嘉实农业产业股票型证券投资基金
2023 年第 1 季度报告

2023 年 3 月 31 日

基金管理人：嘉实基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 04 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 01 月 01 日起至 2023 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 嘉实农业产业股票

基金主代码 003634

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016 年 12 月 7 日

报告期末基金份额总额 1,696,629,413.41 份

投资目标 本基金通过投资于农业产业中具有长期稳定成长性的上
市公司，在风险可控的前提下力争获取超越业绩比较基
准的收益。

投资策略 本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态
势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场
变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，
结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各
类资产的风险收益水平。本基金所界定的农业产业股票
主要是指农林牧渔行业及与其密切相关的上市公司。本
基金根据农业产业的范畴选出备选股票池，并在此基础
上通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上
市公司，构建股票投资组合。

具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、
债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、衍生品投
资策略、资产支持证券投资策略、风险管理策略。

业绩比较基准 申万农林牧渔指数收益率×80%+中债总指数收益率×

20%

风险收益特征 本基金为股票型证券投资基金，属于较高预期风险和预
期收益的证券投资基金品种，其预期风险和预期收益高


于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金管理人 嘉实基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 嘉实农业产业股票 A 嘉实农业产业股票 C

下属分级基金的交易代码 003634 015468

报告期末下属分级基金的份额总额 1,090,020,857.43 份 606,608,555.98 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日）

嘉实农业产业股票 A 嘉实农业产业股票 C

1.本期已实现收益 -20,929,552.29 -5,817,110.83

2.本期利润 16,528,524.16 1,632,322.93

3.加权平均基金份额本期利润 0.0142 0.0027

4.期末基金资产净值 2,165,183,800.56 557,181,530.04

5.期末基金份额净值 1.9864 0.9185

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

嘉实农业产业股票 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 0.62% 0.94% 1.66% 0.77% -1.04% 0.17%

过去六个月 1.88% 1.21% 1.96% 1.01% -0.08% 0.20%

过去一年 -9.00% 1.55% -6.07% 1.22% -2.93% 0.33%

过去三年 32.62% 1.54% -6.84% 1.31% 39.46% 0.23%

过去五年 86.71% 1.56% 28.02% 1.38% 58.69% 0.18%

自基金合同 98.64% 1.45% 8.31% 1.28% 90.33% 0.17%

生效起至今

嘉实农业产业股票 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 0.46% 0.94% 1.66% 0.77% -1.20% 0.17%

过去六个月 1.57% 1.21% 1.96% 1.01% -0.39% 0.20%

过去一年 -9.54% 1.55% -6.07% 1.22% -3.47% 0.33%

自基金合同

-8.15% 1.55% -4.94% 1.22% -3.21% 0.33%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

本基金、

嘉实新起

航混合、

嘉实消费 2013 年 6 月加入嘉实基金管理有限公司
精选股 2020年 12月 9 研究部任研究员一职，先后负责 A 股食品
吴越 票、嘉实 日 - 9 年 饮料、轻工等行业的研究工作，现任大消
内需精选 费研究总监。硕士研究生，具有基金从业
混合、嘉 资格。中国国籍。

实优享生

活混合基

金经理

本基金基 2022 年 7 月 2 2016 年 7 月加入嘉实基金管理有限公司
朱子君 金经理 日 - 6 年 研究部任行业研究员。硕士研究生，具有
基金从业资格。中国国籍。

注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职
日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实农业产业股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 3 次，均为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

投资运作总结：

因为去年农牧板块超额收益较大，今年以来种业政策密集期已过、养殖景气高点回落，
年初我们将一定农牧仓位切换，布局产业链上受益于疫后消费复苏的标的。经过最近一段时间调研，现阶段我们判断近期北方母猪淘汰水平被低估，并且二季度持续低价背景下产能有望继续去化到去年二季度的水平（根据官方数据，22Q2 产能缺到 8-10%），则行业在猪价三次探底、深度亏损之后，有望启动一轮新的猪周期；此外，北方冬季疫病高发期过后，若梅雨季节的南方地区再度受影响，叠加持续低价对养殖企业的现金流压力，产能去化幅度可能会超预期，或将周期反转的高度和持续时间加大。因此 3 月我们将仓位重新切换至养猪板块，并保留一定的仓位给疫后复苏的下游食品饮料板块，中长期受益于转基因放开的种业板块，以及有新的大单品获批预期的
动物疫苗板块。

生猪养殖：

2023 年以来猪价震荡回落至成本线下并持续磨底，行业亏损已经 3 月有余。1 月猪价维
持了 2022 年四季度以来的下跌趋势，新一轮去产能开启，2 月春节以后进入消费淡季，猪价上行动力不足，而在行业内二次育肥及冻品入库等托底下，猪价持续在 14-15 元/公斤区间震荡。

短期来看，受生猪存栏逐步恢复、生猪体重较高、消费季节性相对低位等影响，猪价上
涨乏力，预计短期仍将低位震荡，行业现金压力预计仍将加大，产能去化有望持续。同时 1-2 月各种季节性猪病多发导致北方部分场产能淘汰，进一步加速了产能的去化。

养殖股年初以来伴随猪价持续下跌、行业持续亏损，同时对冬季北方猪病较严重的认知
逐渐一致后，市场对新一波去产能幅度预期转强，板块机会重新显现。

展望后期，我们预期猪价有望完成三次探底，实现新一轮周期反转，呈前低后高，波动
上升趋势。养殖股的投资逻辑重新回到产能去化，需求淡季低价消化库存和去产能，需求旺季低库存和低产能传导，推动价格上行。

对生猪养殖投资而言，产能去化逻辑重新成为当前板块的核心逻辑，我们继续对生猪养
殖板块保持积极配置。尽管已经有一定涨幅，但从头均市值的角度来看，估值仍处于相对低位。
养殖后周期：

23 年一季度受猪病多发及下游生猪行情低迷影响，饲料动保产品销仍有一定压力。随着
后期肉禽景气度回升，预计禽料量利齐升，猪料跟随猪存栏继续保持稳步增长；水产料继续收益于产品结构提升，以及新冠疫情后餐饮需求恢复，增速有望上台阶。饲料板块基本面拐点已经到来，我们保持对饲料白马龙头的配置。

动物疫苗方面，非洲猪瘟疫苗是未来最大单品看点：除兰研所路线外，中科院等路线也
开始取得了一定积极进展，我们对不同技术路线进展保持密切关注，优选其中后周期和大单品共振标的。

种业：

“二十大”以来，深入实施种业振兴、推进生物育种产业化应用获重点强调。种业振兴
行动、农业科技重大专项、生物育种产业化、国家级联合育种攻关等工作，已在推进之中，预计未来还将持续推进。生物育种产业化的政策导向已愈加明确，推进速度要求也越来越高，推广原
则更为具体和可操作。

随着政策推进力度持续加强，预计未来几年生物育种渗透率将迎来加速提升期，商业模
式也逐步明确。我们一季度适度将种业持仓切换，并保持一定长期战略配置仓位 ，未来等待政策更加明朗、商业化逻辑更加清晰、渗透率加速提升、企业竞争优势和盈利能力逐步兑现，届时我们将加大配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末嘉实农业产业股票 A 基金份额净值为 1.9864 元，本报告期基金份额净值增长
率为 0.62%；截至本报告期末嘉实农业产业股票 C 基金份额净值为 0.9185 元，本报告期基金份额
净值增长率为 0.46%；业绩比较基准收益率为 1.66%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 2,551,283,839.00 92.03

其中：股票 2,551,283,839.00 92.03

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 126,599,636.52 4.57

其中：债券 126,599,636.52 4.57

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 90,461,407.90 3.26

8 其他资产 3,995,684.21 0.14

9 合计 2,772,340,567.63 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 1,083,223,885.32 39.79


B 采矿业 7,226.00 0.00

C 制造业 1,424,162,905.23 52.31

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 387,064.75 0.01

E 建筑业 77,329.12 0.00

F 批发和零售业 34,920,708.52 1.28

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 50,575.20 0.00

I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,156,187.63 0.12

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 24,376.74 0.00

M 科学研究和技术服务业 662,580.39 0.02

N 水利、环境和公共设施管理业 4,412,584.83 0.16

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 89,377.36 0.00

R 文化、体育和娱乐业 109,037.91 0.00

S 综合 - -

合计 2,551,283,839.00 93.72

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 002311 海大集团 4,365,525 254,641,073.25 9.35

2 300498 温氏股份 11,795,379 241,451,408.13 8.87

3 000998 隆平高科 11,994,343 198,866,206.94 7.30

4 002385 大北农 24,750,540 193,301,717.40 7.10

5 002041 登海种业 9,456,694 176,840,177.80 6.50

6 603477 巨星农牧 5,812,025 176,278,718.25 6.48

7 603566 普莱柯 5,232,217 148,699,607.14 5.46

8 000860 顺鑫农业 3,942,847 139,971,068.50 5.14

9 300087 荃银高科 8,051,145 131,797,243.65 4.84

10 600975 新五丰 11,855,806 126,145,775.84 4.63

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 126,596,157.97 4.65


2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 3,478.55 0.00

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 126,599,636.52 4.65

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 220009 22 附息国债 09 600,000 61,087,463.01 2.24

2 019656 21 国债 08 275,000 28,128,371.23 1.03

3 019644 20 国债 14 190,000 19,302,079.18 0.71

4 019638 20 国债 09 149,000 15,170,457.45 0.56

5 019694 23 国债 01 29,000 2,907,787.10 0.11

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

无。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 483,595.41

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 3,512,088.80

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 3,995,684.21

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 127049 希望转 2 3,478.55 0.00

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 嘉实农业产业股票 A 嘉实农业产业股票 C

报告期期初基金份额总额 1,200,939,022.70 636,209,913.68

报告期期间基金总申购份额 133,458,221.38 289,960,759.30

减:报告期期间基金总赎回份额 244,376,386.65 319,562,117.00

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,090,020,857.43 606,608,555.98

注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

(1)中国证监会准予嘉实农业产业股票型证券投资基金注册的批复文件；

(2)《嘉实农业产业股票型证券投资基金基金合同》；

(3)《嘉实农业产业股票型证券投资基金托管协议》；

(4)《嘉实农业产业股票型证券投资基金招募说明书》；

(5)基金管理人业务资格批件、营业执照；

(6)报告期内嘉实农业产业股票型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2 存放地点

1）北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公
司
2）北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼中国建设银行投资托管业务部
8.3 查阅方式

（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。

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