新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金

2022 年第 3 季度报告

2022 年 09 月 30 日

基金管理人:新疆前海联合基金管理有限公司

基金托管人:招商证券股份有限公司

报告送出日期:2022 年 10 月 26 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年10月24日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年7月1日起至9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 前海联合泳涛混合

基金主代码 004634

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 06 月 07 日

报告期末基金份额总额 86,382,901.34 份

本基金在严格控制风险的基础上，通过对不同资产类别
投资目标 的优化配置及组合精选，力求实现基金资产的长期稳健
增值。

本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比

较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的配
投资策略 置比例进行动态调整。本基金在进行行业配置时，主要
综合考虑宏观经济形势、各个细分行业景气度变化和估
值情况。个股选择中，本基金将重点投资于细分行业的
龙头。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%＋中债综合全价指数收益率
×50%

本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型
风险收益特征 基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于中等预期
收益和预期风险水平的投资品种。

基金管理人 新疆前海联合基金管理有限公司

基金托管人 招商证券股份有限公司


下属分级基金的基金简称 前海联合泳涛混合 A 前海联合泳涛混合 C

下属分级基金的交易代码 004634 007041

报告期末下属分级基金的份额总额 68,642,366.22 份 17,740,535.12 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 07 月 01 日-2022 年 09 月 30 日）

前海联合泳涛混合 A 前海联合泳涛混合 C

1.本期已实现收益 -5,220,506.40 -1,207,712.03

2.本期利润 -21,423,714.77 -5,389,929.09

3.加权平均基金份额本期利润 -0.3193 -0.3763

4.期末基金资产净值 119,851,186.83 30,736,976.61

5.期末基金份额净值 1.7460 1.7326

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或者交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、本基金自 2019 年 2 月 25 日起，增加 C 类基金份额并设置对应基金代码。

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
前海联合泳涛混合 A 净值表现

净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④
④

过去三个月 -15.29% 1.42% -7.49% 0.44% -7.80 0.98%
%

过去六个月 -9.63% 1.56% -4.38% 0.59% -5.25 0.97%
%

过去一年 -24.02% 1.38% -10.43% 0.59% -13.5 0.79%
9%

过去三年 64.31% 1.47% 3.30% 0.63% 61.01 0.84%
%

过去五年 58.66% 1.34% 6.32% 0.63% 52.34 0.71%
%

自基金合同 74.60% 1.30% 11.85% 0.62% 62.75 0.68%
生效起至今 %

前海联合泳涛混合 C 净值表现

净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④
④

过去三个月 -15.37% 1.42% -7.49% 0.44% -7.88 0.98%
%

过去六个月 -9.79% 1.56% -4.38% 0.59% -5.41 0.97%
%

过去一年 -24.31% 1.38% -10.43% 0.59% -13.8 0.79%
8%

过去三年 63.50% 1.47% 3.30% 0.63% 60.20 0.84%
%

自基金合同 63.64% 1.48% 7.96% 0.64% 55.68 0.84%
生效起至今 %

注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率*50%+中债综合全价指数收益率*50%。

2、本基金自 2019 年 2 月 25 日起，增加 C 类基金份额并设置对应基金代码。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金自 2019 年 2 月 25 日起，增加 C 类基金份额并设置对应基金代码。前海联合泳涛混合 C
基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较起始日为 2019 年 2 月 25
日。
3.3 其他指标
无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职 离任日 年限

日期 期

王静女士，硕士，CFA，13 年证
券基金投资研究经验。曾任民

生加银基金管理有限公司研究

本基金的基金经理，研究 2021- 13 员、新疆前海联合沪深 300 指

王静 发展部负责人 07-27 - 年 数型证券投资基金基金经理

（自 2017 年 3 月 20 日至 2020
年 4 月 16 日）、新疆前海联合

泳涛灵活配置混合型证券投资

基金基金经理（自 2017 年 6 月


7 日至 2020 年 2 月 3 日）、新疆
前海联合泳隆灵活配置混合型

证券投资基金基金经理（自

2017 年 8 月 29 日至 2020 年 4

月 16 日）、新疆前海联合泳隽

灵活配置混合型证券投资基金

基金经理（自 2018 年 1 月 29

日至 2020 年 2 月 3 日）、新疆

前海联合研究优选灵活配置混

合型证券投资基金基金经理

（自 2018 年 7 月 25 日至 2020
年 2 月 24 日）、新疆前海联合

润丰灵活配置混合型证券投资

基金基金经理（自 2018 年 9 月
20 日至 2020 年 2 月 24 日）、新
疆前海联合先进制造灵活配置

混合型证券投资基金基金经理

（自 2018 年 12 月 26 日至 2020
年 2 月 24 日）、新疆前海联合

新思路灵活配置混合型证券投

资基金基金经理（自 2019 年 6
月 19 日至 2020 年 10 月 28 日）
和新疆前海联合科技先锋混合

型证券投资基金基金经理（自

2019 年 8 月 14 日至 2022 年 9

月 30 日）。现任新疆前海联合

基金管理有限公司研究发展部

负责人和新疆前海联合泳涛灵

活配置混合型证券投资基金基

金经理（自 2021 年 7 月 27 日

起任职）。

张志成先生，北京大学数学与

应用数学、经济学双学位，北

京大学金融信息服务专业硕

士。曾任新疆前海联合基金管

理有限公司研究员、基金经理

张志成 本基金的基金经理 2021- - 5 年 助理、新疆前海联合泳涛灵活

08-02 配置混合型证券投资基金基金

经理（自 2021 年 8 月 2 日起至
2022 年 9 月 30 日）。现任新疆
前海联合先进制造灵活配置混

合型证券投资基金基金经理

（自2021年8月24日起任职）。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”根据公司对外公

告的解聘日期填写；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别根据公司对外公告的聘任日期和解聘日期填写。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

3、张志成自 2022 年 10 月 1 日起不再担任本基金基金经理。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了相应的制度和流程，通过系统和人工等各种方式在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个业务环节保证公平交易制度的严格执行，公平对待旗下管理的所有投资组合，保护投资者合法权益。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2022 年 3 季度，市场震荡再度寻底，沪深 300 下跌 14.82%，行业方面，煤炭、交运、通信等表
现居前，建材、有色、电子、汽车等表现相对落后。美容护理指数下跌 12.17%。

报告期内疫情反复导致经济修复斜率不达预期，地产投资持续回落，消费受疫情影响修复偏弱，基建、制造业、出口相对坚挺，支持经济增长动能持续修复。货币政策保持相对放松，财政专项债落实执行项目，预计 9 月份以后经济增长有望加速修复。美联储持续加息背景下，美债收益率持续上行，市场估值有所抑制。本基金报告期内保持了较高仓位运作，进一步加大了对于医美、化妆品等行业龙头公司的配置力度。

展望下一季度，海外通胀压力仍大，随着加息缩表持续落地，经济衰退概率加大，后续紧缩程度大概率不及预期。国内货币政策空间有望进一步打开。在稳增长、产业政策措施持续加码下预计经济和企业盈利在未来两个季度完成探底后缓慢回升，短期投资抵御下行风险，长期靠消费、创新走出新一轮中速高质量的发展，市场风险偏好修复可期。产业政策从偏收缩走向偏鼓励，风险偏好

有望企稳回升。

截止 9 月底沪深两市动态 PE 估值在 14 倍，历史上底部区域在 12-15 倍，中期市场已处于底部
区域，权益类资产龙头配置价值凸显。预计四季度市场风格将较为均衡，大宗商品有望见顶回落中游制造业盈利预期有望提升、疫情有效控制后大众必选及可选消费回暖可期。

本基金看好医美化妆品行业的长期产业趋势，认为大众消费需求将从温饱、治疗、安全逐步升级为美丽、健康、愉悦。但短期，行业估值表现往往受到两个因素的压制，一是疫情，二是行业监管的加强。疫情封控下，医美机构经营影响较为直接，但医美的需求往往会有短暂的延迟，而不会消失。每一次疫情造成的短暂经营数据波动，后续都会带来加速修复。短期疫情可能会影响中层消费者的支付能力，但产品价格走向平民化，体验良好，助力轻医美渗透率的持续提升，是助力行业景气度持续上行的主要驱动力。

对于供给格局的变化，市场往往高估监管政策的短期影响，而低估长期影响。渠道医美税收问题暴露了部分机构管理不规范，恰是正规医美机构趁机提升市场份额的良机。行业需求中期因此不会受到负面影响，因为顾客的需求仍在，只是需要更加正规的引导。

疫情下，我们欣喜的看到国货的医美、化妆品产品正在用更优的产品力、更好的性价比，获得更多消费者的信赖，而短视频、直播等新兴渠道的兴起，也给了传统的公司战略转型升级更多助力，中期市场份额提升的逻辑得到了确认和加速。我们相信可以见证国货龙头公司凭借对本土消费者的需求洞察力、产品力和渠道经营能力强势崛起，持续提升市场份额，未来三到五年形成若干收入过百亿品牌可期，同时中游制造龙头也有望充分受益优势品类或者品牌的成长。医美行业随着监管政策的持续落地，有望带来行业秩序的优化，有利于正规经营的产业龙头市占率的提升，同时龙头公司引领产品更新迭代，再生材料兴起，以更优质的供给引导并满足消费者日益增长对美丽生活的需求。疾风知劲草，我们期待见证优秀的公司穿越周期，抓住行业变迁机遇乘势成长。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末前海联合泳涛混合 A 基金份额净值为 1.7460 元，本报告期内，该类基金份额净值
增长率为-15.29%，同期业绩比较基准收益率为-7.49%；截至报告期末前海联合泳涛混合 C 基金份额净值为 1.7326 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-15.37%，同期业绩比较基准收益率为-7.49%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）


1 权益投资 139,003,166.24 91.57

其中：股票 139,003,166.24 91.57

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 6,145,536.99 4.05

其中：债券 6,145,536.99 4.05

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返 - -
售金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 6,181,778.48 4.07

8 其他资产 468,369.45 0.31

9 合计 151,798,851.16 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 1,929,000.00 1.28

C 制造业 116,582,854.95 77.42

D 电力、热力、燃气及水生产和 - -
供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 13,240,116.00 8.79

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服 169,129.97 0.11
务业

J 金融业 - -

K 房地产业 7,013,630.00 4.66

L 租赁和商务服务业 3,418.50 0.00

M 科学研究和技术服务业 3,673.60 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 15,788.71 0.01

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 41,797.19 0.03

R 文化、体育和娱乐业 3,757.32 0.00

S 综合 - -

合计 139,003,166.24 92.31

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)

1 688363 华熙生物 98,157 12,858,567.00 8.54

2 300957 贝泰妮 72,500 12,472,175.00 8.28

3 000963 华东医药 309,300 12,409,116.00 8.24

4 300896 爱美客 24,800 12,159,936.00 8.07

5 603605 珀莱雅 73,260 11,936,251.80 7.93

6 002612 朗姿股份 539,100 11,601,432.00 7.70

7 300856 科思股份 165,650 10,353,125.00 6.88

8 300740 水羊股份 559,900 7,166,720.00 4.76

9 600223 鲁商发展 846,900 6,521,130.00 4.33

10 600315 上海家化 209,935 6,006,240.35 3.99

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例

(％)

1 国家债券 6,145,536.99 4.08

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 6,145,536.99 4.08

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)

1 010303 03 国债(3) 60,000 6,145,536.99 4.08

注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形说明

本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 183,213.00

2 应收证券清算款 -


3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 285,156.45

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 468,369.45

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

前海联合泳涛混合 A 前海联合泳涛混合 C

报告期期初基金份额总额 62,475,784.41 4,376,878.36

报告期期间基金总申购份额 14,378,292.23 34,692,931.89

减：报告期期间基金总赎回份额 8,211,710.42 21,329,275.13

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 68,642,366.22 17,740,535.12

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购或者赎回本基金的情况。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情
资 况

者 序 持有基金份额比例达到 份额占
类 号 或者超过 20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 比

别

机 1 20220701-20220930 58,782,9 - - 58,782,9 68.05%
构 15.07 15.07

产品特有风险

本基金存在持有基金份额超过 20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。
注：报告期内申购份额包含红利再投份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金募集的文件；

2、《新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4、法律意见书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、本报告期内公开披露的基金净值信息及其他临时公告。
9.2 存放地点

除上述第 6 项文件存放于基金托管人处外，其他备查文件等文本存放于基金管理人处。
9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。


新疆前海联合基金管理有限公司
二〇二二年十月二十六日
点击查看>>  附件