国泰新目标收益保本混合型证券投资基金

2018年第2季度报告

2018年6月30日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年七月二十日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 国泰新目标收益保本混合

基金主代码 001922

交易代码 001922

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年12月2日

报告期末基金份额总额 508,400,618.76份

本基金在严格控制风险的前提下，为投资人提供投资金
投资目标 额安全的保证，并在此基础上力争基金资产的稳定增值。
本基金采用恒定比例组合保险（CPPI，Constant

ProportionPortfolioInsurance）策略动态调整基金
投资策略

资产在股票、债券及货币市场工具等投资品种间的配置
比例，以实现保本和增值的目标。


业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）

本基金为保本基金，属于证券投资基金中的低风险品种。
风险收益特征

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

基金保证人 重庆三峡担保集团股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2018年4月1日-2018年6月30日)

1.本期已实现收益 1,301,033.60
2.本期利润 -3,514,013.54
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0064
4.期末基金资产净值 520,727,663.41
5.期末基金份额净值 1.024
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④


过去三个月 -0.68% 0.12% 0.69% 0.01% -1.37% 0.11%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较

国泰新目标收益保本混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2015年12月2日至2018年6月30日)

注：本基金的合同生效日为2015年12月2日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置
比例符合合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

本基金 硕士研究生，CFA，FRM。
的基金 2001年6月加入国泰基金
吴晨 经理、 2016-01-11 - 16年 管理有限公司，历任股票
国泰金 交易员、债券交易员；
龙债券、 2004年9月至2005年


国泰信 10月，英国城市大学卡斯
用互利 商学院金融系学习；

分级债 2005年10月至2008年

券、国 3月在国泰基金管理有限公
泰双利 司任基金经理助理；

债券、 2008年4月至2009年3月
国泰鑫 在长信基金管理有限公司
保本混 从事债券研究；2009年

合、国 4月至2010年3月在国泰
泰民安 基金管理有限公司任投资
增益定 经理。2010年4月起担任
期开放 国泰金龙债券证券投资基
灵活配 金的基金经理；2010年

置混合、 9月至2011年11月担任国
国泰中 泰金鹿保本增值混合证券
国企业 投资基金的基金经理；

信用精 2011年12月起任国泰信用
选债券 互利分级债券型证券投资
（QDII 基金的基金经理；2012年
）、国 9月至2013年11月兼任国
泰安心 泰6个月短期理财债券型
回报混 证券投资基金的基金经理；
合、国 2013年10月起兼任国泰双
泰招惠 利债券证券投资基金的基
收益定 金经理；2016年1月起兼
期开放 任国泰新目标收益保本混
债券、 合型证券投资基金和国泰
国泰安 鑫保本混合型证券投资基
惠收益 金的基金经理，2016年

定期开 12月至2018年4月兼任国
放债券 泰民惠收益定期开放债券
的基金 型证券投资基金的基金经
经理、 理，2017年3月至

绝对收 2018年4月兼任国泰民丰
益投资 回报定期开放灵活配置混
（事业） 合型证券投资基金的基金
部副总 经理，2017年8月起兼任
监（主 国泰民安增益定期开放灵
持工作） 活配置混合型证券投资基
、固收 金的基金经理，2017年

投资总 9月起兼任国泰中国企业信
监 用精选债券型证券投资基
金（QDII）的基金经理，
2017年11月起兼任国泰安

心回报混合型证券投资基
金的基金经理，2018年
1月起兼任国泰招惠收益定
期开放债券型证券投资基
金的基金经理，2018年
2月起兼任国泰安惠收益定
期开放债券型证券投资基
金的基金经理。2014年
3月至2015年5月任绝对
收益投资（事业）部总监
助理，2015年5月至

2016年1月任绝对收益投
资（事业）部副总监，

2016年1月起任绝对收益
投资（事业）部副总监

（主持工作），2017年
7月起任固收投资总监。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理
公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约
定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，
在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生
损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规
行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资
组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、
规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行

有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

二季度债券市场收益率呈下行态势，经济基本面逐步转弱，货币政策转向对债市有利，但债券供需矛盾、叠加信用风险爆发以及海外债市走向的不确定性制约收益率的下行。国开债表现优于国债，长端好于短端。4月-5月中旬央行超预期降准置换MLF到期，但降准后资金面超预期紧张，货币政策预期修正，叠加经济高频数据显示企业生产复工增长明显，短期韧性仍存，收益率反弹明显；5月中旬以来，中美贸易战矛盾升级，意大利政局动荡以及信用债违约不断爆发，市场风险偏好快速下降，收益率震荡中有所下行。二季度央行公开市场操作更为积极，两次实施定向降准，分别释放4000亿和9000亿资金，从两次降准央行的态度来看，降准涉及银行扩大且降准资金用途细化，充分表现了央行结构性调控的意图。6月央行超额投放MLF向市场提供中长期流动性，6月中下旬加大逆回购投放量熨平季度末资金面波动。中央经济工作会议上强调货币政策仍要关注货币供给总闸门，货币政策大幅放松可能性不大。

二季度本基金适当拉长持仓组合久期，中长久期利率债和高等级信用债是首选，力求获取确定性投资收益。权益方面，将基于CPPI策略动态调整权益仓位，组合操作上，仍旧把握确定性强的结构性机会，即上市公司盈利增长推动的市值增长的投资机会，继续持有业绩维持较高增速的优质成长股并择机增持，并积极挖掘新标的。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

国泰新目标收益保本在2018年第二季度的净值增长率为-0.68%，同期业绩比较基准收益率为0.69%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2018年下半年，宽货币和紧信用格局有望延续，一方面，央行上半年已三次降准
（包括2017年宣布的远期降准），央行货币政策委员会2018年第二季度例会措辞也发生改变，“保持流动性合理充裕，管好货币供给总闸门”，均呈现货币边际趋松的信号。另一方面，融资收缩可能延续，非标严监管、委外去杠杆、融资回表不畅、信用风险恶化都对融资形成约束，信用派生环境依然严峻。回顾2002年至今的债市表现，在宽货币和紧信用政策组合下，债券市场纷纷走牛，预计货币放松、融资收缩仍会对债市收益率下行构成有利支撑，流动性边际缓和或带动曲线牛陡，继而打开长端利率债以及高等级信用债收益率的下行空间。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 13,014,092.00 1.99
其中：股票 13,014,092.00 1.99
2 固定收益投资 618,986,400.00 94.73
其中：债券 618,986,400.00 94.73
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金

- -
融资产

6 银行存款和结算备付金合计 13,192,649.09 2.02
7 其他各项资产 8,253,153.80 1.26
8 合计 653,446,294.89 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）

比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
- -
B 采矿业

C 制造业 13,014,092.00 2.50
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 13,014,092.00 2.50
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 600056 中国医药 304,900 5,570,523.00 1.07

2 002008 大族激光 83,300 4,430,727.00 0.85

3 000921 海信科龙 157,500 1,631,700.00 0.31

4 002450 康得新 71,600 1,102,640.00 0.21

5 002035 华帝股份 11,400 278,502.00 0.05

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值
序号 债券品种 公允价值(元)

比例(％)

1 国家债券 27,006,900.00 5.19
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 365,525,500.00 70.20
5 企业短期融资券 30,063,000.00 5.77
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 3,988,000.00 0.77
8 同业存单 192,403,000.00 36.95
9 其他 - -
10 合计 618,986,400.00 118.87
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

值比例(％)
18民生银

1 111815306 行CD306 1,000,000 95,870,000.00 18.41
18浦发银

2 111809201 行CD201 500,000 47,935,000.00 9.21
3 136513 16电投03 400,000 40,000,000.00 7.68
4 136672 16京技投 400,000 39,868,000.00 7.66
5 136242 16中车G1 400,000 39,584,000.00 7.60
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成


序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 31,510.05
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 8,221,613.93
5 应收申购款 29.82
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 8,253,153.80
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

值比例(%)
1 113009 广汽转债 3,988,000.00 0.77
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情
序号 股票代码 股票名称

公允价值(元) 值比例(%) 况说明
1 002450 康得新 1,102,640.00 0.21 重大事项
§6 开放式基金份额变动

单位：份
本报告期期初基金份额总额 594,184,464.14
报告期基金总申购份额 73,049.68
减：报告期基金总赎回份额 85,856,895.06
报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 508,400,618.76
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金基金合同

2、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金托管协议

3、关于准予国泰新目标收益保本混合型证券投资基金注册的批复

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
8.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。

本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。
8.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com


国泰基金管理有限公司
二〇一八年七月二十日
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