:+86 -21-23238888
传真:+86-21-23238800
联系人姓名:王灵
经办注册会计师姓名:薛竞、王灵
四、基金的名称
本基金的名称:申万菱信消费增长股票型证券投资基金
五、基金的类型
本基金的类型: 契约型开放式
六、基金的投资目标
在控制风险和保持资产流动性的前提下,追求稳定的当期收入和总回报。
七、 基金的投资范围和投资对象
本基金投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括在中华人民共和国境内依法发行上市的股票、国债、金融债、企业债、回购、央行票据、可转换债券、权证、资产支持证券以及经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金的投资比例为:
1、股票资产的投资比例占基金资产的60%—95% 其中,投资于消费范畴行业的资产不低于股票资产的80% 权证的投资比例不超过基金资产净值的3%。
2、债券资产的投资比例占基金资产的0%—35%
3、现金以及到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%
八、基金的投资策略
本基金重点投资于消费拉动经济增长过程中充分受益的消费范畴行业,致力于寻找具有良好财务状况、较高核心价值与估值优势的优质上市公司进行投资。在组合构建上,本基金禀承基金管理人擅长的双线并行的组合投资策略,‘自上而下’地进行证券品种的大类资产配置和行业选择配置,‘自下而上’地精选个股,构建组合,同时根据行业与公司的变化、市场估值化及流动性状况对组合进行动态调整。
1、消费范畴的行业界定
本基金采用的行业分类基准是上海申银万国证券研究所有限公司申万二级行业分类。申万二级行业分类,目前具有85个子行业。
按照狭义的消费范畴定义,归属于消费范畴的行业是指生产消费品的行业。所谓消费品,亦称“生活资料”或“消费资料”,是指用来满足人们物质和文化生活需要的那部分社会产品。按消费对象划分可分为两类:一类是实物消费,即以商品形式存在的消费品的消费,例如服装、医药、食品饮料等行业。另一类是劳务消费,即以劳务形式存在的消费品的消费, 例如景点、酒店、旅游等行业。这些生产消费品的行业,都是满足于个人的消费需求、比较纯粹的消费品行业,自然归属于消费范畴,其在申万二级行业85个子行业中占据41个。
为了保证本基金投资标的的数量及为投资者把握更多的投资机会,本基金把狭义的消费范畴扩展成泛消费范畴。由于为生产消费品的行业提供生产资料或原材料的行业与消费的相关性最强,且增长具有一定同步性,因此,本基金除消费品外,把直接受益于消费增长、为生产消费品的行业(简称为“间接消费”)提供生产资料或原材料的行业,也归属于消费范畴。例如饲料业(提供牲畜养殖所需的食物)、化纤、纺织制造行业(服装业的上游,为服装业提供原材料)、化工新材料(主要产品有聚氨酯、有机硅等产品,这些产品主要用于制造沙发等)、电气设备(包括输变电设备、电源设备、其他电力设备等,主要为电力的生产与传送提供生产资料)等。
因此,本基金把申万二级行业分类中的85个子行业,划分为两大类,一类为消费范畴行业,包括消费品与间接消费行业 另一类为非消费范畴行业,指除消费品与间接消费行业外的所有行业。
另外,对于某些行业诸如航空运输、银行等,航空运输既提供个人客运与货运,又给企业提供货运。银行既给个人提供金融服务,也给企业提供信贷服务。这些既生产消费品又给企业提供产品或服务的行业。考虑到这些行业内的公司,都具有同样的性质,而且在对企业与个人业务上的统计在年报中有时候并没有区分。因此,对于既生产消费品又给企业提供产品或服务的行业,本基金也将其划归为消费品行业,纳入消费范畴行业。
按照本基金对消费范畴的行业界定,归属于消费范畴的行业在申万二级行业分类中85个子行业中占据63个行业,具体为:医疗服务、电力、燃气、水务、公交、航空运输、机场、高速公路、房地产开发、多元金融、银行、证券、保险、零售、餐饮、景点、酒店、旅游综合、传媒、农产品加工、渔业、种植业、畜禽养殖、动物保健、交运设备服务、汽车零部件、汽车整车、计算机设备、白色家电、视听器材、食品加工制造、饮料制造、服装家纺、石油化工、其他轻工制造、家用轻工、化学制药、生物制品、医药商业、中药、通信运营、林业、农业综合、饲料、化工新材料、化学纤维、化学原料、化学制品、塑料、橡胶、建筑材料、建筑装饰、电气设备、纺织制造、造纸、医疗器械、半导体、其他电子、元件、光学光电子、电子制造、通信设备、网络服务。其他22个子行业为非消费范畴,具体为:煤炭开采、其他采掘、石油开采、采掘服务、钢铁、有色金属冶炼与加工、金属制品、金属非金属新材料、通用机械、仪器仪表、专用设备、非汽车交运设备、包装印刷、环保工程及服务、港口、航运、铁路运输、物流、园区开发、贸易、计算机应用、综合。
由于本基金是基于上海申银万国证券研究所有限公司申万二级行业分类对消费范畴行业进行的界定,因此,若申万二级行业分类对行业或者行业内公司进行了调整,本基金将同时对其进行相应的调整。例如申万二级行业分类增加了子行业,则本基金管理人将及时根据本基金对消费范畴行业与非消费范畴行业的定义对该子行业进行界定,以作为本基金的投资依据。
2、大类资产配置策略
股票、债券、现金的配置比例是本基金投资中首先要考虑的问题。根据资产组合的基本原理,股票类资产与债券类资产的配置主要取决于两类资产未来的风险和收益。预期股票类资产的收益/风险比大于债券类资产的风险/收益比,相应增加股票类资产的投资。
本基金管理人通过综合考察当前估值、未来增长、宏观经济政策等判断未来股票、债券的收益率,得到中长期的相对估值,再根据资金市值比等中短期指标确定资产小幅调整比例,制定资产组合调整方案,模拟不同方案的风险收益,最终得到合适的资产组合调整方案。
具体调整流程如下:
(1)计算股票市场估值水平,并与债券收益率比较
(2)分析宏观经济运行特征,预测未来经济增长率、行业、公司的盈利增长率
(3)综合比较股票市场估值、债券收益率以及未来公司盈利增长,分三种情况确定资产组合配置:1)如果股票市场估值水平相对于债券收益率偏低,且公司未来盈利增长高于一般水平,则调高股票资产配置 2)如果股票市场估值水平相对于债券收益率偏高,且公司未来盈利增长低于一般水平,则调低股票资产配置 3)如果股票市场估值水平基本与债券收益率相当,则根据预期公司未来盈利增长水平,小幅调整资产配置比例。
(4)确定资产配置比例后,根据资产组合调整规模、市场股票资金供需状况,确定调整方案
(5)模拟不同调整方案的风险、收益,最终确定调整方案。
3、行业选择策略
在确定大类资产的配置方案后,本基金依循“自上而下”的投资思路,通过行业选择策略对具体行业进行筛选。本基金行业选择策略的核心是基于深度研究的行业比较策略,通过对行业景气度的综合判断与行业估值水平的比较研究,甄选出增长超过平均水平、具有相对估值优势的行业作为本基金行业配置的标的行业。在此基础上,结合标的行业的市场容量与流动性状况,确定本基金的行业配置方案。
本基金的行业比较策略,与行业界定一样,都是以上海申银万国证券研究所有限公司申万二级行业分类为基准。行业比较策略具体分成两个模块,行业景气度研究模块和行业估值比较模块。在行业比较的过程中,本基金通过行业景气度研究模块对行业的景气度进行研究,界定出各行业的景气度,从行业的景气度出发寻找到增长超过平均水平的行业。同时,通过行业估值比较模块对行业的估值水平进行比较分析,甄选出具有相对估值优势的行业。最后,综合行业景气度研究与估值比较分析的结果,根据行业的市场容量与流动性状况,确定本基金的行业配置方案。
由于本基金是一只定位为主要投资于消费范畴的基金,本基金将重点投资于消费范畴行业内的优质上市公司。若行业比较研究的结果显示,非消费范畴类行业的上市公司具有很好的投资机会,从投资者利益最大化的角度出发,本基金可以把非消费范畴行业的投资机会纳入组合,但为了保持本基金风格的稳定性且与投资策略一致,对非消费范畴行业上市公司的投资占基金股票资产的比例最高不能超过20%。
4、股票选择策略及组合构建流程
在确定行业配置方案后,本基金将在行业配置方案所确定的行业中,精选个股,构建组合。本基金的核心选股思维可以集中概括为:财务稳健是基础,安全边际是关键,核心价值是首选。在本基金的股票选择过程,始终体现着上述核心选股思维,具体分成四个层次,详细阐述如下:
首先,通过对消费范畴的界定对公司股票池(本基金管理人所覆盖的所有上市公司)进行初步筛选,筛选出可供本基金投资的初始标的。按照本基金对消费范畴的界定规则,研究员将在公司股票池的基础上,把归属于消费范畴的行业与公司筛选出来,作为消费增长基金构建股票池的基础。
在此基础上,利用财务评价系统,对初始股票标的进行财务评价,只有财务状况良好或财务好转的公司,才允许进入本基金的备选股票池A。财务评价是实践安全边际的第一环。在财务评价中,基金管理人着重从四个能力的角度来进行评价,即,企业变现能力、营运能力、长期债务偿付能力、盈利能力。这四个方面基本上对企业的经营管理质量有了一个较全面的反映。
其次,本基金管理人将对备选股票池A中的股票,进行核心价值评估,把具有核心价值的股票甄选出来,构成股票备选池B。核心价值理论是实践安全边际的主要环节。核心价值是指在激烈竞争中保障企业在竞争中持续胜出的特质。本基金管理人认为,一个企业的核心价值主要由垄断壁垒、品牌优势、资源优势、核心竞争力、盈利模式、政策优势、行业优势等因子构成。具有核心价值的公司,是本基金构建组合的首选标的。
然后,是最为重要的估值模块。本基金管理人将对备选股票池A与备选股票池B中的股票进行综合估值,以确定个股的合理估值区域。若股票的市场价格处于低估或者处于股票估值区域的下方,则该股票入选核心股票池,作为构建股票组合的核心股票。在构建核心股票池时,我们不仅仅从备选股票池B中选择,也从备选股票池A中选择。其原因在于备选股票池B中的股票,都是具有一定核心价值的公司。在估值上,这些公司可能会被市场高估,若其市场价格高于公司投研人员的估值,将不能作为本基金的构建组合的标的,毕竟,好公司也必须要有好价格,才是实践安全边际的关键。因此,具有核心价值且具有估值优势的公司,在某些时间段上标的可能会不足够。所以,我们也会从备选股票池A中选择财务稳健且具有估值优势的公司进行投资,作为核心价值股的补充。因此,在核心股票池的构建上,我们遵从两条路径原则:从备选股票池A与B中选择具有估值优势的股票进入核心股票池 在实际构建组合时,把从备选股票池B中进入核心股票池的具有核心价值的公司作为构建组合的首选。
公司估值的逻辑是“价值决定价格”。对上市公司估值方法通常分为两类:一类是相对估值方法(如市盈率估值法、市净率估值法、EV/EBITDA估值法等) 另一类是绝对估值方法(如股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等)。 这两种估值法,都纳入本基金的估值体系。
最后,本基金管理人根据行业配置方案中各行业的配置权重及核心股票池中所属各行业内公司的市值及流动性状况,选择股票构建股票组合。在股票的具体选择上,本基金管理人将把在核心股票池中具有核心价值的股票作为首选,具有核心价值的公司具有持续成长的潜质,也是本基金资产增长的源泉。
5、债券投资策略
本基金债券投资的主要目标是优化基金流动性管理,并分散股票投资风险。在正常市场情况下,基金债券资产将主要投资于国债、金融债和央行票据。在预期股票市场收益率上升但风险较大时,基金将提高可转债、企业债与金融债投资比例。在具体策略上,本基金的债券投资研究依托公司整体的债券研究平台,通过自上而下的宏观基本面和资金技术面分析,确定一个阶段对债券市场整体的把握,并确定投资组合的期限和策略。预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,预期利率上升时,减小组合久期,以规避债券价格下降的风险。在自上而下的方法确定一个阶段的投资组合久期后,本基金采取自下而上的分析框架,包含信用分析、个券分析、创新金融工具和交易策略分析,由此形成和宏观层面相配套的微观层面的研究决策体系,最后形成具体的投资策略。根据国债、金融债、企业债等不同债券板块之间的相对投资价值分析,增持价值被相对低估的债券板块,减持价值被相对高估的债券板块,借以取得较高收益。
6、权证投资策略
权证投资仅为辅助性投资,主要利用权证来达到控制下跌风险、实现保值和锁定收益的目的 在个股层面上,充分发掘可能的套利机会,以达到增值的目的。
九、业绩比较基准
本基金业绩比较基准: (80%)沪深300指数收益率 + (20%)中信标普国债指数收益率
十、投资程序
1、投资决策依据
本基金管理人将主要依据下述因素决定基金资产配置和证券选择:
■国家有关法律法规和本基金《基金合同》的有关规定
■国家宏观经济环境及其对证券市场的影响
■国家货币政策、产业政策以及证券市场政策对证券市场的影响
■消费范畴上市公司的发展变化
■证券市场资金供求状况和未来走势以及市场需求状况和当前市场价格
■在充分权衡固定收益证券各子类资产的收益、风险以及流动性的前提下做出投资决策。
■股市变化趋势以及基于股票组合风险监控下利用衍生工具的系统性风险对冲。
2、 投资决策流程
本基金管理人的投资决策流程基本包括:投资决策委员会决策、投资总监决策、构建备选股票池、构建核心股票池、建立投资组合、风险评估、信息反馈七个步骤。在本基金的投资管理过程中,这七个步骤的决策内容分配如下表所示:
投资决策流程
■
资料来源:申万菱信基金管理有限公司
十一、基金投资组合报告
本投资组合报告所载数据截止日为2013年3月31日,本报告中所列财务数据未经审计。
1 报告期末基金资产组合情况
■
2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
步骤名称 主要内容 负责人/部门
1 投资决策委员会决策 投资决策委员会是公司的最高投资决策层。对投资总监提交的投资策略和资产配置进行讨论,做出判断并形成决策报告,交由投资总监组织执行。 投资决策委员会
2 投资总监决策 投资总监根据基金经理和分析师及金融工程师的研究结果和建议,结合外部第三方研究机构的配置建议,拟定资产配置方案提交投资决策委员会批准,并负责贯彻执行已经形成决议的资产配置方案,同时负责在其授权范围内决定资产配置的调整。 投资总监
3 构建备选股票池 通过行业配置方案对公司股票池进行初步筛选,筛选出可供本基金投资的初始标的。在此基础上,利用本基金的财务评价系统,对初始股票标的进行财务评价,只有财务状况良好或财务好转的公司,才允许进入本基金的股票备选池A。然后,本基金管理人将对备选股票池A中的股票,进行核心价值评估,把具有核心价值的股票甄选出来,构成股票备选池B。 分析师金融工程师
4 构建核心股票池 在备选股票池的基础上,分析师根据调研结果,将对股票备选池A与股票备选池B中的股票进行综合估值,以确定个股的合理估值区域。若股票的市场价格处于低估或者处于股票估值区域的下方,则该股票入选进入核心股票池,作为构建股票组合的核心股票。 分析师
5 建立投资组合 基金经理根据投资总监下达的资产配置指令构建组合。在构建投资组合的过程中,基金经理根据行业配置方案中各行业的配置权重及核心股票池中所属各行业内公司的市值及流动性状况,选择股票构建股票组合。在股票的具体选择上,本基金管理人将把在核心股票池中具有核心价值的股票作为首先,具有核心价值的公司具有持续成长的潜质,也是本基金资产增长的源泉。基金经理需严格遵守基金合同的投资限制及其他要求,并综合考虑流动性和风险管理要求。 金融工程师分析师
6 风险评估 风险管理委员会、监察稽核部和风险管理部具有监督、检查和风险评估等功能,并依风险评估结果建议投资部门调整投资组合以达到兼顾投资报酬及承受风险的最佳平衡点。 监察稽核部风险管理部
7 信息反馈 基金经理与分析师根据有系统的公司调研、产业分析及宏观政策分析以及风险管理部门不间断的绩效评估,适时反映最新信息并对投资组合进行及时调整,同时向投资总监提交资产配置的调整建议。 分析师风险管理部
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 334,903,404.18 91.70
其中:股票 334,903,404.18 91.70
2 固定收益投资 9,998,000.00 2.74
其中:债券 9,998,000.00 2.74
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 19,988,060.99 5.47
6 其他各项资产 335,980.41 0.09
7 合计 365,225,445.58 100.00
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 4,110,616.50 1.13
B 采矿业 10,086,200.00 2.78
C 制造业 143,040,866.16 39.37
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 21,292,760.85 5.86
E 建筑业 11,592,000.00 3.19
F 批发和零售业 22,358,461.29 6.15
G 交通运输、仓储和邮政业 28,906,313.70 7.96
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 20,630,331.60 5.68
J 金融业 50,132,111.48 13.80
K 房地产业 13,671,500.00 3.76
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 3,832,417.60 1.05
R 文化、体育和娱乐业 5,249,825.00 1.45
S 综合 - -
合计 334,903,404.18 92.19
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 600009 上海机场 1,470,029 19,786,590.34 5.45
2 600036 招商银行 1,500,000 18,945,000.00 5.21
3 000895 双汇发展 210,016 16,969,292.80 4.67
4 600406 国电南瑞 1,097,146 16,018,331.60 4.41
5 601318 中国平安 361,024 15,079,972.48 4.15
6 600011 华能国际 2,000,000 13,800,000.00 3.80
7 601628 中国人寿 750,000 12,862,500.00 3.54
8 000418 小天鹅A 1,100,000 12,397,000.00 3.41
9 002269 美邦服饰 900,153 12,080,053.26 3.33
10 002497 雅化集团 900,049 11,691,636.51 3.22
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 9,998,000.00 2.75
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 9,998,000.00 2.75
基金管理人:申万菱信基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司
(下转39版)