工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券投资
基金

2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 1 月 18 日


工银瑞祥定开发起式债券 2019 年第 4 季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 16 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 工银瑞祥定开发起式债券

基金主代码 005525

基金运作方式 契约型、定期开放式

基金合同生效日 2018 年 6 月 11 日

报告期末基金份额总额 4,961,902,225.76 份

投资目标 在控制风险的基础上，通过积极投资，追求基金资产的长期稳定增值。

投资策略 封闭期内，本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化，对 GDP、
CPI、PPI、外汇收支及国际市场流动性动态情况等引起利率变化的相
关因素进行深入的研究，分析国际与国内宏观经济运行的可能情景，
并在此基础上判断包括财政政策以及国内和主要发达国家及地区的
货币政策、汇率政策在内的宏观经济政策取向，对市场利率水平和收
益率曲线未来的变化趋势做出预测和判断，结合债券市场资金及债券
的供求结构及变化趋势，确定固定收益类资产的久期配置。在利率预
期分析及其久期配置范围确定的基础上，通过情景分析和历史预测相
结合的方法，“自上而下”在债券一级市场和二级市场，银行间市场
和交易所市场，银行存款、信用债、政府债券等资产类别之间进行类
属配置，进而确定具有最优风险收益特征的资产组合。 开放期内，
本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基
金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资
品种，减小基金净值的波动。


工银瑞祥定开发起式债券 2019 年第 4 季度报告

业绩比较基准 中债综合财富（总值）指数收益率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型及混
合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2019 年 10 月 1 日-2019 年 12 月 31 日）

1.本期已实现收益 52,609,134.20

2.本期利润 55,651,897.06

3.加权平均基金份额本期利润 0.0112

4.期末基金资产净值 5,173,602,482.18

5.期末基金份额净值 1.0427

注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④

① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 1.10% 0.03% 1.30% 0.04% -0.20% -0.01%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


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注：1、本基金基金合同于 2018 年 6 月 11 日生效。

2、根据基金合同规定，本基金建仓期为 6 个月。截至报告期末，本基金的投资符合基金合同关于投资范围及投资限制的规定：债券资产占基金资产的比例不低于 80%，但在每次开放期前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限制；开放期内，每个交易日日终本基金所持有现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；在封闭期内，本基金不受该比例的限制。
3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

曾在中国工商
银行总行担任
李娜 本基金的基 交易员。2016
金经理 2018 年 6 月 11 日 - 11 年加入工银瑞
信，现任固定
收益部基金经
理。2017 年 1


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月 24 日至

2018年3月20
日，担任工银
瑞信恒丰纯债
债券型证券投
资基金基金经
理；2017 年 1
月 24 日至

2018 年 5 月 3
日，担任工银
瑞信恒泰纯债
债券型证券投
资基金基金经
理；2017 年 4
月 14 日至今，
担任工银瑞信
瑞丰纯债半年
定期开放债券
型证券投资基
金（自 2018 年
6 月 1 日起，
变更为工银瑞
信瑞丰定期开
放纯债债券型
发起式证券投
资基金）基金
经理；2017 年
5 月 27 日至
今，担任工银
瑞信纯债定期
开放债券型证
券投资基金基
金经理；2017
年5月27日至
今，担任工银
瑞信目标收益
一年定期开放
债券型投资基
金基金经理；
2017 年 6 月 8
日至 2019 年 5
月 23 日，担任
工银瑞信瑞利
两年封闭式债
券型证券投资


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基金基金经

理；2017 年 6
月 27 日至今，
担任工银瑞信
丰实三年定期
开放债券型证
券投资基金基
金经理，2018
年 6 月 7 日至
2019年8月14
日，担任工银
瑞信瑞景定期
开放债券型发
起式证券投资
基金基金经

理；2018 年 6
月 11 日至今，
担任工银瑞信
瑞祥定期开放
债券型发起式
证券投资基金
基金经理；

2018年11月7
日至今，担任
工银瑞信瑞福
纯债债券型证
券投资基金基
金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易监控管理办

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法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1 次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

海外方面，四季度发达国家景气度保持平稳、未延续下行态势，欧元区经济出现边际改善，美国方面，得益于全球经济阶段性稳定、悲观预期修幅，叠加中美贸易局势缓和，避险情绪降温带动美元指数回落，美联储 10 月如期降息 25bp，目前市场预期明年前三季度再次降息的可能性较低。

国内方面，四季度经济弱企稳、未延续二三季度的快速下行态势。需求端看，消费增速剔除价格因素后、实际表现仍小幅走弱，地产投资增速也小幅回落，不过基建和制造业投资基本平稳，出口增速则稍有改善，生产端看，工业增加值增速较三季度也有小幅回升。往后看，外需方面，中美贸易局势阶段性缓和、发达经济体 PMI 大体平稳，不过外需领先指标 1 月份以来有所回落、并未提示海外经济上行的风险，国内方面，年初专项债提前发行、央行元旦降准等逆周期调节举措出台，后续或将在基建投资层面体现，不过基调还是托而不举，房地产因城施策继续小幅放松、房贷利率由升转降，有助于地产销售和投资保持韧性，我们认为短期基本面下行压力和上行风险都比较有限。流动性方面，四季度货币政策边际宽松，11 月央行下调 MLF 利率 5BP，带动资金利率中枢较三季度小幅回落。市场方面，债券收益率先上后下，前期受通胀上行、央行收紧货币政策的担忧驱动，MLF 利率下调后货币收紧的预期得到修正，带动债券收益率回落，信用利差整体稳定，中低等级中长期限信用利差自 MLF 利率下调以来有所压缩。转债方面，四季度转债市场表现相对优于股票市场的表现。

本基金在报告期内以中短久期信用债的票息策略为主，降低组合内长久期利率债仓位，小幅缩短久期，同时增加杠杆。


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4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金净值增长率为 1.10%，业绩比较基准收益率为 1.30%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内没有触及 2014 年 8 月 8 日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》
第四十一条规定的条件。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 7,470,415,312.15 97.05

其中：债券 7,014,936,112.15 91.13

资产支持证券 455,479,200.00 5.92

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 20,000,000.00 0.26

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 70,103,406.23 0.91

8 其他资产 136,931,644.45 1.78

9 合计 7,697,450,362.83 100.00

注:由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票投资。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。


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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 287,145,000.00 5.55

其中：政策性金融债 287,145,000.00 5.55

4 企业债券 2,874,799,112.15 55.57

5 企业短期融资券 681,012,000.00 13.16

6 中期票据 2,880,800,000.00 55.68

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 291,180,000.00 5.63

9 其他 - -

10 合计 7,014,936,112.15 135.59

注:由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 152040 18 国盛 01 2,000,000 202,160,000.00 3.91

2 190311 19 进出 11 1,600,000 160,272,000.00 3.10

3 101901411 19 广州金控 1,500,000 151,560,000.00 2.93
MTN001

4 155191 19 信债 01 1,500,000 150,240,000.00 2.90

5 101800750 18 中铝集 1,400,000 143,542,000.00 2.77
MTN002A

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 139462 绿城 10 优 1,320,000 133,029,600.00 2.57

2 156173 国花 02A 1,100,000 111,034,000.00 2.15

3 139685 绿城 12 优 500,000 50,290,000.00 0.97

4 149867 18 花 16A1 400,000 40,328,000.00 0.78

5 139412 万科 36A1 230,000 23,184,000.00 0.45

6 139453 链融 07A1 230,000 23,172,500.00 0.45

7 139469 链融 08A1 190,000 19,142,500.00 0.37

8 139479 链融 09A1 150,000 15,099,000.00 0.29

9 139446 恒融二 7A 130,000 13,098,800.00 0.25

10 139417 19 首开 1A 120,000 12,100,800.00 0.23

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细


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本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 51,146.17

2 应收证券清算款 32,000,000.00

3 应收股利 -

4 应收利息 104,880,498.28

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 136,931,644.45

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细


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本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 4,961,902,225.76

报告期期间基金总申购份额 -

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 4,961,902,225.76

注:1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；

2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本 10,494,307.82
基金份额

报告期期间买入/申购总份 -
额

报告期期间卖出/赎回总份 -
额

报告期期末管理人持有的本 10,494,307.82
基金份额

报告期期末持有的本基金份 0.21
额占基金总份额比例（%）
注:1、基金管理人持有本基金基金份额的交易费用按市场公开的交易费率计算并支付。

2、期间申购/买入总份额：含红利再投、转换入份额；期间赎回/卖出总份额：含转换出份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。


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§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

项目 持有份额总数 持有份额占基金总 发起份额总数 发起份额占基金总 发起份额承
份额比例(%) 份额比例(%) 诺持有期限

基金管理人固10,494,307.82 0.2110,000,000.00 0.20 3 年
有资金

基金管理人高 - - - - -
级管理人员

基金经理等人 - - - - -
员

基金管理人股 - - - - -
东

其他 - - - - -

合计 10,494,307.82 0.2110,000,000.00 0.20 3 年

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
类 的时间区间 份额 份额 份额 （%）
别

机 1 20191001-201912314,951,407,917.94 - -4,951,407,917.94 99.79
构

个 - - - - - - -
人

产品特有风险

本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定，经与基金托管人协商一致，并报监管机构备案，基金管理人对本基金的基金合同、托管协议信息披露有关条款进行了修改，详见基金管理人在指定媒介发布的公告。


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§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证监会准予工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券投资基金募集申请的注册文件；
2、《工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；

4、《工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书》；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内基金管理人在指定媒介上披露的各项公告。
10.2 存放地点

基金管理人或基金托管人的住所。
10.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
工银瑞信基金管理有限公司
2020 年 1 月 18 日
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