中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金
2019年第3季度报告

2019年09月30日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

报告送出日期:2019年10月24日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年07月01日起至2019年09月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧瑾通灵活配置混合

基金主代码 002009

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2015年11月17日

报告期末基金份额总额 685,532,813.11份

投资目标 在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行
大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自
投资策略 下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决

策。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、
风险控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产
配置比例。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益率×5
0%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。

基金管理人 中欧基金管理有限公司


基金托管人 交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧瑾通灵活配置混合A 中欧瑾通灵活配置混合C

下属分级基金的交易代码 002009 002010

报告期末下属分级基金的份额总 685,488,501.22份 44,311.89份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2019年07月01日 - 2019年09月30日)
主要财务指标 中欧瑾通灵活配置混 中欧瑾通灵活配置混
合A 合C

1.本期已实现收益 19,002,245.11 1,182.44

2.本期利润 22,709,600.27 1,423.87

3.加权平均基金份额本期利润 0.0331 0.0317

4.期末基金资产净值 789,063,149.88 50,035.15

5.期末基金份额净值 1.1511 1.1292

注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧瑾通灵活配置混合A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 2.96% 0.12% 0.16% 0.48% 2.80% -0.36%

中欧瑾通灵活配置混合C净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④


过去三个月 2.89% 0.12% 0.16% 0.48% 2.73% -0.36%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：自 2016 年 9 月 5 日起，变更业绩比较基准至沪深 300 指数收益率*50%+中债综合指
数收益率*50%。


注：自 2016 年 9 月 5 日起，变更业绩比较基准至沪深 300 指数收益率*50%+中债综合指
数收益率*50%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任浦银安盛基金管理有
限公司固定收益研究员、
华李 2018- 专户产品投资经理（2014.
成 基金经理 03-29 - 5 07-2016.04）。2016-05-
09加入中欧基金管理有限
公司，历任投资经理助理、
投资经理

张跃 基金经理 2015- - 9 历任上海永邦投资有限公
鹏 11-27 司投资经理（2010.01-20


13.04），上海涌泉亿信投
资发展中心（有限合伙）
策略分析师（2013.05-20
13.09）。2013-09-23加入
中欧基金管理有限公司，
历任交易员

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度债券走势整体偏震荡。一方面，经济数据显示国内外经济下行趋势未变，全球经济衰退预期抬头，海外主要央行货币政策因此集体转向宽松。另一方面，受猪价推动通胀压力大幅上升，受此制约资金利率中枢抬升明显。多空交织下，债券市场从基本面看缺乏方向，市场整体处于震荡期。

债券市场在多因素影响下，收益率先下后上，震荡调整。10年国债从7月初3.23%最低下行至3.0%的关口，后反弹回3.17%左右，10年国开3.62%下行至3.38%，后反弹22bp至3.60%左右。信用债整体较为平稳，AAA等级跟随利率债震荡，高票息城投仍具有一定吸引力，但信用分化依然严重，民企债除部分龙头外，整体情绪依旧低迷。


股票市场整体呈震荡走势，价值风格指数基本走平，成长风格指数涨幅明显，但期间市场跟随外围扰动和风险变化波动较大。从指数看，成长类指数开始跑赢价值类指数，逆转了前期成长指数持续跑输价值指数的格局，这一变化值得关注，其中沪深300微跌0.29%，上证50下跌1.12%，创业板指大涨7.68%。分行业来看，电子（+20.20%）、医药生物（+6.36%）、计算机（+5.40%）涨幅靠前，钢铁（-11.06%）、采掘（-8.25%）、建筑装饰（-7.68%）跌幅靠前。

操作方面，组合在三季度操作较为灵活，及时根据市场情况调整组合配置思路。债券方面，7月中旬至8月上旬，组合延续了二季度末的长久期运行，实现了组合净值较快的增长。8月中下旬开始，随着通胀预期升温，市场降息预期受挫，加上逆周期政策频出，债券收益率出现震荡调整，组合及时降低久期，减仓长久期利率债和信用债，并加强对短久期票息资产的挖掘，使得组合在市场调整中保持了较小的回撤。股票方面，组合仓位基本保持平稳，期间对前期涨幅较大的品种进行获利了结，置换为估值低、分红高的银行、地产类个股。

展望四季度，经济基本面韧性仍在。逆周期政策开始发力，基建投资预计将起到托底作用。地产周期拐点或已出现，但在低库存、低利率环境下，或会倒逼地产企业加速周转，阶段性对地产新开工、施工形成支持，地产下行斜率整体可控。制造业部门下行压力依然较大，但产能利用率水平和库存水平均明显好于上一轮经济下行期，后续下行空间或较为有限。通胀压力仍存。生猪和能繁衍母猪存栏拐点仍未出现，未来三到四个季度猪肉价格仍在上行通道，CPI未来两个季度持续存在破3的压力。

债券市场方面，短期基本面和通胀封杀了货币政策大幅宽松的空间，债券估值缺乏安全边际，债券市场存在调整压力。组合操作上会采取短久期的票息策略，一方面积极挖掘短久期具有票息价值的资产,另外一方面，保持对基本面和债券市场的关注，如长久期无风险利率大幅调整后，则积极把握波段交易的机会。

股票市场方面，短期内股票估值基本合理，风险偏好缺乏继续大幅提升基础，影响股票市场走势核心在于对经济增长和企业盈利的判断。目前经济周期处在相对微妙和复杂的时间点上，上行风险和下行风险都客观存在，目前暂时还足够证据来准确判断未来趋势。但从目前市场定价来看，市场情绪相对偏悲观，对于经济下行风险的担心已经比较多计入了资产价格，导致了股票内部防御/周期的估值差异达到了历史较高水平。组合操作上会重点配置估值低、分红高的银行、地产类个股，依靠其“进可攻、退可守”特性应对各种潜在情况，等待宏观形势明朗。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为2.96%，同期业绩比较基准收益率为0.16%；C类份额净值增长率为2.89%，同期业绩比较基准收益率为0.16%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 75,360,282.79 9.31

其中：股票 75,360,282.79 9.31

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 672,811,570.60 83.10

其中：债券 672,811,570.60 83.10

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 28,962,220.94 3.58

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 18,739,402.99 2.31
计

8 其他资产 13,723,009.96 1.70

9 合计 809,596,487.28 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 1,415,851.50 0.18

B 采矿业 1,844,100.49 0.23

C 制造业 27,245,795.28 3.45

D 电力、热力、燃气及水生 5,785,536.88 0.73
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 7,373,298.64 0.93


术服务业

J 金融业 25,546,700.00 3.24

K 房地产业 5,005,000.00 0.63

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 1,144,000.00 0.14

S 综合 - -

合计 75,360,282.79 9.55

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 601318 中国平安 110,000 9,574,400.00 1.21

2 601398 工商银行 1,500,000 8,295,000.00 1.05

3 000001 平安银行 370,000 5,768,300.00 0.73

4 600406 国电南瑞 270,000 5,521,500.00 0.70

5 600048 保利地产 350,000 5,005,000.00 0.63

6 600309 万华化学 85,800 3,788,070.00 0.48

7 600900 长江电力 200,000 3,646,000.00 0.46

8 000651 格力电器 60,000 3,438,000.00 0.44

9 601633 长城汽车 400,000 3,080,000.00 0.39

10 601233 桐昆股份 240,000 3,048,000.00 0.39

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）


1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 120,739,000.00 15.30

其中：政策性金融债 120,739,000.00 15.30

4 企业债券 149,340,100.00 18.93

5 企业短期融资券 80,377,000.00 10.19

6 中期票据 317,365,000.00 40.22

7 可转债（可交换债） 4,990,470.60 0.63

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 672,811,570.60 85.26

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净值比例
码 (元) （％）

1 1018008 18江北建投MT 400,000 41,076,00 5.21
99 N002 0.00

2 190304 19进出04 400,000 39,992,00 5.07
0.00

3 190203 19国开03 400,000 39,852,00 5.05
0.00

4 1017610 17吉林高速MT 300,000 32,316,00 4.10
48 N003 0.00

5 1017750 17济宁高新MT 300,000 31,302,00 3.97
01 N001 0.00

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 64,094.42

2 应收证券清算款 684,224.17

3 应收股利 -

4 应收利息 12,974,681.08

5 应收申购款 10.29


6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 13,723,009.96

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

1 113011 光大转债 2,270,400.00 0.29

2 127012 招路转债 563,115.00 0.07

3 113013 国君转债 532,048.50 0.07

4 110053 苏银转债 316,644.80 0.04

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧瑾通灵活配置混合 中欧瑾通灵活配置混合
A C

报告期期初基金份额总额 685,469,238.00 45,348.58

报告期期间基金总申购份额 19,418.13 0.00

减：报告期期间基金总赎回份额 154.91 1,036.69

报告期期间基金拆分变动份额 0.00 0.00
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 685,488,501.22 44,311.89

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

中欧瑾通灵活配置混 中欧瑾通灵活配置混
合A 合C


报告期期初管理人持有的本基金份 143,295.82 -

额

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份 143,295.82 -

额

报告期期末持有的本基金份额占基 0.02 -

金总份额比例（%）
注：申购总份额包含红利再投份额、转换入份额，赎回总份额含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金

资 份额比例

者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%

别 的时间区

间

2019 年 7

1 月1日至2 192,714,395.84 0.00 0.00 192,714,395.84 28.11%
019年9月

机 30 日

构 2019 年 7

2 月1日至2 492,609,852.22 0.00 0.00 492,609,852.22 71.86%
019年9月

30 日

产品特有风险

本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额赎
回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低 流动性风险，保护中小投资者利益。
注：申购份额含红利再投份额、转换入份额，赎回份额含转换出份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录


1、中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧瑾通灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点

基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2019年10月24日
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