国投瑞银核心企业股票型证券投资基金2011年半年度报告




国投瑞银核心企业股票型证券投资基金2011年半年度报告


2011年6月30日




基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司


基金托管人：中国工商银行股份有限公司


送出日期：2011年8月29日




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§1 重要提示及目录


1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半
年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年8月25日复
核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告
等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年1月1日起至6月30日止。




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1.2 目录
§1 重要提示及目录..................................................................................................................................... 2
§2 基金简介................................................................................................................................................. 5
2.1 基金基本情况.................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明.................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人.............................................................................................................. 6
2.4 信息披露方式................................................................................................................................ 12
2.5 其他相关资料................................................................................................................................ 12
§3 主要财务指标和基金净值表现............................................................................................................. 12
3.1 主要会计数据和财务指标............................................................................................................ 12
3.2 基金净值表现................................................................................................................................ 17
§4 管理人报告........................................................................................................................................... 19
4.1 基金管理人及基金经理情况........................................................................................................ 19
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................ 20
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................ 20
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................ 20
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................ 21
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................................ 21
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................ 21
§5 托管人报告........................................................................................................................................... 21
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 21
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............ 22
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 22
§6 半年度财务会计报告（未经审计） ..................................................................................................... 22
6.1 资产负债表.................................................................................................................................... 22
6.2 利润表............................................................................................................................................ 23
6.3 所有者权益（基金净值）变动表................................................................................................ 24
6.4 报表附注........................................................................................................................................ 25
§7 投资组合报告....................................................................................................................................... 38
7.1 期末基金资产组合情况................................................................................................................ 38
7.2 期末按行业分类的股票投资组合................................................................................................ 38
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................................... 39
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动............................................................................................ 42
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................................ 43
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ................................ 43
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 .................... 44
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ................................ 44
7.9 投资组合报告附注........................................................................................................................ 44
§8 基金份额持有人信息............................................................................................................................. 45
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .................................................................................... 45
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况 ............................................................ 45
§9 开放式基金份额变动........................................................................................................................... 45
§10 重大事件揭示....................................................................................................................................... 45
10.1 基金份额持有人大会决议.......................................................................................................... 45
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .......................................... 45
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................................................. 45
10.4 基金投资策略的改变.................................................................................................................. 45
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况...................................................................................... 45
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况 ...................................................... 46
10.7 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况 .......................................................................... 46
10.8 其他重大事件.............................................................................................................................. 47
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§11 备查文件目录..................................................................................................................................... 47
11.1 备查文件目录.............................................................................................................................. 47
11.2 存放地点...................................................................................................................................... 47
11.3 查阅方式...................................................................................................................................... 47




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§2 基金简介


2.1 基金基本情况
基金名称 国投瑞银核心企业股票型证券投资基金
基金简称 国投瑞银核心企业股票
基金主代码 121003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年4月19日
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 6,184,544,990.33
基金合同存续期 不定期


2.2 基金产品说明
本基金的投资目标是“追求基金资产长期稳定增
投资目标
值”。
本基金将借鉴UBS Global AM投资管理经验，根据中
国市场的特点，采取积极的投资管理策略。
（一）投资管理方法
本基金将借鉴UBS Global AM投资管理流程和方法，
并加以本土化。我们所借鉴的投资管理工具主要包
括GEVS等股票估值方法和GERS股票风险管理方法
等。
（二）战略资产配置
本基金战略资产配置遵循以下原则：
（1）股票组合投资比例：60～95%。
投资策略 （2）债券组合投资比例：0～40%。
（3）现金和到期日不超过1年的政府债券不低于
5%。
（三）股票投资管理
国投瑞银的投资决策，以自下而上的公司基本面分
析为主，自上而下的研究为辅。两者在投资决策中
是互动的, 国家和行业配置要依据自下而上的公司
基本面分析，而公司分析的诸多前提条件又基于自
上而下的宏观研究结果。
本基金筛选核心企业股票、构建股票组合的步骤是：
确定股票初选库、评价股票内在价值、风险管理、
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构建股票组合并对其进行动态调整。
（四）债券投资管理
本基金借鉴UBS Global AM固定收益组合的管理方
法，采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
模拟组合，并管理组合风险。
业绩比较基准＝5%×金融同业存款利率+95%×中
业绩比较基准
信标普300指数收益率
本基金为股票型基金，属于预期风险收益较高的基
风险收益特征 金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和
混合型基金。


2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国投瑞银基金管理有限公司 中国工商银行股份有限公司
信息披 姓名 包爱丽 赵会军
露负责 联系电话 400-880-6868 010-66105799
人 电子邮箱 service@ubssdic.com custody@icbc.com.cn
客户服务电话 400-880-6868 95588
传真 0755-82904048 010-66105798
注册地址 深圳市福田区金田路4028号 北京市西城区复兴门内大街
荣超经贸中心46层 55号

办公地址 深圳市福田区金田路4028号 北京市西城区复兴门内大街
荣超经贸中心46层 55号


邮政编码 518035 100140
法定代表人 钱蒙 姜建清

2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披
《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》
露报纸名称
登载基金半年度报告
http://www.ubssdic.com
正文的管理人互联网
基金半年度报告备置
深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
地点

2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址

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注册登记机构 国投瑞银基金管理有限公司 深圳市福田区金田路4028号荣超经
贸中心46层


§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2011年1月1日-2011年6月30日）
本期已实现收益 -6,877,355.05
本期利润 -610,923,089.44
加权平均基金份额本期利润 -0.0960
本期加权平均净值利润率 -10.48%
本期基金份额净值增长率 -9.89%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末（2011年6月30日）
期末可供分配利润 -758,731,400.78
期末可供分配基金份额利润 -0.1227
期末基金资产净值 5,425,813,589.55
期末基金份额净值 0.8773
3.1.3 累计期末指标 报告期末（2011年6月30日）
142.11%
基金份额累计净值增长率
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期
末余额，不是当期发生数）。
3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如封闭式基金交易佣金、开 放
式基金申购赎回费或基金转换费等等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 份额净 份额净 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④
值增长 值增长 较基准 较基准
率① 率标准 收益率 收益率
差② ③ 标准差
④
过去一个月 1.73% 1.02% 1.28% 1.14% 0.45% -0.12%
过去三个月 -5.30% 0.93% -5.38% 1.04% 0.08% -0.11%
过去六个月 -9.89% 1.01% -3.31% 1.16% -6.58% -0.15%
过去一年 6.26% 1.17% 17.33% 1.32% -11.07% -0.15%
过去三年 12.38% 1.56% 10.46% 1.89% 1.92% -0.33%
自基金合同生效日起至今 142.11% 1.73% 168.45% 2.03% -26.34% -0.30%

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注：1、本基金业绩比较基准中：同业存款利率是中国人民银行规定的金融机构间存款利率；中信标普300
指数是中信证券股份有限公司和标准普尔（Standard & Poor's）共同开发的中国A 股市场指数，由深沪股
市具有行业代表性的上市公司组成，其样本股票经过了流动性和财务稳健性的审慎检查，能较全面地描
述A 股市场的总体趋势。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。


3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较

350%

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%
2006-04-19 2007-01-12 2007-10-11 2008-07-07 2009-04-02 2009-12-28 2010-09-28 2011-06-30

国投瑞银核心企业股票 基金基准


注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例82.98%，权证投资占基金净值比
例0%，债券投资占基金净值比例3.66%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例15.13%，符
合基金合同的相关规定。




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§4 管理人报告


4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国投瑞银基金管理有限公司（简称“公司”），原中融基金管理有限公司，经中国
证券监督管理委员会批准，于2002年6月13日正式成立，注册资本1亿元人民币，注册地
深圳。公司是中国第一家外方持股比例达到49%的合资基金管理公司，公司股东为国投
信托有限公司（国家开发投资公司的全资子公司）及瑞士银行股份有限公司（UBS AG）。
公司拥有完善的法人治理结构，建立了有效的风险管理及控制架构，以“诚信、客户关
注、包容性、社会责任”作为公司的企业文化。公司现有员工161人,其中91人具有硕士
或博士学位。截止2011年6月底，公司管理15只基金，其中包括2只创新型分级基金。


4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理期限 证券从
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 业年限
康晓云 本基金 2006年4月 2011年2月 10 中国籍，硕士，具有基金
基金经 19日 23日 从业资格。曾在昆仑证券、
理 国海证券从事证券投资与
研究工作。2004年加入国
投瑞银。

綦缚鹏 本基金 2010年4月 － 8 中国籍，硕士，具有基金
基金经 23日 从业资格。曾任华林证券
理 研究员、中国建银投资证
券高级研究员、泰信基金
高级研究员和基金经理助
理。2009年4月加入国投瑞
银。现兼任国投瑞银成长
优选基金基金经理。

倪文昊 本基金 2010年7月1 － 6 中国籍，学士，具有基金
基金经 日 从业资格。曾任平安证券
理助理、 有限责任公司研究员、国
高级研 泰君安证券有限责任公司
究员 研究员，2009年7月加入国
投瑞银。

注：1、任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

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2、基金管理人自2011年08月17日起增聘黄顺祥先生担任本基金基金经理，与綦缚鹏先生共同管理本基金。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银核
心企业股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽
职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人依据证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》的要求，建立完善了公平交易相关的系列制度，通过制度、流程和技术手段保证
公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等
各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公
平交易过程和结果的监督，形成了有效地公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项
公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风
格相似的不同投资组合之间的业绩表现季度差异超过5%之情形。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011年上半年A股市场先扬后抑。4月中旬前，在低估值的大盘蓝筹股推动下，A股
市场总体上呈现出震荡上行走势。与2010年不同的是，估值修复成为主要投资线索，在
这一线索下，低估值的机械、煤炭、家电、建材、金融、地产表现突出，而电子、医药、
食品饮料、商业贸易等估值偏高的行业则表现较差。进入4月份后，由于通胀逐月走高，
地产调控没有取得太大效果，宏观紧缩力度再次加大，在连续加息、上调准备金率及加
强地产调控等政策的打压下，市场开始震荡下跌，其中估值偏高的中小盘股、缺乏业绩
支撑的题材股跌幅较大，而低估值的大盘蓝筹股及受益于保障房建设、水利建设的部分
周期股表现较好。本基金一季度操作相对谨慎，没有把握住低估值大盘蓝筹股的估值修
复行情，业绩表现不佳；但二季度后，本基金及时对持仓结构进行了较大幅度调整，及
时增加了食品饮料、医药、零售等行业配置，降低了周期股配置，基金业绩有所改善。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为0.8773元，本报告期份额净值增长率为-9.89%，
同期业绩比较基准收益率为-3.31%。基金净值增长率跑输业绩基准较多。主要原因是：
一季度基金经理对市场趋势的判断偏向谨慎，没有把握住结构性的反弹行情；同时基金
在持仓结构上中小盘股配置较多，而同期中小盘股调整幅度较大，从而严重拖累了基金
净值表现。但二季度后，本基金及时对持仓结构进行了较大幅度调整，及时增加了食品
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饮料、医药、零售等行业配置，降低了周期股配置，基金业绩逐步改善。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为A股市场最困难的时候或已过去，目前市场可以说是“黎明
之前，曙光初现”。尽管当前通胀依然维持在高位，实体经济的调整也尚未见底，外围
经济金融环境依然动荡，但我们认为这些负面因素大部分已经在前期的股价调整中得到
了较为充分的反映，未来一段时间内很难出现超出市场预期的负面因素。随着通胀逐步
高位回落，货币紧缩政策有望出现局部微调；而欧美经济复苏低于预期，也将迫使国内
宏观紧缩政策面临新的抉择。通胀回落及政策微调，将为下半年市场带来一些转机。
基于上述判断，本基金下半年将适当提高股票仓位。在行业和投资标的选择方面，
我们除了继续关注业绩增长确定的食品饮料、医药和零售外，关注的重点还将逐步转向
估值合理、具有核心竞争力的成长股，以及可能会从紧缩政策微调中受益的部分低估值
周期股。除此之外，我们也会继续关注公开信息中隐含的资产重组或资产注入类机会。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人从事基金估值业务的组织机构主要包括合规与风险控制委员会、估值
小组及运营部。合规与风险控制委员会负责对估值政策进行评估，并对基金估值程序进
行监督；估值小组负责跟踪现行估值政策、议定估值政策方案及特别估值程序的报告等
事项，估值小组的成员包括运营部总监、估值核算员、基金经理或其他资产管理经理以
及监察稽核部指定人员；运营部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策，
设立基金估值核算员岗位负责日常估值业务。基金管理人参与估值的相关成员均具有相
应的专业胜任能力和相关工作经历。
本基金的日常估值程序由运营部基金估值核算员执行、运营部内部复核估值结果，
并与托管银行的估值结果核对一致。基金估值政策的议定和修改采用集体讨论机制，基
金经理作为估值小组成员，对本基金持仓证券的交易情况、信息披露情况保持应有的职
业敏感，向估值小组提供估值参考信息，参与估值政策讨论。对需采用特别估值程序的
证券，基金管理人及时启动特别估值程序，由估值小组讨论议定特别估值方案并与托管
行沟通，在上报合规与风险控制委员会审议后由运营部具体执行。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突，截止报告期末未与
外部估值定价服务机构签约。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本期已实现收益为-6,877,355.05元，期末可供分配利润为-758,731,400.78元。
本报告期本基金未进行收益分配。


§5 托管人报告


5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2011年上半年，本基金托管人在对国投瑞银核心企业股票型证券投资基金的托管过
程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任
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何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2011年上半年，国投瑞银核心企业股票型证券投资基金的管理人——国投瑞银基金
管理有限公司在国投瑞银核心企业股票型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计
算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持
有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内本基
金未进行利润分配
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对国投瑞银基金管理有限公司编制和披露的国投瑞银核心企业股票
型证券投资基金2011年半年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报
告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。


§6 半年度财务会计报告（未经审计）


6.1 资产负债表
会计主体：国投瑞银核心企业股票型证券投资基金
报告截止日：2011年6月30日
单位：人民币元

本期末 上年度末
资 产 附注号
2011年6月30日 2010年12月31日

资 产：
银行存款 6.4.3.1 612,967,486.31 946,807,345.33
结算备付金 9,230,782.19 14,626,319.94
存出保证金 8,965,161.96 4,268,707.28
交易性金融资产 6.4.3.2 4,700,932,307.23 5,485,051,441.67
其中：股票投资 4,502,432,307.23 5,237,180,441.67
基金投资 － －
债券投资 198,500,000.00 247,871,000.00
资产支持证券投资 － －
衍生金融资产 6.4.3.3 － －
买入返售金融资产 6.4.3.4 245,980,522.99 －
应收证券清算款 － －
应收利息 6.4.3.5 1,385,283.71 7,048,172.80
应收股利 932,368.08 －
应收申购款 51,506.38 130,396.42
递延所得税资产 － －
其他资产 6.4.3.6 － －
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资产总计 5,580,445,418.85 6,457,932,383.44
本期末 上年度末
负债和所有者权益 附注号
2011年6月30日 2010年12月31日


负 债：
短期借款 － －
交易性金融负债 － －
衍生金融负债 － －
卖出回购金融资产款 － －
应付证券清算款 138,240,804.38 41,213,306.56
应付赎回款 1,206,726.26 946,264.43
应付管理人报酬 6,571,510.80 8,185,134.94
应付托管费 1,095,251.77 1,364,189.14
应付销售服务费 － －
应付交易费用 6.4.3.7 5,809,005.94 7,031,801.66
应交税费 － －
应付利息 － －
应付利润 － －
递延所得税负债 － －
其他负债 6.4.3.8 1,708,530.15 1,620,312.80
负债合计 154,631,829.30 60,361,009.53
所有者权益：
实收基金 6.4.3.9 6,184,544,990.33 6,571,033,428.04
未分配利润 6.4.3.10 -758,731,400.78 -173,462,054.13
所有者权益合计 5,425,813,589.55 6,397,571,373.91
负债和所有者权益总计 5,580,445,418.85 6,457,932,383.44
注：报告截至2011年6月30日，基金份额净值0.8773元，基金份额总额6,184,544,990.33份。


6.2 利润表
会计主体：国投瑞银核心企业股票型证券投资基金
本报告期：2011年1月1日-2011年6月30日
单位：人民币元
上年度可比期间
本期2011年1月1日
项 目 附注号 2010年1月1日-2010年
-2011年6月30日
6月30日
一、收入 -533,043,739.03 -1,298,148,535.53
1.利息收入 8,328,197.84 6,682,641.25
其中：存款利息收入 6.4.3.11 4,009,855.86 4,217,095.71

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 国投瑞银核心企业股票型证券投资基金2011年半年度报告


债券利息收入 2,817,421.34 786,782.30
资产支持证券利息收 － －
买入返售金融资产收 1,500,920.64 1,678,763.24
2.投资收益（损失以“-”填
62,637,093.81 296,371,472.92
列）
其中：股票投资收益 6.4.3.12 38,011,330.91 275,982,736.36
基金投资收益 － －
债券投资收益 6.4.3.13 -2,060.00 110,026.12
资产支持证券投资收 － －
衍生工具收益 6.4.3.14 － －
股利收益 6.4.3.15 24,627,822.90 20,278,710.44
3.公允价值变动收益（损失以
6.4.3.16 -604,045,734.39 -1,601,266,026.77
“-”号填列）
4.汇兑收益（损失以“－”号
－ －
填列）
5.其他收入（损失以“-”号
6.4.3.17 36,703.71 63,377.07
填列）
减：二、费用 77,879,350.41 81,516,838.58
1．管理人报酬 43,423,429.24 51,912,257.97
2．托管费 7,237,238.15 8,652,042.98
3．销售服务费 － －
4．交易费用 6.4.3.18 26,991,349.10 20,729,877.65
5．利息支出 － －
其中：卖出回购金融资产支 － －
6．其他费用 6.4.3.19 227,333.92 222,659.98
三、利润总额（亏损总额以
-610,923,089.44 -1,379,665,374.11
“-”号填列）
减：所得税费用 － －
四、净利润（净亏损以“-”
-610,923,089.44 -1,379,665,374.11
号填列）

6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国投瑞银核心企业股票型证券投资基金
本报告期：2011年1月1日-2011年6月30日
单位：人民币元
本期
项 目 2011年1月1日-2011年6月30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计

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 国投瑞银核心企业股票型证券投资基金2011年半年度报告


一、期初所有者权益(基金
6,571,033,428.04 -173,462,054.13 6,397,571,373.91
净值)
二、本期经营活动产生的基
－ -610,923,089.44 -610,923,089.44
金净值变动数(本期利润)
三、本期基金份额交易产生
的基金净值变动数（净值减 -386,488,437.71 25,653,742.79 -360,834,694.92
少以“-”号填列）

其中：1.基金申购款 37,674,568.73 -3,308,806.97 34,365,761.76

2.基金赎回款（以“-”
-424,163,006.44 28,962,549.76 -395,200,456.68
号填列）

四、本期向基金份额持有人
分配利润产生的基金净值
－ － －
变动（净值减少以“-”号
填列）
五、期末所有者权益
6,184,544,990.33 -758,731,400.78 5,425,813,589.55
（基金净值）
上年度可比期间
项 目 2010年1月1日-2010年6月30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金
7,216,711,197.49 746,600,526.90 7,963,311,724.39
净值)
二、本期经营活动产生的基
－ -1,379,665,374.11 -1,379,665,374.11
金净值变动数(本期利润)
三、本期基金份额交易产生
的基金净值变动数（净值减 102,849,919.40 1,738,568.47 104,588,487.87
少以“-”号填列）
其中：1.基金申购款 493,450,000.23 -6,597,867.72 486,852,132.51
2.基金赎回款（以“-”
-390,600,080.83 8,336,436.19 -382,263,644.64
号填列）
四、本期向基金份额持有人
分配利润产生的基金净值
－ -644,897,039.93 -644,897,039.93
变动（净值减少以“-”号
填列）
五、期末所有者权益
7,319,561,116.89 -1,276,223,318.67 6,043,337,798.22
（基金净值）
6.4 报表附注
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6.4.1本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告一致。
6.4. 2 会计差错更正的说明
本基金于本期未发生会计差错更正。

6.4.3 重要财务报表项目的说明
6.4.3.1 银行存款
单位：人民币元
本期末
项目
2011年6月30日
活期存款 612,967,486.31
合计 612,967,486.31

6.4.3.2 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末 2011年6月30日
项目
成本 公允价值 估值增值
股票 4,482,694,249.86 4,502,432,307.23 19,738,057.37
交易所市场 － － －
债券 银行间市场 198,468,000.00 198,500,000.00 32,000.00
合计 198,468,000.00 198,500,000.00 32,000.00
资产支持证券 － － －
其他 － － －
合计 4,681,162,249.86 4,700,932,307.23 19,770,057.37
6.4.3.3 衍生金融资产/负债
本基金于本期末未持有衍生金融资产/负债。
6.4.3.4 买入返售金融资产
6.4.3.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
单位：人民币元
本期末 2011年6月30日
项目
账面余额 其中：买断式逆回购
银行间市场 245,980,522.99 －
合计 245,980,522.99 －


6.4.3.5 应收利息
单位：人民币元
本期末
项目
2011年6月30日
第 16 页 共 38 页
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应收活期存款利息 129,869.67
应收结算备付金利息 3,738.51
应收债券利息 1,218,461.54
应收买入返售证券利息 33,213.99
应收申购款利息 －
其他 －
合计 1,385,283.71

6.4.3.6 其他资产
本基金本期末未持有其他资产。
6.4.3.7 应付交易费用
单位：人民币元
本期末
项目
2011年6月30日
交易所市场应付交易费用 5,802,071.50
银行间市场应付交易费用 6,934.44
合计 5,809,005.94

6.4.3.8 其他负债
单位：人民币元
本期末
项目
2011年6月30日
应付券商交易单元保证金 1,500,000.00
应付赎回费 255.26
审计费用 59,507.37
信息披露费 148,767.52
合计 1,708,530.15
6.4.3.9 实收基金
金额单位：人民币元
本期2011年1月1日-2011年6月30日
项目
基金份额（份） 账面金额
上年度末 6,571,033,428.04 6,571,033,428.04
本期申购 37,674,568.73 37,674,568.73
本期赎回 -424,163,006.44 -424,163,006.44
本期末 6,184,544,990.33 6,184,544,990.33
注：本期申购包基金转入的份额及金额；本期赎回包含基金转出的份额及金额。


6.4.3.10 未分配利润

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单位：人民币元

项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计

上年度末 651,026,436.71 -824,488,490.84 -173,462,054.13
本期利润 -6,877,355.05 -604,045,734.39 -610,923,089.44
本期基金份额交易产
-42,209,540.45 67,863,283.24 25,653,742.79
生的变动数
其中：基金申购款 3,955,909.16 -7,264,716.13 -3,308,806.97
基金赎回款 -46,165,449.61 75,127,999.37 28,962,549.76
本期已分配利润 － － －
本期末 601,939,541.21 -1,360,670,941.99 -758,731,400.78

6.4.3.11 存款利息收入
单位：人民币元

项目 本期2011年1月1日-2011年6月30日

活期存款利息收入 3,887,287.74
结算备付金利息收入 111,035.98
其他 11,532.14
合计 4,009,855.86

6.4.3.12 股票投资收益
单位：人民币元
本期
项目
2011年1月1日-2011年6月30日
卖出股票成交总额 8,940,536,695.72
减：卖出股票成本总额 8,902,525,364.81
买卖股票差价收入 38,011,330.91

6.4.3.13 债券投资收益
单位：人民币元
本期
项目
2011年1月1日-2011年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期
360,944,000.00
兑付）成交金额
减：卖出债券（债转股及债券
347,923,060.00
到期兑付）成本总额
减：应收利息总额 13,023,000.00

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债券投资收益 -2,060.00

6.4.3.14 衍生工具收益
本基金本期无衍生工具收益。
6.4.3.15 股利收益
单位：人民币元
本期
项目
2011年1月1日-2011年6月30日
股票投资产生的股利收益 24,627,822.90
基金投资产生的股利收益 －
合计 24,627,822.90

6.4.3.16 公允价值变动收益
单位：人民币元
本期
项目
2011年1月1日-2011年6月30日
1.交易性金融资产 -604,045,734.39
——股票投资 -604,027,394.39
——债券投资 -18,340.00
——资产支持证券投资 －
2.衍生工具 －
——权证投资 －
3.其他 －
合计 -604,045,734.39

6.4.3.17 其他收入
单位：人民币元
本期
项目
2011年1月1日-2011年6月30日
基金赎回费收入 35,792.13
其他收入 30.59
转换费 880.99
合计 36,703.71

6.4.3.18 交易费用
单位：人民币元




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本期
项目
2011年1月1日-2011年6月30日
交易所市场交易费用 26,990,149.10
银行间市场交易费用 1,200.00
合计 26,991,349.10

6.4.3.19 其他费用
单位：人民币元
本期
项目
2011年1月1日-2011年6月30日
审计费用 59,507.37
信息披露费 148,767.52
其他费用 9,000.00
资金汇划费 10,059.03
合计 227,333.92

6.4.4 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.4.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的重大或有事项。
6.4.4.2 资产负债表日后事项
截至本报告送出日，本基金无需作披露的资产负债表日后事项。
6.4.5 关联方关系
6.4.5.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期关联方关系未发生变化。
6.4.5.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
国投瑞银基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.6 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.6.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报告期及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行的交易。
6.4.6.2 关联方报酬
6.4.6.2.1 基金管理费
单位：人民币元



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本期 上年度可比期间
项目 2011年1月1日-2011年6月30 2010年1月1日-2010年6月30
日 日
当期应支付的管理费 43,423,429.24 51,912,257.97
其中：应支付给销售机
10,364,036.08 12,379,612.07
构的客户维护费
注：基金管理费按前一日的基金资产净值的1.50%的年费率计提。计算方法 如下：
H=E×1.50%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理人的管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作日内
从基金资产中一次性支付给基金管理人。
6.4.6.2.2 基金托管费
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2011年1月1日-2011年6月30 2010年1月1日-2010年6月30
日 日
当期应支付的托管费 7,237,238.15 8,652,042.98
注：基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人复核后于次月前两个工作日内从
基金财产中一次性支取。
6.4.6.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金于本期及上年度可比期间无与关联方通过银行间同业市场进行的债券（含回购）
交易。
6.4.6.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.6.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金的基金管理人本期及上年度可比期间均未投资于本基金份额。
6.4.6.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金的其他关联方本期及上年度可比期间均未持有本基金份额。
6.4.6.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期 上年度可比期间

关联方名称 2011年1月1日-2011年6月30日 2010年1月1日-2010年6月30日
期末 当期 期末 当期
存款余额 存款利息收入 存款余额 存款利息收入

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中国工商银行
612,967,486.31 3,887,287.74 1,183,280,754.55 4,140,185.29
股份有限公司

6.4.6.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金于本期及上年度可比期间均未在承销期内参与关联方承销证券。
6.4.6.7 其他关联交易事项的说明
本基金本期及上年度可比期间无其他关联交易事项。
6.4.7 利润分配情况
本基金本报告期无利润分配事项。
6.4.8 期末（2011年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.8.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末未持有因认购新发/增发证券而流通受限的证券。
6.4.8.2 期末持有的暂时停牌股票
金额单位：人民币元
期末 复牌
股票代 股票 停牌 期末 期末
停牌日期 估值单 复牌日期 开盘单 数量
码 名称 原因 成本总额 估值总额
价 价

蓝色 资产
300058 2011-05-23 31.35 2011-07-08 34.49 423,608 13,406,463.20 13,280,110.80
光标 重组

上海 重大
600315 2010-12-06 35.60 － － 2,147,189 50,132,963.53 76,439,928.40
家化 事项



6.4.8.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.8.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本期末无银行间市场债券正回购中作为质押的债券。
6.4.8.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本期末无交易所市场债券正回购中作为质押的债券。
6.4.9 金融工具风险及管理
6.4.9.1 风险管理政策和组织架构
本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金，属于预期风险收益较高的基金
品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和混合型基金。本基金投资的金融工具主
要包括股票投资、债券投资、权证投资及资产支持证券投资等。本基金在日常经营活动
中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基
金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制
流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。本基金的基金管理人从事风
险管理的主要目标是通过控制上述风险，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以
实现“风险和收益相匹配”的风险收益目标。

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本基金管理人秉承全面风险控制的理念，将风险管理融入业务中，使风险控制与投
资业务紧密结合，在董事会专业委员会监督管理下，建立了由督察长、合规与风险控制
委员会、监察稽核部、相关职能部门和业务部门构成的立体式风险管理架构体系。
6.4.9.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券
之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放在本基金
的托管行中国工商银行，因而与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进
行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，因
此违约风险可能性很小；基金在银行间同业市场仅与达到本基金管理人既定信用政策标
准的交易对手进行交易，以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控
制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金均投资于具有良
好信用等级的证券，且投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且
本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证
券市值的10%。
6.4.9.3 流动性风险
流动性风险是指基金对资金需求不能足额支付的风险。本基金的流动性风险来自于
投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧
烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金管理人持续进行本基金的流动性需求分
析，构建投资组合时，对备选证券进行流动性检验，并以适度分散策略保持组合流动性，
严格控制缺乏流动性资产的比例。同时通过独立的风险管理部门设定基金的流动性比例
控制要求，对现金类资产配置策略、股票集中度、重仓证券的流动性以及冲击成本率、
换手率和交易活跃度等流动性指标进行持续的监测和分析。本基金所持大部分证券在证
券交易所上市，其余亦可银行间同业市场交易，因此除附注6.4.8中列示的部分基金资产
流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出
回购特定金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债
券投资的公允价值。
本基金所持有的金融负债的合约约定剩余到期日均为一个月以内且不计息，可赎回
基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到
期现金流量。
6.4.9.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.9.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。
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利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利
率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响
的风险。
本基金管理人执行灵活的利率管理策略规避利率风险，借鉴瑞银全球资产管理公司
海外管理经验，结合自主开发的估值系统管理利率风险，通过收益率利差分析、静态利
差分析和期权调整利差等分析，计算组合证券的修正久期、利差久期、有效久期和有效
凸性的风险控制指标，跟踪调整投资组合的久期和凸性等利率风险衡量指标，控制组合
的利率风险。当预期债券市场利率下降时，加大固定利率证券的配置比例；当预期债券
市场利率上升时，加大浮息证券的配置比例。通过改变浮息和固息证券的配置比例，控
制证券投资组合的久期，防范利率风险。
本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的
现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的生息资产主要为银行存款、
结算备付金、债券投资等。下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金
资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。


6.4.9.4.1.1 利率风险敞口




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金额单位：人民币元
本期末2011年6月30日 1个月以内 1-3 3个月 1-5年 5 不计息 合计
个月 -1年 年
资产
银行存款 612,967,486.31 612,967,486.31
结算备付金 9,230,782.19 9,230,782.19
存出保证金 8,965,161.96 8,965,161.96
交易性金融资产 198,500,000.00 4,502,432,307.23 4,700,932,307.23
买入返售金融资产 245,980,522.99 245,980,522.99
应收利息 1,385,283.71 1,385,283.71
应收股利 932,368.08 932,368.08
应收申购款 51,506.38 51,506.38
资产总计 1,066,678,791.49 － － － － 4,513,766,627.36 5,580,445,418.85
负债
应付证券清算款 138,240,804.38 138,240,804.38
应付赎回款 1,206,726.26 1,206,726.26
应付管理人报酬 6,571,510.80 6,571,510.80
应付托管费 1,095,251.77 1,095,251.77
应付交易费用 5,809,005.94 5,809,005.94
其他负债 1,708,530.15 1,708,530.15
负债总计 － － － － － 154,631,829.30 154,631,829.30
利率敏感度缺口
1,066,678,791.49 － － － － 4,359,134,798.06 5,425,813,589.55

上年度末2010年12月31日 1个月以内 1-3 3个月 1-5年 5 不计息 合计
个月 -1年 年

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资产
银行存款 946,807,345.33 946,807,345.33
结算备付金 14,626,319.94 14,626,319.94
存出保证金 4,268,707.28 4,268,707.28
交易性金融资产 247,871,000.00 5,237,180,441.67 5,485,051,441.67
应收利息 7,048,172.80 7,048,172.80
应收申购款 130,396.42 130,396.42
资产总计 961,433,665.27 247,871,000.00 － － － 5,248,627,718.17 6,457,932,383.44
负债
应付证券清算款 41,213,306.56 41,213,306.56
应付赎回款 946,264.43 946,264.43
应付管理人报酬 8,185,134.94 8,185,134.94
应付托管费 1,364,189.14 1,364,189.14
应付交易费用 7,031,801.66 7,031,801.66
其他负债 1,620,312.80 1,620,312.80
负债总计 － － － － － 60,361,009.53 60,361,009.53

利率敏感度缺口 961,433,665.27 247,871,000.00 － － － 5,188,266,708.64 6,397,571,373.91




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6.4.9.4.1.2 利率风险的敏感性分析
本基金于本期末持有的交易性债券比例仅为3.66%，因此当利率发生合理、可能的变动
时，为交易而持有的债券公允价值的变动对期末基金资产净值无重大影响。
6.4.9.4.2 外汇风险
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无外汇风险。
6.4.9.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和
外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上
市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主
体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，
通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建
的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品
种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产
配置、投资组合进行修正，通过投资组合的分散化等方式，来主动应对可能发生的其他
价格风险。
此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多
种定量方法对基金进行风险度量，包括VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜
在价格风险，及时对风险进行跟踪和控制。
本基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的60%-95%，债券为0％-40%，现金
和到期日不超过1 年的政府债券不低于5%。于2011年6月30日，本基金面临的其他价格
风险列示如下：
6.4.9.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
本期末 上年度末
公允价值 占基金 公允价值 占基金
项目 资产净 资产净
值比例 值比例
（%） （%）
交易性金融资产-股票投资 4,502,432,307.23 82.98 5,237,180,441.67 81.86
交易性金融资产-债券投资 198,500,000.00 3.66 247,871,000.00 3.87
衍生金融资产－权证投资 － － － －
其他 － － － －
合计 4,700,932,307.23 86.64 5,485,051,441.67 85.73

6.4.9.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
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假设 本基金管理人运用定量分析方法对本基金的其他价格风险进行分析。下表
对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变动 影响金额（单位：人民币元）
分析 本期末 上年度末
基金业绩比较基准增加 217,974,812.13 249,234,981.93
基金业绩比较基准减少 -217,974,812.13 -249,234,981.93
注：基金业绩比较基准＝5%×同业存款利率+95%×中信标普300指数
6.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

截至资产负债表日，本基金无需要说明的其他重要事项。


§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
占基金总资产的比
序号 项目 金额
例(%)
1 权益投资 4,502,432,307.23 80.68
其中：股票 4,502,432,307.23 80.68
2 固定收益投资 198,500,000.00 3.56
其中：债券 198,500,000.00 3.56
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －
4 买入返售金融资产 245,980,522.99 4.41
其中：买断式回购的买入返售金
－ －
融资产
5 银行存款和结算备付金合计 622,198,268.50 11.15
6 其他资产 11,334,320.13 0.20
7 合计 5,580,445,418.85 100.00

7.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值
例(%)
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采掘业 190,797,492.94 3.52
C 制造业 2,926,177,030.68 53.93
C0 食品、饮料 638,763,981.16 11.77
C1 纺织、服装、皮毛 156,375,119.80 2.88
C2 木材、家具 － －
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C3 造纸、印刷 15,197,967.00 0.28
C4 石油、化学、塑胶、塑料 462,671,600.93 8.53
C5 电子 154,350,781.10 2.84
C6 金属、非金属 342,260,225.91 6.31
C7 机械、设备、仪表 755,680,216.77 13.93
C8 医药、生物制品 354,371,180.31 6.53
C9 其他制造业 46,505,957.70 0.86
D 电力、煤气及水的生产和供应业 － －
E 建筑业 － －
F 交通运输、仓储业 22,853,856.39 0.42
G 信息技术业 223,661,440.54 4.12
H 批发和零售贸易 325,662,545.76 6.00
I 金融、保险业 396,207,640.69 7.30
J 房地产业 288,288,413.49 5.31
K 社会服务业 48,747,472.48 0.90
L 传播与文化产业 13,280,110.80 0.24
M 综合类 66,756,303.46 1.23
合计 4,502,432,307.23 82.98

7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
值比例(%)
1 000400 许继电气 6,872,438 211,739,814.78 3.90
2 002001 新 和 成 6,100,958 179,673,213.10 3.31
3 000858 五 粮 液 4,899,477 175,009,318.44 3.23
4 600016 民生银行 30,406,069 174,226,775.37 3.21
5 600887 伊利股份 8,135,997 135,464,350.05 2.50
6 601601 中国太保 6,013,894 134,651,086.66 2.48
7 600557 康缘药业 8,695,122 121,818,659.22 2.25
8 600519 贵州茅台 542,485 115,348,585.55 2.13
9 600724 宁波富达 11,549,386 103,828,980.14 1.91
10 000778 新兴铸管 9,000,000 94,950,000.00 1.75
11 002074 东源电器 8,407,782 87,945,399.72 1.62
12 600395 盘江股份 2,569,830 85,292,657.70 1.57
13 000635 英 力 特 4,299,652 82,596,314.92 1.52
14 000597 东北制药 5,899,835 82,538,691.65 1.52
15 000568 泸州老窖 1,800,000 81,216,000.00 1.50
16 000002 万 科Ａ 9,469,499 80,017,266.55 1.47
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17 600315 上海家化 2,147,189 76,439,928.40 1.41
18 601699 潞安环能 2,219,924 72,835,706.44 1.34
19 600804 鹏博士 8,999,798 71,008,406.22 1.31
20 000540 中天城投 4,006,981 66,756,303.46 1.23
21 600295 鄂尔多斯 3,399,930 65,584,649.70 1.21
22 600363 联创光电 5,493,940 64,279,098.00 1.18
23 000630 铜陵有色 2,399,906 57,837,734.60 1.07
24 601216 内蒙君正 2,357,542 57,028,940.98 1.05
25 000963 华东医药 2,299,768 55,815,369.36 1.03
26 600048 保利地产 4,978,995 54,719,155.05 1.01
27 002007 华兰生物 1,599,909 54,300,911.46 1.00
28 002073 软控股份 2,400,000 49,440,000.00 0.91
29 600763 通策医疗 2,913,776 48,747,472.48 0.90
30 000538 云南白药 849,728 48,502,474.24 0.89
31 601318 中国平安 1,000,000 48,270,000.00 0.89
32 600327 大东方 5,075,500 47,506,680.00 0.88
33 002277 友阿股份 2,145,934 47,038,873.28 0.87
34 000651 格力电器 1,999,967 46,999,224.50 0.87
35 002104 恒宝股份 3,705,654 46,505,957.70 0.86
36 600410 华胜天成 3,097,127 46,333,019.92 0.85
37 600111 包钢稀土 641,686 45,835,630.98 0.84
38 002154 报 喜 鸟 3,412,223 45,723,788.20 0.84
39 002106 莱宝高科 1,478,104 44,712,646.00 0.82
40 600418 江淮汽车 3,999,950 44,439,444.50 0.82
41 600186 莲花味精 8,000,000 42,640,000.00 0.79
42 600585 海螺水泥 1,499,959 41,638,861.84 0.77
43 600859 王府井 1,000,000 39,970,000.00 0.74
44 002283 天润曲轴 2,800,000 39,816,000.00 0.73
45 600036 招商银行 2,999,983 39,059,778.66 0.72
46 002419 天虹商场 1,800,000 38,808,000.00 0.72
47 000629 攀钢钒钛 3,499,909 38,743,992.63 0.71
48 600104 上海汽车 2,000,000 37,480,000.00 0.69
49 002535 林州重机 2,283,576 37,222,288.80 0.69
50 000625 长安汽车 3,999,911 36,599,185.65 0.67
51 600765 中航重机 2,427,535 36,413,025.00 0.67
52 601857 中国石油 2,999,920 32,669,128.80 0.60
53 002206 海 利 得 2,400,000 31,800,000.00 0.59
54 000157 中联重科 2,000,000 30,760,000.00 0.57
55 600571 信雅达 2,549,865 30,164,902.95 0.56
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56 600729 重庆百货 678,796 29,337,563.12 0.54
57 600588 用友软件 1,400,000 28,924,000.00 0.53
58 600616 金枫酒业 2,551,986 28,378,084.32 0.52
59 000024 招商地产 1,500,000 27,450,000.00 0.51
60 000560 昆百大Ａ 2,499,549 26,245,264.50 0.48
61 000026 飞亚达Ａ 1,685,633 26,127,311.50 0.48
62 002328 新朋股份 1,546,442 24,944,109.46 0.46
63 002293 罗莱家纺 301,838 23,407,536.90 0.43
64 600298 安琪酵母 699,929 23,237,642.80 0.43
65 601333 广深铁路 5,560,549 22,853,856.39 0.42
66 000043 中航地产 2,699,759 22,273,011.75 0.41
67 600741 华域汽车 1,999,970 22,259,666.10 0.41
68 300216 千山药机 665,548 21,896,529.20 0.40
69 002015 霞客环保 2,279,910 21,659,145.00 0.40
70 002497 雅化集团 1,109,470 21,468,244.50 0.40
71 300036 超图软件 1,239,413 21,255,932.95 0.39
72 000423 东阿阿胶 499,992 20,629,669.92 0.38
73 600737 中粮屯河 2,000,000 20,500,000.00 0.38
74 300020 银江股份 1,499,960 18,824,498.00 0.35
75 600276 恒瑞医药 600,000 17,982,000.00 0.33
76 600742 一汽富维 599,910 17,565,364.80 0.32
77 000729 燕京啤酒 1,000,000 16,970,000.00 0.31
78 002241 歌尔声学 654,577 16,613,164.26 0.31
79 002292 奥飞动漫 799,893 15,197,967.00 0.28
80 000501 鄂武商Ａ 867,300 14,813,484.00 0.27
81 600581 八一钢铁 1,000,000 14,650,000.00 0.27
82 300121 阳谷华泰 953,591 13,664,959.03 0.25
83 000060 中金岭南 1,000,000 13,300,000.00 0.25
84 300058 蓝色光标 423,608 13,280,110.80 0.24
85 002179 中航光电 589,931 13,273,447.50 0.24
86 300159 新研股份 395,596 12,607,644.52 0.23
87 600660 福耀玻璃 999,990 10,359,896.40 0.19
88 300086 康芝药业 449,962 8,598,773.82 0.16
89 300124 汇川技术 113,038 7,788,318.20 0.14
90 300048 合康变频 374,890 7,460,311.00 0.14
91 002138 顺络电子 355,738 7,281,956.86 0.13
92 300193 佳士科技 400,000 7,248,000.00 0.13
93 002261 拓维信息 400,150 7,150,680.50 0.13
94 300154 瑞凌股份 399,936 5,871,060.48 0.11
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95 002436 兴森科技 94,400 2,319,408.00 0.04

7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
占期初基金资产净
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
值比例(%)
1 600016 民生银行 217,203,173.39 3.40
2 600557 康缘药业 203,685,203.13 3.18
3 002001 新 和 成 177,212,555.57 2.77
4 000400 许继电气 172,527,343.16 2.70
5 000778 新兴铸管 153,624,926.29 2.40
6 000858 五 粮 液 149,049,558.25 2.33
7 600585 海螺水泥 146,268,321.71 2.29
8 601009 南京银行 144,270,422.37 2.26
9 000597 东北制药 141,702,683.64 2.21
10 600036 招商银行 140,865,180.35 2.20
11 600765 中航重机 139,681,999.98 2.18
12 002104 恒宝股份 118,329,647.98 1.85
13 601818 光大银行 111,325,143.22 1.74
14 002074 东源电器 111,284,159.17 1.74
15 600519 贵州茅台 105,575,588.39 1.65
16 600327 大东方 101,079,476.23 1.58
17 600804 鹏博士 98,774,420.20 1.54
18 601601 中国太保 98,460,868.29 1.54
19 000635 英 力 特 98,188,298.05 1.53
20 600616 金枫酒业 96,930,131.04 1.52
注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。


7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
占期初基金资产净
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
值比例(%)
1 600036 招商银行 273,408,606.88 4.27
2 002028 思源电气 216,122,930.32 3.38
3 600395 盘江股份 201,909,909.91 3.16
4 000513 丽珠集团 193,717,340.96 3.03
5 000858 五 粮 液 182,006,259.39 2.84

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6 601318 中国平安 175,434,683.55 2.74
7 000039 中集集团 168,957,795.06 2.64
8 000568 泸州老窖 163,783,647.83 2.56
9 601601 中国太保 160,256,134.21 2.50
10 600415 小商品城 154,011,355.19 2.41
11 000063 中兴通讯 141,421,212.52 2.21
12 601009 南京银行 139,305,906.81 2.18
13 601818 光大银行 133,989,459.57 2.09
14 000999 华润三九 133,090,985.23 2.08
15 601166 兴业银行 131,206,614.18 2.05
16 600887 伊利股份 128,904,868.49 2.01
17 600585 海螺水泥 128,819,786.26 2.01
18 000002 万 科Ａ 127,329,815.81 1.99
19 600970 中材国际 122,437,760.65 1.91
20 002091 江苏国泰 117,737,828.46 1.84
注：“卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
金额单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 8,771,821,724.76
卖出股票的收入（成交）总额 8,940,536,695.72
注：“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑
相关交易费用。

7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 － －
2 央行票据 198,500,000.00 3.66
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 可转债 － －
7 其他 － －
8 合计 198,500,000.00 3.66

7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元


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占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
值比例(%)
1 1101023 11央行票据23 2,000,000 198,500,000.00 3.66

7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细
本基金本期末未持有资产支持证券。
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本期末未持有权证资产。
7.9 投资组合报告附注
7.9.1 本基金投资的前十名证券中，包括“五粮液”4,899,477股，市值17,500万元，
占基金资产净值3.23%。根据宜宾五粮液股份有限公司2011年5月27日公告，由于该公司
存在信息披露不及时、不完整行为，中国证监会对该公司以及公司相关责任人员依法实
施了警告和罚款的处罚。基金管理人认为，该处罚有利于促进公司加强对信息披露工作
的管理，进一步规范公司的治理结构，处罚对公司今年以来的经营活动没有产生实质性
影响，未改变公司基本面，尚不足以影响基金的投资策略。
除上述情况外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查
的,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
7.9.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
7.9.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 8,965,161.96
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 932,368.08
4 应收利息 1,385,283.71
5 应收申购款 51,506.38
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 11,334,320.13

7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本期末未持有可转换债券。
7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本期末前十名股票中不存在流通受限情况。
7.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动
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投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司
的规定。


§8 基金份额持有人信息


8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
持有人户数 户均持有的基 机构投资者 个人投资者
(户) 金份额 持有 占总份 持有 占总份
份额 额比例 份额 额比例
303,377 20,385.68 4,243,597.33 0.07% 6,180,301,393.00 99.93%


8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员持有本
512,091.39 0.01%
开放式基金
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日(2006年4月19日)基金份额总额 2,658,682,699.78
本报告期期初基金份额总额 6,571,033,428.04
本报告期基金总申购份额 37,674,568.73
减：本报告期基金总赎回份额 424,163,006.44
本报告期基金拆分变动份额 －
本报告期期末基金份额总额 6,184,544,990.33

§10 重大事件揭示


10.1 基金份额持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改变
报告期内基金投资策略未发生变化。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
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报告期内本基金继续聘请安永华明会计师事务所为本基金提供审计服务，未发生改
聘会计师事务所的情况。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况
报告期内基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
10.7 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位：人民币元
股票交易 债券交易 债券回购交易 应支付该券商的佣金
交 易
占股票 占债券成 占债券 占当期
券商名称 单元 成交
成交金额 成交总 交总额比 成交金额 回购总 佣金 佣金总 备注
数量 金额
额比例 例 额比例 量的比
例
申银万国 1 1,965,057,014.55 11.10% － － － － 1,596,623.24 10.83%

中信证券 2 1,606,946,600.83 9.08% － － － － 1,365,898.65 9.26%

国元证券 1 1,448,540,950.47 8.18% － － － － 1,231,273.73 8.35%

瑞银证券 1 1,144,808,226.97 6.47% － － － － 930,165.12 6.31%

国金证券 1 1,044,617,985.15 5.90% － － － － 848,762.62 5.76%

华泰联合 1 1,009,487,211.11 5.70% － － － － 858,061.14 5.82%
证券
安信证券 2 932,791,090.22 5.27% － － － － 789,884.35 5.36%

广发证券 1 830,446,144.61 4.69% － － － － 674,745.70 4.58%

齐鲁证券 1 801,262,858.16 4.53% － － － － 681,080.13 4.62%

广州证券 1 766,154,562.83 4.33% － － － － 622,506.26 4.22%

中金公司 1 733,171,412.79 4.14% － － 200,000,000.00 66.67% 623,197.63 4.23%

东方证券 1 723,464,258.84 4.09% － － － － 614,944.34 4.17%

平安证券 1 655,693,802.16 3.70% － － － － 557,344.84 3.78%

信达证券 1 566,363,268.93 3.20% － － － － 460,174.50 3.12%

国信证券 1 507,468,593.49 2.87% － － － － 412,322.03 2.80%

招商证券 1 419,490,620.10 2.37% － － － － 340,839.85 2.31%

中信建投 2 397,299,666.93 2.24% － － 100,000,000.00 33.33% 337,701.26 2.29%
证券
海通证券 2 380,062,175.00 2.15% － － － － 313,958.58 2.13%

民生证券 1 363,006,554.37 2.05% － － － － 308,556.18 2.09%

华融证券 1 320,577,529.58 1.81% － － － － 272,490.51 1.85%

华创证券 1 243,209,561.58 1.37% － － － － 197,609.55 1.34% 新增

中银国际 1 221,238,443.01 1.25% － － － － 188,052.35 1.28%

中投证券 1 166,563,143.81 0.94% － － － － 135,333.56 0.92%

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西部证券 1 116,354,054.13 0.66% － － － － 98,901.14 0.67%

南京证券 1 113,111,209.65 0.64% － － － － 96,144.20 0.65% 新增

长江证券 1 111,232,350.80 0.63% － － － － 94,546.76 0.64% 新增

银河证券 1 110,581,387.77 0.62% － － － － 93,993.79 0.64%

注：1、本基金管理人在租用证券机构交易单元上符合中国证监会的有关规定。本基金管理人将证券经营
机构的注册资本、研究水平、财务状况、经营状况、经营行为以及通讯交易条件作为基金专用交易单元
的选择标准，由研究部、投资部及交易部对券商进行考评并提出交易单元租用及更换方案。根据董事会
授权，由公司执行委员会批准。
2、本报告期本基金未发生交易所权证交易。
3、除上表备注列示新增交易单元外，本基金本报告期还新增东海证券1个交易单元，且上述交易单
元本期未发生交易量。


10.8 其他重大事件
序号 公告事项 信息披露方式 披露日期
《中国证券报》《证券时
1 关于旗下基金估值调整的公告 2011-01-19
报》《上海证券报》

《中国证券报》《证券时
2 基金经理变更公告 2011-02-23
报》《上海证券报》


§11 备查文件目录


11.1 备查文件目录
《关于同意国投瑞银核心企业股票型证券投资基金设立的批复》（证监基金[2006]38号）
《国投瑞银核心企业股票型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银核心企业股票型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银核心企业股票型证券投资基金2011年半年度报告原文

11.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com


11.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868
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国投瑞银基金管理有限公司

二〇一一年八月二十九日




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