民生加银转债优选债券型证券投资基金
2023 年第 1 季度报告

2023 年 3 月 31 日

基金管理人：民生加银基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 04 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 01 月 01 日起至 2023 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 民生加银转债优选

基金主代码 000067

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2013 年 4 月 18 日

报告期末基金份额总额 291,412,145.32 份

投资目标 本基金在严格控制基金资产风险、保持资产流动性的

基础上，采取自上而下的资产配置策略和自下而上的

个券选择策略，通过积极主动的投资管理，充分把握

可转换债券和普通债券的投资机会，争取实现超过业

绩比较基准的投资业绩。

投资策略 本基金采取自上而下与自下而上相结合的投资策略。

基金管理人对宏观经济环境、市场状况、政策走向等

宏观层面信息和个券的微观层面信息进行综合分析，

做出投资决策。

业绩比较基准 60%×中证可转债指数收益率+30%×中证国债指数收益
率+10%×沪深 300 指数收益率

风险收益特征 本基金属于债券型证券投资基金，属于证券投资基金

中的较低风险品种，一般情况下其预期风险和收益高

于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。

基金管理人 民生加银基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 民生加银转债优选 A 民生加银转债优选 C

下属分级基金的交易代码 000067 000068

报告期末下属分级基金的份额总额 122,042,986.86 份 169,369,158.46 份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日）

民生加银转债优选 A 民生加银转债优选 C

1.本期已实现收益 -55,658.60 -77,411.02

2.本期利润 2,502,090.75 4,226,801.52

3.加权平均基金份额本期利润 0.0197 0.0237

4.期末基金资产净值 99,043,161.60 133,367,117.95

5.期末基金份额净值 0.812 0.787

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

民生加银转债优选 A

业绩比较基

净值增长率 业绩比较基

阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④

标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 2.65% 0.85% 2.81% 0.30% -0.16% 0.55%

过去六个月 -9.78% 1.00% 1.54% 0.38% -11.32% 0.62%

过去一年 -4.69% 1.23% 1.77% 0.40% -6.46% 0.83%

过去三年 5.05% 1.26% 14.03% 0.46% -8.98% 0.80%

过去五年 26.48% 1.10% 32.02% 0.49% -5.54% 0.61%

自基金合同

13.20% 1.45% 49.83% 0.82% -36.63% 0.63%
生效起至今

民生加银转债优选 C

净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 净值增长率① ①－③ ②－④

标准差② 准收益率③ 准收益率标


准差④

过去三个月 2.47% 0.84% 2.81% 0.30% -0.34% 0.54%

过去六个月 -10.06% 0.99% 1.54% 0.38% -11.60% 0.61%

过去一年 -5.18% 1.23% 1.77% 0.40% -6.95% 0.83%

过去三年 3.69% 1.26% 14.03% 0.46% -10.34% 0.80%

过去五年 23.94% 1.10% 32.02% 0.49% -8.08% 0.61%

自基金合同

8.94% 1.45% 49.83% 0.82% -40.89% 0.63%
生效起至今
注：业绩比较基准=中证可转债指数收益率×60%+中证国债指数收益率×30%+沪深 300 指数收益率×10%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金合同于 2013 年 04 月 18 日生效。本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至
建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

中央财经大学硕士，14 年证券从业经
历。自 2009 年 7 月至 2014 年 11 月在中
国农业银行股份有限公司金融市场部担
任高级投资经理；2014 年 11 月至 2015
年 8 月在中国人寿养老保险股份有限公
司投资中心担任固定收益投资经理；自
2015 年 8 月至 2016 年 6 月，在景顺长
本基金基 城基金管理有限公司专户投资部担任固
金经理 2021 年 2 月 定收益投资经理。2016 年 9 月加入民生
关键 （兼任投 22 日 - 14 年 加银基金管理有限公司，曾任基金经理
资经理） 助理，现任基金经理兼任投资经理。自
2021 年 2 月至今担任民生加银转债优选
债券型证券投资基金基金经理；自 2021
年 3 月至今担任民生加银鑫喜灵活配置
混合型证券投资基金基金经理；自 2021
年 7 月至今担任民生加银家盈 6 个月持
有期债券型证券投资基金基金经理。自
2021 年 4 月至 2022 年 6 月担任民生加
银鹏程混合型证券投资基金、民生加银


增强收益债券型证券投资基金基金经

理；自 2021 年 2 月至 2022 年 9 月担任
民生加银信用双利债券型证券投资基金
基金经理。

注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

②证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间

公募基金 3 1,093,920,599.47 2021 年 2 月 22 日

私募资产管 2 2,453,952,179.97 2018 年 6 月 25 日
关键 理计划

其他组合 - - -

合计 5 3,547,872,779.44 -

注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间 。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了公司公平交易制度，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。

对于场内交易，公司启用了交易系统中的公平交易程序，在指令分发及指令执行阶段，均由系统强制执行公平委托；此外，公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。

对于场外交易，公司完善银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易的交易分配制度，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公
司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。

本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。本报告期内，本基金未发现可能的异常交易情况，不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

一季度全球经济复杂性进一步提升，尽管受到海外银行局部风向的影响，但美欧经济整体表现平稳，并未过快进入衰退，美联储如期加息 25bp。对于金融市场而言，加息可能逐步进入尾声，但通胀的绝对水平可能仍将在高位维持一段时间。国内经济开始进入逐步复苏阶段，消费场景的恢复和贸易往来的改善较为明显，尽管市场对于复苏的强度仍有一定分歧，但环比改善的趋势是确定的。在温和复苏下，一季度社融信贷保持较好增长，货币政策保持稳健中性的整体风格。相对于海外经济体，国内通胀保持平稳，也为汇率和货币政策留出了一定空间。

一季度权益市场波动仍然较大，风格轮动较快，前期交易了经济复苏的预期，而后期随着TMT 方向的不断催化，市场风格更多转向了科技方向，整体结构性特征较为明显。市场整体由于对经济修复的预期仍存在较大分歧，而前期高景气行业的增速开始下滑，市场部分担忧再度升温，由此导致市场整体仍然缺乏明确主线。轮动较快的背景下，市场缺乏增量资金，也导致了板块之间的跷跷板效应较为明显。目前市场处于弱预期的环境下，可以密切关注经济进一步的修复力度，同时积极寻找被错杀，仍存在明显低估，本身预期不高的方向，进行左侧逐步布局。

债券在复苏阶段存在一定的调整压力，在一季度前期表现也较为明显，但随着市场对于经济复苏的预期在春节后逐步走弱，叠加海外风险事件、央行降准等影响，做多情绪再度升温，3 月份利率重新出现了一定幅度下行。但背后基本面环比改善的趋势并未扭转，而尽管弱预期下，短端资金利率稳定的情况下，利率进一步下行的空间较为有限。如果后期经济进一步修复甚至超预期改善，则债券补跌的可能性较大。票息策略仍是短期内确定性最高的选择，考虑到利率下行后长久期的性价比已经不高，需要控制久期风险，同时杠杆策略依然有效。耐心等待二季度利率调整后的再配置机会。

可转债整体性价比较低，估值水平仍处于历史高位，尽管没有出现此前担心的估值显著压缩风险，但在股市始终处于振荡，缺乏明确主线的情况下，转债择券难度较大，缺乏明确机会。需
要注重向下的安全保护，寻求更加多元化的策略。

回顾一季度操作，本基金根据市场情况，小幅增加了权益仓位，主要包括消费、周期和部分科技方向。转债方面由于缺乏明确主线，且偏股型品种并不占优，尽管我们坚持了既有的择券思路，但配置相对分散化。杠杆基本维持前期水平。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末民生加银转债优选 A 的基金份额净值为 0.812 元，本报告期基金份额净值增
长率为 2.65%，同期业绩比较基准收益率为 2.81%；截至本报告期末民生加银转债优选 C 的基金份额净值为 0.787 元，本报告期基金份额净值增长率为 2.47%，同期业绩比较基准收益率为 2.81%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形或基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例

（%）

1 权益投资 45,922,378.61 14.50

其中：股票 45,922,378.61 14.50

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 263,769,954.57 83.27

其中：债券 263,769,954.57 83.27

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 -1,804.93 -0.00

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 3,800,368.99 1.20

8 其他资产 3,282,793.84 1.04

9 合计 316,773,691.08 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）


A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 3,591,867.00 1.55

C 制造业 25,203,560.35 10.84

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 2,323,941.00 1.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务

业 13,370,124.00 5.75

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 1,432,886.26 0.62

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 45,922,378.61 19.76

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净值比例
（元） （%）

1 002230 科大讯飞 69,800 4,444,864.00 1.91

2 300896 爱美客 5,900 3,296,625.00 1.42

3 601899 紫金矿业 202,300 2,506,497.00 1.08

4 600009 上海机场 41,700 2,323,941.00 1.00

5 300443 金雷股份 52,500 2,314,200.00 1.00

6 002612 朗姿股份 94,200 2,307,900.00 0.99

7 601138 工业富联 128,400 2,211,048.00 0.95

8 000568 泸州老窖 7,800 1,987,362.00 0.86

9 603369 今世缘 30,500 1,977,925.00 0.85

10 300496 中科创达 17,800 1,928,630.00 0.83

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 14,761,357.89 6.35

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 249,008,596.68 107.14

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 263,769,954.57 113.49

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 110053 苏银转债 154,520 18,908,316.06 8.14

2 110075 南航转债 127,570 17,340,708.93 7.46

3 110079 杭银转债 148,370 16,907,541.97 7.27

4 127056 中特转债 87,355 9,810,026.33 4.22

5 113055 成银转债 81,040 9,576,126.01 4.12

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价


本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体在报告编制日前一年内受到处罚如下：

成都银行股份有限公司因违法违规被中国人民银行成都分行处罚；

福建龙净环保股份有限公司因违法违规被中国证券监督管理委员会福建监管局处罚；

杭州银行股份有限公司因违法违规被中国人民银行杭州市中心支行处罚；

江苏银行股份有限公司因违法违规被中国证券监督管理委员会江苏监管局、中国人民银行处罚。

除上述发行主体外，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合法律法规、基金合同和公司投资制度的规定。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 113,705.20

2 应收证券清算款 2,497,073.12

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 672,015.52

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 3,282,793.84

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 110053 苏银转债 18,908,316.06 8.14

2 110075 南航转债 17,340,708.93 7.46

3 110079 杭银转债 16,907,541.97 7.27

4 127056 中特转债 9,810,026.33 4.22


5 113055 成银转债 9,576,126.01 4.12

6 110061 川投转债 8,937,706.68 3.85

7 113648 巨星转债 7,016,363.58 3.02

8 110055 伊力转债 6,866,669.26 2.95

9 110068 龙净转债 6,597,660.12 2.84

10 110088 淮 22 转债 6,351,312.57 2.73

11 123077 汉得转债 5,945,272.88 2.56

12 113621 彤程转债 5,577,518.10 2.40

13 123150 九强转债 5,353,407.63 2.30

14 118003 华兴转债 5,256,430.74 2.26

15 113615 金诚转债 4,839,753.43 2.08

16 113060 浙 22 转债 4,813,795.93 2.07

17 127012 招路转债 4,129,255.23 1.78

18 127058 科伦转债 4,083,225.39 1.76

19 113609 永安转债 3,998,627.26 1.72

20 123098 一品转债 3,947,458.51 1.70

21 110083 苏租转债 3,749,500.09 1.61

22 113594 淳中转债 3,104,354.56 1.34

23 111000 起帆转债 2,980,414.21 1.28

24 127036 三花转债 2,946,064.31 1.27

25 123124 晶瑞转 2 2,881,643.20 1.24

26 113639 华正转债 2,760,142.61 1.19

27 127046 百润转债 2,716,256.01 1.17

28 123116 万兴转债 2,632,012.42 1.13

29 113585 寿仙转债 2,600,772.77 1.12

30 113634 珀莱转债 2,522,462.74 1.09

31 113655 欧 22 转债 2,508,533.15 1.08

32 123107 温氏转债 2,495,057.42 1.07

33 128140 润建转债 2,465,303.67 1.06

34 113021 中信转债 2,370,080.50 1.02

35 113042 上银转债 2,345,002.08 1.01

36 127044 蒙娜转债 2,337,947.21 1.01

37 127029 中钢转债 2,332,732.11 1.00

38 123131 奥飞转债 2,316,542.24 1.00

39 113059 福莱转债 2,309,210.19 0.99

40 113530 大丰转债 2,245,481.08 0.97

41 128106 华统转债 2,239,204.80 0.96

42 113027 华钰转债 2,182,416.93 0.94

43 128142 新乳转债 2,145,808.49 0.92

44 123078 飞凯转债 2,116,632.75 0.91

45 113654 永 02 转债 1,755,280.41 0.76

46 127064 杭氧转债 1,713,492.85 0.74


47 113625 江山转债 1,377,566.25 0.59

48 118013 道通转债 1,364,808.38 0.59

49 127045 牧原转债 1,150,979.99 0.50

50 110045 海澜转债 1,148,366.70 0.49

51 123148 上能转债 957,222.81 0.41

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 民生加银转债优选 A 民生加银转债优选 C

报告期期初基金份额总额 125,598,561.10 193,038,701.97

报告期期间基金总申购份额 7,728,210.15 31,350,778.36

减:报告期期间基金总赎回份额 11,283,784.39 55,020,321.87

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 122,042,986.86 169,369,158.46

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内无基金管理人持有本基金份额的情况 。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

报告期内，本基金管理人发布了如下公告：

1 2023 年 1 月 5 日 关于暂停武汉市伯嘉基金销售有限公司办理旗下基金相关销售业务的公
告

2 2023 年 1 月 20 日 民生加银基金管理有限公司旗下部分基金 2022 年第 4 季度报告提示性
公告

3 2023 年 1 月 20 日 民生加银转债优选债券型证券投资基金 2022 年第 4 季度报告

4 2023 年 3 月 30 日 民生加银基金管理有限公司旗下部分基金 2022 年年度报告提示性公告
5 2023 年 3 月 30 日 民生加银转债优选债券型证券投资基金 2022 年年度报告

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（1）中国证监会核准基金募集的文件；

（2）《民生加银转债优选债券型证券投资基金招募说明书》；

（3）《民生加银转债优选债券型证券投资基金基金合同》；

（4）《民生加银转债优选债券型证券投资基金托管协议》；

（5） 法律意见书；

（6） 基金管理人业务资格批件、营业执照；

（7） 基金托管人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

民生加银基金管理有限公司
2023 年 4 月 21 日
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