国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金

2022 年第 4 季度报告

2022 年 12 月 31 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：广州农村商业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二三年一月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人广州农村商业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 1 月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银顺恒纯债债券

基金主代码 008612

交易代码 008612

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 8 月 24 日

报告期末基金份额总额 96,577,887.98 份

本基金在严格控制风险的基础上，通过积极主动的
投资目标 投资管理，力争为投资人实现超越业绩比较基准的
投资业绩。

本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
投资组合，并管理组合风险。

投资策略

1、基本价值评估：债券基本价值评估的主要依据
是均衡收益率曲线。本基金基于均衡收益率曲线，


计算不同资产类别、不同剩余期限债券品种的预期
超额回报，并对预期超额回报进行排序，得到投资
评级。在此基础上，卖出内部收益率低于均衡收益
率的债券，买入内部收益率高于均衡收益率的债
券。

2、债券投资策略：主要包括久期策略、收益率曲
线策略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的
时期，采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽
相同，具体采用何种策略取决于债券组合允许的风
险程度。

3、资产支持证券投资策略：资产支持证券的定价
受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、
提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分
析和债券市场宏观分析的基础上，以数量化模型确
定其内在价值。

4、组合构建及调整：本公司设有固定收益部，结
合各成员债券研究和投资管理经验，评估债券价格
与内在价值偏离幅度是否可靠，据此构建债券投资
组合。

业绩比较基准 中债综合指数收益率

本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市
风险收益特征

场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 广州农村商业银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2022 年 10 月 1 日-2022 年 12 月 31 日)

1.本期已实现收益 16,317.66

2.本期利润 -5,211.14

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0001

4.期末基金资产净值 100,831,982.78

5.期末基金份额净值 1.0440

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④

长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 -0.23% 0.09% -0.60% 0.08% 0.37% 0.01%

月

过去六个 0.60% 0.07% 0.12% 0.06% 0.48% 0.01%

月

过去一年 1.47% 0.06% 0.51% 0.06% 0.96% 0.00%

自基金合

同生效起 5.34% 0.05% 2.66% 0.05% 2.68% 0.00%

至今

注：本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金选取中债综合指数收益率作为本基金的业绩比较基准。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较

国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2020 年 8 月 24 日至 2022 年 12 月 31 日)

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 年限

中国籍，硕士，具有基
本基 金从业资格。2012 年 1
王侃 金基 2020-10-22 - 10 月至 2012 年 9 月任德国
金经 帕德博恩大学统计与计
理 量经济学小组助理研究
员，2012 年 12 月至 2014


年 9 月任东方金诚国际
信用评估有限公司金融
业务部信用分析师，
2014 年 9 月至 2016 年 7
月任中国人保资产管理
有限公司信用评估部信
用分析师，2016 年 8 月
加入国投瑞银基金管理
有限公司固定收益部。
现任国投瑞银顺恒纯债
债券型证券投资基金、
国投瑞银顺昌纯债债券
型证券投资基金、国投
瑞银顺悦 3 个月定期开
放债券型证券投资基
金、国投瑞银和泰 6 个
月定期开放债券型发起
式证券投资基金、国投
瑞银顺荣39个月定期开
放债券型证券投资基
金、国投瑞银稳定增利
债券型证券投资基金、
国投瑞银顺景一年定期
开放债券型证券投资基
金及国投瑞银恒誉90天
持有期中短债债券型证
券投资基金基金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业
年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及
从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原
则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2022 年四季度，债券市场经历了收益率的大幅波动和由此产生的流动性危机。从经济基本面来看，出口的回落，消费和地产销售及投资的疲弱均显示经济增长压力进一步加大，另一方面，11 月份以来地产和疫情防控政策出现大幅度的调整，市场对于经济筑底企稳的预期显著增强，在强预期和弱现实之间，强预期阶段性占据定价的主导权，叠加资金价格在 10 月份以来趋势性走高，因此债券市场在较短的时间内经历了较为剧烈的调整。受此影响，理财和债券基金等固收产品的净值出现明显回撤，由此引发了投资者的大规模赎回，进而产生了流动性的负反馈，以信用债为主的债券收益率大幅度上行，创下年内高点。

短期来看，流动性冲击对债券收益率的影响已经趋于稳定，未来债市表现有望逐步切换至基本面定价。展望未来，疫情的进展仍会很大程度上影响经济修复的节奏，考虑到此方面存在的不确定因素较多，市场的方向需要数据的进一步验证和配合，短期内债券市场维持窄幅震荡的可能性较大。在四季度的下跌过程中，信用债收益率略有超调，信用利差已经回到历史高位，考虑到资金价格不具备大幅高于政策利率的基础，当前时点套息空间具备较明显的吸引力，短久期的杠杆策略能够实现相对确定性的收益。


2023 年一季度本组合在操作上将延续以票息为主的策略，利率债择机尝试
小波段的交易机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金份额净值为 1.0440 元,本基金份额净值增长率为
-0.23%，同期业绩比较基准收益率为-0.60%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 87,185,433.97 86.35

其中：债券 87,185,433.97 86.35

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 13,012,297.25 12.89

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 761,977.98 0.75

7 其他各项资产 7,421.26 0.01

8 合计 100,967,130.46 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 6,077,044.93 6.03

2 央行票据 - -

3 金融债券 81,108,389.04 80.44

其中：政策性金融债 81,108,389.04 80.44

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 87,185,433.97 86.47

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 200313 20 进出 13 400,000 40,751,572.60 40.42

2 220206 22 国开 06 200,000 20,209,610.96 20.04

3 220304 22 进出 04 100,000 10,128,863.01 10.05


4 220408 22 农发 08 100,000 10,018,342.47 9.94

5 019674 22 国债 09 60,000 6,077,044.93 6.03

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券中，持有“22 国开 06”，根据中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）银保监罚决字【2022】8 号，国家开发银行因监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送存在未报送逾期 90 天以上贷款余额 EAST 数据等违法违规行为，被银保监会罚款 440 万元。持有“22进出 04”、“20 进出 13”，根据中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）银保监罚决字【2022】9 号，中国进出口银行因监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送存在漏报逾期 90 天以上贷款余额 EAST 数据等违法违规行为，被银保监会罚款 420 万元。持有“22 农发 08”，根据中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）银保监罚决字【2022】10 号，中国农
业发展银行因监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送存在漏报不良贷款余额 EAST 数据等违法违规行为，被银保监会罚款 480 万元。基金管理人认为，上述公司被处罚事项有利于上述公司加强内部管理，上述公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性影响，不改变上述公司基本面。本基金对上述证券的投资严格执行了基金管理人规定的投资决策程序。
除上述情况外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 6,921.26

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 500.00

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 7,421.26

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。


§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 48,587,021.23

报告期期间基金总申购份额 47,992,896.91

减：报告期期间基金总赎回份额 2,030.16

报告期期间基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 96,577,887.98

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金
投资 情况

者类 持有基金份额比 份额
别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比
20%的时间区间

1 20221001-2022123 24,480,02 0.00 0.00 24,480,023. 25.35
1 3.50 50 %

机构 2 20221221-2022123 0.00 47,992,89 0.00 47,992,896. 49.69
1 6.91 91 %

3 20221001-2022123 24,091,74 0.00 0.00 24,091,741. 24.95
1 1.35 35 %

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。

2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内管理人发布了关于旗下部分开放式基金转换业务的公告，规定

媒介公告时间为 2022 年 12 月 2 日。

§9备查文件目录

9.1 备查文件目录

《关于准予国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金注册的批复》（证监许可

[2019]2505 号文）

《关于国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金备案确认的函》（机构部函

[2020]2281 号）

《国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临

时公告

9.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层


存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅

咨询电话：400-880-6868、0755-83160000

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二三年一月十九日
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