鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告

2016年9月30日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：平安银行股份有限公司

报告送出日期：2016年10月25日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月20日复核了本报

告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏华弘安混合

场内简称 -

交易代码 002018

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年11月24日

报告期末基金份额总额 1,714,856,110.87份

本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安

投资目标 全边际较高的股票、债券等投资标的，力争基

金资产的保值增值。

1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量

（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平

和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家

政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等），

并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，

投资策略 动态评估不同资产大类在不同时期的投资价值

及其风险收益特征，追求股票、债券和货币等

大类资产的灵活配置和稳健收益。

2、股票投资策略

本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法

挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高

的个股构建投资组合：自上而下地分析行业的

增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等

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分析把握其投资机会；自下而上地评判企业的

产品、核心竞争力、管理层、治理结构等；并

结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，

严选安全边际较高的个股，力争实现组合的保

值增值。

（1）自上而下的行业遴选

本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注

行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。

对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环

境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期

的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结

构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈

程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行

业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素

的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎

实的基础。

（2）自下而上的个股选择

本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择：

一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和

核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势

的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。

就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策

略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成

果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争

力，并判断公司能否利用现有的资源、能力和

定位取得可持续竞争优势。

另一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、

公司治理结构不完善的基础上，上市公司的命

运对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着

重考察公司的管理层以及管理制度。

（3）综合研判

本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合

估值分析，严选安全边际较高的个股，力争实

现组合的保值增值。通过对估值方法的选择和

估值倍数的比较，选择股价相对低估的股票。

就估值方法而言，基于行业的特点确定对股价

最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、

PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通

过业内比较、历史比较和增长性分析，确定具

有上升基础的股价水平。

3、债券投资策略

本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线

策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、

信用策略、中小企业私募债投资策略等积极投

资策略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安

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全边际较高的个券，力争实现组合的保值增值。

（1）久期策略

久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金

将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组

合久期管理策略。

（2）收益率曲线策略

收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的

一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、

短期债券的搭配，并进行动态调整。

（3）骑乘策略

本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合

进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的

持有期收益的目的。

（4）息差策略

本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠

杆放大债券投资的收益的目的。

（5）个券选择策略

本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场

收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动

性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投

资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进

行投资。

（6）信用策略

本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信

用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对

类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差

走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用

利差可能下降的信用债进行投资。

（7）中小企业私募债投资策略

中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式

发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司

债券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍

具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信

及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企

业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监

控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，

尽力规避风险，并获取超额收益。

4、股指期货、权证等投资策略

本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证

监会允许的金融衍生产品。

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，

以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易

活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期

货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投

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资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，

达到稳定投资组合资产净值的目的。

基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小

组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资

审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决

策流程和风险控制等制度并报董事会批准。

本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并

结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、

双向权证策略等寻求权证的合理估值水平，追

求稳定的当期收益。

业绩比较基准 中证综合债指数收益率×70%＋沪深300指数收

益率×30%

本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益

风险收益特征 高于货币市场基金、债券基金，低于股票型基

金，属于证券投资基金中中高风险、中高预期

收益的品种。

基金管理人 鹏华基金管理有限公司

基金托管人 平安银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 鹏华弘安A 鹏华弘安C

下属分级基金的交易代码 002018 002019

报告期末下属分级基金的份额总额 208,560,276.96份 1,506,295,833.91份

下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2016年7月1日－2016年9月30日）

鹏华弘安A 鹏华弘安C

1．本期已实现收益 2,160,075.46 14,297,174.30

2．本期利润 3,013,426.93 20,365,026.00

3．加权平均基金份额本期利润 0.0144 0.0136

4．期末基金资产净值 216,539,966.80 1,559,610,216.29

5．期末基金份额净值 1.0383 1.0354

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

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3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

鹏华弘安A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.41% 0.05% 2.36% 0.25% -0.95% -0.20%

月

鹏华弘安C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.33% 0.06% 2.36% 0.25% -1.03% -0.19%

月

注：业绩比较基准=中证综合债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

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注：1、本基金基金合同于2015年11月24日生效。

2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

李君女士，国籍中国，经

济学硕士，7年金融证券从

业经验。历任平安银行资

本基金 2015年 金交易部银行账户管理岗，

李君 基金经 11月 - 7 从事银行间市场资金交易

理 14日 工作；2010年8月加盟鹏

华基金管理有限公司，担

任集中交易室债券交易员，

从事债券研究、交易工作；

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2013年1月至2014年5月

担任鹏华货币基金基金经

理，2014年2月至

2015年5月担任鹏华增值

宝货币基金基金经理，

2015年5月起担任鹏华弘

盛混合基金、鹏华弘利混

合基金、鹏华弘泽混合基

金、鹏华弘润混合基金、

鹏华品牌传承混合基金基

金经理，2015年11月起兼

任鹏华弘安混合基金基金

经理，2016年5月起兼任

鹏华兴利定期开放混合基

金基金经理，2016年6月

起兼任鹏华兴华定期开放

混合基金、鹏华兴益定期

开放混合基金基金经理，

2016年8月起兼任鹏华兴

盛定期开放混合基金基金

经理，2016年9月起兼任

鹏华兴锐定期开放混合基

金基金经理。李君女士具

备基金从业资格。李君女

士具备基金从业资格。

注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理

的，任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。

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4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为2次，主要原因在于指数成分股交易不活跃导致。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2016年三季度，国内避险情绪跟随国际环境变化有所升温，固定收益类资产的收益率持续

下行，二线城市房地产市场火热，股票和大宗商品价格基本维持震荡格局，人民币兑美元汇率也在6.67附近企稳。8月底以来银行间资金价格有所抬升，隔夜利率始终在2%以上。我们认为这种环境蕴含着较大的不确定性，突出表现在银行间资金成本上升与债券收益率下降正在逐渐形成背离，这在人民币正式加SDR前夕，交易所隔夜资金价格大幅攀升，资金面骤紧，但债券的抛盘仍然寥寥，显示出国内资产配置的巨大压力。在这种不稳定的状态下，我们在基金操作上将重点突出稳健的投资风格，谨慎运用资金杠杆。

具体操作方面，该基金寻求的是在控制回撤的前提下，追求稳定收益的策略。三季度依旧重点对高等级中短久期债券品种加强配置，防范信用风险，并适当提高了业绩增长较为确定的相关股票资产的配置，同时积极参与新股、转债的发行申购。

4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，A、C类产品分别上涨1.41%、1.33%，同期业绩比较基准为2.36%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 69,783,975.23 3.23

其中：股票 69,783,975.23 3.23

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 2,029,237,371.80 93.80

其中：债券 2,029,237,371.80 93.80

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

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6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返 - -

售金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 40,309,958.77 1.86

8 其他资产 24,099,264.03 1.11

9 合计 2,163,430,569.83 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 3,021,462.00 0.17

C 制造业 44,559,256.40 2.51

D 电力、热力、燃气及水生产和 1,481,020.00 0.08

供应业

E 建筑业 2,868,310.11 0.16

F 批发和零售业 1,143,346.63 0.06

G 交通运输、仓储和邮政业 1,851,280.00 0.10

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服 1,701,398.51 0.10

务业

J 金融业 2,452,859.18 0.14

K 房地产业 9,643,142.40 0.54

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 1,061,900.00 0.06

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 69,783,975.23 3.93

5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

无。

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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净

值比例（％）

1 000423 东阿阿胶 145,733 8,671,113.50 0.49

2 600315 上海家化 268,397 7,533,903.79 0.42

3 600048 保利地产 759,994 7,295,942.40 0.41

4 002792 通宇通讯 116,431 6,017,154.08 0.34

5 002791 坚朗五金 121,285 5,935,687.90 0.33

6 600887 伊利股份 275,000 4,430,250.00 0.25

7 000049 德赛电池 75,000 3,112,500.00 0.18

8 600028 中国石化 621,700 3,021,462.00 0.17

9 601669 中国电建 472,000 2,822,560.00 0.16

10 600485 信威集团 160,800 2,756,112.00 0.16

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 131,641,000.00 7.41

其中：政策性金融债 131,641,000.00 7.41

4 企业债券 655,016,000.00 36.88

5 企业短期融资券 731,716,000.00 41.20

6 中期票据 331,596,000.00 18.67

7 可转债（可交换债） 4,660,371.80 0.26

8 同业存单 174,608,000.00 9.83

9 其他 - -

10 合计 2,029,237,371.80 114.25

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 011699030 16株洲城 600,000 60,264,000.00 3.39

建SCP001

2 136502 16穗控01 500,000 51,060,000.00 2.87

3 136239 16国联01 500,000 51,020,000.00 2.87

4 140407 14农发07 500,000 50,565,000.00 2.85

5 101652007 16华润 500,000 50,320,000.00 2.83

MTN001

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：无。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：无。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：无。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期内未发生股指期货投资。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

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5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 67,381.43

2 应收证券清算款 415,456.66

3 应收股利 -

4 应收利息 23,616,226.24

5 应收申购款 199.70

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 24,099,264.03

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 113010 江南转债 279,509.70 0.02

2 128011 汽模转债 147,361.20 0.01

3 110035 白云转债 70,896.00 0.00

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分 占基金资

序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明

(元) 例（%）

1 002792 通宇通讯 6,017,154.08 0.34 新股锁定

2 002791 坚朗五金 5,935,687.90 0.33 新股锁定

3 600887 伊利股份 4,430,250.00 0.25 重大事项

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 鹏华弘安A 鹏华弘安C

报告期期初基金份额总额 209,845,140.97 1,497,195,427.59

报告期期间基金总申购份额 65,229.66 9,687,487.01

减:报告期期间基金总赎回份额 1,350,093.67 587,080.69

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -

少以"-"填列）

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报告期期末基金份额总额 208,560,276.96 1,506,295,833.91

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

7.1.1. 鹏华弘安A

注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。

7.1.2. 鹏华弘安C

注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

（一）《鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

（二）《鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

（三）《鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金2016年第3季度报告》（原文）。

8.2 存放地点

深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司

广东省深圳市罗湖区深南东路5047号平安银行股份有限公司

8.3 查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。

鹏华基金管理有限公司

2016年10月25日

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