工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券
投资基金

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 工银瑞祥定开发起式债券

交易代码 005525

基金运作方式 契约型、定期开放式

基金合同生效日 2018年6月11日

报告期末基金份额总额 4,961,603,746.79份

投资目标 在控制风险的基础上，通过积极投资，追求基金资
产的长期稳定增值。

封闭期内，本基金将考察市场利率的动态变化及预
期变化，对GDP、CPI、PPI、外汇收支及国际市场流
动性动态情况等引起利率变化的相关因素进行深入
的研究，分析国际与国内宏观经济运行的可能情

景，并在此基础上判断包括财政政策以及国内和主
要发达国家及地区的货币政策、汇率政策在内的宏
观经济政策取向，对市场利率水平和收益率曲线未
投资策略 来的变化趋势做出预测和判断，结合债券市场资金
及债券的供求结构及变化趋势，确定固定收益类资
产的久期配置。在利率预期分析及其久期配置范围
确定的基础上，通过情景分析和历史预测相结合的
方法，“自上而下”在债券一级市场和二级市场，
银行间市场和交易所市场，银行存款、信用债、政
府债券等资产类别之间进行类属配置，进而确定具
有最优风险收益特征的资产组合。

开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便

投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投
资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品
种，减小基金净值的波动。

业绩比较基准 中债综合财富（总值）指数收益率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率低于股票型及混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31
日）

1.本期已实现收益 38,703,329.90
2.本期利润 72,892,860.33
3.加权平均基金份额本期利润 0.0217
4.期末基金资产净值 5,092,134,680.08
5.期末基金份额净值 1.0263
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 2.29% 0.04% 2.67% 0.05% -0.38% -0.01%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于2018年6月11日生效。截至报告期末，本基金基金合同生效不满一年。

2、根据基金合同规定，本基金建仓期为6个月。建仓期满，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制的规定：债券资产占基金资产的比例不低于80%，但在每次开放期前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限制；开放期内，每个交易日日终本基金所持有现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；在封闭期内，本基金不受该比例的限制。
3.3其他指标
无。


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

曾在中国工商银行总
行担任交易员。2016
年加入工银瑞信，现
任固定收益部基金经
理。2017年1月24
日至2018年3月20
日，担任工银瑞信恒
丰纯债债券型证券投
资基金基金经理；
2017年1月24日至
2018年5月3日，担
任工银瑞信恒泰纯债
债券型证券投资基金
基金经理；2017年4
月14日至今，担任
工银瑞信瑞丰纯债半
年定期开放债券型证
本基金的 2018年6 券投资基金（自2018
李娜 基金经理 月11日 - 10 年6月1日起，变更
为工银瑞信瑞丰定期
开放纯债债券型发起
式证券投资基金）基
金经理；2017年5
月27日至今，担任
工银瑞信纯债定期开
放债券型证券投资基
金基金经理；2017
年5月27日至今，
担任工银瑞信目标收
益一年定期开放债券
型投资基金基金经
理；2017年6月8日
至今，担任工银瑞信
瑞利两年封闭式债券
型证券投资基金基金
经理；2017年6月
27日至今，担任工银

瑞信丰实三年定期开
放债券型证券投资基
金基金经理，2018
年6月7日至今，担
任工银瑞信瑞景定期
开放债券型发起式证
券投资基金基金经
理；2018年6月11
日至今，担任工银瑞
信瑞祥定期开放债券
型发起式证券投资基
金基金经理；2018
年11月7日至今，
担任工银瑞信瑞福纯
债债券型证券投资基
金基金经理。

先后在华夏银行总行
担任交易员，在中信
银行总行担任交易
员；2012年加入工银
瑞信，现任固定收益
部副总监；2012年
11月13日至今，担
任工银瑞信14天理
财债券型发起式证券
投资基金；2013年1
月28日至今，担任
工银瑞信60天理财
固定收益 债券型基金基金经
部副总 2018年6 理；2014年9月30
谷衡 监，本基 月15日 - 13 日至今，担任工银瑞
金的基金 信货币市场基金基金
经理 经理；2015年7月
10日至2018年2月
28日，担任工银瑞信
财富快线货币市场基
金基金经理；2015
年12月14日至2018
年8月28日，担任
工银瑞信添福债券基
金基金经理；2016
年4月26日至2018
年4月9日，担任工
银瑞信安盈货币市场
基金基金经理；2016

年12月7日至2018
年3月28日，担任
工银瑞信丰益一年定
期开放债券型证券投
资基金基金经理；
2017年2月28日至
今，担任工银瑞信丰
淳半年定期开放债券
型证券投资基金（自
2017年9月23日

起，变更为工银瑞信
丰淳半年定期开放债
券型发起式证券投资
基金）基金经理；
2017年6月12日至
2018年11月30日，
担任工银瑞信丰实三
年定期开放债券型证
券投资基金基金经
理；2017年12月26
日至今，担任工银瑞
信纯债债券型证券投
资基金基金经理；
2018年2月28日至
今，担任工银瑞信信
用添利债券型证券投
资基金基金经理；
2018年6月15日，
担任工银瑞信瑞祥定
期开放债券型发起式
证券投资基金基金经
理；2018年11月7
日，担任工银瑞信恒
享纯债债券型证券投
资基金基金经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办
法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有5次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

海外方面，四季度发达国家经济延续放缓态势，欧洲景气度继续下滑，美国、日本也有所回落。美国方面，受避险情绪及欧央行鸽派表态带动，美元指数小幅走强，人民币贬值压力较大，兑美元汇率一度触及6.97的历史新高，12月美联储如期加息25BP。国内方面，经济下行压力加剧，尽管基建投资企稳、制造业投资延续升势，带动固定资产投资增速低位回升，但地产投资小幅回落，此外工业生产明显走弱、消费增速也显著下滑，出口如期走弱，尤其加征关税的对美出口商品增速大幅回落。往后看，预计基建投资继续改善，不过楼市降温之下地产销售仍将趋于回落，从资金端制约地产投资，而出口受全球经济持续放缓与贸易摩擦的不确定性拖累，仍面临下行压力，消费受制于居民收入增速放缓，叠加前期加杠杆透支短期购买力，也不容乐观，整体上看短期经济仍将惯性下行。流动性方面，四季度货币政策维持宽松，资金利率中枢保持低位。从中央经济会议及央行四季度货币政策例会来看，货币政策将继续维持宽松的总基调，同时在贸
易战的背景下，对保汇率的诉求有所增加。

整体来看，四季度收益率继续下行并突破前期低点，十年国开收益率一度触及历史20%分位数，而由于违约事件继续爆出，市场对低等级债券还是出现一定程度的规避，中低等级信用利差继续维持在较高位置。总的来看，三季度收益率曲线平坦化变动，其中10年国债利率从3.62%下行至3.25%，1年国债利率从2.97%下行至2.66%，分别下行37BP和31BP；10年国开债利率从4.18%下行至3.66%，1年国开债利率从3.01%下行至2.92%，分别下行52BP和9BP；3年、5年AAA评级中票整体分别下行33BP和37BP。

瑞祥定开发起式基金在本报告期内开放申赎后进入下一个封闭期，久期及杠杆水平均有所降低，以中短久期信用债的票息策略为主，同时参与部分利率债及地方债的交易，力争增加收益。4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金净值增长率为2.29%，业绩比较基准收益率为2.67%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办
法》第四十一条规定的条件。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 6,776,176,596.60 97.68
其中：债券 6,181,794,696.60 89.11
资产支持证券 594,381,900.00 8.57
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 69,508,212.18 1.00

8 其他资产 91,605,619.38 1.32
9 合计 6,937,290,428.16 100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票投资。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 691,466,000.00 13.58
其中：政策性金融债 691,466,000.00 13.58
4 企业债券 2,687,341,696.60 52.77
5 企业短期融资券 914,980,000.00 17.97
6 中期票据 1,377,254,000.00 27.05
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 389,300,000.00 7.65
9 地方政府债 121,453,000.00 2.39
10 其他 - -
11 合计 6,181,794,696.60 121.40
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 111804083 18中国银 3,000,000 292,650,000.00 5.75
行CD083

2 152040 18国盛01 2,000,000 199,600,000.00 3.92

3 011801190 18兖州煤 1,500,000 151,245,000.00 2.97
业SCP005

4 101800750 18中铝集 1,400,000 143,080,000.00 2.81
MTN002A

5 170212 17国开12 1,300,000 134,420,000.00 2.64
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)

1 156173 国花02A 1,100,000 110,000,000.00 2.16
2 139369 万科33A1 700,000 70,000,000.00 1.37
3 156601 二局01优 650,000 65,000,000.00 1.28
4 139031 联易融04 400,000 40,376,000.00 0.79
5 149867 18花16A1 400,000 40,068,000.00 0.79
6 139033 绿城2优1 330,000 33,283,800.00 0.65
7 139027 万科优08 200,000 20,158,000.00 0.40
8 139121 龙腾优03 200,000 20,080,000.00 0.39
9 139207 18首开1A 200,000 20,076,000.00 0.39
10 139152 龙腾优05 200,000 20,072,000.00 0.39
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。

5.9.3本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 153,940.89

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 91,451,678.49

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 91,605,619.38

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。


§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 3,009,999,000.00
报告期期间基金总申购份额 1,951,604,746.79
减:报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -
"填列）

报告期期末基金份额总额 4,961,603,746.79
注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；

2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 195,828.85
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,195,828.85
报告期期末持有的本基金份额占基金总份 0.21
额比例（%）
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；

报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额 适用费率
（元）

1 红利再投 2018年11月 195,828.85 200,000.00 0.00%
26日

合计 195,828.85 200,000.00

注：期间交易总份额为被动红利再投所得，非公司主动投资。


§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额占 发起份额占 发起份额承

项目 持有份额总数 基金总份额 发起份额总数 基金总份额 诺持有期限

比例（%） 比例（%）

基金管理人固有 10,195,828.85 0.21 10,000,000.00 0.20 三年

资金

基金管理人高级 - - - - -

管理人员

基金经理等人员 - - - - -

基金管理人股东 - - - - -

其他 - - - - -

合计 10,195,828.85 0.21 10,000,000.00 0.20 三年

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资

者 序 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占
类 号 达到或者超过20% 份额 份额 份额 持有份额 比
别 的时间区间

机 1 20181001-20181231 2,999,999,000.00 1,951,408,917.94 0.00 4,951,407,917.94 99.79%
构

个 - - - - - - -
人

产品特有风险

本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的风险。

9.2影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内，本基金利润分配情况如下：

本基金本期于2018年11月21日发布分红公告，每10份派发红利0.200元，共计派发红利

60,199,980.00元，权益登记日为2018年11月23日。


§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、中国证监会准予工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券投资基金募集申请的注册文
件；

2、《工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《工银瑞信瑞祥定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内基金管理人在指定媒介上披露的各项公告。
10.2存放地点

基金管理人或基金托管人的住所。
10.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
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