银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金
（LOF）

2021 年第 2 季度报告

2021 年 6 月 30 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 7 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 7 月 15 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 银华鑫锐灵活配置混合（LOF）

场内简称 银华鑫锐

交易代码 161834

基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）

基金合同生效日 2016 年 8 月 1 日

报告期末基金份额总额 384,476,286.98 份

基于对宏观经济、资本市场的深入分析和理解，在基
金合同生效后三年内（含第三年），通过对定向增发
项目的深入研究，利用定向增发项目的事件性特征与
折价优势，优选能够改善、提升企业基本面与经营状
投资目标 况的定向增发股票进行投资，力争为投资人获取稳健
的投资收益。本基金转为上市开放式基金（LOF）后，
通过精选具有估值优势和成长优势的公司股票进行
投资，力争获取超越业绩比较基准的收益，追求基金
资产的长期稳定增值。

本基金在基金合同生效后三年内（含第三年），通过
对国际和国内宏观经济、行业发展趋势和公司综合竞
争力的分析、以及定向增发项目优势的深入研究，利
用定向增发项目的事件性特征与折价优势，优选能够
改善、提升企业基本面与经营状况的定向增发股票进
投资策略 行投资。将定向增发提升企业盈利水平与推动产业升
级作为基金投资主线，形成以定向增发为核心的投资
策略。基金合同生效后三年内（含第三年），股票资
产占基金资产的比例为 0%-100%；非公开发行股票资
产占非现金基金资产的比例不低于 80%；每个交易日
日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本


基金应当保持不低于交易保证金一倍的现金。本基金
转为上市开放式基金（LOF）后，在积极把握宏观经
济周期、证券市场变化以及证券市场参与各方行为逻
辑的基础上，通过精选具有估值优势和成长优势的公
司股票进行投资，力争获取超越业绩比较基准的收
益。本基金转为上市开放式基金（LOF）后，股票资
产占基金资产的比例为 0%-95%；每个交易日日终在扣
除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于
基金资产净值 5％的现金或者到期日在一年以内的政
府债券。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%+中国债券总指数收益率
×50%

风险收益特征 本基金是混合型基金，其预期收益和预期风险水平高
于债券型基金产品和货币市场基金。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2021 年 4 月 1 日 － 2021 年 6 月 30 日 ）

1.本期已实现收益 37,600,028.28

2.本期利润 47,925,164.28

3.加权平均基金份额本期利润 0.1372

4.期末基金资产净值 661,156,547.93

5.期末基金份额净值 1.720

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 9.00% 0.64% 2.50% 0.49% 6.50% 0.15%


过去六个月 11.11% 0.88% 1.42% 0.66% 9.69% 0.22%

过去一年 51.01% 1.11% 14.03% 0.66% 36.98% 0.45%

过去三年 108.23% 1.05% 33.03% 0.67% 75.20% 0.38%

自基金合同 72.00% 0.88% 41.67% 0.58% 30.33% 0.30%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：基金合同生效后三年内（含第三年），股票资产占基金资产的比例为 0%-100%；非公开发行股票资产占非现金基金资产的比例不低于 80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金应当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
本基金转为上市开放式基金（LOF）后，股票资产占基金资产的比例为 0%-95%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值 5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

硕士学位。2008 年 7
月加盟银华基金管理
有限公司，历任助理
研究员、行业研究员、
研究主管、投资经理
助理等职务。自 2016
年 3 月 4 日至 2020 年
1 月 14 日担任银华生
态环保主题灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理，自 2018 年
6 月 29 日至 2019 年
12月30日兼任银华国
企改革混合型发起式
证券投资基金基金经
理，自 2018 年 10 月
本基金的 2019 年 7 月 10 日至 2018 年 10 月
王海峰先生 基金经理 19 日 - 12.5 年 14 日兼任银华鑫盛定
增灵活配置混合型证
券 投资 基金 基金 经
理，自 2018 年 10 月
15 日起兼任银华鑫盛
灵活配置混合型证券
投资基金（LOF）基金
经理，自 2019 年 7 月
19 日至 2019 年 7 月
31 日兼任银华鑫锐定
增灵活配置混合型证
券 投资 基金 基金 经
理，自 2019 年 8 月 1
日起兼任银华鑫锐灵
活配置混合型证券投
资基金（LOF）基金经
理。具有从业资格。
国籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华鑫锐定增灵活 配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份 额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约 定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。

在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，经济持续复苏，工业增加值，社会消费品零售总额，进出口情况和固定资产投资 情况等各项经济指标都维持较高位置，只是同比增速趋缓。大宗商品价格持续走强，PPI 强劲上
涨，5 月份已经达到 9%的高位。CPI 自转正以后持续上涨，预计未来几个月仍将保持上升趋势。社会融资存量规模同比增速出现明显下降，但是没有引起市场利率发生变化，长端和短端利率都保持相对平稳，没有出现明显上涨，因此对于经济基本面和权益市场都没有构成影响。因此在经济复苏且利率环境宽松的情况下，二季度 A 股市场开启了一轮反弹行情。前期跌幅较大的且业绩高增长的优质公司本轮反弹较多，部分公司股价创出新高。此外半导体和新能源汽车光伏等中长期高成长板块，也出现了板块性上涨行情。

本报告期，本基金总体仓位保持中性偏高水平。投资上依旧延续一季度相对稳健的风格，整体组合的估值水平保持在相对偏低的水平。考虑到国内经济幅度的时间和力度，我们判断纯周期品的行情接近尾声，因此减持了一些周期股。对于新能源汽车产业链依旧较为重视，尤其是当下市场环境下国内锂资源的重要性显得更高，在标的层面我们适当兑现了一部分的收益，对于纯锂资源股加大了配置力度。在大金融方向，我们依旧考虑大金融在当下位置的价值属性，因此继续持有，等待价值回归的机会。

展望 2021 年三季度，经济仍旧在复苏的过程中，但是部分周期品价格可能将见顶。国内 PPI
虽然高点已现，在三季度可能会维持高位。需要关注油价在三季度可能存在上行风险，以及引发市场对通胀的再次担忧。海外在疫苗接种比例提高的一定的幅度后，消费服务业有望持续恢复，对于全球需求构成强有力的支撑。因此三季度经济应该没有下行风险。整体市场还是出现两级分化的局面，价值股估值较低但是股价低迷，成长行业估值又较高，三季度大概率还是震荡行情，结构性机会和结构性风险并存的局面。

三季度，我们从稳健投资的目标出发，维持目前适度偏向于低估值的结构，尤其是大金融板块。除此之外，我们依旧会高度关注中长期成长性较强的新能源汽车和半导体国产化的主线，维持部分标的的布局，等待在震荡的过程提供较好的加仓机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.720 元；本报告期基金份额净值增长率为 9.00%，业绩
比较基准收益率为 2.50%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 495,496,162.24 70.57

其中：股票 495,496,162.24 70.57

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 190,149,282.13 27.08

8 其他资产 16,459,667.95 2.34

9 合计 702,105,112.32 100.00

注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 11,290.28 0.00

B 采矿业 72,909,487.02 11.03

C 制造业 208,578,919.20 31.55

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 26,765,715.39 4.05
业

E 建筑业 25,371.37 0.00

F 批发和零售业 19,765,113.62 2.99

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 120,649.93 0.02

J 金融业 148,892,396.65 22.52

K 房地产业 18,405,767.76 2.78

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 21,451.02 0.00


O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 495,496,162.24 74.94

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601398 工商银行 7,890,200 40,792,334.00 6.17

2 600028 中国石化 7,385,100 32,199,036.00 4.87

3 002385 大北农 4,000,600 27,204,080.00 4.11

4 600025 华能水电 4,620,500 26,752,695.00 4.05

5 601225 陕西煤业 2,186,414 25,909,005.90 3.92

6 601288 农业银行 7,821,400 23,698,842.00 3.58

7 600216 浙江医药 1,349,156 21,599,987.56 3.27

8 002701 奥瑞金 3,545,560 18,224,178.40 2.76

9 600378 昊华科技 744,727 16,406,335.81 2.48

10 300054 鼎龙股份 861,270 15,718,177.50 2.38

5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂 牌股票投资明细
注：本基金本报告期未持有全国中小企业股份转让系统挂牌股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 363,221.40

2 应收证券清算款 15,925,382.71

3 应收股利 -

4 应收利息 20,641.79

5 应收申购款 150,422.05

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 16,459,667.95

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金于报告期末未持有处于转股期的可转换债券 。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。


5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 327,273,813.45

报告期期间基金总申购份额 85,958,887.12

减:报告期期间基金总赎回份额 28,756,413.59

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 384,476,286.98

注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 中国证监会核准银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金注册的文件

9.1.2《银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

9.1.3《银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

9.1.4《银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照


9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

9.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2021 年 7 月 19 日
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