广发价值回报混合型证券投资基金

2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：广发基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年十月二十五日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 广发价值回报混合

基金主代码 004852

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年11月29日

报告期末基金份额总额 95,115,296.56份

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础

上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘

投资目标

市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期

稳健增值。

本基金在研究宏观经济基本面、政策面和资金面

等多种因素的基础上，判断宏观经济运行所处的

投资策略

经济周期及趋势，分析不同政策对各类资产的市

场影响，评估股票、债券及货币市场工具等大类


资产的估值水平和投资价值，根据大类资产的风

险收益特征进行灵活配置，确定合适的资产配置

比例，并适时进行调整。

沪深300指数收益率×20%＋中证全债指数收益率

业绩比较基准

×80%。

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高

风险收益特征 于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，

属于中高收益风险特征的基金。

基金管理人 广发基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简

广发价值回报混合A 广发价值回报混合C

称
下属分级基金的交易代

004852 004853

码
报告期末下属分级基金

70,332,273.12份 24,783,023.44份

的份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2018年7月1日-2018年9月30日)

广发价值回报混合A 广发价值回报混合C

1.本期已实现收益 678,984.24 197,085.06

2.本期利润 868,670.75 266,953.89

3.加权平均基金份额本期利润 0.0112 0.0101

4.期末基金资产净值 74,261,235.34 26,026,915.12

5.期末基金份额净值 1.0559 1.0502


注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、广发价值回报混合A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① 率③ 率标准差

② ④

过去三个 1.09% 0.05% 0.67% 0.27% 0.42% -0.22%
月
2、广发价值回报混合C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① 率③ 率标准差

② ④

过去三个 0.97% 0.05% 0.67% 0.27% 0.30% -0.22%
月
3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

广发价值回报混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2017年11月29日至2018年9月30日)

1．广发价值回报混合A：

2．广发价值回报混合C：

注：（1）本基金合同生效日期为2017年11月29日，至披露时点本基金成立未满一年。

（2）本基金建仓期为基金合同生效后6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基

金经理期限 证券从业

姓名 职务 年限 说明

任职 离任日

日期 期

本基金的基 王予柯先生，经济学硕士，
金经理；广 持有中国证券投资基金业从
发聚盛混合 业证书。曾任广发基金管理
基金的基金 有限公司固定收益部债券交
经理；广发 易员兼研究员、投资经理、
安宏回报混 广发集鑫债券型证券投资基
合基金的基 金基金经理（自2015年5月
金经理；广 27日至2016年6月24日）、
发稳裕保本 广发鑫富灵活配置混合型证
基金的基金 券投资基金基金经理（自

经理；广发 2016年12月22日至

景盛纯债基 2018年1月6日）。现任广
金的基金经 发聚盛灵活配置混合型证券
理；广发中 投资基金基金经理（自

债7-10年国 2015年12月25日起任职）、
开债指数基 广发安宏回报灵活配置混合
金的基金经 2017- 型证券投资基金基金经理

王予柯 理；广发鑫 11-29 - 11年 （自2016年1月8日起任职）
隆混合基金 、广发稳裕保本混合型证券
的基金经理； 投资基金基金经理（自

广发景丰纯 2016年6月27日起任职）、
债基金的基 广发景盛纯债债券型证券投
金经理；广 资基金基金经理（自2016年
发集富纯债 8月30日起任职）、广发中
基金的基金 债7-10年期国开行债券指数
经理；广发 证券投资基金基金经理（自
中证10年期 2016年9月26日起任职）、
国开债指数 广发鑫隆灵活配置混合型证
基金的基金 券投资基金基金经理（自

经理；广发 2016年11月7日起任职）、
汇佳定期开 广发景丰纯债债券型证券投
放债券发起 资基金基金经理（自2016年
式基金的基 11月23日起任职）、广发集
金经理；广 富纯债债券型证券投资基金
发汇康定开 基金经理（自2017年1月


发起债基金 13日起任职）、广发中证

的基金经理； 10年期国开债指数证券投资
广发中债1- 基金(LOF)基金经理（自

3年农发债指 2017年11月15日起任职）、
数基金的基 广发价值回报混合型证券投
金经理；广 资基金基金经理（自2017年
发集泰债券 11月29日起任职）、广发汇
基金的基金 佳定期开放债券型发起式证
经理 券投资基金基金经理（自

2018年3月12日起任职）、
广发中债1-3年农发行债券
指数证券投资基金基金经理
（自2018年4月24日起任
职）、广发集泰债券型证券
投资基金基金经理（自

2018年7月26日）。

注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发价值回报混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库，投资的债券必须来自公司债券库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察
稽核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公
平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券
投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对
大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其
他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合
发生过同日反向交易的情况，但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度，利率债收益率先下后上，整体维持震荡：其中7月债市收益率整体区
间震荡，8月中旬在经历过前期极度宽松的资金利率后，央行开始暂停公开市场操作
叠加地方债的巨量供给挤出，引发资金利率和长端利率的连续调整，9月下旬地方债
供给放缓、美联储加息国内未跟随带来市场情绪好转，收益率小幅下行。信用债方
面，中低评级信用利差和等级利差继续小幅走阔。三季度以来，本基金以中短久期
利率品种及高等级信用债为主要配置方向，对股票资产暂时保持谨慎，等待机会。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内,广发价值回报混合A类净值增长率为1.09%,广发价值回报混合C类
净值增长率为0.97%,同期业绩比较基准收益率为0.67%

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产

序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 34,747.97 0.03

其中：股票 34,747.97 0.03

2 固定收益投资 94,043,456.10 91.00


其中：债券 94,043,456.10 91.00
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 5,800,000.00 5.61
其中：买断式回购的买入返售

- -
金融资产

6 银行存款和结算备付金合计 267,156.26 0.26
7 其他各项资产 3,199,930.19 3.10
8 合计 103,345,290.52 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净
代码 行业类别 公允价值（元）

值比例（％）
A农、林、牧、渔业 - -
B采矿业 - -
C制造业 31,196.97 0.03
电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D业

E建筑业 - -
F批发和零售业 - -
G交通运输、仓储和邮政业 - -
H住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J金融业 3,551.00 0.00
K房地产业 - -
L租赁和商务服务业 - -
M科学研究和技术服务业 - -
N水利、环境和公共设施管理业 - -

O居民服务、修理和其他服务业 - -
P教育 - -
Q卫生和社会工作 - -
R文化、体育和娱乐业 - -
S综合 - -
合计 34,747.97 0.03
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 600519 贵州茅台 39 28,470.00 0.03

2 601601 中国太保 100 3,551.00 0.00

3 600309 万华化学 63 2,675.61 0.00

4 600887 伊利股份 2 51.36 0.00

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产

序号 债券品种 公允价值(元)

净值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 26,242,456.10 26.17

其中：政策性金融债 26,242,456.10 26.17

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 67,801,000.00 67.61

9 其他 - -

10 合计 94,043,456.10 93.77

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细


公允价值 占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） (元) 净值比例
（％）
1 180402 18农发02 200,000 20,498,000.0 20.44
0

2 111815207 18民生银行 200,000 19,440,000.0 19.38
CD207 0

2 111820102 18广发银行 200,000 19,440,000.0 19.38
CD102 0

3 111809230 18浦发银行 200,000 19,300,000.0 19.24
CD230 0

4 111807085 18招商银行 100,000 9,621,000.00 9.59
CD085

5 018005 国开1701 57,210 5,744,456.10 5.73
5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有股指期货。

（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有国债期货。

（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.118浦发银行CD230（代码：111809230）为本基金的前十大持仓证券之一。2018年5月4日，中国银行保险监督管理委员会针对浦发银行通过资管计划投资分行协议存款，虚增一般存款、通过基础资产在理财产品之间的非公允交易进行收益调节、理财资金投资非标准化债权资产比例超监管要求等行为给予罚款人民币
5845万元的行政处罚。

18招商银行CD085（代码：111807085）为本基金的前十大持仓证券之一。2018年5月4日，中国银行保险监督管理委员会针对招商银行违规批量转让以个人为借款主体的不良贷款、销售同业非保本理财产品时违规承诺保本、违规将票据贴现资金直接转回出票人账户等行为给予罚款人民币6570万元的行政处罚。
除上述证券外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 4,060.80
2 应收证券清算款 1,400,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 1,753,399.83
5 应收申购款 42,469.56
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,199,930.19
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 广发价值回报混合A 广发价值回报混合C

本报告期期初基金份额总额 78,876,926.85 25,777,330.08

本报告期基金总申购份额 11,983,483.93 3,256,179.32


减：本报告期基金总赎回份额 20,528,137.66 4,250,485.96

本报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 70,332,273.12 24,783,023.44

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

（一）中国证监会注册广发价值回报混合型证券投资基金募集的文件

（二）《广发价值回报混合型证券投资基金基金合同》

（三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》

（四）《广发价值回报混合型证券投资基金托管协议》

（五）法律意见书

（六）基金管理人业务资格批件、营业执照

（七）基金托管人业务资格批件、营业执照

（八）《广发价值回报混合型证券投资基金招募说明书》及其更新版
8.2存放地点

广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
8.3查阅方式

1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；

2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。

广发基金管理有限公司
二〇一八年十月二十五日
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