中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金

2019年第2季度报告

2019年6月30日

基金管理人：中银基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年七月十九日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中银恒利半年定期开放债券

基金主代码 001035

交易代码 001035

基金运作方式 契约型、定期开放式

基金合同生效日 2015年1月30日

报告期末基金份额总额 2,243,579,296.44份

投资目标 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争为基金
份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。

投资策略 本基金根据对宏观经济趋势、国家政策方向、行业和企业盈
利、信用状况及其变化趋势、债券估值水平及预期收益等因
素的动态分析，在限定投资范围内，决定不同类属债券类资
产的配置比例，并进行定期或不定期调整。在充分论证债券
市场宏观环境和仔细分析利率走势基础上，通过久期管理策
略、期限结构配置策略、类属配置策略 、信用债券投资策略
和中小企业私募债券投资策略完成组合构建。本基金在整个
投资决策过程中将认真遵守投资纪律并有效管理投资风险。

业绩比较基准 六个月定期存款基准利率（税后）×1.1

风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品
种，本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于
混合型基金和股票型基金。

基金管理人 中银基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财 务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期

(2019年4月1日-2019年6月30日)

1.本期已实现收益 25,510,074.42

2.本期利润 24,013,646.65

3.加权平均基金份额本期利润 0.0107

4.期末基金资产净值 2,333,617,387.05

5.期末基金份额净值 1.040

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净 值表现
3.2.1本报告期基金份额 净值增长率及其与同期业绩比较基准 收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 1.07% 0.23% 0.34% 0.00% 0.73% 0.23%

3.2.2自 基金合同生效以 来基金累计净值增长率变动及其与同期 业绩比较基准收益率变动的比较

中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2015年1月30日至2019年6月30日)


注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资

产配置比例均符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1基金经 理(或 基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

中银基金管理有限公司权
益投资部总经理，执行董事
(ED)，经济学硕士。曾任联
合证券有限责任公司固定
收益研究员，恒泰证券有限
责任公司固定收益研究员，
上海远东证券有限公司投
资经理。2005年加入中银基
权益投资部总经 金管理有限公司，2007年8
李建 理，基金经理 2015-01-30 - 21 月至2011年3月任中银货
币基金基金 经理，2008年
11月至2014年3月任中银
增利基金基金经理， 2010
年11月至2012年6月任中
银双利基金基金经理，2011
年6月至今任中银转债基金
基金经理，2012年9月至今
任中银稳健策略（原中银保
本）基金基金经理， 2013


年9月至今任中银新回报基
金（原中银保本二号）基金
经理，2014年3月至今任中
银多策略混合基金基金经
理，2014年6月至2015年
6月任中银聚利分级债券基
金基金经理，2015年1月至
今任中银恒利基金基金经
理，2018年9月至今任中银
双息回报基金基金经理。具
有21年证券从业年限。具
备基金、证券、期货和银行
间债券交易员从业资格。

注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根
据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、
证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人 对报告期内本基金运作遵规守 信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会
的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽
责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交 易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了
《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理
办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制
度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益
输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体
系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证
公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管
理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行
为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不

同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4报告期 内基金投资策略和运作分析

1.宏观经济分析

国外经济方面，全球经济下行压力延续，美国经济韧性在二季度开始松动，欧洲经济继续低迷、内部出现分化， 日本经济 延续疲弱。从领先指 标来看，美国经济有 所放缓，美国ISM制造业PMI指数从一季度末的55.3下滑至51.7，零售消费也处于下行通道，核心通胀依旧不达目标，但美国劳动力市场依然相对稳健。欧元区经济下行风险加大，二季度制造业PMI指数徘徊在48.0以下的低位，内部经济存在分化，德国PMI大幅下滑至荣枯线以下，法国、意大利PMI下行后有所回升，欧央行进一步向鸽派立场调整，下一步不排除降息及重启QE操作。日本经济延续疲弱，二季度制造业PMI指数持续低于荣枯线，消费和通胀走低。综合来看，美国经济增速预计继续放缓，美联储2019年下半年预计降息1-2次；欧洲经济景气度继续低迷，德国经济前景仍受外需拖累；日本经济在通胀低迷、外需下行的影响下复苏前景不佳。

国内经济方面，在外需持续偏弱和贸易摩擦升级背景下，经济下行压力再度体现。具体来看，领先指标中采制造业PMI指数回落1.4个百分点至6月份的49.4，同步指标工业增加值1-5月同比增长6%，较一季度末回落0.5个百分点。从经济增长动力来看，出口继续受贸易摩擦和外需走弱冲击，消费低位企稳，投资大幅回落：5月美元计价出口增速较一季度末回落12.7个百分点至1.1%左右，5月消费增速较一季度末回落0.1个百分点至8.6%；制造业投资大幅下滑，房地产投资高位回落，基建投资低位震荡，1-5月固定资产投资增速较一季度末显著回落0.7个百分点至5.6%的水平。通胀方面，CPI短期震荡上行，5月同比增速较一季度末上行0.4个百分点至2.7%；PPI低位震荡，5月同比增速较一季度末小幅回升0.2个百分点至0.6%。

2.市场回顾

债券市场方面，二季度债市各品种出现不同程度下跌。其中，二季度中债总全价指数下

跌0.53%，中债银行间国债全价指数下跌1.06%，中债企业债总全价指数下跌0.10%。在收
益率曲线上，二季度收益率曲线走势小幅平坦化。其中 ，二季度10年期国债收益率从3.07%
的水平上行16个bp至3.23%，10年期金融债（国开）收益率从3.58%上行3个bp至3.61%。
货币市场方面，二季度央行货币政策一度边际收紧，但贸易摩擦升级后重新转松，资金面总
体宽松，其中，二季度银行间1天回购加权平均利率均值在2.09%左右，较上季度均值下行
13bp，银行间7天回购利率均值在2.64%左右，较上季度均值下行2bp。

可转债方面，二季度中证转债指数下跌3.55%。个券方面，凯龙转债、泰晶转债、特发
转债、联泰转债、安井转债等中小品种整体表现相对较好，分别上涨47.65%、40.06%、27.32%、
26.20%、23.56%。从市场波动情况看，转债估值 总体较为平稳，权益市场 几乎完全主导了
转债市场的波动。展望后市，股市及转债估值整体仍处在低估值区间，在权益市场回暖、个
股活跃度提升的背景下，继续积极参与仍为较优策略，同时随着品种的持续丰富，市场结构
性机会带来的择券空间将继续增加。

股票市场方 面，二季度 上证综指 下跌3.62%，代表大 盘股表现 的沪深300指 数下跌
1.21%，中小板综合指数下跌10.31%，创业板综合指数下跌9.36%。

3.运行分析

二季度股票市场明显回调，债券市场各品种出现不同程度下跌。策略上，债券方面鉴于
套息收益相对确定，杠杆整体维持在适度偏高水平；二季度适当降低了权益仓位，集中配置
于优质蓝筹股及部分成长股，并积极参与一级市场可转债打新，以把握绝对收益为主，借此
提升基金的业绩表现。

4.5报告期内基金的业 绩表现

本基金本报告期内净值增长率为1.07%，业绩比较基准为0.34%。

4.6报 告期 内基金持有人数或基金资产净值 预警说明

本基金在报告期内未出 现连续二十 个工作日基金份额 持有人数量不满二百 人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%)

1 权益投资 273,465,364.95 6.94

其中：股票 273,465,364.95 6.94

2 固定收益投资 3,542,072,331.95 89.88


其中：债券 3,542,072,331.95 89.88

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金

融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 34,498,578.24 0.88

7 其他各项资产 90,715,928.88 2.30

8 合计 3,940,752,204.02 100.00

5.2报告期 末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告 期末按行业分类的境内股票投资 组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A农、林、牧、渔业 - -

B采矿业 - -

C 制造业 235,106,057.57 10.07

D电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 18,790,787.38 0.81

G交通运输、仓储和邮政业 - -

H住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 14,905,290.00 0.64

J 金融业 - -

K房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M科学研究和技术服务业 - -

N水利、环境和公共设施管理业 - -

O居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 4,663,230.00 0.20

S 综合 - -

合计 273,465,364.95 11.72

5.2.2报告期末按行业分类的港股 通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净


值比例(％)

1 600519 贵州茅台 43,920 43,217,280.00 1.85

2 600529 山东药玻 1,389,558 31,654,131.24 1.36

3 603517 绝味食品 774,900 30,151,359.00 1.29

4 002832 比音勒芬 562,400 26,809,608.00 1.15

5 603589 口子窖 337,800 21,761,076.00 0.93

6 000568 泸州老窖 203,655 16,461,433.65 0.71

7 300014 亿纬锂能 525,200 15,997,592.00 0.69

8 002439 启明星辰 554,100 14,905,290.00 0.64

9 603708 家家悦 565,109 12,895,787.38 0.55

10 603369 今世缘 424,312 11,834,061.68 0.51

5.4报告期 末按债券品种分类的债券投资 组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 150,480,000.00 6.45

其中：政策性金融债 150,480,000.00 6.45

4 企业债券 2,602,767,600.00 111.53

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 334,217,000.00 14.32

7 可转债（可交换债） 144,266,731.95 6.18

8 同业存单 310,341,000.00 13.30

9 其他 - -

10 合计 3,542,072,331.95 151.78

5.5报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 净值比例

(％)

19民生银

1 111915172 行CD172 1,700,000 164,866,000.00 7.06

2 190210 19国开10 1,500,000 150,480,000.00 6.45

3 143309 18苏通01 1,000,000 103,370,000.00 4.43

18电网

4 101800703 MTN001 1,000,000 102,170,000.00 4.38

5 143607 18国君G2 1,000,000 101,750,000.00 4.36

5.6报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名贵金属投资明 细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期 末按公允价值占基金资产净值 比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期 末本基金投资的股指期货交易 情况说明
5.9.1报告期末本基金投 资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2本基金投资股指期 货的投资政策
本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.10报 告期 末本基金投资的国债期货交易情 况说明
5.10.1本期国债期货投资 政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2报告期末本基金投 资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3本期国债期货投资 评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11投资组 合报告附注
5.11.1报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 481,568.05

2 应收证券清算款 41,624,808.09

3 应收股利 -

4 应收利息 48,609,552.74

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -


7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 90,715,928.88

5.11.4报 告期末持有的处 于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报 告期末前十名股 票中存在流通受限情况的说明
本基金前十名股票未存在流通受限情况。
5.11.6投 资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 2,243,579,296.44

本报告期基金总申购份额 -

减：本报告期基金总赎回份额 -

本报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 2,243,579,296.44

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管 理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2基金管 理人运用固有资金投资本基金 交易明细
本报告期内，本公司未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单 一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

2019-04-01至 1,861, 1,861,383,8

机构 1 2019-06-30 383,83 0.00 0.00 39.81 82.9649%
9.81

产品特有风险

本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持有基金

份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。

§9 备查文件目录

9.1备查文 件目录
1、中国证监会准予中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金募集注册的文件；
2、《中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
3、《中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金招募说明书》；
4、《中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
9、中国证监会要求的其他文件。
9.2存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站www.bocim.com。
9.3查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网
站www.bocim.com查阅。

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