中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告




中欧信用增利分级债券型证券投资基金
2012 年半年度报告
2012 年 6 月 30 日




基金管理人：中欧基金管理有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一二年八月二十四日




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1 重要提示及目录


1.1 重要提示


基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 8 月 22 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 4 月 16 日起至 6 月 30 日止。




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1.2 目录


1 重要提示及目录 ................................................................................................................. 2
1.1 重要提示 ............................................................................................................................. 2
1.2 目录..................................................................................................................................... 3
2 基金简介 ............................................................................................................................. 5
2.1 基金基本情况 ..................................................................................................................... 5
2.2 基金产品说明 ..................................................................................................................... 5
2.3 基金管理人和基金托管人 ................................................................................................. 6
2.4 信息披露方式 ..................................................................................................................... 6
2.5 其他相关资料 ..................................................................................................................... 6
3 主要财务指标和基金净值表现 ......................................................................................... 7
3.1 主要会计数据和财务指标 ................................................................................................. 7
3.2 基金净值表现 ..................................................................................................................... 7
3.3 其他指标 ............................................................................................................................. 8
4 管理人报告 ......................................................................................................................... 9
4.1 基金管理人及基金经理情况 ............................................................................................. 9
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................... 10
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................... 10
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 ................................................... 11
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................... 11
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................... 11
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................... 12
5 托管人报告 ....................................................................................................................... 12
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................... 12
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 12
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 13
6 半年度财务会计报告（未经审计） ............................................................................... 13
6.1 资产负债表 ....................................................................................................................... 13
6.2 利润表............................................................................................................................... 14
6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................................................................... 15
6.4 报表附注 ........................................................................................................................... 16
7 投资组合报告 ................................................................................................................... 33
7.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................... 33
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ................................................................................... 33
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ....................... 34
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................... 34
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................... 34
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ................... 34
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 ....... 35
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ................... 35


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7.9 投资组合报告附注 ........................................................................................................... 35
8 基金份额持有人信息 ....................................................................................................... 36
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ....................................................................... 36
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................... 36
9 基金份额变动 ................................................................................................................... 36
10 重大事件揭示 ................................................................................................................... 37
10.1 基金份额持有人大会决议 ............................................................................................... 37
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ............................... 37
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ................................................... 37
10.4 基金投资策略的改变 ....................................................................................................... 37
10.5 报告期内改聘会计师事务所情况 ................................................................................... 37
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ........................................... 38
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ....................................................................... 38
10.8 其他重大事件 ................................................................................................................... 39
11 备查文件目录 ................................................................................................................... 40
11.1 备查文件目录 ................................................................................................................... 40
11.2 存放地点 ........................................................................................................................... 40
11.3 查阅方式 ........................................................................................................................... 40




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2 基金简介


2.1 基金基本情况


基金名称 中欧信用增利分级债券型证券投资基金

基金简称 中欧信用增利分级债券（场内简称：中欧信用）

基金主代码 166012

契约型，本基金合同生效后3年内（含3年）为基金分级运作期，
增利A自基金合同生效日起每满半年开放一次申购赎回，增利B
基金运作方式 封闭运作并在深圳证券交易所上市交易。基金分级运作期届满，
本基金不再分级运作，并将按照本基金合同第四章的约定转为
上市开放式基金（LOF）。

基金合同生效日 2012年4月16日

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告期末基金份额总额 735,722,179.56份

基金合同存续期 不定期

下属两级基金的基金简称 信用A 信用B

下属两级基金的交易代码 166013 150087

报告期末下属两级基金的份额
515,015,900.51份 220,706,279.05份
总额

注： 信用A”即本基金基金合同所指“增利A”，“信用B”即本基金基金合同所指“增利B”。


2.2 基金产品说明


在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对信用利差
投资目标 变动趋势的判断，力争获取信用溢价，以最大程度上取得超额
收益。

本基金投资于具有良好流动性的金融工具，在固定收益类资产
投资方面，将主要采取信用策略，同时辅之以久期策略、收益
投资策略 率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积
极投资策略。此外，本基金也将结合运用新股申购策略及权证
投资策略。

业绩比较基准 中债综合（全价）指数



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本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低风险收益特征的
风险收益特征 基金品种，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合
基金，高于货币市场基金。

信用A将表现出低风险、收益 信用B将表现出高风险、高收
稳定的明显特征，其预期收益 益的显著特征，其预期收益和
下属两级基金的风险收益特征
和预期风险要低于普通的债券 预期风险要高于普通的债券型
型基金份额。 基金份额。


2.3 基金管理人和基金托管人


项目 基金管理人 基金托管人

中欧基金管理有限公司 中国邮政储蓄银行股份有限
名称
公司
姓名 黎忆海 徐进
联系电话 021-68609600 010-68858112
信息披露负责人
电子邮箱 liyihai@lcfunds.com xujin@postmail.com.cn

021-68609700、 95580
客户服务电话
400-700-9700
传真 021-33830351 010-68858120
上海市浦东新区花园石桥路 北京市西城区金融大街 3 号
注册地址
66 号东亚银行金融大厦 8 层
上海市浦东新区花园石桥路 北京市西城区金融大街 3 号
办公地址
66 号东亚银行金融大厦 8 层 A座
邮政编码 200120 100808
法定代表人 唐步 李国华


2.4 信息披露方式


本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载基金半年度报告正文的管理人 www.lcfunds.com
互联网网址
基金半年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人的办公场所


2.5 其他相关资料


项目 名称 办公地址
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 中国北京市西城区太平桥大街 17 号




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3 主要财务指标和基金净值表现


3.1 主要会计数据和财务指标


金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2012 年 4 月 16 日（基金合同生效日）至 2012 年 6
月 30 日）
本期已实现收益 5,772,215.42
本期利润 22,788,499.13
加权平均基金份额本期利润 0.0310
本期加权平均净值利润率 3.06%
本期基金份额净值增长率 3.10%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2012 年 6 月 30 日)
期末可供分配利润 5,772,215.42
期末可供分配基金份额利润 0.0078
期末基金资产净值 758,510,678.69
期末基金份额净值 1.031
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2012 年 6 月 30 日)
基金份额累计净值增长率 3.10%
注：1、本基金基金合同生效日为 2012 年 4 月 16 日，报告期不满半年。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数
（为期末余额，不是当期发生数）。
4、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。


3.2 基金净值表现


3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
份额净值增 业绩比较基
份额净值增 业绩比较基
阶段 长率标准差 准收益率标 ①－③ ②－④
长率① 准收益率③
② 准差④
过去一个月 1.58% 0.12% 0.03% 0.08% 1.55% 0.04%
自基金合同生效
3.10% 0.11% 1.39% 0.09% 1.71% 0.02%
起至今
注：本基金投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于 80%，其中投资于信
用债券的资产占基金资产的比例不低于 80%；投资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不
超过 20%；在增利 A 的开放日及该日前 4 个工作日和分级运作期终止后，本基金保留的现金或者
投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。根据本基金的大类资
产投资标的及具体比例范围，我们选择将本基金主要投资持有的大类资产即债券资产的市场表现

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作为基金业绩的参照。在债券资产表现的代表指数选择上，我们选择市场上广泛采用的中债综合
（全价）指数。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变

动的比较

中欧信用增利分级债券型证券投资基金

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2012 年 4 月 16 日至 2012 年 6 月 30 日）




注：本基金合同生效日为 2012 年 4 月 16 日。建仓期为 2012 年 4 月 16 日至 2012 年 10 月 15
日，目前本基金仍处于建仓期；截至本报告期末，基金合同生效不满一年。


3.3 其他指标


金额单位：人民币元
其他指标 报告期末
2012 年 6 月 30 日
信用A与信用B基金份额配比 7:3

期末信用A份额参考净值 1.010

期末信用A份额累计参考净值 1.010

期末信用B份额参考净值 1.080

期末信用B份额累计参考净值 1.080

信用A的预计年收益率 4.75%




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4 管理人报告


4.1 基金管理人及基金经理情况


4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验

中欧基金管理有限公司经中国证监会（证监基字[2006]102 号文）批准，于 2006 年 7 月 19

日正式成立。股东为意大利意联银行股份合作公司、国都证券有限责任公司、万盛基业投资有限

责任公司，注册资本为 1.2 亿元人民币。截至 2012 年 6 月 30 日，本基金管理人共管理 11 只开放

式基金，即中欧新趋势股票型证券投资基金（LOF）、中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、

中欧稳健收益债券型证券投资基金、中欧价值发现股票型证券投资基金、中欧中小盘股票型证券

投资基金（LOF）、中欧沪深 300 指数增强型证券投资基金(LOF)、中欧增强回报债券型证券投资

基金（LOF）、中欧新动力股票型证券投资基金（LOF）、中欧鼎利分级债券型证券投资基金、中

欧盛世成长分级股票型证券投资基金和中欧信用增利分级债券型证券投资基金。

4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
任本基金的基金经理（助理）
期限 证券从业
姓名 职务 说明
年限
任职日期 离任日期
聂曙光 本基金基金 2012-04-16 - 7年 企业管理硕士。历任南
经理，中欧 京银行债券分析师，兴
增强回报债 业银行上海分行债券投
券型证券投 资经理。2009 年 9 月加
资 基 金 入中欧基金管理有限公
（LOF）基 司，历任债券研究员、
金经理，中 中欧稳健收益债券型证
欧鼎利分级 券投资基金基金经理助
债券型证券 理、基金经理；现任中
投资基金基 欧增强回报债券型证券
金经理，固 投资基金（LOF）基金
定收益部总 经理、中欧鼎利分级债
监 券型证券投资基金基金
经理、中欧信用增利分
级债券型证券投资基金
基金经理、固定收益部
总监。
姚文辉 本基金基金 2012-06-13 - 5年 应用经济学专业硕士。
经理，中欧 历任金元证券股份有限
稳健收益债 公司固定收益总部债券
券型证券投 投资经理。2011 年 8 月


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 中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告

资基金基金 加入中欧基金管理有限
经理 公司，历任中欧稳健收
益债券型证券投资基金
基金经理助理、中欧信
用增利分级债券型证券
投资基金基金经理助理
（2012 年 4 月 16 日
-2012 年 6 月 12 日）；现
任中欧稳健收益债券型
证券投资基金基金经
理、中欧信用增利分级
债券型证券投资基金基
金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效
日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《中欧信用

增利分级债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、

取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告

期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害

基金份额持有人利益的行为。


4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明


4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司

内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统

和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情

况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成

交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利

益输送的异常交易行为。


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4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明


4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2012 年上半年，企业经历了一次被动加库存和主动去库存的小周期，因而导致经济在第一季

度小幅反弹，二季度再次下滑，与之相对应的是，股票市场先涨后跌，利率品种先跌后张，而信

用品种则因为货币政策的放松持续上涨。信用增利基金坚持以配置策略为主，自 5 月份建仓以来，

主要买入短久期低评级信用品，规避周期性行业，选择弱周期性行业，尽量避免经济下滑所带来

的信用风险。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金净值增长率为 3.10%，同期业绩比较基准增长率为 1.39%，基金投资收益略

好于同期业绩比较基准。


4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望


如果把时间拉长，可以发现整体经济依然处于自 2010 年初开始的企业去库存阶段，在需求没

有逆转之前，经济恐怕会继续惯性下行。而在政策托底的过程中，往往是货币政策先行，财政政

策尾随，因此我们看到央行在一个月之内连续两次降息，逆回购操作频繁出现，债券资产的价格

在市场情绪的推动下屡创新高。但是任何品种的价格都有其均衡状态。回顾历史可以发现，债券

作为一种理财型资产，其到期收益率总是在存贷款基准利率之间波动，每一次的超越都是典型的

见底或者见顶信号，例如 2011 年的 10 月，AA 级中票收益率超过同期限贷款利率，接近当时的加

权贷款利率。考察目前债券资产的价格，可以发现 AA 级中期票据的到期收益率均已贴近同期限的

存款基准利率，接近历史底部，即使央行未来继续降息，收益率下行空间也已经比较有限，债券

市场的行情已经进入下半场。


4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明


报告期内，本基金管理人严格按照本公司制订的《估值委员会议事规则》以及相关法律法规

的规定，有效地控制基金估值流程。公司估值委员会主席为公司分管运营副总经理，成员包括总

经理、督察长、投资总监，基金运营部总监，监察稽核部总监以及基金核算、金融工程、行业研

究等方面的骨干。估值委员会负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值

的公允、合理，防止估值被歪曲进而对基金持有人产生不利影响。基金经理如认为估值有被歪曲


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或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。

本基金管理人按照最新的估值准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金投

资品种进行估值。具体估值流程为：基金日常估值由基金管理人进行，基金托管人按基金合同规

定的估值方法、时间、程序进行复核，基金份额净值由基金管理人完成估值后，将估值结果以 XBRL

形式报给基金托管人，基金托管人复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人依据本基金

合同和有关法律法规的规定予以公布。报告期内相关基金估值政策的变更由托管银行进行复核确

认。

上述参与估值流程人员均具有估值业务所需的专业胜任能力及相关工作经历。上述参与估值

流程各方之间不存在重大利益冲突。


4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明


本基金本报告期内未实施利润分配。本基金在分级运作期内及分级运作期届满时，不单独对

信用 A 与信用 B 进行收益分配。


5 托管人报告


5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明


基金托管人依据《中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金合同》与《中欧信用增利分级

债券型证券投资基金托管协议》，自 2012 年 4 月 16 日起托管中欧信用增利分级债券型证券投资

基金（以下称本基金）的全部资产。

本报告期内，本托管人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、基金合同和托管

协议的规定，诚信、尽责地履行了基金托管人义务，不存在损害本基金份额持有人利益的行为。


5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明


本报告期内，本托管人依据国家相关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对基金管理人

在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支等方面进行了必要

的监督、复核和审查，未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为。

报告期内，本基金未实施利润分配。




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5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见


本托管人认真复核了本半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、

投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


6 半年度财务会计报告（未经审计）


6.1 资产负债表


会计主体：中欧信用增利分级债券型证券投资基金

报告截止日：2012 年 6 月 30 日

单位：人民币元
本期末
资 产 附注号
2012 年 6 月 30 日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 2,154,379.84
结算备付金 3,993,750.71
存出保证金 -
交易性金融资产 6.4.7.2 874,667,686.30
其中：股票投资 -
基金投资 -
债券投资 874,667,686.30
资产支持证券投资 -
衍生金融资产 6.4.7.3 -
买入返售金融资产 6.4.7.4 77,300,223.95
应收证券清算款 -
应收利息 6.4.7.5 20,837,293.26
应收股利 -
应收申购款 -
递延所得税资产 -
其他资产 6.4.7.6 -
资产总计 978,953,334.06
本期末
负债和所有者权益 附注号
2012 年 6 月 30 日
负 债：
短期借款 -
交易性金融负债 -
衍生金融负债 6.4.7.3 -
卖出回购金融资产款 219,499,530.00

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应付证券清算款 -
应付赎回款 -
应付管理人报酬 433,468.04
应付托管费 123,848.00
应付销售服务费 148,907.90
应付交易费用 6.4.7.7 10,625.47
应交税费 -
应付利息 143,496.00
应付利润 -
递延所得税负债 -
其他负债 6.4.7.8 82,779.96
负债合计 220,442,655.37
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 735,722,179.56
未分配利润 6.4.7.10 22,788,499.13
所有者权益合计 758,510,678.69
负债和所有者权益总计 978,953,334.06
注：1.报告截止日 2012 年 6 月 30 日，信用 A 基金份额净值 1.010 元，基金份额总额
515,015,900.51 份；信用 B 基金份额净值 1.080 元，基金份额总额 220,706,279.05 份。
2.本财务报表的实际编制期间为 2012 年 4 月 16 日（基金合同生效日）至 2012 年 6 月 30 日。


6.2 利润表


会计主体：中欧信用增利分级债券型证券投资基金

本报告期：2012 年 4 月 16 日（基金合同生效日）至 2012 年 6 月 30 日

单位：人民币元
本期
项 目 附注号 2012 年 4 月 16 日（基金合同生效日）至 2012 年 6
月 30 日
一、收入 25,157,720.50
1.利息收入 8,029,249.29
其中：存款利息收入 6.4.7.11 170,019.65
债券利息收入 6,587,526.60
资产支持证券利息收 -
入
买入返售金融资产收入 1,271,703.04
其他利息收入 -
2.投资收益（损失以“-”填列） 112,187.50
其中：股票投资收益 6.4.7.12 -
基金投资收益 -


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 中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告

债券投资收益 6.4.7.13 112,187.50
资产支持证券投资收 -
益
衍生工具收益 6.4.7.14 -
股利收益 6.4.7.15 -
3.公允价值变动收益（损失以 6.4.7.16 17,016,283.71
“-”号填列）
4.汇兑收益（损失以“－”号 -
填列）
5.其他收入（损失以“-”号填 6.4.7.17 -
列）
减：二、费用 2,369,221.37
1．管理人报酬 1,068,981.77
2．托管费 305,423.32
3．销售服务费 371,198.56
4．交易费用 6.4.7.18 6,889.76
5．利息支出 533,048.00
其中：卖出回购金融资产支出 533,048.00
6．其他费用 6.4.7.19 83,679.96
三、利润总额（亏损总额以“-” 22,788,499.13
号填列）
减：所得税费用 -
四、净利润（净亏损以“-” 22,788,499.13
号填列）


6.3 所有者权益（基金净值）变动表


会计主体：中欧信用增利分级债券型证券投资基金

本报告期：2012 年 4 月 16 日（基金合同生效日）至 2012 年 6 月 30 日

单位：人民币元
本期
项目 2012 年 4 月 16 日（基金合同生效日）至 2012 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
735,722,179.56 - 735,722,179.56
金净值）
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利 - 22,788,499.13 22,788,499.13
润）
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净 - - -
值减少以“-”号填列）

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 中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告

其中：1.基金申购款 - - -
2.基金赎回款 - - -
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金
- - -
净值变动（净值减少以
“-”号填列）
五、期末所有者权益（基
735,722,179.56 22,788,499.13 758,510,678.69
金净值）
报表附注为财务报表的组成部分。

本报告 6.1 至 6.4，财务报表由下列负责人签署：

基金管理公司负责人：刘建平，主管会计工作负责人：黄桦，会计机构负责人：丁驿雯


6.4 报表附注


6.4.1 基金基本情况

中欧信用增利分级债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会

(以下简称“中国证监会”)证监许可[2012]第 129 号《关于核准中欧信用增利分级债券型证券投

资基金募集的批复》核准，由中欧基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和

《中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型，本基金合

同生效后 3 年内（含 3 年）为基金分级运作期，增利 A 自基金合同生效日起每满半年开放一次申

购赎回，增利 B 封闭运作并在深圳证券交易所上市交易。基金分级运作期届满，本基金不再分级

运作，并将按照本基金基金合同的相关约定转为上市开放式基金（LOF）。本基金首次设立募集不

包括认购资金利息共募集人民币 735,658,491.70 元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普

华永道中天验字(2012)第 113 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《中欧信用增利分级债

券型证券投资基金基金合同》于 2012 年 4 月 16 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为

735,722,179.56 份，包含认购资金利息折合 63,687.86 份，其中增利 A 的基金份额总额为

515,015,900.51 份 ， 包 含 认 购 资 金 利 息 折 合 49,233.86 份 ， 增 利 B 的 基 金 份 额 总 额 为

220,706,279.05 份，包含认购资金利息折合 14,454.00 份。本基金的基金管理人为中欧基金管理

有限公司，基金托管人为中国邮政储蓄银行股份有限公司。

根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金合

同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股

票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资

产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相

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 中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告

关规定），本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与新股申购、股票增

发，并可持有因可转债转股所形成的股票、持有股票所派发的权证和因投资可分离债券所产生的

权证。本基金的投资组合比例为：投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于

80%，其中投资于信用债券的资产占基金资产净值的比例不低于 80%；投资于权益类金融工具的资

产占基金资产的比例不超过 20%；在增利 A 的开放日及该日前 4 个工作日和分级运作期终止后，

本基金所持有现金和到期日不超过一年的政府债券不低于基金资产净值的 5%。本基金的业绩比较

基准为：中债综合（全价）指数。

本财务报表由本基金的基金管理人中欧基金管理有限公司于 2012 年 8 月 24 日批准报出。

6.4.2 会计报表的编制基础

本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计准则－基本准则》和 38

项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定(以下

合称“企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5 号《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号<

年度报告和半年度报告>》、中国证券业协会于 2007 年 5 月 15 日颁布的《证券投资基金会计核算

业务指引》、《中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金合同》和在财务报表附注 6.4.4 所列示

的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。

6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

本基金 2012 年 4 月 16 日（基金合同生效日）至 2012 年 6 月 30 日止期间财务半年度财务报

表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2012 年 6 月 30 日的财务状况以及 2012

年 4 月 16 日（基金合同生效日）至 2012 年 6 月 30 日半年度经营成果和基金净值变动情况等有关

信息。

6.4.4 重要会计政策和会计估计

6.4.4.1 会计年度

本基金会计年度为公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。本期财务报表的实际编制期间为 2012

年 4 月 16 日(基金合同生效日)至 2012 年 6 月 30 日。

6.4.4.2 记账本位币

本基金的记账本位币为人民币。

6.4.4.3 金融资产和金融负债的分类

(1)金融资产的分类

金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收款

项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图

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 中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告

和持有能力。本基金现无金融资产分类为可供出售金融资产及持有至到期投资。

本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)分类为以公允价值计量

且其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资

产列示外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融

资产列示。

本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银行存款、买入返售金融资产和各类应收

款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。

(2)金融负债的分类

金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金

融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。本

基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和各类应付款项等。

6.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认

金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，于交易日按公允价值在资产负债

表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关交易费用计入

当期损益；对于支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或债券起息日或上次除息日至购

买日止的利息，单独确认为应收项目。应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金

额。

对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，按照公允价值进行后续计量；对于

应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。

当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的风险和报

酬已转移时，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加权平均法于交易日结转。

6.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则

本基金持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)按如下原则确定公允价值并

进行估值：

(1)存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无交易，但最

近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，按最近

交易日的市场交易价格确定公允价值。

(2)存在活跃市场的金融工具，如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化，参

考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价以确定公允价值。

(3)当金融工具不存在活跃市场，采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具

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 中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告

有可靠性的估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市

场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权

定价模型等。采用估值技术时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本基金特定相关的参

数。

6.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销

本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债

务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表中列示。

6.4.4.7 实收基金

实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额。每份基金初始份额面值为 1.00 元。

6.4.4.8 收入/(损失)的确认和计量

股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认

为投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率或者发行价计算的利息扣除在适用情况下

由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确认为公允价

值变动损益；于处置时，其公允价值与初始确认金额之间的差额确认为投资收益，其中包括从公

允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。

应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的则

按直线法计算。

6.4.4.9 费用的确认和计量

本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确认。

其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小

的则按直线法计算。

6.4.4.10 基金的收益分配政策

本基金在分级运作期内及分级运作期届满时，不单独对信用 A 与信用 B 进行收益分配，法律

法规或监管机构另有规定的从其规定。

6.4.4.11 分部报告

本基金以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础

确定报告分部并披露分部信息。

经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组成部分：(1) 该组成部分能够在日常活动中产

生收入、发生费用；(2) 本基金的基金管理人能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其

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配置资源、评价其业绩；(3) 本基金能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有

关会计信息。如果两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则合并为一

个经营分部。

本基金目前以一个单一的经营分部运作，不需要进行分部报告的披露。

6.4.4.12 其他重要的会计政策和会计估计

根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确定以下类别债

券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：

在银行间同业市场交易的债券品种，根据中国证监会证监会计字[2007]21 号《关于证券投资

基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》采用估值技术确定公允价值。

本基金持有的银行间同业市场债券按现金流量折现法估值，具体估值模型、参数及结果由中央国

债登记结算有限责任公司独立提供。

6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明

6.4.5.1 会计政策变更的说明

无。

6.4.5.2 会计估计变更的说明

无。

6.4.5.3 差错更正的说明

无。

6.4.6 税项

根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通

知》、财税[2004]78 号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]102 号《关于股息红利

个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]107 号《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通

知》、财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，

主要税项列示如下：

(1)以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。

(2)基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。

(3)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴 20%的

个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金

派发股息、红利时暂减按 50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即 20%代扣代缴个人所得

税，暂不征收企业所得税。

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(4)基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。

6.4.7 重要财务报表项目的说明

6.4.7.1银行存款

单位：人民币元
本期末
项目
2012 年 6 月 30 日
活期存款 2,154,379.84
定期存款 -
其他存款 -
合计 2,154,379.84
6.4.7.2 交易性金融资产

单位：人民币元
本期末
项目 2012年6月30日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 - - -
交易所市场 158,017,548.40 162,000,686.30 3,983,137.90
债券 银行间市场 699,633,854.19 712,667,000.00 13,033,145.81
合计 857,651,402.59 874,667,686.30 17,016,283.71
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 857,651,402.59 874,667,686.30 17,016,283.71
6.4.7.3 衍生金融资产/负债

无余额。

6.4.7.4 买入返售金融资产

6.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额

单位：人民币元
本期末
项目 2012 年 6 月 30 日
账面余额 其中：买断式逆回购
交易所买入返售金融资产 8,000,000.00 -
银行间买入返售金融资产 69,300,223.95 -
合计 77,300,223.95 -
6.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券

无余额。



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6.4.7.5 应收利息

单位：人民币元
本期末
项目
2012 年 6 月 30 日
应收活期存款利息 7,533.54
应收定期存款利息 -
应收其他存款利息 -
应收结算备付金利息 1,617.48
应收债券利息 20,791,474.03
应收买入返售证券利息 36,668.21
应收申购款利息 -
其他 -
合计 20,837,293.26
6.4.7.6 其他资产
无余额。
6.4.7.7 应付交易费用

单位：人民币元
本期末
项目
2012 年 6 月 30 日
交易所市场应付交易费用 -
银行间市场应付交易费用 10,625.47
合计 10,625.47
6.4.7.8 其他负债

单位：人民币元
本期末
项目
2012 年 6 月 30 日
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 -
应付信息披露费 66,223.74
应付审计费 16,556.22
预提上市费 -
合计 82,779.96
6.4.7.9 实收基金

信用 A

金额单位：人民币元
本期
项目 2012年4月16日（基金合同生效日）至2012年6月30日
基金份额 账面金额


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基金合同生效日 515,015,900.51 515,015,900.51
本期申购 - -
本期赎回（以“-”号填列） - -
本期末 515,015,900.51 515,015,900.51
信用 B

金额单位：人民币元
本期
项目 2012年4月16日（基金合同生效日）至2012年6月30日
基金份额 账面金额
基金合同生效日 220,706,279.05 220,706,279.05
本期申购 - -
本期赎回（以“-”号填列） - -
本期末 220,706,279.05 220,706,279.05
注：1. 本基金自 2012 年 3 月 26 日至 2012 年 4 月 10 日止期间公开发售，共募集有效净认购

资金 735,658,491.70 元(其中信用 A 募集有效净认购资金 514,966,666.65 元，信用 B 募集有效净

认购资金 220,691,825.05 元)。根据《中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金合同》的规定，

本基金设立募集期内认购资金产生的利息收入 63,687.86 元(其中信用 A 募集资金产生利息

49,233.86 元，信用 B 募集资金产生利息 14,454.00 元，均为场外资金募集资金产生利息，无场

内资金)，在本基金成立后，折算为 63,687.86 份基金份额(其中信用 A 份额 49,233.86 份，信用

B 份额 14,454.00 份)，划入基金份额持有人账户。

2. 根据《中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金合同》的相关规定，本基金在基金合同

生效之日起 3 年内，信用 A 将每满半年开放一次，接受基金投资者的集中申购与赎回，信用 B 封

闭运作并在深圳证券交易所上市交易。

3. 截至 2012 年 6 月 30 日止，本基金于深交所上市的基金份额为 0 份，托管在场内未上市交

易的基金份额为 0 份，托管在场外未上市交易的基金份额为 735,722,179.56 份（其中信用 A 的基

金份额为 515,015,900.51 份，信用 B 的基金份额为 220,706,279.05 份）。信用 A、信用 B 的场外

的份额登记在注册登记系统，无场内份额。

6.4.7.10 未分配利润

单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
基金合同生效日 - - -
本期利润 5,772,215.42 17,016,283.71 22,788,499.13
本期基金份额交易产生的
- - -
变动数
其中：基金申购款 - - -

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基金赎回款 - - -
本期已分配利润 - - -
本期末 5,772,215.42 17,016,283.71 22,788,499.13
6.4.7.11 存款利息收入

单位：人民币元
本期
项目
2012 年 4 月 16 日（基金合同生效日）至 2012 年 6 月 30 日
活期存款利息收入 143,537.74
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 26,481.91
其他 -
合计 170,019.65
6.4.7.12 股票投资收益
无。
6.4.7.13 债券投资收益

单位：人民币元
本期
项目 2012年4月16日（基金合同生效日）至
2012年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期兑付）成交总额 101,505,344.99
减：卖出债券（债转股及债券到期兑付）成本总额 101,365,649.71
减：应收利息总额 27,507.78
债券投资收益 112,187.50
6.4.7.14 衍生工具收益

6.4.7.14.1 衍生工具收益——买卖权证差价收入
无。
6.4.7.15 股利收益
无。
6.4.7.16 公允价值变动收益

单位：人民币元
本期
项目
2012年4月16日（基金合同生效日）至2012年6月30日
1.交易性金融资产 17,016,283.71
——股票投资 -
——债券投资 17,016,283.71
——资产支持证券投资 -
——基金投资 -


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2.衍生工具 -
——权证投资 -
3.其他 -
合计 17,016,283.71
6.4.7.17 其他收入
无。
6.4.7.18 交易费用

单位：人民币元
本期
项目
2012年4月16日（基金合同生效日）至2012年6月30日
交易所市场交易费用 764.76
银行间市场交易费用 6,125.00
合计 6,889.76
6.4.7.19 其他费用

单位：人民币元
本期
项目
2012年4月16日（基金合同生效日）至2012年6月30日
审计费用 16,556.22
信息披露费 66,223.74
开户费 900.00
合计 83,679.96
6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明

6.4.8.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。
6.4.8.2 资产负债表日后事项
截至本财务报表批准报出日，本基金无需要说明的资产负债表日后事项。
6.4.9 关联方关系

6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况

本报告期内，与本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。

6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
中欧基金管理有限公司(“中欧基金”) 基金管理人、基金销售机构
中国邮政储蓄银行股份有限公司(“中国邮政
储蓄银行”) 基金托管人、基金代销机构
国都证券有限责任公司(“国都证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易


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6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易

6.4.10.1.1 股票交易
无。
6.4.10.1.2 权证交易
无。
6.4.10.1.3 债券交易
无。
6.4.10.1.4 债券回购交易
无。
6.4.10.1.5 应支付关联方的佣金
无。
6.4.10.2 关联方报酬

6.4.10.2.1 基金管理费

单位：人民币元
本期
项目
2012年4月16日（基金合同生效日）至2012年6月30日
当期发生的基金应支付的管理
1,068,981.77
费
其中：支付销售机构的客户维护
297,719.19
费
注：支付基金管理人中欧基金管理有限公司的基金管理费按前一日基金资产净值 0.70%的年
费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理费＝前一日基金资产净值 × 0.70% / 当年天数。
6.4.10.2.2 基金托管费

单位：人民币元
本期
项目
2012年4月16日（基金合同生效日）至2012年6月30日
当期发生的基金应支付的托管
305,423.32
费
注：支付基金托管人中国邮政储蓄银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20%的年费率计提，
逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 × 0.20% / 当年天数。
6.4.10.2.3 销售服务费

单位：人民币元
本期
获得销售服务费的各关联方名
2012年4月16日（基金合同生效日）至2012年6月30日
称
当期发生的基金应支付的销售服务费
中欧基金 172.57

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中国邮政储蓄银行 366,220.61
合计 366,393.18
注：支付基金销售机构的销售服务费按前一日本基金 A 类基金资产净值 0.35%的年费率计提，

逐日累计至每月月底，按月支付给中欧基金管理有限公司，再由中欧基金管理有限公司计算并支

付给各基金销售机构。其计算公式为：

日销售服务费＝前一日 A 类基金资产净值 × 0.35 % / 当年天数。

本基金 B 类基金份额不收取销售服务费。

6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
无。
6.4.10.4 各关联方投资本基金的情况

6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
无。
6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

信用 A
无。
信用 B
份额单位：份
信用B本期末
2012年6月30日
关联方名称
持有的
持有的基金份额占基金总份额的比例
基金份额
国都证券 150,007,000.00 67.97%
注：国都证券投资本基金所采用的费率适用招募说明书规定的费率结构。
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

单位：人民币元
本期
关联方名称 2012年4月16日（基金合同生效日）至2012年6月30日
期末余额 当期利息收入
中国邮政储蓄
2,154,379.84 143,537.74
银行
注：本基金的银行存款由基金托管人中国邮政储蓄银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
无。
6.4.10.7 其他关联交易事项的说明

无。


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6.4.11 利润分配情况
无。
6.4.12 期末（2012 年 6 月 30 日）本基金持有的流通受限证券

6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券

金额单位：人民币元
6.4.12.1.1 受限证券类别：债券
数量
流通
证券 证券 成功 可流 认购 期末估 （单 期末 期末
受限 备注
代码 名称 认购日 通日 价格 值单价 位： 成本总额 估值总额
类型
股 ）
12富 9,995,594. 9,995,594. -
112088 2012-06-07 2012-08-02 未上市 99.96 99.96 100,000
春01 52 52

12天 4,998,191. 4,998,191. -
122155 2012-06-08 2012-07-09 未上市 99.96 99.96 50,000
富债 78 78

6.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
无。
6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券

6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购

截至本报告期末 2012 年 6 月 30 日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回

购证券款余额 179,999,530.00 元，是以如下债券作为质押：

金额单位：人民币元
期末估值 期末估值
债券代码 债券名称 回购到期日 数量（张）
单价 总额
0980145 09邕水务 2012-07-03 104.56 300,000 31,368,000.00
0980177 09九城投债 2012-07-03 102.80 500,000 51,400,000.00

0980183 09铁岭债 2012-07-03 102.72 400,000 41,088,000.00

1080167 10绵阳投控债 2012-07-03 103.91 400,000 41,564,000.00

12珠海交通债 200,000
1280011 2012-07-03 105.67 21,134,000.00
01

合计 - - 1,800,000 186,554,000.00

6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购

截至本报告期末 2012 年 6 月 30 日止，本基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回

购证券款余额 39,500,000.00 元，于 2012 年 7 月 5 日到期。该类交易要求本基金转入质押库的债

券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。


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6.4.13 金融工具风险及管理

6.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低风险收益特征的基金品种，其长期平均风险和
预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。由于基金收益分配的安排，基金分级
运作期内，信用 A 将表现出低风险、收益稳定的明显特征，其预期收益和预期风险要低于普通的
债券型基金份额；信用 B 则表现出高风险、高收益的显著特征，其预期收益和预期风险要高于普
通的债券型基金份额。本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票
（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产
支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关
规定）。本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与新股申购、股票增发，
并可持有因可转债转股所形成的股票、持有股票所派发的权证和因投资可分离债券所产生的权证。
本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市
场风险。本基金在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，
力争获取信用溢价，以最大程度上取得超额收益。
本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设，建立了以风险控制委员会为核心的、由
督察长、风险控制委员会、监察稽核部和相关业务部门构成的风险管理架构体系。风险控制委员
会负责协助确立公司风险控制的原则、目标和策略，并就风险控制重要事项提出意见和建议。督
察长负责组织和指导公司的监察稽核工作。监察稽核部独立于公司各业务部门开展监察稽核工作，
根据监管机构及公司内部控制的要求对基金投资进行定期、不定期检查，出具监察稽核报告，进
而从合规层面对基金投资进行风险控制。公司设立金融工程部，负责进行风险的实时监控和定期
计算，并定期出具基金投资业绩和风险分析报告。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去
估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风
险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工
具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，
及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。


6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人
出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款
存放在本基金的托管行中国邮政储蓄银行，与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易
所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约风
险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行
限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发
行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
本基金债券投资的信用评级情况按《中国人民银行信用评级管理指导意见》设定的标准统计
及汇总。


6.4.13.2.1 按短期信用评级列示的债券投资

单位：人民币元

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本期末
短期信用评级
2012 年 6 月 30 日
A-1 81,306,000.00
A-1 以下 -
未评级 -
合计 81,306,000.00
6.4.13.2.2 按长期信用评级列示的债券投资

单位：人民币元
本期末
长期信用评级
2012 年 6 月 30 日
AAA 31,368,000.00
AAA 以下 761,993,686.30
未评级 -
合计 793,361,686.30
6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险来自于投资品种所
处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理
的价格变现。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设定流动性
比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短时间内变
现能力的综合指标、组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品种比例等。本
基金投资于一家公司发行的股票市值不超过基金资产净值的 10%，且本基金与由本基金的基金管
理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的 10%。本基金所持大部分证
券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除附注 6.4.12 中列示的部分基金资
产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余金融资产均能以合理价格适时变现。此外，本基
金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债
券投资的公允价值。
除卖出回购金融资产款余额中有 219,499,530.00 元将在一月内到期且计息外，本基金所持有
的其他金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感
性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面
临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的
久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金主要投资于交易所及银行间市场交易的固定收益品种，因此存在相应的利率风险。
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口



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单位：人民币元
本期末
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
2012 年 6 月 30 日
资产

银行存款 2,154,379.84 - - - 2,154,379.84

结算备付金 3,993,750.71 - - - 3,993,750.71

交易性金融资产 122,870,000.00 751,797,686.30 - - 874,667,686.30

买入返售金融资产 77,300,223.95 - - - 77,300,223.95

应收利息 - - - 20,837,293.26 20,837,293.26

资产总计 206,318,354.50 751,797,686.30 - 20,837,293.26 978,953,334.06

负债

卖出回购金融资产
219,499,530.00 - - - 219,499,530.00
款

应付管理人报酬 - - - 433,468.04 433,468.04

应付托管费 - - - 123,848.00 123,848.00

应付销售服务费 - - - 148,907.90 148,907.90

应付交易费用 - - - 10,625.47 10,625.47

应付利息 - - - 143,496.00 143,496.00

其他负债 - - - 82,779.96 82,779.96

负债总计 219,499,530.00 - - 943,125.37 220,442,655.37

利率敏感度缺口 -13,181,175.50 751,797,686.30 - 19,894,167.89 758,510,678.69

注：表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日
孰早予以分类。
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
假设 除市场利率以外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币）
相关风险变量的变动 本期末
分析
2012 年 6 月 30 日
市场利率下降25个基点 增加约797.40万元
市场利率上升25个基点 减少约785.68万元
6.4.13.4.2 外汇风险

外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基

金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。


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6.4.13.4.3 其他价格风险

其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以

外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场

交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的

影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。

本基金的资产配置以记分卡体系为基础。本基金在记分卡体系中设定影响债券市场前景的相

关方面，包括宏观经济趋势、利率走势、债券市场收益率、市场情绪等四个方面。本基金定期对

上述四个方面进行评估和评分，评估结果分为非常正面、正面、中性、负面、非常负面等并有量

化评分相对应。本基金加总上述四个方面的量化评分即可得到资产配置加总评分并据此调整固定

收益类资产投资比例；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投

资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产配置、

投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。

本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。本基金投资于固定收益类金融工具的资产

占基金资产的比例不低于 80%，其中投资于信用债券的资产占基金资产净值的比例不低于 80%；投

资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过 20%；在增利 A 的开放日及该日前 4 个工作

日和分级运作期终止后，本基金所持有现金和到期日不超过一年的政府债券不低于基金资产净值

的 5%。

6.4.13.4.3.1 其他价格风险的敏感性分析

于 2012 年 6 月 30 日，本基金未持有交易性权益类投资，因此除市场利率和外汇汇率以外的

市场价格因素的变动对于本基金资产净值无重大影响。

6.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

(1)公允价值

(a)不以公允价值计量的金融工具

不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允
价值相差很小。

(b)以公允价值计量的金融工具

(i)金融工具公允价值计量的方法

根据在公允价值计量中对计量整体具有重大意义的最低层级的输入值，公允价值层级可分为：

第一层级：相同资产或负债在活跃市场上(未经调整)的报价。

第二层级：直接(比如取自价格)或间接(比如根据价格推算的)可观察到的、除第一层级中的

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市场报价以外的资产或负债的输入值。

第三层级：以可观察到的市场数据以外的变量为基础确定的资产或负债的输入值(不可观察输
入值)。

(ii)各层次金融工具公允价值

于 2012 年 6 月 30 日，本基金持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层级的余额为
147,006,900.00 元，属于第二层级的余额为 727,660,786.30 元，无属于第三层级的余额。

(iii)公允价值所属层次间的重大变动

对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易
不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金分别于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期
间及限售期间不将相关股票和债券的公允价值列入第一层级；并根据估值调整中采用的不可观察
输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层级或第三层级。

(iv)第三层次公允价值余额和本期变动金额

无。

(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。


7 投资组合报告


7.1 期末基金资产组合情况


金额单位：人民币元
占基金总资产的比例
序号 项目 金额
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 874,667,686.30 89.35
其中：债券 874,667,686.30 89.35
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 77,300,223.95 7.90
其中：买断式回购的买入返售金融 - -
资产
5 银行存款和结算备付金合计 6,148,130.55 0.63
6 其他各项资产 20,837,293.26 2.13
7 合计 978,953,334.06 100.00


7.2 期末按行业分类的股票投资组合


本基金本报告期末未持有股票。

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7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细


本基金本报告期末未持有股票。


7.4 报告期内股票投资组合的重大变动


7.4.1 累计买入金额超出期末基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细

本基金本报告期内未买入股票。

7.4.2 累计卖出金额超出期末基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细

本基金本报告期内未卖出股票。

7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

本基金本报告期内无买入及卖出股票的情况。


7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合


金额单位：人民币元
占基金资产净值比
序号 债券品种 公允价值
例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 588,237,686.30 77.55
5 企业短期融资券 81,306,000.00 10.72
6 中期票据 205,124,000.00 27.04
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 874,667,686.30 115.31


7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细


金额单位：人民币元
占基金资
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 产净值比
例（％）
1 1282116 12 渝力帆 700,000 72,226,000.00 9.52
MTN1
2 0980183 09 铁岭债 600,000 61,632,000.00 8.13

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3 1180055 11 石城投债 500,000 52,365,000.00 6.90
4 1180050 11 吉城建债 500,000 51,740,000.00 6.82
5 0980177 09 九城投债 500,000 51,400,000.00 6.78


7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。


7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细


本基金本报告期末未持有权证。


7.9 投资组合报告附注


7.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
7.9.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。

7.9.3 期末其他各项资产构成

单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 20,837,293.26
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,837,293.26
7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
7.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可
能存在尾差。




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 中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告

8 基金份额持有人信息


8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构


份额单位：份
持有人结构
持有人 机构投资者 个人投资者
份额 户均持有的基
户数
级别 金份额 占总份额 占总份额
(户) 持有份额 持有份额
比例 比例
信用
12,376 41,614.08 - - 515,015,900.51 100.00%
A
信用
7 31,529,468.44 220,010,400.00 99.68% 695,879.05 0.32%
B
合计 12,383 59,413.89 220,010,400.00 29.90% 515,711,779.56 70.10%


8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况


项目 份额级别 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
信用 A - -
基金管理公司所有从业
信用 B 695,879.05 0.3153%
人员持有本基金
合计 695,879.05 0.0946%
注：1、基金管理人的高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有该只基金份额总量的数
量区间为 10 万份至 50 万份（含）；
2、该只基金的基金经理持有该只基金份额总量的数量区间为 0。


9 基金份额变动


单位：份
项目 信用 A 信用 B
基金合同生效日(2012 年 4 月 16 日) 515,015,900.51 220,706,279.05
基金份额总额
本报告期期初基金份额总额 515,015,900.51 220,706,279.05
本报告期基金总申购份额 - -
减：本报告期基金总赎回份额 - -
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 515,015,900.51 220,706,279.05




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10 重大事件揭示


10.1 基金份额持有人大会决议


报告期内无基金份额持有人大会决议。


10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动


10.2.1 基金管理人的重大人事变动

本报告期内，基金管理人于 2012 年 6 月 1 日发布公告，周蔚文先生自 2012 年 5 月 28 日起担

任中欧基金管理有限公司副总经理职务。相关变更事项已按规定向中国证监会和上海证监局报告。

本报告期内，基金管理人于 2012 年 6 月 2 日发布公告，徐红光先生自 2012 年 5 月 31 日起不

再担任中欧基金管理有限公司副总经理职务。相关变更事项已按规定向中国证监会和上海证监局

报告。

本报告期内，基金管理人于 2012 年 6 月 14 日发布公告，姚文辉先生自 2012 年 6 月 13 日起

担任中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金经理职务。相关变更事项已按规定向中国证监会

和上海证监局报告。

10.2.2 报告期内，本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。


10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼


报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。


10.4 基金投资策略的改变


报告期内本基金投资策略未发生改变。


10.5 报告期内改聘会计师事务所情况


本基金自合同生效日起聘请普华永道会计师事务所有限公司为本基金提供审计服务。报告期

内本基金未改聘会计师事务所。




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 中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告

10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况


报告期内本基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门的稽查或处罚。


10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况


10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金 备注
占当期
占当期佣
券商名称 交易单元数量 股票成
成交金额 佣金 金总量的
交总额
比例
的比例
招商证券 1 - - - - -
国都证券 1 - - - - -
中信证券 2 - - - - -
中邮证券 1 - - - - -
安信证券 1 - - - - -
中信建投 1 - - - - -
国泰君安 1 - - - - -
民生证券 1 - - - - -
金元证券 1 - - - - -
申银万国 1 - - - - -
注：根据中国证监会的有关规定，我司在综合考量证券经营机构的财务状况、经营状况、研

究能力的基础上，选择基金专用交易席位，并由公司董事会授权管理层批准。



10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
债券交易 回购交易 权证交易 股指期货交易
占当期 占当期
占当期债 占当期回购
券商名称 成交 权证成 成交 成交总
成交金额 券成交总 成交金额 成交总额的
金额 交总额 金额 额的比
额的比例 比例
的比例 例
招商证券 69,016,032.13 100.00% 3,463,800,000.00 100.00% - - - -
国都证券 - - - - - - - -
中信证券 - - - - - - - -
中邮证券 - - - - - - - -
安信证券 - - - - - - - -
中信建投 - - - - - - - -
国泰君安 - - - - - - - -

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 中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012 年半年度报告

民生证券 - - - - - - - -
金元证券 - - - - - - - -
申银万国 - - - - - - - -


10.8 其他重大事件


序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
中欧信用增利分级债券型证券投资基金基 《上海证券报》、公司
1 2012-03-22
金合同 网站
中欧信用增利分级债券型证券投资基金基 《上海证券报》、公司
2 2012-03-22
金合同摘要 网站
中欧信用增利分级债券型证券投资基金托 《上海证券报》、公司
3 2012-03-22
管协议 网站
中欧信用增利分级债券型证券投资基金招 《上海证券报》、公司
4 2012-03-22
募说明书 网站
中欧信用增利分级债券型证券投资基金基 《上海证券报》、公司
5 2012-03-22
金份额发售公告 网站
中欧信用增利分级债券型证券投资基金之 《上海证券报》、公司
6 2012-03-26
增利B份额上网发售提示性公告 网站
中欧基金管理有限公司关于新增国信证券
《上海证券报》、公司
7 为中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012-03-29
网站
代销机构的公告
中欧基金管理有限公司关于新增部分银行
《上海证券报》、公司
8 为中欧信用增利分级债券型证券投资基金 2012-04-09
网站
代销机构的公告
中欧信用增利分级债券型证券投资基金提 《上海证券报》、公司
9 2012-04-10
前结束募集公告 网站
关于中欧信用增利分级债券型证券投资基 《上海证券报》、公司
10 2012-04-13
金认购申请确认比例的公告 网站
《中国证券报》、《上
中欧信用增利分级债券型证券投资基金基
11 海证券报》、《证券时 2012-04-17
金合同生效公告
报》、公司网站
《中国证券报》、《上
中欧基金管理有限公司关于成立北京分公
12 海证券报》、《证券时 2012-05-17
司的公告
报》、公司网站
《中国证券报》、《上
中欧基金管理有限公司关于新任副总经理
13 海证券报》、《证券时 2012-06-01
的公告
报》、公司网站
《中国证券报》、《上
中欧基金管理有限公司关于副总经理离任
14 海证券报》、《证券时 2012-06-02
的公告
报》、公司网站
中欧信用增利分级债券型证券投资基金基 《中国证券报》、《上
15 2012-06-14
金经理变更公告 海证券报》、《证券时

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报》、公司网站
中欧基金管理有限公司旗下基金2012年6月
16 29日基金资产净值、基金份额净值和基金份 公司网站 2012-06-30
额累计净值公告


11 备查文件目录


11.1 备查文件目录


1、中欧信用增利分级债券型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金合同》
3、《中欧信用增利分级债券型证券投资基金托管协议》
4、《中欧信用增利分级债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告


11.2 存放地点


基金管理人、基金托管人的办公场所。


11.3 查阅方式


投资者可登录基金管理人网站(www.lcfunds.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金
托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700




中欧基金管理有限公司
二〇一二年八月二十四日




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