中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金

2019 年第 3 季度报告

2019 年 9 月 30 日

基金管理人：中银基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年十月二十四日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 23 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中银恒利半年定期开放债券

基金主代码 001035

交易代码 001035

基金运作方式 契约型、定期开放式

基金合同生效日 2015 年 1 月 30 日

报告期末基金份额总额 2,237,593,417.01 份

投资目标 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争为基金
份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。

投资策略 本基金根据对宏观经济趋势、国家政策方向、行业和企业盈
利、信用状况及其变化趋势、债券估值水平及预期收益等因
素的动态分析，在限定投资范围内，决定不同类属债券类资
产的配置比例，并进行定期或不定期调整。在充分论证债券
市场宏观环境和仔细分析利率走势基础上，通过久期管理策
略、期限结构配置策略、类属配置策略 、信用债券投资策略
和中小企业私募债券投资策略完成组合构建。本基金在整个
投资决策过程中将认真遵守投资纪律并有效管理投资风险。

业绩比较基准 六个月定期存款基准利率（税后）×1.1

风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品
种，本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于
混合型基金和股票型基金。

基金管理人 中银基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财 务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期

(2019 年 7 月 1 日-2019 年 9 月 30 日)

1.本期已实现收益 55,867,612.48

2.本期利润 51,977,662.15

3.加权平均基金份额本期

利润 0.0232

4.期末基金资产净值 2,356,831,500.41

5.期末基金份额净值 1.053

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净 值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同期业绩比较基准 收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 2.22% 0.15% 0.34% 0.00% 1.88% 0.15%

3.2.2自 基金合同生效以 来基金累计净值增长率变动及其与同期 业绩比较基准收益率变动的比较

中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2015 年 1 月 30 日至 2019 年 9 月 30 日)


注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资

产配置比例均符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经 理(或 基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

中银基金管理有限公司权
益投资部总经理，执行董事
(ED)，经济学硕士。曾任联
合证券有限责任公司固定
收益研究员，恒泰证券有限
责任公司固定收益研究员，
上海远东证券有限公司投
资经理。2005 年加入中银基
权益投资部总经 金管理有限公司，2007 年 8
李建 理，基金经理 2015-01-30 - 21 月至 2011 年 3 月任中银货
币基金基金 经理，2008 年
11 月至 2014 年 3 月任中银
增利基金基金经理， 2010
年 11 月至 2012 年 6 月任中
银双利基金基金经理，2011
年6月至今任中银转债基金
基金经理，2012 年 9 月至今
任中银稳健策略（原中银保
本）基金基金经理， 2013


年9月至今任中银新回报基
金（原中银保本二号）基金
经理，2014 年 3 月至今任中
银多策略混合基金基金经
理，2014 年 6 月至 2015 年
6 月任中银聚利分级债券基
金基金经理，2015 年 1 月至
今任中银恒利基金基金经
理，2018 年 9 月至今任中银
双息回报基金基金经理。具
有 21 年证券从业年限。具
备基金、证券、期货和银行
间债券交易员从业资格。

注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根
据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、
证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对报告期内本基金运作遵规守 信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会
的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽
责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交 易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了
《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理
办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制
度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益
输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体
系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证
公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管
理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行
为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不

同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期 内基金投资策略和运作分析

1. 宏观经济分析

国外经济方面，全球经济延续下滑，美国经济处于缓慢下行过程，欧洲经济继续恶化，日本经济呈现疲弱态势。美国经济内部制造业和消费部门呈现分化，9 月 ISM 制造业 PMI
从二季度末的 51.7 加速下滑至 47.8，为 2016 年 8 月以来首次落入荣枯线以下区间，零售销
售增速小幅回升，核心通胀受关税成本一次性影响有所上升，劳动力市场相对稳健，美联储
实施 2 次降息共计 50bp。欧元区经济分化加剧，9 月制造业 PMI 从二季度末的 47.6 下滑至
45.7，德国 PMI 由二季度末的 45.0 大幅下滑至 41.7，经济可能进入技术性衰退，法国、意
大利 PMI 亦小幅下行，欧央行降息 10bp 并重启 QE。日本经济疲弱依旧，9 月制造业 PMI
由二季度末的 49.3 小幅下行至 48.9，出口下滑加剧，通胀继续走低。综合来看，美国经济增速预计继续缓慢下行，美联储四季度预计再降息 1 次；欧元区经济景气度持续低迷，前景仍受德国拖累；日本经济在通胀低迷、外需下行的影响下复苏前景不佳。

国内经济方面，内外需均表现弱势的情况下，经济下行压力延续，同时在猪价迅速上涨
冲击下通胀预期有所抬升。具体来看，领先指标中采制造业 PMI 反弹 0.4 个百分点至 9 月份
的 49.8，同步指标工业增加值 1-8 月同比增长 5.6%，较二季度末回落 0.4 个百分点。从经济
增长动力来看，抢出口效应减退后出口继续走弱，消费大幅走低，投资震荡回落：1-9 月美元计价出口增速较二季度末下滑 0.2 个百分点至-0.1%左右，8 月消费增速较二季度末回落2.3 个百分点至 7.5%；制造业投资低位震荡，房地产投资继续回落，基建投资略有反弹，1-8月固定资产投资增速较二季度末继续回落 0.2 个百分点至 5.5%的水平。通胀方面，CPI 延续
上行，8 月同比增速较二季度末上行 0.1 个百分点至 2.8%；PPI 持续走低，8 月同比增速较
二季度末大幅回落 0.8 个百分点至-0.8%。

2. 市场回顾

债券市场方面，三季度债市各品种出现不同程度上涨。其中，三季度中债总全价指数上

涨 0.62%，中债银行间国债全价指数上涨 0.65%，中债企业债总全价指数上涨 0.34%。在收
益率曲线上，三季度收益率曲线走势小幅平坦化。其中 ，三季度 10 年期国债收益率从 3.23%
的水平下行 9 个 bp 至 3.14%，10 年期金融债（国开）收益率从 3.61%下行 8 个 bp 至 3.53%。
货币市场方面，三季度央行公开市场投放力度下降，银行间资金面边际收紧，其中，三季度
银行间 1 天回购加权平均利率均值在 2.40%左右，较上季度均值上行 31bp，银行间 7 天回
购利率均值在 2.70%左右，较上季度均值上行 7bp。

可转债方面，三季度中证转债指数上涨 3.62%。个券方面，安图转债、蓝标转债、和而
转债、中装转债、水晶转债等中小品种整体表现相对较好，分别上涨 32.00%、29.84%、29.58%、
26.48%、25.58%。由于二季度末转债的安全边际 尚可，叠加净供给减少、 市场情绪较好，
三季度转债对正股的跟涨幅度大于跟跌幅度，转债表现出较好的抗跌性，但也导致估值有所
抬升，安全边际下降。整体风险收益比下降，不过结构有所分化。估值整体短期提供显著正
回报的机会下降，未来重点关注股市行业及转债估值分层下的结构性机会。

股票市场方 面，三季度 上证综指 下跌 2.47%，代表大 盘股表现 的沪深 300 指 数下跌
0.29%，中小板综合指数上涨 1.52%，创业板综合指数上涨 5.20%。

3. 运行分析

三季度股票市场出现分化涨跌互现，债券市场各品种出现不同程度上涨，本基金业绩表
现好于比较基准。三季度鉴于通胀预期逐渐抬头，央行货币政策更偏中性，适度调降了债券
久期及杠杆。权益方面仓位基本稳定，集中配置于优质蓝筹股及部分成长股，并积极参与一
级市场可转债打新，以把握绝对收益为主，借此提升基金的业绩表现。

4.5 报告期内基金的业 绩表现

本基金本报告期内净值增长率为 2.22%，业绩比较基准为 0.34%。

4.6报 告期 内基金持有人数或基金资产净值 预警说明

本基金在报告期内未出 现连续二十 个工作日基金份额 持有人数量不满二百 人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%)

1 权益投资 222,963,067.07 6.30

其中：股票 222,963,067.07 6.30

2 固定收益投资 3,230,172,209.85 91.21


其中：债券 3,230,172,209.85 91.21

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金

融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 44,619,368.34 1.26

7 其他各项资产 43,576,891.28 1.23

8 合计 3,541,331,536.54 100.00

5.2 报告期 末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告 期末按行业分类的境内股票投资 组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 146,656,563.49 6.22

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 28,965,795.58 1.23

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,508,048.00 0.66

J 金融业 27,664,108.00 1.17

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 4,168,552.00 0.18

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 222,963,067.07 9.46

5.2.2 报告期末按行业分类的港股 通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净


值比例(％)

1 600519 贵州茅台 43,920 50,508,000.00 2.14

2 000895 双汇发展 1,226,469 30,293,784.30 1.29

3 000001 平安银行 1,483,600 23,129,324.00 0.98

4 603708 家家悦 658,809 17,537,495.58 0.74

5 600741 华域汽车 552,300 12,979,050.00 0.55

6 300253 卫宁健康 796,100 12,642,068.00 0.54

7 600529 山东药玻 521,500 12,161,380.00 0.52

8 603566 普莱柯 627,364 11,574,865.80 0.49

9 603517 绝味食品 273,300 11,085,048.00 0.47

10 000858 五粮液 60,900 7,904,820.00 0.34

5.4 报告期 末按债券品种分类的债券投资 组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 2,382,905,602.74 101.11

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 455,690,000.00 19.33

7 可转债（可交换债） 100,546,607.11 4.27

8 同业存单 291,030,000.00 12.35

9 其他 - -

10 合计 3,230,172,209.85 137.06

5.5 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 净值比例

(％)

19 浦发银

1 111909282 行 CD282 1,500,000 145,530,000.00 6.17

2 143309 18 苏通 01 1,000,000 103,860,000.00 4.41

3 101800703 18 电网 1,000,000 102,490,000.00 4.35
MTN001

4 143607 18 国君 G2 1,000,000 101,780,000.00 4.32

5 143192 17 邮政 03 1,000,000 101,020,000.00 4.29

5.6 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名贵金属投资明 细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本基金投资的股指期货交易 情况说明
5.9.1 报告期末本基金投 资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期 货的投资政策
本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.10报 告期 末本基金投资的国债期货交易情 况说明
5.10.1 本期国债期货投资 政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投 资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资 评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投资组 合报告附注
5.11.12019 年上半年，平安银行股份有限公司天津分行存在发放固定资产贷款未执行受托支付；员工大额消费贷款管控不到位；部分信贷资金被挪用三宗违法违规行为。天津银保监局对其处以罚款人民币合计 130 万元。
2019 年上半年，浦发银行大连分行因滚动开立无真实性贸易背景银行承兑汇票，被银保监会罚款 50 万元。
基金管理人通过对该发行人进一步了解分析后，认为该处分不会对平安银行（000001）、19浦发银行 CD282（111909282）的投资价值构成实质性影响。
报告期内，本基金投资的前十名证券的其余的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 367,825.91

2 应收证券清算款 3,468,831.04

3 应收股利 -

4 应收利息 39,740,234.33

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 43,576,891.28

5.11.4报 告期末持有的处 于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)

1 113021 中信转债 78,860,958.60 3.35

2 127011 中鼎转 2 21,014,844.00 0.89

5.11.5报 告期末前十名股 票中存在流通受限情况的说明
本基金前十名股票未存在流通受限情况。
5.11.6投 资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 2,243,579,296.44

本报告期基金总申购份额 539,099.02

减：本报告期基金总赎回份额 6,524,978.45

本报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 2,237,593,417.01

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管 理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管 理人运用固有资金投资本基金 交易明细
本报告期内，本公司未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单 一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

2019-07-01 至 1,861, 1,861,383,8

机构 1 2019-09-30 383,83 0.00 0.00 39.81 83.1869%
9.81

产品特有风险

本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。

§9 备查文件目录

9.1 备查文 件目录
1、中国证监会准予中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金募集注册的文件；
2、《中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
3、《中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金招募说明书》；
4、《中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
9、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com。
9.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网
站 www.bocim.com 查阅。


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二〇一九年十月二十四日
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