中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告

2016年9月30日

基金管理人：中海基金管理有限公司

基金托管人：宁波银行股份有限公司

报告送出日期：2016年10月26日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月21日复核了本报

告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中海中鑫混合

基金主代码 002110

交易代码 002110

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年11月23日

报告期末基金份额总额 407,476,014.15份

投资目标 在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份

额持有人创造稳健收益。

1、资产配置策略

本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策

分析、不同行业发展趋势等分析判断，采取自上而

下的分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的

收益及风险特征，动态确定基金资产在权益类和固

投资策略 定收益类资产的配置比例。

2、股票投资策略

本基金股票投资主要采用定量分析与定性分析相结

合的方法，选择其中具有优势的上市公司进行投资。

1）定量方式

本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性

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指标、估值指标和分红潜力等进行定量分析，以挑

选具有成长优势、估值优势和具有分红优势的个股。

2）定性方式

本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公

司的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、

在行业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公

司治理混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程

度地规避投资风险。

3、债券投资策略

（1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而

下的资产配置。

（2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的

资产配置。

（3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差

分析，自上而下的资产配置。

个券选择：基于各个投资品种具体情况，自下而上

的资产配置。

个券选择应遵循如下原则：

相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同

等收益率风险较低的品种。

流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品

种。

4、资产支持证券投资策略

本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资

产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、

流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全

方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资

决策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高

本基金的收益。

5、权证投资策略

权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于

加强基金风险控制，有利于基金资产增值。本基金

将运用期权估值模型，根据隐含波动率、剩余期限、

正股价格走势，并结合本基金的资产组合状况进行

权证投资。

6、股指期货投资策略

本基金将在风险可控的前提下，本着谨慎原则，以

套期保值为主要目的，参与股指期货投资。本基金

将通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究，采

用流动性好、交易活跃的期货合约，结合对股指期

货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析，

与现货组合进行匹配，采用多头或空头套期保值等

策略进行套期保值操作。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中证全债指数收益率

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×50%

本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等

风险收益特征 风险品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型

基金，高于债券型基金和货币市场基金。

基金管理人 中海基金管理有限公司

基金托管人 宁波银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2016年7月1日－2016年9月30日

）

1.本期已实现收益 1,457,353.46

2.本期利润 1,229,904.32

3.加权平均基金份额本期利润 0.0033

4.期末基金资产净值 412,102,583.15

5.期末基金份额净值 1.011

注：1：本期指2016年7月1日至2016年9月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人

认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 0.20% 0.08% 2.72% 0.41% -2.52% -0.33%

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注1：按相关法规规定，本基金自基金合同2015年11月23日生效日起6个月内为建仓期，建

仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

注2：本基金合同生效日2015年11月23日起至披露时点不满一年。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

本基金基 左剑先生，复旦大学

金经理、 国际贸易学专业硕士。

中海积极 历任中国工商银行股

左剑 增利灵活 2015年 - 14年 份有限公司上海分行

配置混合 11月23日 交易员、中富证券有

型证券投 限责任公司投资经理、

资基金基 中原证券股份有限公

金经理 司投资经理、上海证

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券有限责任公司高级

经理、投资主办。

2012年7月进入本公

司工作，曾任财富管

理中心专户投资经理，

2015年5月至

2016年6月任中海进

取收益灵活配置混合

型证券投资基金基金

经理，2015年5月至

2016年6月任中海增

强收益债券型证券投

资基金基金经理，

2015年5月至今任中

海积极增利灵活配置

混合型证券投资基金

基金经理，2015年

11月至今任中海中鑫

灵活配置混合型证券

投资基金基金经理。

投资副总 江小震先生，复旦大

监，本基 学金融学专业硕士。

金基金经 历任长江证券股份有

理、中海 限公司投资经理、中

增强收益 维资产管理有限责任

债券型证 公司部门经理、天安

券投资基 人寿保险股份有限公

金基金经 司（原名恒康天安保

理、中海 险有限责任公司）投

惠裕纯债 资部经理、太平洋资

债券型发 产管理有限责任公司

起式证券 2016年 高级经理。2009年

江小震 投资基金 2月4日 - 18年 11月进入本公司工作，

（LOF） 历任固定收益小组负

基金经理、 责人、固定收益部副

中海可转 总监、固定收益部总

换债券债 经理，现任投资副总

券型证券 监。2010年7月至

投资基金 2012年10月任中海

基金经理、 货币市场证券投资基

中海惠祥 金基金经理，

分级债券 2011年3月至今任中

型证券投 海增强收益债券型证

资基金基 券投资基金基金经理，

金经理、 2013年1月至今任中

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中海货币 海惠裕纯债债券型发

市场证券 起式证券投资基金

投资基金 （LOF）基金经理，

基金经理、 2014年3月至今任中

中海纯债 海可转换债券债券型

债券型证 证券投资基金基金经

券投资基 理，2014年8月至今

金基金经 任中海惠祥分级债券

理、中海 型证券投资基金基金

惠利纯债 经理，2016年2月至

分级债券 今任中海中鑫灵活配

型证券投 置混合型证券投资基

资基金基 金基金经理，

金经理、 2016年4月至今任中

中海惠丰 海货币市场证券投资

纯债分级 基金基金经理，

债券型证 2016年4月至今任中

券投资基 海纯债债券型证券投

金基金经 资基金基金经理，

理中海稳 2016年4月至今任中

健收益债 海惠利纯债分级债券

券型证券 型证券投资基金基金

投资基金 经理，2016年4月至

基金经理、 今任中海惠丰纯债分

中海合嘉 级债券型证券投资基

增强收益 金基金经理，

债券型证 2016年7月至今任中

券投资基 海稳健收益债券型证

金基金经 券投资基金基金经理，

理 2016年8月至今任中

海合嘉增强收益债券

型证券投资基金基金

经理。

本基金基 于航先生，复旦大学

金经理、 运筹学与控制论专业

中海优质 博士。2010年7月进

成长证券 入本公司工作，历任

投资基金 助理分析师、分析师、

于航 基金经理、 2016年 - 6年 高级分析师、高级分

中海增强 2月4日 析师兼基金经理助理。

收益债券 2015年4月至今任中

型证券投 海优质成长证券投资

资基金基 基金基金经理，

金经理、 2016年2月至今任中

中海进取 海进取收益灵活配置

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收益灵活 混合型证券投资基金

配置混合 基金经理，2016年

型证券投 2月至今任中海中鑫

资基金基 灵活配置混合型证券

金经理、 投资基金基金经理，

中海魅力 2016年2月至今任中

长三角灵 海增强收益债券型证

活配置混 券投资基金基金经理，

合型证券 2016年3月至今任中

投资基金 海魅力长三角灵活配

基金经理、 置混合型证券投资基

中海合嘉 金基金经理，

增强收益 2016年8月至今任中

债券型证 海合嘉增强收益债券

券投资基 型证券投资基金基金

金基金经 经理。

理

许定晴女士，苏州大

学金融学专业硕士。

曾任国联证券股份有

限公司研究员。

2004年3月进入本公

司工作，历任分析师、

高级分析师、基金经

理助理、研究总监，

代理投资 现任代理投资总监、

总监、投 投资副总监。

资副总监、 2010年3月至

本基金基 2012年7月任中海蓝

金经理、 筹灵活配置混合型证

许定晴 中海进取 2016年 - 13年 券投资基金基金经理，

收益灵活 7月29日 2011年12月至

配置混合 2015年4月任中海能

型证券投 源策略混合型证券投

资基金基 资基金基金经理，

金经理 2015年4月至

2016年7月任中海合

鑫灵活配置混合型证

券投资基金基金经理，

2016年7月至今任中

海中鑫灵活配置混合

型证券投资基金基金

经理，2016年7月至

今任中海进取收益灵

活配置混合型证券投

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资基金基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。

本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。

本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，风控稽核部均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

三季度经济短期暂时稳定。7月经济数据季节性偏弱，财政支出和信贷数据的季节性均呈

“六月高七月低”。8月整体上有所好转，二季度以来投资持续下滑的势头暂缓，7月数据曾引

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发市场普遍担忧的基建投资，8月单月增速反弹至16.2%；民间投资增速也呈企稳态势。9月

CPI反弹至1.9%, PPI首次转正，表现超出预期。

货币政策维持稳健。短期经济稳定、美联储加息对汇率压力，意味着短期内货币宽松难以看到，央行逆回购期限的拉长也意味着短期资金成本的上升。流动性整体来看只是在某些时点出现局部紧张，且多为流动性略微收敛，并未出现流动性的极度紧张和恐慌。

三季度债市总体上持续上涨。7月债市继续上涨，收益率曲线陡峭化。1年期和10年期国开

债分别收于2.35%和3.15%，前者较月初下行19BP，后者与月初基本持平。此外，超长期利率债

利率也大幅下行，20年国开债收益率下行30bp至3.53%，30年国债收益率下行18bp至3.35%。

8月债市则呈现起伏，收益率先下后上，全月来看小幅下行。9月利率震荡走低，长端表现优于

短端。1年期和10年期国开债分别收于2.28%和3.06%，前者较9月初下行2BP，后者较9月初

下行13BP。

本基金在2016年第三季度主要增持了银行间信用债，各资产比例严格按照法规要求，在结

构上相对均衡，以银行间短期融资券和同业存单为主要投资品种没有出现流动性风险。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至2016年9月30日,本基金份额净值1.011元(累计净值1.011元)。报告期内本基金净

值增长率为0.20%，低于业绩比较基准2.52个百分点。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 51,849,534.83 10.72

其中：股票 51,849,534.83 10.72

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 421,617,689.30 87.17

其中：债券 421,617,689.30 87.17

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 6,405,687.39 1.32

8 其他资产 3,820,068.30 0.79

9 合计 483,692,979.82 100.00

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 1,800,434.00 0.44

C 制造业 16,574,526.92 4.02

D 电力、热力、燃气及水生产和供 1,489,546.00 0.36

应业

E 建筑业 1,959,198.48 0.48

F 批发和零售业 665,297.37 0.16

G 交通运输、仓储和邮政业 374,883.00 0.09

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 1,864,199.65 0.45

业

J 金融业 24,607,394.41 5.97

K 房地产业 1,231,012.00 0.30

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 215,735.00 0.05

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 652,616.00 0.16

S 综合 414,692.00 0.10

合计 51,849,534.83 12.58

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 601318 中国平安 96,800 3,306,688.00 0.80

2 000157 中联重科 438,000 2,027,940.00 0.49

3 601988 中国银行 596,000 2,008,520.00 0.49

4 600016 民生银行 212,200 1,964,972.00 0.48

5 000895 双汇发展 83,000 1,957,970.00 0.48

6 002415 海康威视 80,000 1,957,600.00 0.48

7 600036 招商银行 108,500 1,953,000.00 0.47

8 601555 东吴证券 144,200 1,873,158.00 0.45

9 000686 东北证券 136,500 1,669,395.00 0.41

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10 601398 工商银行 358,600 1,588,598.00 0.39

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 23,620,561.40 5.73

2 央行票据 - -

3 金融债券 20,156,000.00 4.89

其中：政策性金融债 20,156,000.00 4.89

4 企业债券 20,122,000.00 4.88

5 企业短期融资券 110,440,000.00 26.80

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 4,282,127.90 1.04

8 同业存单 242,997,000.00 58.97

9 其他 - -

10 合计 421,617,689.30 102.31

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比

例（％）

1 111613107 16浙商 1,300,000 126,191,000.00 30.62

CD107

2 041555040 15康美 300,000 30,219,000.00 7.33

CP002

3 011699422 16川高速 300,000 30,081,000.00 7.30

SCP002

4 111690848 16温州银 300,000 29,100,000.00 7.06

行CD024

5 130212 13国开12 200,000 20,156,000.00 4.89

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

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5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。

5.10.3 本期国债期货投资评价

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2

报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 126,662.11

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 3,693,406.19

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 3,820,068.30

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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 254,010,752.27

报告期期间基金总申购份额 356,568,039.01

减:报告期期间基金总赎回份额 203,102,777.13

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 407,476,014.15

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证监会批准募集中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金的文件

2、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议

4、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金财务报表及报表附注

5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告

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8.2 存放地点

上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层

8.3 查阅方式

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。

咨询电话：(021)38789788或400-888-9788

公司网址：http://www.zhfund.com

中海基金管理有限公司

2016年10月26日

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