国投瑞银核心企业股票型证券投资基金2012年半年度报告




国投瑞银核心企业股票型证券投资基金2012年半年度报告


2012年6月30日




基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司


基金托管人：中国工商银行股份有限公司


送出日期：2012年8月27日




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§1 重要提示及目录


1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度
报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年8月23日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等
内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年1月1日起至6月30日止。




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1.2 目录
§1 重要提示及目录..................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示.......................................................................................................................................... 2
1.2 目录................................................................................................................................................ 3
§2 基金简介................................................................................................................................................. 5
2.1 基金基本情况.................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明.................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人 .............................................................................................................. 6
2.4 信息披露方式.................................................................................................................................. 6
2.5 其他相关资料.................................................................................................................................. 7
§3 主要财务指标和基金净值表现 ............................................................................................................... 7
3.1 主要会计数据和财务指标 .............................................................................................................. 7
3.2 基金净值表现.................................................................................................................................. 7
§4 管理人报告............................................................................................................................................. 9
4.1 基金管理人及基金经理情况 .......................................................................................................... 9
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................ 10
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................ 10
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................ 10
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................ 11
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................................ 11
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................ 12
§5 托管人报告........................................................................................................................................... 12
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 12
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............ 12
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 12
§6 半年度财务会计报告（未经审计） ..................................................................................................... 12
6.1 资产负债表.................................................................................................................................... 12
6.2 利润表............................................................................................................................................ 14
6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................................................................................ 15
6.4 报表附注........................................................................................................................................ 17
§7 投资组合报告....................................................................................................................................... 33
7.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................ 33
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ................................................................................................ 34
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................................... 35
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................ 36
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................................ 38
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ................................ 39
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 .................... 39
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ................................ 39
7.9 投资组合报告附注........................................................................................................................ 39
§8 基金份额持有人信息............................................................................................................................. 40
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .................................................................................... 40
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................................ 41
§9 开放式基金份额变动........................................................................................................................... 41
§10 重大事件揭示....................................................................................................................................... 41
10.1 基金份额持有人大会决议 .......................................................................................................... 41
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .......................................... 41

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10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................................................. 41
10.4 基金投资策略的改变 .................................................................................................................. 41
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ...................................................................................... 42
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况 ...................................................... 42
10.7 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况 .......................................................................... 43
10.8 其他重大事件.............................................................................................................................. 46
§11 备查文件目录..................................................................................................................................... 46
11.1 备查文件目录.............................................................................................................................. 46
11.2 存放地点...................................................................................................................................... 46
11.3 查阅方式...................................................................................................................................... 46





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§2 基金简介


2.1 基金基本情况
基金名称 国投瑞银核心企业股票型证券投资基金
基金简称 国投瑞银核心企业股票
基金主代码 121003
交易代码 121003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年4月19日
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 5,896,478,912.61
基金合同存续期 不定期


2.2 基金产品说明
投资目标 追求基金资产长期稳定增值
借鉴UBS Global AM投资管理经验，根据中国市场的
特点，采取积极的投资管理策略。
（一）借鉴UBS Global AM投资管理流程和方法，并
加以本土化，投资管理工具主要包括GEVS等股票估值
方法和GERS股票风险管理方法等。
（二）战略资产配置遵循原则：
（1）股票组合投资比例：60～95%。
投资策略 （2）债券组合投资比例：0～40%。
（3）现金和到期日不超过1年的政府债券不低于5%。
（三）股票投资管理
以自下而上的公司基本面分析为主，自上而下的研究
为辅。
筛选核心企业股票、构建股票组合的步骤是：确定股
票初选库、评价股票内在价值、风险管理、构建股票
组合并对其进行动态调整。

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（四）债券投资管理
借鉴UBS Global AM固定收益组合的管理方法，采取
“自上而下”的债券分析方法，确定债券模拟组合，
并管理组合风险。
5%×金融同业存款利率+95%×中信标普300指数收
业绩比较基准
益率
本基金为股票型基金，属于预期风险收益较高的基金
风险收益特征 品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和混合
型基金。


2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国投瑞银基金管理有限公司 中国工商银行股份有限公司
信息披 姓名 包爱丽 赵会军
露负责 联系电话 400-880-6868 010-66105799
人 电子邮箱 service@ubssdic.com custody@icbc.com.cn
客户服务电话 400-880-6868 95588
传真 0755-82904048 010-66105798
上海市虹口区东大名路638号 北京市西城区复兴门内大街
注册地址
7层 55号
深圳市福田区金田路4028号 北京市西城区复兴门内大街
办公地址
荣超经贸中心46层 55号
邮政编码 518035 100140
法定代表人 钱蒙 姜建清


2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披
《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》
露报纸名称
登载基金半年度报告
正文的管理人互联网 http://www.ubssdic.com
网址
基金半年度报告备置 深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层

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地点


2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
深圳市福田区金田路4028号荣超经
注册登记机构 国投瑞银基金管理有限公司
贸中心46层


§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2012年1月1日-2012年6月30日）
本期已实现收益 -414,343,843.28
本期利润 106,784,175.01
加权平均基金份额本期利润 0.0179
本期加权平均净值利润率 2.44%
本期基金份额净值增长率 2.46%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2012年6月30日)
期末可供分配利润 -1,543,865,980.83
期末可供分配基金份额利润 -0.2618
期末基金资产净值 4,352,612,931.78
期末基金份额净值 0.7382
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2012年6月30日)
基金份额累计净值增长率 103.73%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关 费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为
期末余额，不是当期发生数）。
3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如封闭式基金交易佣金、开
放式基金申购赎回费或基金转换费等等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。


3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 份额净 份额净 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④

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值增长 值增长 较基准 较基准
率① 率标准 收益率 收益率
差② ③ 标准差
④
过去一个月 -3.03% 1.09% -5.64% 1.02% 2.61% 0.07%
过去三个月 3.88% 1.02% 0.37% 1.04% 3.51% -0.02%
过去六个月 2.46% 1.22% 4.52% 1.24% -2.06% -0.02%
过去一年 -15.86% 1.19% -18.34% 1.27% 2.48% -0.08%
过去三年 -15.86% 1.34% -19.94% 1.48% 4.08% -0.14%
自基金合同生效日起 103.73 119.29
1.65% 1.93% -15.56% -0.28%
至今 % %
注：1、本基金业绩比较基准为5%×金融同业存款利率+95%×中信标普300指数收益率，其中：同
业存款利率是中国人民银行规定的金融机构间存款利率；中信标普300指数是中信证券股份有限公司
和标准普尔（Standard & Poor's）共同开发的中国A 股市场指数，由深沪股市具有行业代表性的上市
公司组成，其样本股票经过了流动性和财务稳健性的审慎检查，能较全面地描述A 股市场的总体趋
势。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。


3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较

350%

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%
2006-04-19 2007-03-12 2008-01-18 2008-12-04 2009-10-28 2010-09-13 2011-08-08 2012-06-30

国投瑞银核心企业股票 基金基准


注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例84.41%，权证投资占基金净
值比例0%，债券投资占基金净值比例7.38%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例
7.47%，符合基金合同的相关规定。

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§4 管理人报告


4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国投瑞银基金管理有限公司（简称“公司”），原中融基金管理有限公司，经中国
证券监督管理委员会批准，于2002年6月13日正式成立，注册资本1亿元人民币，注册地
上海。公司是中国第一家外方持股比例达到49%的合资基金管理公司，公司股东为国投
信托有限公司（国家开发投资公司的全资子公司）及瑞士银行股份有限公司（UBS AG）。
公司拥有完善的法人治理结构，建立了有效的风险管理及控制架构，以“诚信、客户关
注、包容性、社会责任”作为公司的企业文化。公司现有员工154人,其中92人具有硕士
或博士学位。截止2012年6月底，公司管理18只基金，其中包括2只创新型分级基金。


4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理期限 证券从
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 业年限
中国籍，硕士，具有基金
从业资格。曾任华林证券
研究员、中国建银投资证
本基金
2010年4月 券高级研究员、泰信基金
綦缚鹏 基金经 － 9
23日 高级研究员和基金经理助
理
理。2009年4月加入国投瑞
银。现兼任国投瑞银成长
优选基金基金经理。
中国籍，硕士，具有基金
从业资格。曾任职于招商
本基金 证券、招商基金，从事证
2011年8月
黄顺祥 基金经 － 12 券研究和基金投资工作。
17日
理 2009年6月加入国投瑞银，
现兼任国投瑞银瑞福分级
基金基金经理。
本基金 中国籍，学士，具有基金
基金经 2010年7月1 从业资格。曾任平安证券
倪文昊 － 7
理助理、 日 有限责任公司研究员、国
高级研 泰君安证券有限责任公司

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究员 研究员，2009年7月加入国
投瑞银。现兼任国投瑞银
中证下游消费与服务产业
指数基金基金经理助理。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行
业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和
《国投瑞银核心企业股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎
勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，
基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。


4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人依据证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》的要求，建立完善了公平交易相关的系列制度，通过制度、流程和技术手段保证
公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等
各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公
平交易过程和结果的监督，形成了有效地公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项
公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与管理人管理的国投瑞银沪深300金融地产指数证券投资基金
（LOF）在参与交易所公开竞价同日反向时，出现1次交易成交较少的单边交易量超过
该证券当日成交量5%，原因是当日指数基金有被动调仓需要。除此之外，本基金未出
现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量5%的情况，也未发现异常交易行为。


4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012年上半年A股市场呈现区间震荡走势。其中，在政策放松预期及流动性改善的
刺激下，市场在年初至3月中上旬以及4月份曾出现了两波反弹行情。但在欧债危机持续
发酵、国内宏观经济和企业盈利增速明显下滑等背景下，两波反弹均无功而返，市场陷
入弱市震荡格局，投资信心极度低迷。从市场表现看，在经济下滑背景下，受益于政策
放松预期的房地产，受益于制度改革红利的非银行金融、电力、节能环保等行业，以及
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业绩增长稳定的食品饮料、医药等行业表现较好；而受经济下滑冲击较大的银行、煤炭、
工程机械、建材等行业表现较差。本基金一季度重点配置了食品饮料、医药、零售等稳
定增长类行业，对周期类行业配置较少，因此业绩受到一定影响；二季度，本基金继续
坚持对食品饮料、医药等行业的配置，同时加大了对房地产、保险、煤炭、稀有金属的
配置，基金业绩有所改善。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为0.7382元，本报告期份额净值增长率为2.46%，
同期业绩比较基准收益率为4.52%，基金净值增长率跑输业绩基准。主要原因是：一季
度基金重仓持有的食品饮料、医药、零售等稳定增长类行业大幅跑输市场；但二季度，
本基金继续坚持对食品饮料、医药等行业的配置，同时加大了对房地产、保险、煤炭、
稀有金属的配置，基金业绩有所改善。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为，由于经济下滑明显超预期，外围经济环境也较严峻，因此
政府"稳增长"的力度将进一步加大，预计降息、降准、结构性减税、加强重点项目投资
等刺激经济的政策将继续出台，随着政策效果逐步显现，下半年经济和企业盈利有望逐
步企稳；同时，经济持续低迷也使得全球货币政策重新趋于宽松，这将为下半年市场带
来新的反弹机遇。但从中期趋势看，经济结构转型仍将是一个痛苦而漫长的过程，欧债
危机对全球经济和金融市场带来的冲击短期也难以消除，因此下半年市场仍难有趋势性
的上升行情。
基于上述判断，本基金下半年将维持中性偏高的股票仓位。行业配置上将以房地产、
医药、食品饮料等作为核心配置，同时适当增加保险、电子、节能环保、电力等受益于
金融改革或经济结构调整的行业配置；在政策放松预期逐步兑现和中报业绩风险释放
后，将适当增加煤炭、汽车等周期类行业配置。


4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人从事基金估值业务的组织机构主要包括合规与风险控制委员会、估值
小组及运营部。合规与风险控制委员会负责对估值政策进行评估，并对基金估值程序进
行监督；估值小组负责跟踪现行估值政策、议定估值政策方案及特别估值程序的报告等
事项，估值小组的成员包括运营部总监、估值核算员、基金经理或其他资产管理经理以
及监察稽核部指定人员；运营部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策，
设立基金估值核算员岗位负责日常估值业务。基金管理人参与估值的相关成员均具有相
应的专业胜任能力和相关工作经历。
本基金的日常估值程序由运营部基金估值核算员执行、运营部内部复核估值结果，
并与托管银行的估值结果核对一致。基金估值政策的议定和修改采用集体讨论机制，基

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金经理作为估值小组成员，对本基金持仓证券的交易情况、信息披露情况保持应有的职
业敏感，向估值小组提供估值参考信息，参与估值政策讨论。对需采用特别估值程序的
证券，基金管理人及时启动特别估值程序，由估值小组讨论议定特别估值方案并与托管
行沟通，在上报合规与风险控制委员会审议后由运营部具体执行。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。


4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本期已实现收益为-414,343,843.28元，期末可供分配利润为-1,543,865,980.83
元。
本基金本期未实施利润分配。


§5 托管人报告


5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2012年上半年，本基金托管人在对国投瑞银核心企业股票型证券投资基金的托管过
程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任
何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。


5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2012年上半年，国投瑞银核心企业股票型证券投资基金的管理人——国投瑞银基金
管理有限公司在国投瑞银核心企业股票型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计
算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持
有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。


5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对国投瑞银基金管理有限公司编制和披露的国投瑞银核心企业股票
型证券投资基金2012年半年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报
告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。


§6 半年度财务会计报告（未经审计）


6.1 资产负债表
会计主体：国投瑞银核心企业股票型证券投资基金
报告截止日：2012年6月30日
单位：人民币元
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本期末 上年度末
资 产 附注号
2012年6月30日 2011年12月31日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 198,508,031.53 329,880,643.53
结算备付金 7,788,575.24 11,410,199.87
存出保证金 4,032,091.34 6,533,258.67
交易性金融资产 6.4.7.2 3,994,971,315.24 3,799,401,671.98
其中：股票投资 3,673,917,315.24 3,700,926,671.98
基金投资 － －
债券投资 321,054,000.00 98,475,000.00
资产支持证券投资 － －
衍生金融资产 6.4.7.3 － －
买入返售金融资产 6.4.7.4 194,060,272.03 243,120,924.68
应收证券清算款 32,216,100.33 15,084,838.33
应收利息 6.4.7.5 4,236,243.56 1,036,095.76
应收股利 794,045.97 －
应收申购款 146,585.23 38,588.74
递延所得税资产 － －
其他资产 6.4.7.6 － －
资产总计 4,436,753,260.47 4,406,506,221.56
本期末 上年度末
负债和所有者权益 附注号
2012年6月30日 2011年12月31日
负 债：
短期借款 － －
交易性金融负债 － －
衍生金融负债 6.4.7.3 － －
卖出回购金融资产款 － －
应付证券清算款 70,731,823.68 53,709,085.82
应付赎回款 545,267.94 386,540.06
应付管理人报酬 5,457,663.27 5,776,453.30
应付托管费 909,610.54 962,742.20
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应付销售服务费 － －
应付交易费用 6.4.7.7 4,291,961.36 5,202,083.42
应交税费 － －
应付利息 － －
应付利润 － －
递延所得税负债 － －
其他负债 6.4.7.8 2,204,001.90 2,120,186.02
负债合计 84,140,328.69 68,157,090.82
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 5,896,478,912.61 6,021,089,317.47
未分配利润 6.4.7.10 -1,543,865,980.83 -1,682,740,186.73
所有者权益合计 4,352,612,931.78 4,338,349,130.74
负债和所有者权益总计 4,436,753,260.47 4,406,506,221.56
注：报告截止日2012年6月30日，基金份额净值0.7382元，基金份额总额5,896,478,912.61份。


6.2 利润表
会计主体：国投瑞银核心企业股票型证券投资基金
本报告期：2012年1月1日-2012年6月30日
单位：人民币元
上年度可比期间
本期2012年1月1日
项 目 附注号 2011年1月1日-2011年
-2012年6月30日
6月30日
一、收入 161,651,824.78 -533,043,739.03
1.利息收入 6,541,920.05 8,328,197.84
其中：存款利息收入 6.4.7.11 1,609,605.12 4,009,855.86
债券利息收入 3,368,785.69 2,817,421.34
资产支持证券利息收
－ －
入
买入返售金融资产收
1,563,529.24 1,500,920.64
入
2.投资收益（损失以“-”填
-366,027,322.74 62,637,093.81
列）
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其中：股票投资收益 6.4.7.12 -387,795,440.52 38,011,330.91
基金投资收益 － －
债券投资收益 6.4.7.13 -503,965.58 -2,060.00
资产支持证券投资收
－ －
益
衍生工具收益 6.4.7.14 － －
股利收益 6.4.7.15 22,272,083.36 24,627,822.90
3.公允价值变动收益（损失以
6.4.7.16 521,128,018.29 -604,045,734.39
“-”号填列）
4.汇兑收益（损失以“－”号
－ －
填列）
5.其他收入（损失以“-”号
6.4.7.17 9,209.18 36,703.71
填列
减：二、费用 54,867,649.77 77,879,350.41
1．管理人报酬 32,619,281.37 43,423,429.24
2．托管费 5,436,546.92 7,237,238.15
3．销售服务费 － －
4．交易费用 6.4.7.18 16,580,191.20 26,991,349.10
5．利息支出 － －
其中：卖出回购金融资产支出 － －
6．其他费用 6.4.7.19 231,630.28 227,333.92
三、利润总额（亏损总额以“-”
106,784,175.01 -610,923,089.44
号填列）
减：所得税费用 － －
四、净利润（净亏损以“-”
106,784,175.01 -610,923,089.44
号填列）


6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国投瑞银核心企业股票型证券投资基金
本报告期：2012年1月1日-2012年6月30日
单位：人民币元
项 目 本期
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2012年1月1日-2012年6月30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净 6,021,089,317.47 -1,682,740,186.73 4,338,349,130.74
值)
二、本期经营活动产生的基金 － 106,784,175.01 106,784,175.01
净值变动数(本期利润)
三、本期基金份额交易产生的 -124,610,404.86 32,090,030.89 -92,520,373.97
基金净值变动数（净值减少以
“-”号填列）
其中：1.基金申购款 26,736,236.47 -7,243,596.72 19,492,639.75
2.基金赎回款 -151,346,641.33 39,333,627.61 -112,013,013.72
四、本期向基金份额持有人分 － － －
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“-”号填列）
五、期末所有者权益（基金净 5,896,478,912.61 -1,543,865,980.83 4,352,612,931.78
值）
项 目 上年度可比期间
2011年1月1日-2011年6月30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净 6,571,033,428.04 -173,462,054.13 6,397,571,373.91
值)
二、本期经营活动产生的基金 － -610,923,089.44 -610,923,089.44
净值变动数(本期利润)
三、本期基金份额交易产生的 -386,488,437.71 25,653,742.79 -360,834,694.92
基金净值变动数（净值减少以
“-”号填列）
其中：1.基金申购款 37,674,568.73 -3,308,806.97 34,365,761.76
2.基金赎回款 -424,163,006.44 28,962,549.76 -395,200,456.68
四、本期向基金份额持有人分 － － －
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“-”号填列）
五、期末所有者权益（基金净 6,184,544,990.33 -758,731,400.78 5,425,813,589.55
值）
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6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国投瑞银核心企业股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)，系经中国证券监督
管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监基金字[2006]38号文《关于同意国投瑞银核
心企业股票型证券投资基金募集的批复》的核准，由基金管理人国投瑞银基金管理有限
公司向社会公开发行募集，基金合同于2006年4月19日正式生效，首次设立募集规模为
2,658,682,699.78份基金份额。本基金为契约型开放式基金，存续期限不定。本基金的基
金管理人为国投瑞银基金管理有限公司，注册登记人为国投瑞银基金管理有限公司，基
金托管人为中国工商银行股份有限公司 (以下简称“中国工商银行”)。
本基金的投资范围界定为股票、债券以及国家证券监管机构允许基金投资的权证及
其它金融工具。股票投资范围为所有在国内依法发行的，具有良好流动性的A股。债券
投资的主要品种包括国债、金融债、公司债、回购、短期票据和可转换债。现金资产主
要投资于各类银行存款。本基金组合投资比例是：股票资产60-95%；债券资产0-40%，
现金和到期日不超过1年的政府债券不低于5%。本基金的业绩比较基准为：5%×金融同
业存款利率+95%×中信标普300指数收益率。
6.4.2 会计报表的编制基础
本财务报表系按照中国财政部2006年2月颁布的《企业会计准则—基本准则》和38
项具体会计准则、其后颁布的应用指南、解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计
准则”）编制，同时，对于在具体会计核算和信息披露方面，也参考了中国证券业协会
制定的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于进一步规范证券
投资基金估值业务的指导意见》、《关于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业务及
份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金
信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露
编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露XBRL模板第
3号<年度报告和半年度报告>》及其他中国证监会颁布的相关规定。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2012年6月30日
的财务状况以及2012年1月1日至2012年6月30日期间的经营成果和净值变动情况。
6.4.4 会计政策和会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告一致。
6.4.5 会计差错更正的说明
本基金本期未发生会计差错。
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6.4.6 税项
（1）印花税
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自2008年4月24日起，调整证券
（股票）交易印花税税率，由原先的3‰调整为1‰；
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自2008年9月19日起，调整由出
让方按证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收
政策问题的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价
而发生的股权转让，暂免征收印花税。
（2）营业税、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通
知》的规定，自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券
投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收
政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支
付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》
的规定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，
股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税;
（3）个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税
收问题的通知》的规定，对基金取得的股票的股息、红利收入及债券的利息收入，由上
市公司、债券发行企业及金融机构在向基金派发股息、红利收入及债券的利息收入时代
扣代缴20%的个人所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税政
策的补充通知》的规定，自2005年6月13日起，对证券投资基金从上市公司分配取得的
股息红利所得，按照财税[2005]102号文规定，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减
按50%计算应纳税所得额；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收
政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支
付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。


6.4.7 重要财务报表项目的说明
6.4.7.1 银行存款
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单位：人民币元
本期末
项目
2012年6月30日
活期存款 198,508,031.53
合计 198,508,031.53
注：本基金本期未投资于定期存款或其他存款。


6.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末 2012年6月30日
项目
成本 公允价值 估值增值
股票 3,531,529,936.65 3,673,917,315.24 142,387,378.59
交易所市场 － － －
债券 银行间市场 321,120,340.00 321,054,000.00 -66,340.00
合计 321,120,340.00 321,054,000.00 -66,340.00
资产支持证券 － － －
其他 － － －
合计 3,852,650,276.65 3,994,971,315.24 142,321,038.59
注：本基金本期所投资的股票中，无因股权分置改革而获得非流通股股东支付现金对价的情况。
6.4.7.3 衍生金融资产/负债
本基金本期末未持有衍生金融资产/负债。
6.4.7.4 买入返售金融资产
单位：人民币元
本期末 2012年6月30日
项目
本期末账面余额 其中：买断式逆回购
交易所市场 50,000,000.00 －
银行间市场 144,060,272.03 －
合计 194,060,272.03


6.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目 本期末

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2012年6月30日
应收活期存款利息 62,751.36
应收结算备付金利息 3,154.41
应收债券利息 4,135,798.29
应收买入返售证券利息 34,539.50
应收申购款利息 －
其他 －
合计 4,236,243.56

6.4.7.6 其他资产
本基金本期末未持有其他资产。
6.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
本期末
项目
2012年6月30日
交易所市场应付交易费用 4,283,880.28
银行间市场应付交易费用 8,081.08
合计 4,291,961.36


6.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
本期末
项目
2012年6月30日
应付券商交易单元保证金 2,000,000.00
应付赎回费 121.86
审计费用 54,700.10
信息披露费 149,179.94
合计 2,204,001.90


6.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
项目 本期2012年1月1日-2012年6月30日

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基金份额（份） 账面金额
上年度末 6,021,089,317.47 6,021,089,317.47
本期申购 26,736,236.47 26,736,236.47
本期赎回（以“-”号填列） -151,346,641.33 -151,346,641.33
本期末 5,896,478,912.61 5,896,478,912.61
注：本期申购包含基金转入的份额及金额；本期赎回包含基金转出的份额及金额。


6.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 40,415,574.26 -1,723,155,760.99 -1,682,740,186.73
本期利润 -414,343,843.28 521,128,018.29 106,784,175.01
本期基金份额交易产
6,654,135.57 25,435,895.32 32,090,030.89
生的变动数
其中：基金申购款 -1,108,046.26 -6,135,550.46 -7,243,596.72
基金赎回款 7,762,181.83 31,571,445.78 39,333,627.61
本期已分配利润 － － －
本期末 -367,274,133.45 -1,176,591,847.38 -1,543,865,980.83


6.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目 本期2012年1月1日-2012年6月30日
活期存款利息收入 1,531,740.47
结算备付金利息收入 74,693.23
其他 3,171.42
合计 1,609,605.12


6.4.7.12 股票投资收益
单位：人民币元
本期
项目
2012年1月1日-2012年6月30日
卖出股票成交总额 5,525,549,506.60
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减：卖出股票成本总额 5,913,344,947.12
买卖股票差价收入 -387,795,440.52


6.4.7.13 债券投资收益
单位：人民币元
本期
项目
2012年1月1日-2012年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期
121,909,635.07
兑付）成交金额
减：卖出债券（债转股及债券
121,368,115.58
到期兑付）成本总额
减：应收利息总额 1,045,485.07
债券投资收益 -503,965.58

6.4.7.14 衍生工具收益
本基金本期未进行衍生工具投资。


6.4.7.15 股利收益
单位：人民币元
本期
项目
2012年1月1日-2012年6月30日
股票投资产生的股利收益 22,272,083.36
基金投资产生的股利收益 －
合计 22,272,083.36


6.4.7.16 公允价值变动收益
单位：人民币元
本期
项目
2012年1月1日-2012年6月30日
1.交易性金融资产 521,128,018.29
——股票投资 521,384,358.29
——债券投资 -256,340.00


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——资产支持证券投资 －
2.衍生工具 －
——权证投资 －
3.其他 －
合计 521,128,018.29


6.4.7.17 其他收入
单位：人民币元
本期
项目
2012年1月1日-2012年6月30日
基金赎回费收入 8,643.33
基金转换费收入 565.85
合计 9,209.18


6.4.7.18 交易费用
单位：人民币元


本期
项目
2012年1月1日-2012年6月30日
交易所市场交易费用 16,578,266.20
银行间市场交易费用 1,925.00
合计 16,580,191.20


6.4.7.19 其他费用
单位：人民币元
本期
项目
2012年1月1日-2012年6月30日
审计费用 54,700.10
信息披露费 149,179.94
资金汇划费 18,350.24
其他费用 9,400.00
合计 231,630.28

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6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的重大或有事项。
6.4.8.2 资产负债表日后事项
截至本报告送出日，本基金无需作披露的资产负债表日后事项。
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
于2012年上半年度，并无与本基金存在控制关系或其他重大影响关系的关联方发
生变化的情况。
6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
国投瑞银基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司(“中国工商
基金托管人、基金代销机构
银行”)
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金于本期及上年度可比期间，无通过关联方交易单元进行的交易。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目 本期 上年度可比期间
2012年1月1日 2011年1月1日
-2012年6月30日 -2011年6月30日
当期发生的基金应支付的管理费 32,619,281.37 43,423,429.24
其中：应支付给销售机构的客户维护费 7,804,915.53 10,364,036.08
注：1)基金管理费按前一日的基金资产净值的1.50%的年费率计提。计算方法 如下：
H=E×1.50%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理人的管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作
日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。

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6.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目 本期 上年度可比期间
2012年1月1日-2012 2011年1月1日-2011
年6月30日 年6月30日
当期发生的基金应支付的托管费 5,436,546.92 7,237,238.15
注：1)基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人复核后于次月前两个工作日
内从基金财产中一次性支取。


6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本期及上年度可比期间无与关联方进行的银行间同业市场的债券（含回购）交易。
6.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本期及上年度可比期间基金管理人未运用固有资金投资于本基金。
6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金的其他关联方于本期末及上年度末均未持有本基金。
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
2012年1月1日-2012年6月30日 2011年1月1日-2011年6月30日
关联方名称
期末 当期 期末 当期
存款余额 存款利息收入 存款余额 存款利息收入
中国工商银行 198,508,031.53 1,531,740.47 612,967,486.31 3,887,287.74
注： 本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行间同业利率计息。
6.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金于本期及上年度可比期间均未在承销期内参与关联方承销证券。
6.4.10.7 其他关联交易事项的说明
本基金本期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。
6.4.11 利润分配情况

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本基金于本年度未进行利润分配。
6.4.12 期末（2012年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金无因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券。
6.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票代 股票名 停牌 停牌原因 期末 复牌 复牌 数量 期末 期末
码 称 日期 估值单价 日期 开盘单价 成本总额 估值总额
600436 片仔癀 2012- 重大事项 87.89 2012- 91.19 1,653,950 115,361,347.18 145,365,665.50
06-29 停牌 07-02

6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
本基金于本期末未持有从事银行间市场债券正回购交易中作为抵押的债券。
6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
本基金于本期末未持有从事交易所市场债券正回购交易中作为抵押的债券。
6.4.3 金融工具风险及管理
6.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金，属于预期风险收益较高的基金
品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和混合型基金。本基金投资的金融工具主
要包括股票投资、债券投资、权证投资及资产支持证券投资等。本基金在日常经营活动
中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基
金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制
流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。本基金的基金管理人从事风
险管理的主要目标是通过控制上述风险，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以
实现“风险和收益相匹配”的风险收益目标。
本基金管理人秉承全面风险控制的理念，将风险管理融入业务中，使风险控制与投
资业务紧密结合，在董事会专业委员会监督管理下，建立了由督察长、合规与风险控制
委员会、监察稽核部、相关职能部门和业务部门构成的立体式风险管理架构体系。
6.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券
之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放在本基金
的托管行中国工商银行，因而与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进
行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，因
此违约风险可能性很小；基金在银行间同业市场仅与达到本基金管理人既定信用政策标
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准的交易对手进行交易，以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控
制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金均投资于具有良
好信用等级的证券，且投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且
本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证
券市值的10%。
6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金对资金需求不能足额支付的风险。本基金的流动性风险来自于
投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧
烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金管理人持续进行本基金的流动性需求分
析，构建投资组合时，对备选证券进行流动性检验，并以适度分散策略保持组合流动性，
严格控制缺乏流动性资产的比例。同时通过独立的风险管理部门设定基金的流动性比例
控制要求，对现金类资产配置策略、股票集中度、重仓证券的流动性以及冲击成本率、
换手率和交易活跃度等流动性指标进行持续的监测和分析。本基金所持大部分证券在证
券交易所上市，其余亦可银行间同业市场交易。于本期末，除附注6.4.8中列示的部分基
金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通
过卖出回购特定金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持
有的债券投资的公允价值。
本基金所持有的金融负债的合约约定剩余到期日均为一个月以内且不计息，可赎回
基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到
期现金流量。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。
利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利
率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响
的风险。
本基金管理人执行灵活的利率管理策略规避利率风险，借鉴瑞银全球资产管理公司
海外管理经验，结合自主开发的估值系统管理利率风险，通过收益率利差分析、静态利
差分析和期权调整利差等分析，计算组合证券的修正久期、利差久期、有效久期和有效
凸性的风险控制指标，跟踪调整投资组合的久期和凸性等利率风险衡量指标，控制组合

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的利率风险。当预期债券市场利率下降时，加大固定利率证券的配置比例；当预期债券
市场利率上升时，加大浮息证券的配置比例。通过改变浮息和固息证券的配置比例，控
制证券投资组合的久期，防范利率风险。
本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的
现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的生息资产主要为银行存款、
结算备付金、债券投资等。下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金
资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。




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6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
金额单位：人民币元
本期末2012年6月30 1-3 3个月
1个月以内 1-5年 5年以上 不计息 合计
日 个月 -1年
资产
银行存款 198,508,031.53 － － － － － 198,508,031.53
结算备付金 7,788,575.24 － － － － － 7,788,575.24
存出保证金 － － － － － 4,032,091.34 4,032,091.34
交易性金融资产 － 272,564,000.00 48,490,000.00 － － 3,673,917,315.24 3,994,971,315.24
买入返售金融资产 194,060,272.03 194,060,272.03
应收证券清算款 － － － － 32,216,100.33 32,216,100.33
应收利息 － － － － － 4,236,243.56 4,236,243.56
应收股利 － － － － － 794,045.97 794,045.97
应收申购款 2,581.39 － － － － 144,003.84 146,585.23
资产总计 400,359,460.19 272,564,000.00 48,490,000.00 － － 3,715,339,800.28 4,436,753,260.47
负债
应付证券清算款 － － － － － 70,731,823.68 70,731,823.68
应付赎回款 － － － － － 545,267.94 545,267.94
应付管理人报酬 － － － － － 5,457,663.27 5,457,663.27
应付托管费 － － － － － 909,610.54 909,610.54
应付交易费用 － － － － － 4,291,961.36 4,291,961.36


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其他负债 － － － － － 2,204,001.90 2,204,001.90
负债总计 － － － － － 84,140,328.69 84,140,328.69
利率敏感度缺口 400,359,460.19 272,564,000.00 48,490,000.00 － － 3,631,199,471.59 4,352,612,931.78
上年度末2011年12 1-3 3个月
1个月以内 1-5年 5年以上 不计息 合计
月31日 个月 -1年
资产
银行存款 329,880,643.53 － － － － － 329,880,643.53
结算备付金 11,410,199.87 － － － － － 11,410,199.87
存出保证金 － － － － － 6,533,258.67 6,533,258.67
交易性金融资产 － － 98,475,000.00 － － 3,700,926,671.98 3,799,401,671.98
买入返售金融资产 243,120,924.68 243,120,924.68
应收证券清算款 － － － － － 15,084,838.33 15,084,838.33
应收利息 － － － － － 1,036,095.76 1,036,095.76
应收申购款 － － － － － 38,588.74 38,588.74
资产总计 584,411,768.08 － 98,475,000.00 － － 3,723,619,453.48 4,406,506,221.56
负债
应付证券清算款 － － － － － 53,709,085.82 53,709,085.82
应付赎回款 － － － － － 386,540.06 386,540.06
应付管理人报酬 － － － － － 5,776,453.30 5,776,453.30
应付托管费 － － － － － 962,742.20 962,742.20
应付交易费用 － － － － － 5,202,083.42 5,202,083.42


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其他负债 － － － － － 2,120,186.02 2,120,186.02
负债总计 － － － － － 68,157,090.82 68,157,090.82
利率敏感度缺口 584,411,768.08 － 98,475,000.00 － － 3,655,462,362.66 4,338,349,130.74




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6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
本基金于2012年6月30日持有的交易性债券投资比例仅为7.38%，于2011年12月31日持有
的交易性债券投资比例仅为2.27%， 因此当利率发生合理、可能的变动时，为交易而持
有的债券公允价值的变动对年末基金资产净值无重大影响。
6.4.13.4.2 外汇风险
本基金持有的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和
外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上
市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主
体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，
通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建
的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品
种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产
配置、投资组合进行修正，通过投资组合的分散化等方式，来主动应对可能发生的其他
价格风险。
此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多
种定量方法对基金进行风险度量，包括VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜
在价格风险，及时对风险进行跟踪和控制。
本基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的60%-95%，债券为0％-40%，现金
和到期日不超过1 年的政府债券不低于5%。于本期末及上年度末，本基金面临的其他
价格风险列示如下：
6.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
项目 本期末 上年度末
公允价值 占基金 公允价值 占基金
资产净 资产净
值比例 值比例
（%） （%）
交易性金融资产-股票投资 3,673,917,315.24 84.41 3,700,926,671.98 85.31
交易性金融资产-债券投资 321,054,000.00 7.38 98,475,000.00 2.27


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衍生金融资产－权证投资 － － － －
其他 － － － －
合计 3,994,971,315.24 91.78 3,799,401,671.98 87.58


6.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
本基金管理人运用定量分析方法对本基金的其他价格风险进行分析。下表
为其他价格风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，证券投
假设
资价格发生合理、可能的变动时，将对基金资产净值产生的影响。正数表
示可能增加基金资产净值，负数表示可能减少基金资产净值。
对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变动 影响金额（单位：人民币元）
本期末 上年度末
分析 基金业绩比较基准增加
194,182,785.20 179,210,868.07
5%
基金业绩比较基准减少
-194,182,785.20 -179,210,868.07
5%
注：基金业绩比较基准＝5%×金融同业存款利率+95%×中信标普300指数收益率


6.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

截至资产负债表日，本基金无需要说明的其他重要事项。


§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
占基金总资产的比
序号 项目 金额（元）
例(%)
1 权益投资 3,673,917,315.24 82.81
其中：股票 3,673,917,315.24 82.81
2 固定收益投资 321,054,000.00 7.24
其中：债券 321,054,000.00 7.24
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －


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4 买入返售金融资产 194,060,272.03 4.37
其中：买断式回购的买入返售金
－ －
融资产
5 银行存款和结算备付金合计 206,296,606.77 4.65
6 其他各项资产 41,425,066.43 0.93
7 合计 4,436,753,260.47 100.00


7.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例(%)
A 农、林、牧、渔业 83,708,426.64 1.92
B 采掘业 154,832,131.96 3.56
C 制造业 1,596,867,283.82 36.69
C0 食品、饮料 172,413,587.25 3.96
C1 纺织、服装、皮毛 53,771,026.40 1.24
C2 木材、家具 － －
C3 造纸、印刷 － －
C4 石油、化学、塑胶、塑料 55,741,555.98 1.28
C5 电子 192,777,001.21 4.43
C6 金属、非金属 253,514,235.84 5.82
C7 机械、设备、仪表 360,249,275.75 8.28
C8 医药、生物制品 508,400,601.39 11.68
C99 其他制造业 － －
D 电力、煤气及水的生产和供应业 71,891,195.04 1.65
E 建筑业 － －
F 交通运输、仓储业 72,403,342.40 1.66
G 信息技术业 63,005,784.26 1.45
H 批发和零售贸易 470,616,067.82 10.81
I 金融、保险业 350,851,776.02 8.06
J 房地产业 653,596,997.70 15.02

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K 社会服务业 94,110,304.48 2.16
L 传播与文化产业 62,034,005.10 1.43
M 综合类 － －
合计 3,673,917,315.24 84.41


7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
值比例(%)
1 000423 东阿阿胶 8,007,947 320,397,959.47 7.36
2 600048 保利地产 17,345,755 196,700,861.70 4.52
3 600436 片仔癀 1,653,950 145,365,665.50 3.34
4 000028 国药一致 4,732,505 140,933,998.90 3.24
5 600395 盘江股份 5,084,550 136,672,704.00 3.14
6 600549 厦门钨业 3,078,430 135,173,861.30 3.11
7 600724 宁波富达 17,326,874 134,803,079.72 3.10
8 000024 招商地产 5,377,844 131,918,513.32 3.03
9 600702 沱牌舍得 3,555,767 128,896,553.75 2.96
10 600697 欧亚集团 5,605,969 128,208,511.03 2.95
11 002223 鱼跃医疗 8,332,325 123,735,026.25 2.84
12 002244 滨江集团 11,920,296 108,117,084.72 2.48
13 601336 新华保险 2,893,892 99,086,862.08 2.28
14 002475 立讯精密 3,207,503 94,781,713.65 2.18
15 600111 包钢稀土 2,299,626 90,743,241.96 2.08
16 600742 一汽富维 4,611,808 90,160,846.40 2.07
17 601318 中国平安 1,956,596 89,494,701.04 2.06
18 000998 隆平高科 4,694,808 83,708,426.64 1.92
19 600383 金地集团 12,663,188 82,057,458.24 1.89
20 600366 宁波韵升 3,718,152 77,188,835.52 1.77
21 600016 民生银行 12,345,028 73,946,717.72 1.70
22 600125 铁龙物流 8,538,130 72,403,342.40 1.66

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23 600327 大东方 11,422,593 68,764,009.86 1.58
24 000651 格力电器 3,279,673 68,381,182.05 1.57
25 000584 友利控股 8,369,603 55,741,555.98 1.28
26 600682 南京新百 6,822,735 55,605,290.25 1.28
27 002612 朗姿股份 1,477,226 53,771,026.40 1.24
28 600858 银座股份 4,499,925 53,009,116.50 1.22
29 601601 中国太保 2,345,685 52,027,293.30 1.20
30 600637 百视通 3,336,783 43,711,857.30 1.00
31 600199 金种子酒 1,742,075 43,517,033.50 1.00
32 300070 碧水源 1,411,265 42,196,823.50 0.97
33 600969 郴电国际 2,547,012 38,383,470.84 0.88
34 600893 航空动力 2,883,624 37,515,948.24 0.86
35 600837 海通证券 3,769,076 36,296,201.88 0.83
36 300101 国腾电子 2,499,943 35,399,192.88 0.81
37 600011 华能国际 5,194,996 33,507,724.20 0.77
38 000400 许继电气 1,998,998 31,324,298.66 0.72
39 000826 桑德环境 1,227,422 28,107,963.80 0.65
40 002328 新朋股份 4,494,647 27,597,132.58 0.63
41 002462 嘉事堂 2,478,924 24,095,141.28 0.55
42 600594 益佰制药 1,203,268 23,824,706.40 0.55
43 601888 中国国旅 843,569 23,805,517.18 0.55
44 002241 歌尔声学 570,196 20,806,452.04 0.48
45 300294 博雅生物 558,062 18,812,270.02 0.43
46 300291 华录百纳 319,090 18,322,147.80 0.42
47 600157 永泰能源 1,999,937 18,159,427.96 0.42
48 002474 榕基软件 823,222 17,279,429.78 0.40
49 002281 光迅科技 461,034 10,327,161.60 0.24
50 300103 达刚路机 1,080,707 9,131,974.15 0.21


7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细

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金额单位：人民币元
占期初基金资产净
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
值比例(%)
1 000423 东阿阿胶 258,117,437.95 5.95
2 600549 厦门钨业 205,483,303.29 4.74
3 000651 格力电器 184,802,815.18 4.26
4 600697 欧亚集团 145,168,093.43 3.35
5 000028 国药一致 141,797,567.00 3.27
6 600395 盘江股份 139,674,270.85 3.22
7 000999 华润三九 136,314,861.26 3.14
8 002223 鱼跃医疗 129,895,505.16 2.99
9 601336 新华保险 128,878,873.98 2.97
10 000024 招商地产 125,680,616.47 2.90
11 600742 一汽富维 117,232,975.55 2.70
12 000780 平庄能源 117,171,216.87 2.70
13 601601 中国太保 116,518,918.21 2.69
14 002244 滨江集团 115,934,431.74 2.67
15 601699 潞安环能 114,036,426.63 2.63
16 601628 中国人寿 113,526,117.02 2.62
17 600327 大东方 113,012,115.30 2.60
18 002475 立讯精密 104,509,180.50 2.41
19 002457 青龙管业 100,431,660.05 2.31
20 000157 中联重科 97,853,191.92 2.26
21 600837 海通证券 95,862,620.64 2.21
22 600637 百视通 93,992,619.15 2.17
23 600383 金地集团 93,380,682.60 2.15
24 600702 沱牌舍得 93,299,005.64 2.15
25 600366 宁波韵升 87,823,176.46 2.02
注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。


7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
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占期初基金资产净
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
值比例(%)
1 000858 五 粮 液 312,635,843.41 7.21
2 600016 民生银行 157,516,055.30 3.63
3 601699 潞安环能 155,434,581.50 3.58
4 601601 中国太保 151,770,724.49 3.50
5 000999 华润三九 148,070,662.68 3.41
6 600036 招商银行 143,633,832.07 3.31
7 600594 益佰制药 130,963,662.90 3.02
8 002385 大北农 125,926,680.95 2.90
9 000651 格力电器 123,098,605.62 2.84
10 600123 兰花科创 122,759,162.74 2.83
11 601933 永辉超市 105,355,437.08 2.43
12 601628 中国人寿 105,227,841.97 2.43
13 600887 伊利股份 101,765,825.66 2.35
14 600015 华夏银行 97,938,165.37 2.26
15 000157 中联重科 95,416,861.59 2.20
16 000780 平庄能源 94,911,232.48 2.19
17 002457 青龙管业 91,078,415.87 2.10
18 000926 福星股份 88,893,395.10 2.05
19 601010 文峰股份 86,913,017.72 2.00
20 300070 碧水源 83,350,478.26 1.92
注：“卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。


7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
金额单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 5,364,951,232.09
卖出股票的收入（成交）总额 5,525,549,506.60
注：“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不
考虑相关交易费用。

7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合

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金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 － －
2 央行票据 48,490,000.00 1.11
3 金融债券 272,564,000.00 6.26
其中：政策性金融债 272,564,000.00 6.26
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 321,054,000.00 7.38


7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
值比例(%)
1 090407 09农发07 2,000,000 202,420,000.00 4.65
2 110414 11农发14 500,000 50,090,000.00 1.15
3 1101096 11央票96 500,000 48,490,000.00 1.11
4 110249 11国开49 200,000 20,054,000.00 0.46


7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细
本基金本期末未持有资产支持证券。


7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本期末未持有权证资产。


7.9 投资组合报告附注
7.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编制
日前一年内未受到公开谴责、处罚。


7.9.2基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
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7.9.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 4,032,091.34
2 应收证券清算款 32,216,100.33
3 应收股利 794,045.97
4 应收利息 4,236,243.56
5 应收申购款 146,585.23
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 41,425,066.43


7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本期末未持有可转换债券。


7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
流通受限部分
占基金资产净 流通受限情况
序号 股票代码 股票名称 的
值比例(%) 说明
公允价值
1 600436 片仔癀 145,365,665.50 3.34 重大事项停牌


7.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动
投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司
的规定。


§8 基金份额持有人信息


8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份

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持有人户数 户均持有的基 持有人结构
(户) 金份额 机构投资者 个人投资者
持有 占总份 持有 占总份
份额 额比例 份额 额比例
287,585 20,503.43 4,242,551.73 0.07% 5,892,236,360.88 99.93%

8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员持有本
496,006.36 0.01%
基金
注：1、本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金份额总量的数量区间为10万份
至50万份（含）。
2、本基金的基金经理持有本基金份额总量的数量区间为0至10万份（含）。


§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日(2006年4月19日)基金份额总额 2,658,682,699.78
本报告期期初基金份额总额 6,021,089,317.47
本报告期基金总申购份额 26,736,236.47
减：本报告期基金总赎回份额 151,346,641.33
本报告期基金拆分变动份额 －
本报告期期末基金份额总额 5,896,478,912.61


§10 重大事件揭示


10.1 基金份额持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改变
报告期内基金投资策略未发生变化。

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10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
报告期内本基金继续聘请安永华明会计师事务所为本基金提供审计服务，未发生改
聘会计师事务所的情况。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况
报告期内基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。




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10.7 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位：人民币元
股票交易 债券回购交易 应支付该券商的佣金 备注
交易
占股票 占债券回购 占当期佣
券商名称 单元
成交金额 成交总 成交金额 成交总额比 佣金 金总量的
数量
额比例 例 比例
中信证券 2 1,163,064,290.68 10.70% － － 990,288.86 10.88%
兴业证券 1 868,994,467.68 7.99% 50,000,000.00 100.00% 742,729.73 8.16% 新增
安信证券 3 806,174,695.53 7.42% － － 658,804.55 7.24%
中信建投证券 3 612,215,721.57 5.63% － － 522,475.67 5.74%
海通证券 2 532,987,849.36 4.90% － － 442,731.40 4.86%
申银万国 1 527,542,579.69 4.85% － － 432,226.90 4.75%
中投证券 1 487,038,764.46 4.48% － － 398,555.54 4.38%
国信证券 1 404,361,323.62 3.72% － － 331,176.36 3.64%
国海证券 1 402,589,195.26 3.70% － 66.67% 329,856.57 3.62% 新增
中金公司 1 334,308,455.27 3.08% － － 284,964.16 3.13%
东方证券 1 330,928,741.93 3.04% － － 281,289.38 3.09%
齐鲁证券 1 326,371,381.73 3.00% － － 277,411.02 3.05%
东北证券 1 324,570,907.38 2.99% － － 275,073.82 3.02%
瑞银证券 2 317,391,381.97 2.92% － － 261,380.26 2.87%
平安证券 1 303,480,409.60 2.79% － 33.33% 259,832.92 2.85%
国金证券 1 310,214,695.23 2.85% － － 253,153.76 2.78%


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华创证券 1 290,096,951.96 2.67% － － 239,290.18 2.63%
山西证券 1 269,854,020.08 2.48% － － 219,258.17 2.41%
民生证券 1 211,421,072.39 1.94% － － 179,708.01 1.97%
信达证券 1 214,844,574.82 1.98% － － 174,561.81 1.92%
长江证券 1 195,112,024.87 1.79% － － 166,986.90 1.83%
华泰联合证券 1 188,260,608.56 1.73% － － 161,606.44 1.78%
中银国际 1 166,759,011.52 1.53% － － 144,149.98 1.58%
国元证券 2 147,931,840.99 1.36% － － 127,212.99 1.40% 新增1个
东海证券 1 141,197,882.93 1.30% － － 114,722.52 1.26%
南京证券 1 134,432,318.16 1.24% － － 114,267.36 1.26%
银河证券 2 124,106,349.33 1.14% － － 106,622.26 1.17%
广发证券 1 119,218,117.24 1.10% － － 96,864.84 1.06%
华融证券 1 111,556,668.81 1.03% － － 94,822.66 1.04%
东兴证券 1 115,046,221.42 1.06% － － 94,700.73 1.04%
广州证券 1 103,007,924.41 0.95% － － 83,694.42 0.92%
西部证券 1 87,695,081.73 0.81% － － 74,540.31 0.82%
东吴证券 1 69,661,061.87 0.64% － － 59,211.79 0.65%
华宝证券 1 68,793,943.99 0.63% － － 58,474.63 0.64%
高华证券 1 37,993,445.25 0.35% － － 32,293.91 0.35%
长城证券 1 22,325,207.40 0.21% － － 18,976.46 0.21% 新增
注：1、本基金管理人在租用证券机构交易单元上符合中国证监会的有关规定。本基金管理人将证券经营机构的注册资本、研究水平、财务状况、经
营状况、经营行为以及通讯交易条件作为基金专用交易单元的选择标准，由研究部、投资部及交易部对券商进行考评并提出交易单元租用及更换方案。
根据董事会授权，由公司执行委员会批准。

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2、本报告期本基金未发生交易所债券及权证交易。
3、除上表列示交易单元外，本基金本报告期延续租用招商证券和华泰证券各1个交易单元，本期均未发生交易量。




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10.8 其他重大事件
序号 公告事项 信息披露方式 披露日期
《中国证券报》
关于持有的因特殊事项而停牌的
1 《证券时报》 2012-03-10
股票估值调整的公告
《上海证券报》


§11 备查文件目录


11.1 备查文件目录
《关于同意国投瑞银核心企业股票型证券投资基金设立的批复》（证监基金[2006]38号）
《国投瑞银核心企业股票型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银核心企业股票型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银核心企业股票型证券投资基金2012年半年度报告原文


11.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com


11.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868


国投瑞银基金管理有限公司

二〇一二年八月二十七日




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