国泰信用债券型证券投资基金2014第一季度报告

基金管理人:国泰基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:二〇一四年四月二十一日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2014年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

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注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、国泰信用债券A类:

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2、国泰信用债券C类:

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰信用债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2012年7月31日至2014年3月31日)

1.国泰信用债券A类:

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注:本基金合同于2012年7月31日生效。本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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注:1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日,首任基金经理,任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定,严格遵守基金合同和招募说明书约定,本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产,在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

本报告期内,本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为,投资运作符合法律法规和基金合同的规定,未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披露及时、准确、完整,本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待,基金管理小组保持独立运作,并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定,通过严格的内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易,确保公平对待所管理的所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利息输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

一季度经济增长弱于预期,PMI指数在1-2月份持续下行,即使在3月份也仅环比增加0.1%,低于历史同期水平。1-2月工业增加值同比增长8.6%,大幅低于市场预期的9.5%。固定资产投资下滑迅速,制造业投资不见起色,消费增速放缓。贷款和社会融资总额处于低位,CPI、PPI走势也印证着经济数据。总体看,经济下行压力较大。

市场流动性在一季度持续处于偏宽松的状态,尤其是春节过后,资金宽松愈发明显,银行间市场七天回购利率维持在3%-4%之间,相比去年四季度4%-5%的水平有不小的下行。春节后的现金回流以及央行在外汇市场的操作对流动性都产生了正面的影响,但市场依然对中长期流动性持谨慎态度。

受宏观经济疲弱的影响,股票市场在一季度呈现震荡下行走势,沪深300指数整体下跌7.89%。受资金面表现宽裕的影响,债券市场在1、2月份出现反弹行情,城投债和利率债收益率下行幅度较大,但进入3月份以后,市场对后市悲观的预期逐渐占据上风,收益率有所上行。

本基金一季度适当拉长了久期、提升了杠杆水平,取得了一定的效果,但受公司债市场价格大幅波动的影响,基金净值表现出较大的波动性。权益方面,考虑到仍然没有出现大的趋势性机会,本基金对权益市场的操作采取了较为保守的态度。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

国泰信用债券A 在报告期内的净值增长率为0.59%,同期业绩比较基准收益率为1.56%。

国泰信用债券C 在报告期内的净值增长率为0.49%,同期业绩比较基准收益率为1.56%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从一季度数据看,经济面临较大的下行压力,尤其是内需放缓比较严重,这一方面是去年以来高资金成本和各项风险防控措施带来的影响,另一方面是在促改革、调结构过程中,淘汰落后产能的结果。二季度,政策重点可能会向稳增长倾斜,财政政策将是发力点,货币政策可能会有创新的方式配合相应的资金需求,对债券市场影响应该是中性的。短期内,有稳增长政策的支持,经济增长跌出下限的风险不大,但房地产形势、政府债务等仍需要密切关注。

权益市场方面,经济疲弱且伴随高利率将继续制约大盘指数走势,2014年的市场需要更加注重自下而上的选股,应选择符合未来发展方向,有实际业绩支撑、估值合理的公司进行投资。

债券市场将在纠结中前行,一方面基本面、资金面都支持债券市场的向好,但另一方面,市场对去年以来利率市场化、脱媒趋势等因素记忆犹新,预期仍然较为悲观。在这样的条件下,市场极大可能表现为大幅震荡的特点,震荡方向将取决于哪种因素短期内占据上风。不过从中长期看,我们仍然认为高评级债券具有较高的配置价值。

二季度,本基金在债券配置方面,将采用高信用评级、中长久期的操作策略,并积极调整持仓结构。在权益方面,我们将坚守绝对价值的投资理念,选择有业绩支撑、符合债券基金低风险特点的优秀公司进行投资。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货,本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的,有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的,本基金将按法律法规的规定执行。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同,本基金不能投资于国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3其他各项资产构成

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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

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§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末,本基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内本基金管理人未运用固有资金交易本基金。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、关于同意国泰信用债券型证券投资基金募集的批复

2、国泰信用债券型证券投资基金基金合同

3、国泰信用债券型证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

8.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。

8.3查阅方式

可咨询本基金管理人 部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话:(021)31089000,400-888-8688

客户投诉电话:(021)31089000

公司网址:http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司

二〇一四年四月二十一日
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