国泰成长优选混合型证券投资基金

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月十九日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰成长优选混合

基金主代码 020026

交易代码 020026

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012年3月20日

报告期末基金份额总额 1,477,826,327.28份

本基金通过精选具有较高成长性和良好基本面的优质企
投资目标 业，结合估值因素对投资组合进行积极管理。在有效控制
风险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。

1.大类资产配置

本基金运用基金管理人的资产配置评估模型（Melva），
投资策略

通过宏观经济、企业盈利、流动性、估值和行政干预等相
关因素的分析判断，采用评分方法确定大类资产配置比
例。
2.股票投资策略
本基金采用积极主动的投资管理策略，通过以下几个方面优选成长型股票：（1）企业经营方面，关注收入和利润的快速成长性；（2）通过调研分析了解财务数据背后成长的原因，并探寻成长的持续性，选择有核心竞争力的成长企业；（3）看重估值偏低的股票，寻找估值与成长性相匹配的标的，从而得到安全边际。在综合考虑投资组合的风险和收益的前提下，完成本基金投资组合的构建。3.债券投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。
4.权证投资策略
本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证投资。基金权证投资将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,把握市场的短期波动,进行积极操作,追求在风险可控的前提下稳健的超额收益。权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。
5．股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。


沪深300指数收益率×80%＋中证综合债券指数收益率
业绩比较基准

×20%

本基金为混合型基金，基金资产整体的预期收益和预期风
风险收益特征

险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2018年10月1日-2018年12月31日)

1.本期已实现收益 -1,047,947,088.23
2.本期利润 -593,650,103.92
3.加权平均基金份额本期利润 -0.3900
4.期末基金资产净值 2,635,651,624.61
5.期末基金份额净值 1.783
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④


过去三个月 -17.95% 1.77% -9.51% 1.31% -8.44% 0.46%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较

国泰成长优选混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2012年3月20日至2018年12月31日)

注：(1)本基金的合同生效日为2012年3月20日。
(2)本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

本基金 硕士研究生。2010年4月加
申坤 的基金 2015-06-04 - 8年 入国泰基金管理有限公司，
经理、 历任研究员、基金经理助
国泰金 理。2015年6月起任国泰成

鑫股 长优选混合型证券投资基
票、国 金（原国泰成长优选股票型
泰江源 证券投资基金）的基金经
优势精 理，2016年4月起兼任国泰
选灵活 金鑫股票型证券投资基金
配置混 的基金经理，2018年3月起
合的基 兼任国泰江源优势精选灵
金经理 活配置混合型证券投资基
金的基金经理。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度沪深300指数下跌12.45%，创业板指数下跌11.39%，中小板指数下跌18.22%。国内政策底已经比较明确，决策层态度鲜明，直指市场核心矛盾，短期纾解流动性危机，长期经济转型重点是增强微观主体活力。中美贸易战一定程度上得到缓解，11月G20中美元首会晤达成了初步的框架协议，即暂停在2019年1月1日将2000亿的关税提高至25%，并设立90天的谈判窗口期，短期内以中国加大自主进口为主，并针对“强制技术转让、产业政策、国企补贴、知识产权保护、服务业市场准入和农业开放等问题”进行磋商。但由于国内短期经济数据仍然不及预期，叠加美股暴跌，A股市场仍然走势较弱。我们认为市场符合从“政策底”向“估值底”、“市场底”、“经济底“演变的特征。从市场风格来看，2018年全年金融表现最好，成长跌幅最大，稳定、消费、周期居中。因此，我们在四季度观察到很多成长股的估值都明显偏离了自身的成长性，并且分布在很多子行业中。因此我们在四季度的组合操作中，在控制仓位水平的同时，个股持仓和行业配置进行了适度的分散，增持了发展前景比较好或受益于逆周期政策的子行业，例如计算机、养殖、新能源、基建、5G、地产等，减持了消费电子、家电等。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金在本报告期内的净值增长率为-17.95%，同期业绩比较基准收益率为-9.51%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2019年一季度，我们认为短期经济仍然存在下行压力，市场普遍观望政策的出台力度及落地情况，春季躁动行情持续时间可能较短，如果春节后经济和就业情况差于预期，那么意味着政策对冲力度会增加，以基建、地产为代表的政策对冲板块将存在上行机会。组合操作上，在自下而上精选个股的基础上，均衡组合配置，看好三类投资方向：一是业绩稳健增长、估值合理的消费品业龙头，包括农业、轻工、医疗器械和生物药等，二是代表产业升级方向、基本面有明显改善的新兴行业，包括新能源、TMT等，三是受益于刺激政策的逆周期行业，包括基建、电力设备、地产等。在追求收益的同时，更注重风险评估和风险控制，为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 2,089,053,144.60 77.41

其中：股票 2,089,053,144.60 77.41

2 固定收益投资 49,680,000.00 1.84

其中：债券 49,680,000.00 1.84

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 368,480,792.72 13.65

其中：买断式回购的买入返售金融

- -

资产

6 银行存款和结算备付金合计 186,858,284.36 6.92

7 其他各项资产 4,613,506.48 0.17

8 合计 2,698,685,728.16 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 76,950,874.00 2.92
B 采矿业 - -
C 制造业 1,233,247,682.36 46.79
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 65,775,457.00 2.50
F 批发和零售业 124,218,486.10 4.71
G 交通运输、仓储和邮政业 39,818,454.54 1.51
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 186,562,438.22 7.08
J 金融业 255,161,874.88 9.68
K 房地产业 97,021,758.00 3.68
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 10,296,119.50 0.39
S 综合 - -
合计 2,089,053,144.60 79.26
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 600337 美克家居 31,447,718 124,218,486.10 4.71

2 000661 长春高新 453,600 79,380,000.00 3.01

3 600570 恒生电子 1,483,129 77,093,045.42 2.93

4 300498 温氏股份 2,939,300 76,950,874.00 2.92

5 600030 中信证券 4,501,900 71,445,153.00 2.71

6 002371 北方华创 1,818,154 68,653,495.04 2.60

7 601186 中国铁建 6,051,100 65,775,457.00 2.50

8 600438 通威股份 7,871,400 65,175,192.00 2.47

9 300274 阳光电源 7,284,300 64,975,956.00 2.47

10 002594 比亚迪 1,256,803 64,096,953.00 2.43

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值

序号 债券品种 公允价值(元)

比例(％)


1 国家债券 49,680,000.00 1.88
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 49,680,000.00 1.88
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

值比例(％)
1 189956 18贴现国 500,000 49,680,000.00 1.88
债56

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人建立了股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。

本基金在开始进行股指期货投资之前，将与基金托管人就股指期货清算、估值、交割等事宜另行具体协商。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 2,178,506.85
2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -
4 应收利息 364,042.52
5 应收申购款 2,070,957.11
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,613,506.48
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情
序号 股票代码 股票名称

公允价值(元) 值比例(%) 况说明
1 600030 中信证券 71,445,153.00 2.71 重大事项
§6 开放式基金份额变动

单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,568,320,805.20
报告期基金总申购份额 159,156,893.33
减：报告期基金总赎回份额 249,651,371.25
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,477,826,327.28
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持
有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1备查文件目录

1、国泰成长优选混合型证券投资基金基金合同

2、国泰成长优选混合型证券投资基金托管协议

3、关于核准国泰成长优选股票型证券投资基金募集的批复

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
8.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
8.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司
二〇一九年一月十九日
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