长安泓润纯债债券型证券投资基金

2023年第4季度报告

2023年12月31日

基金管理人:长安基金管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

报告送出日期:2024年01月20日


目录


§1 重要提示...... 3
§2 基金产品概况...... 3
§3 主要财务指标和基金净值表现...... 6

3.1 主要财务指标 ...... 6

3.2 基金净值表现 ...... 7
§4 管理人报告...... 9

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介...... 9

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明......10

4.3 公平交易专项说明 ......10

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析......10

4.5 报告期内基金的业绩表现......11

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明......11
§5 投资组合报告......11

5.1 报告期末基金资产组合情况......11

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合......12

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细......12

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合......12

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细......13

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细......13

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......13

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细......13

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明......13

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明......13

5.11 投资组合报告附注 ......13
§6 开放式基金份额变动......14
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况......15

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况......15

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细......15
§8 影响投资者决策的其他重要信息......15

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况......15

8.2 影响投资者决策的其他重要信息......15
§9 备查文件目录......15

9.1 备查文件目录 ......15

9.2 存放地点 ......15

9.3 查阅方式 ......15

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年01月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新和重要提示。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年10月01日起至2023年12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长安泓润纯债债券

基金主代码 005345

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年06月06日

报告期末基金份额总额 1,147,390,470.49份

在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管
投资目标 理，追求超越业绩比较基准的投资回报和长期稳健
增值。

1、久期策略

久期策略主要指综合各类经济和市场情况，确定债
券组合的久期水平。

本基金将全面、深入研究影响利率变化的宏观因素，
如经济增长率、通货膨胀、国际收支等的变化，进
投资策略 而判断经济政策的基调和走向，结合债券市场资金
供给结构、流动性充裕情况以及投资人避险情绪等
的变化，判断和预测未来利率的可能走势，从而确
定并调整债券组合的整体久期水平。

2、债券类属配置策略

类属配置策略即决定资金在不同类型债券间的分配
策略。

本基金将根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪，结合市场上主要的债券配置机构资金的情况，利率债和信用债的利差及变化趋势，深入分析利率债和信用债的相对投资价值，确定利率债和信用债的配置侧重和比例，并根据市场的变化趋势，及时进行调整。
3、期限结构策略
期限结构策略指通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对长、中、短期债券进行合理配置。具体来看，期限结构策略可分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。
骑乘策略是当收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限债券利差较大时，买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，通过债券的收益率的下滑，获得资本利得收益。
子弹策略是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点，适用于收益率曲线较陡的市场；杠铃策略是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端，适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动市场；梯式策略是使投资组合中的债券久期均匀分别于收益率曲线，适用于收益率曲线水平移动的市场。
4、信用策略
信用债收益率等于基准收益率加信用利差，信用利差收益主要受两方面影响，一是该信用债对应信用水平的市场平均信用利差曲线走势；二是该信用债本身的信用变化。基于上述两方面因素，本基金分别采用以下分析策略：
基于信用利差曲线变化的策略：一是分析经济周期和相关市场变化对信用利差曲线的影响，二是分析信用债市场容量、结构、流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响，最后综合各种因素，分析信用利差曲线整体及分行业走势，确定信用债券总的投资比例及分行业的投资比例。
基于信用债信用变化的策略：发行人信用发生变化

后，本基金将采用变化后的债券信用级别所对应的信用利差曲线对公司债、企业债定价。影响信用债信用风险的因素分为行业风险、公司风险、现金流风险、资产负债风险和其他风险等。
5、个券精选策略
运用特定跟踪策略，根据特定信用产品的特定特点，进行持续跟踪评级和判断，配置在持有期内信用级别上调可能性比较大的产品，并规避持有期内信用级别下调可能性比较大的产品。
运用相对价值策略，对同类债券的利差进行分析，找到影响利差的因素，并对利差水平的未来走势做出判断，找到价值被低估的个券，进行债券置换。6、资产支持证券投资策略
本基金将深入研究资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率水平等基本面因素，并且结合债券市场宏观分析的结果，评估资产支持证券的信用风险、利率风险、流动性风险和提前偿付风险，辅以量化模型分析，评估其内在价值进行投资。
7、证券公司短期公司债券投资策略
本基金将根据审慎原则，密切跟踪发行主体的资产负债率和现金流等基本面情况以及债券的信用评
级、收益率和投资人数量及流动性情况，重点投资具有较好流动性和具有较高相对投资价值的品种，力求在控制风险的前提下提高投资收益。
8、中小企业私募债投资策略
本基金将根据审慎原则，密切跟踪中小企业私募债的信用风险变化和流动性情况，通过对中小企业私募债进行信用评级控制，通过对投资单只中小企业私募债的比例限制，严格控制风险，并充分考虑单只中小企业私募债对基金资产流动性造成的影响，通过信用研究和流动性管理后，决定投资品种。
9、国债期货投资策略
本基金主要利用国债期货管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将根据法律法规的规定，以套期保值为主要目的，结合对宏观经济运行情况和政策趋势的分析，预测债券市场变动趋势。


通过对国债期货的流动性、波动水平、风险收益特
征、国债期货和现货基差、套期保值的有效性等指
标进行持续跟踪，通过多头或空头套期保值等策略
进行套期保值操作。

10、回购套利策略

本基金将在考虑债券投资的风险收益情况以及回购
成本等因素的情况下，在风险可控及法律法规允许
的范围内，通过债券回购融入和滚动短期资金，投
资于收益率高于融资成本的债券等其他金融工具，
获得杠杆放大收益。

业绩比较基准 中国债券综合全价指数的收益率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益高于
货币市场基金，但低于股票型基金和混合型基金。

基金管理人 长安基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 长安泓润纯债 长安泓润纯债 长安泓润纯债
债券A 债券C 债券E

下属分级基金的交易代码 005345 005346 012714

报告期末下属分级基金的份额总 89,995,324.62 2,845,417.59份 1,054,549,728.2
额 份 8份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2023年10月01日 - 2023年12月31日)

主要财务指标 长安泓润纯债债券 长安泓润纯债债券 长安泓润纯债债券
A C E

1.本期已实现收益 886,356.04 39,904.05 14,580,484.79

2.本期利润 879,724.23 38,411.68 14,058,651.97

3.加权平均基金份 0.0142 0.0134 0.0133
额本期利润

4.期末基金资产净 112,891,238.02 3,530,936.90 1,320,993,984.08
值

5.期末基金份额净 1.2544 1.2409 1.2527
值

1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长安泓润纯债债券A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 1.14% 0.02% 0.82% 0.04% 0.32% -0.02%

过去六个月 2.39% 0.02% 0.83% 0.04% 1.56% -0.02%

过去一年 5.69% 0.03% 2.06% 0.04% 3.63% -0.01%

过去三年 11.78% 0.04% 4.74% 0.05% 7.04% -0.01%

过去五年 21.12% 0.07% 6.04% 0.06% 15.08% 0.01%

自基金合同 25.44% 0.06% 9.27% 0.06% 16.17% 0.00%
生效起至今
本基金整体业绩比较基准为：中国债券综合全价指数的收益率。
长安泓润纯债债券C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 1.09% 0.02% 0.82% 0.04% 0.27% -0.02%

过去六个月 2.30% 0.02% 0.83% 0.04% 1.47% -0.02%

过去一年 5.51% 0.03% 2.06% 0.04% 3.45% -0.01%

过去三年 11.14% 0.04% 4.74% 0.05% 6.40% -0.01%

过去五年 19.94% 0.07% 6.04% 0.06% 13.90% 0.01%

自基金合同 24.09% 0.06% 9.27% 0.06% 14.82% 0.00%
生效起至今
本基金整体业绩比较基准为：中国债券综合全价指数的收益率。

长安泓润纯债债券E净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 1.09% 0.02% 0.82% 0.04% 0.27% -0.02%

过去六个月 2.30% 0.02% 0.83% 0.04% 1.47% -0.02%

过去一年 5.46% 0.03% 2.06% 0.04% 3.40% -0.01%

自基金合同 5.76% 0.03% 1.39% 0.05% 4.37% -0.02%
生效起至今
本基金整体业绩比较基准为：中国债券综合全价指数的收益率。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
根据基金合同的规定，自基金合同生效日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束后，各项资产配置比例已符合基金合同有关投资比例的约定。基金合同生效日至报告期末，本基金运作时间已满一年。图示日期为 2018 年 06
月 06 日至 2023 年 12 月 31 日。

根据基金合同的规定，自基金合同生效日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束后，各项资产配置比例已符合基金合同有关投资比例的约定。基金合同生效日至报告期末，本基金运作时间已满一年。图示日期为 2018 年 06
月 06 日至 2023 年 12 月 31 日。

长安泓润纯债债券型证券投资基金于 2022 年 09 月 29 日公告新增 E 类份额，实际首笔 E
类份额申购申请于 2022 年 09 月 30 日确认，图示日期为 2022 年 09 月 30 日至 2023 年
12 月 31 日。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基 证券 说明


金经理期限 从业

任职 离任 年限

日期 日期

经济学博士。曾任招商银行
杭州分行国际业务部结算

员，民生通惠资产管理有限
杨严 本基金的基金经理 2022- - 8年 公司信用研究员，德邦基金
10-24 管理有限公司债券研究员、
基金经理等职。现任长安基
金管理有限公司固定收益

部总监助理、基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人树立价值投资理念，设置合理的组织架构和科学的投资决策体系，确保投资、研究、交易各个环节的独立性。同时，建立健全公司适用的投资对象备选库和交易对手备选库，共享研究成果，在确保投资组合间的信息隔离与保密的情况下，保证建立信息公开、资源共享的公平投资管理环境。

公司建立了专门的公平交易制度，并在交易系统中采用公平交易模块，保证公平交易的严格执行。对异常交易的监控包括事前、事中和事后三个环节，并经过严格的报告和审批程序，防范和控制异常交易。

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长安基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

在稳汇率和防资金空转等因素驱动下，资金面从8月中下旬开始边际收敛，资金价格不断抬升，存单价格也一路攀升，短端利率持续上行。10月初特殊再融资债放量，供给冲击引发债市供需格局失衡，对债市形成扰动，长端利率也震荡上行。短端利率上行
幅度更大，利率曲线逐步平坦化。10月下旬，1万亿特别国债获准，赤字预算上调至3.8%，长端利率继续上行。10月末PMI连续两个月低于荣枯线，长端利率拐头向下，11月中旬稳增长政策逐步出台对债市形成扰动，长端利率震荡盘整。12月中旬，随着央行OMO净投放增加，资金面大幅改善，存单和短端利率大幅回落，长端利率下行空间打开，12月21日传出大行次日年内第三次调降存款利率，长端利率快速下行。整体来看，四季度10年期国债收益率下行12bp，1年期国债收益率下行9bp，10年-1年期限利差压缩至15%以下的历史分位数，曲线非常平坦。

信用债方面，相较于三季度全面下行的情形，信用债走出了倒“U”型走势，随着宽财政政策的出台、资金面收紧等因素，信用债收益率也与利率债同步上行，短久期信用债调整幅度更大。12月中下旬，年末机构抢跑，跨年资金平稳，长端利率下行带动长久期信用债估值下行。全季度来看，各等级 1 年期收益率小幅下行 2~4bp，而中长端下
行幅度显著偏大，AAA 级 3~5 年期下行 15bp 左右，而 AA+级和 AA级则下行幅度达
20~30bp，总体而言，化债行情持续演绎，高收益城投债被悉数挖掘，信用债配置力量较强。

一年虽过，但2022年11月份的债市踩踏仍历历在目不敢忘，很多产品在一个月内回撤超过1.5个百分点，拖累了前三个季度过半数收益。同时，银行间资金面持续较紧，10月末跨月非银极为紧张，资金价格畸高。考虑到投资人对回撤幅度较为敏感，从11月份开始，产品操作趋于保守，在拉长久期方面较为保守，长端利率债参与比例不高，因此最后一个月业绩表现不及之前。我们认为，在年末关键时点，能为投资人守住一年来的收益更为重要。整体来看，虽然最后两个月操作较为保守，但控制住了产品的回撤，保证了产品的流动性安全，并维持了产品收益的稳定增长。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末长安泓润纯债债券A基金份额净值为1.2544元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.14%，同期业绩比较基准收益率为0.82%；截至报告期末长安泓润纯债债券C基金份额净值为1.2409元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.09%，同期业绩比较基准收益率为0.82%；截至报告期末长安泓润纯债债券E基金份额净值为1.2527元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.09%，同期业绩比较基准收益率为0.82%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金无连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,520,920,656.95 89.78

其中：债券 1,520,920,656.95 89.78

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 153,964,627.17 9.09

8 其他资产 19,156,175.93 1.13

9 合计 1,694,041,460.05 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 123,422,871.90 8.59

2 央行票据 - -

3 金融债券 243,879,868.86 16.97

其中：政策性金融债 243,879,868.86 16.97


4 企业债券 77,548,497.55 5.39

5 企业短期融资券 671,629,356.20 46.72

6 中期票据 354,534,020.50 24.66

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 49,906,041.94 3.47

9 其他 - -

10 合计 1,520,920,656.95 105.81

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 230018 23附息国债18 800,000 80,338,695.65 5.59

2 220202 22国开02 600,000 61,501,311.48 4.28

3 230301 23进出01 600,000 61,198,721.31 4.26

4 230206 23国开06 600,000 60,776,360.66 4.23

5 220207 22国开07 600,000 60,403,475.41 4.20

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2 报告期内，本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 3,163.59

2 应收证券清算款 10,544,097.40

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 8,608,914.94

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 19,156,175.93

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

长安泓润纯债债券 长安泓润纯债债券 长安泓润纯债债券
A C E

报告期期初基金份

额总额 32,376,830.22 2,893,084.49 938,533,368.60

报告期期间基金总 70,904,207.05 - 543,599,989.93
申购份额
减：报告期期间基

金总赎回份额 13,285,712.65 47,666.90 427,583,630.25

报告期期间基金拆

分变动份额（份额 - - -
减少以“-”填列）
报告期期末基金份

额总额 89,995,324.62 2,845,417.59 1,054,549,728.28

总申购份额包含红利再投资、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，基金管理人未申购或赎回本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、长安泓润纯债债券型证券投资基金基金合同；

3、长安泓润纯债债券型证券投资基金托管协议；

4、长安泓润纯债债券型证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内披露的各项公告。
9.2 存放地点

上海市浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦16层
9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人、基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。

咨询电话：400-820-9688

公司网址：www.changanfunds.com。


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2024年01月20日
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