华商元亨灵活配置混合型证券投资基金
2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：华商基金管理有限公司

基金托管人：国泰君安证券股份有限公司

报告送出日期：2019年1月21日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人国泰君安证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 华商元亨混合

基金主代码 004206

交易代码 004206

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年1月25日

报告期末基金份额总额 152,018,176.75份

投资目标 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的
资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

本基金坚持“自上而下”、“自下而上”相结合的投
投资策略 资视角，精选优质上市公司股票，力求实现基金资产
的长期稳健增值。

业绩比较基准 中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率

×35%

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益
风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。
基金管理人 华商基金管理有限公司

基金托管人 国泰君安证券股份有限公司


§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日
）

1.本期已实现收益 -12,459,165.18
2.本期利润 -10,107,595.87
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0665
4.期末基金资产净值 120,925,436.51
5.期末基金份额净值 0.7955
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 -7.71% 1.31% -7.65% 1.08% -0.06% 0.23%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：①基金合同生效日为2017年1月25日。

②据《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资范围包括依法发行上市的股票（包括创业板、中小板和其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、次级债、可转换债券、可交换债券、中小企业私募债等）、债券回购、银行存款、权证、股指期货、资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0-95%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

女，中国籍，管理学
硕士，具有基金从业
资格。2007年7月
至2008年8月，就
职于领锐资产管理股
份有限公司，任研究
员；2008年9月至
2012年5月，就职
于昆仑健康保险股份
有限公司，任固定收
益研究员；2012年
5月加入华商基金管
理有限公司，曾任债
券研究员；2015年
2017年1月 7月21日至2016年
李丹 基金经理 25日 - 7 8月24日担任华商
收益增强债券型证券
投资基金基金经理助
理；2016年8月

11日起至今担任华
商现金增利货币市场
基金基金经理；

2016年8月25日至
2017年9月6日担
任华商收益增强债券
型证券投资基金基金
经理；2017年7月
26日起至今担任华
商丰利增强定期开放
债券型证券投资基金
基金经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。

公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。

针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。

公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明

为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。

报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

国庆节后，在贸易战加码和经济数据下滑的悲观预期下，市场连续下跌，10月下旬，民企纾困政策陆续出台，股权质押风险大幅降低，券商股带领市场出现一波反弹。进入12月，盈利下滑和海外股市大跌再次冲击市场，指数持续弱势，再次回到前期低点。4季度，上证指数下跌11.6%，中证500指数下跌13.2%。


本基金逐步降低权益仓位，一定程度上规避了净值大幅下跌的风险。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至2018年12月31日，本基金份额净值为0.7955元，份额累计净值为0.7955元。本季度基金份额净值增长率为-7.71%，同期基金业绩比较基准的收益率为-7.65%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.06个百分点。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 59,803,655.29 48.75
其中：股票 59,803,655.29 48.75
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 8,153,160.00 6.65
其中：债券 8,153,160.00 6.65
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 40,000,000.00 32.61
其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 11,470,126.43 9.35
8 其他资产 3,241,366.17 2.64
9 合计 122,668,307.89 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 3,292,803.25 2.72
C 制造业 20,018,290.46 16.55
电力、热力、燃气及水生产和供应

D 业 3,322,704.78 2.75
E 建筑业 1,537,018.00 1.27
F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 2,011,065.00 1.66
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 12,413,189.68 10.27
J 金融业 2,445,628.64 2.02
K 房地产业 8,385,165.00 6.93
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 975,817.00 0.81
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 5,401,973.48 4.47
S 综合 - -
合计 59,803,655.29 49.45
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 600011 华能国际 450,231 3,322,704.78 2.75
2 600547 山东黄金 108,853 3,292,803.25 2.72
3 001979 招商蛇口 178,500 3,096,975.00 2.56
4 600276 恒瑞医药 57,500 3,033,125.00 2.51
5 600048 保利地产 256,800 3,027,672.00 2.50
6 300059 东方财富 249,159 3,014,823.90 2.49
7 601019 山东出版 381,614 2,984,221.48 2.47
8 000063 中兴通讯 150,864 2,955,425.76 2.44
9 002916 深南电路 31,500 2,525,355.00 2.09
10 000538 云南白药 33,900 2,507,244.00 2.07
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 7,533,000.00 6.23
其中：政策性金融债 7,533,000.00 6.23
4 企业债券 620,160.00 0.51

5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 8,153,160.00 6.74
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）占基金资产净值
比例（％）
1 018005 国开1701 75,000 7,533,000.00 6.23
2 143605 18扬城控 6,000 620,160.00 0.51
注：本基金本报告期末仅持有上述2只债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。

在预判市场系统风险较大时，应用股指期货对冲策略，即在保有股票头寸不变的情况下或者逐步降低股票仓位后，在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值，当股市好转之后再将期指合约空单平仓。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 460,346.04
2 应收证券清算款 2,557,121.37
3 应收股利 -
4 应收利息 223,898.76
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,241,366.17
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 152,009,833.47
报告期期间基金总申购份额 15,575.72
减:报告期期间基金总赎回份额 7,232.44

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -

报告期期末基金份额总额 152,018,176.75

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者类 持有基金份额比例达

别 序号 到或者超过20%的时 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
间区间 份额 份额 份额

机构 1 20181001-20181231 151,664,106.16 0.00 0.00 151,664,106.16 99.77%
个人 - - - - - - -
产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%及以上的情况，由于持有人相对集中，本基金可能面临基金净值大幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险，且根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定本基金可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1.中国证监会批准华商元亨灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；

2.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

6.报告期内华商元亨灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人处。
9.3查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层

基金托管人地址：上海市浦东新区银城中路68号32层

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

客户服务电话：4007008880（免长途费），010-58573300

基金管理人网址：http://www.hsfund.com

华商基金管理有限公司
2019年1月21日
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