招商 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2020 年第 3
季度报告

2020 年 09 月 30 日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

送出日期：2020 年 10 月 27 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 26 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商 3 年封闭运作战略配售（LOF）

场内简称 招商配售

基金主代码 161728

交易代码 161728

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 7 月 5 日

报告期末基金份额总额 24,716,525,188.03 份

投资目标 在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投
资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金主要投资通过战略配售取得的股票，本基金封闭
运作期内，主要采用资产配置策略、战略配售策略和固
定收益策略三种投资策略。

1、资产配置策略

本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金融要素运行
情况、中国经济发展情况，在权益类资产、固定收益类
投资策略 资产和现金三大类资产类别间进行相对灵活的配置，并
根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例。

2、战略配售策略

基于对宏观经济、资本市场的深入分析和理解，通过对
战略配售股票的深入研究，精选具有估值优势和成长优
势的战略配售股票进行投资，追求基金资产的长期稳定
增值。


3、固定收益策略

本基金采用的固定收益策略包括债券投策策略、债券回
购投资策略，其中债券投资策略包括：久期策略、期限
结构策略和个券选择策略等。

一、封闭运作期内： 沪深 300 指数收益率*60%+中债
业绩比较基准 总指数收益率*40% 二、转为上市开放式基金（LOF）
后： 沪深 300 指数收益率*50%+中债总指数收益率
*50%

本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市
场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金以投资
风险收益特征 战略配售股票为主要投资策略，需参与并接受发行人战
略配售股票，由此产生的投资风险与价格波动由投资者
自行承担。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020 年 7 月 1 日－2020 年 9 月 30 日）

1.本期已实现收益 766,945,184.75

2.本期利润 507,006,018.68

3.加权平均基金份额本期利润 0.0205

4.期末基金资产净值 27,424,504,858.76

5.期末基金份额净值 1.1096

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 1.89% 0.30% 5.36% 0.94% -3.47% -0.64%

过去六个月 2.30% 0.24% 12.65% 0.78% -10.35% -0.54%

过去一年 3.24% 0.21% 12.26% 0.82% -9.02% -0.61%

自基金合同 10.96% 0.16% 23.53% 0.83% -12.57% -0.67%

生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

男，硕士。2007 年 7 月加入福建海峡银
行，任资金营运部债券交易员；2009 年
12 月加入平安银行股份有限公司，任资
金交易部债券交易员、投资经理；2012
本基金 年 1 月加入天治基金管理有限公司，曾
吴亮谷 基金经 2019 年 9 - 10 任基金经理助理、基金经理；2014 年 1
理 月 16 日 月加入中银国际证券股份有限公司，曾
任资产管理部投资主办人、基金管理部
基金经理；2019 年加入招商基金管理有
限公司，现任招商 3 年封闭运作战略配
售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
基金经理。

马龙 本基金 2018 年 8 - 11 男，经济学博士。2009 年 7 月加入泰达
基金经 月 17 日 宏利基金管理有限公司，任研究员，从


理 事宏观经济、债券市场策略、股票市场
策略研究工作，2012 年 11 月加入招商基
金管理有限公司固定收益投资部，曾任
研究员，招商安盈保本混合型证券投资
基金、招商可转债分级债券型证券投资
基金、招商安益灵活配置混合型证券投
资基金、招商安弘灵活配置混合型证券
投资基金、招商安德保本混合型证券投
资基金、招商安荣灵活配置混合型证券
投资基金、招商定期宝六个月期理财债
券型证券投资基金、招商招利一年期理
财债券型证券投资基金、招商稳祯定期
开放混合型证券投资基金、招商金鸿债
券型证券投资基金、招商添盈纯债债券
型证券投资基金基金经理，现任固定收
益投资部副总监兼招商安心收益债券型
证券投资基金、招商产业债券型证券投
资基金、招商睿祥定期开放混合型证券
投资基金、招商招丰纯债债券型证券投
资基金、招商 3 年封闭运作战略配售灵
活配置混合型证券投资基金（LOF）、招
商添利两年定期开放债券型证券投资基
金、招商添旭 3 个月定期开放债券型发
起式证券投资基金、招商瑞泽一年持有
期混合型证券投资基金基金经理。

男，经济学硕士。2007 年 3 月加入国泰
基金管理有限公司，曾任交易员及交易
主管；2012 年 8 月加入长信基金管理有
限公司，曾任交易总监及投资决策委员
本基金 会委员；2015 年 7 月加入招商基金管理
姚飞军 基金经 2018 年 7 - 13 有限公司，曾任招商丰凯灵活配置混合
理 月 5 日 型证券投资基金基金经理，现任投资支
持与创新部总监兼招商增荣灵活配置混
合型证券投资基金（LOF）、招商 3 年封
闭运作战略配售灵活配置混合型证券投
资基金（LOF）、招商丰泰灵活配置混合
型证券投资基金(LOF)基金经理。

女，硕士。2013 年 7 月加入招商基金管
理有限公司，曾任交易部交易员；2015
本基金 2018 年 7 年 2 月工作调动至招商财富资产管理有
尹晓红 基金经 月 5 日 - 7 限公司（招商基金全资子公司），任投资
理 经理；2016 年 4 月加入招商基金管理有
限公司投资支持与创新部，曾任高级研
究员，现任招商安瑞进取债券型证券投


资基金、招商安润灵活配置混合型证券
投资基金、招商安盈债券型证券投资基
金、招商 3 年封闭运作战略配售灵活配
置混合型证券投资基金（LOF）、招商安
庆债券型证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的情形共发生过七次，原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

三季度中国经济继续恢复，除部分涉及人员聚集和流动的服务业外，多数经济部门已回到乃至超过疫情前水平。相应地，疫情应对的宽松货币政策回归中性，宽信用政策继续支撑经济修复。反映到 A 股市场，三季度先涨后跌，上半年表现强势的部分板块如医药、科技等在三季度后期有所回调，以化工、机械、汽车、电力设备为代表的中游制造业兼具顺周期和成长性，整个季度表现突出。债券市场在三季度有了比较大幅度的调整，主要受到货币政策的变化和经济预期的修复的双重影响。

操作方面，组合进行适当的再平衡，减持涨幅较大的医药和消费，增持金融，地产相关标的。同时对于定增市场进行积极研究，选取相关标的积极参与。展望四季度，包括美国大选及国内资本市场改革及疫情进展等各类影响因素对市场的冲击，可能会导致权益市场波动有所放大，因此持续进行再平衡有一定重要性。具体行业选择上，密切关注具备行业景气度及十四五规划鼓励的方向。债券方面，由于货币政策从宽松转为中性，经济处于复苏阶段，组合还是以中短期的信用债和利率债配置为主。
4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金份额净值增长率为 1.89%，同期业绩基准增长率为 5.36%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 6,722,156,550.48 23.88

其中：股票 6,722,156,550.48 23.88

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 19,044,886,954.60 67.65

其中：债券 19,044,886,954.60 67.65

资产支持证券 - -


4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 1,898,000,000.00 6.74

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 170,607,282.90 0.61

8 其他资产 318,192,575.25 1.13

9 合计 28,153,843,363.23 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 82,687,600.00 0.30

B 采矿业 33,044,965.50 0.12

C 制造业 1,857,930,089.49 6.77

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 455,965,705.59 1.66

E 建筑业 49,055,923.02 0.18

F 批发和零售业 56,633,136.73 0.21

G 交通运输、仓储和邮政业 924,612,774.28 3.37

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 49,078,010.33 0.18

J 金融业 2,716,978,493.02 9.91

K 房地产业 304,427,018.65 1.11

L 租赁和商务服务业 158,510,813.72 0.58

M 科学研究和技术服务业 14,813.40 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 232,073.49 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 32,940,000.00 0.12

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 45,133.26 0.00

S 综合 - -

合计 6,722,156,550.48 24.51

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值


比例（％）

1 601658 邮储银行 424,837,000 1,890,524,650.00 6.89

2 601816 京沪高铁 112,704,918 641,290,983.42 2.34

3 003816 中国广核 134,663,000 386,482,810.00 1.41

4 600031 三一重工 14,560,533 362,411,666.37 1.32

5 000651 格力电器 5,033,920 268,307,936.00 0.98

6 601318 中国平安 3,103,915 236,704,557.90 0.86

7 600009 上海机场 3,240,920 222,910,477.60 0.81

8 603369 今世缘 4,499,841 199,882,937.22 0.73

9 000002 万 科Ａ 5,879,703 164,749,278.06 0.60

10 601166 兴业银行 10,187,300 164,321,149.00 0.60

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 447,572,000.00 1.63

2 央行票据 - -

3 金融债券 7,316,467,452.50 26.68

其中：政策性金融债 5,177,921,452.50 18.88

4 企业债券 2,627,824,502.10 9.58

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 4,568,052,000.00 16.66

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 4,084,971,000.00 14.90

9 其他 - -

10 合计 19,044,886,954.60 69.44

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 1928034 19 交通银行 01 4,000,000 401,680,000.00 1.46

2 200305 20 进出 05 4,100,000 399,955,000.00 1.46

3 190308 19 进出 08 3,000,000 300,030,000.00 1.09

4 190203 19 国开 03 3,000,000 299,040,000.00 1.09

5 200404 20 农发 04 3,200,000 297,984,000.00 1.09

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金封闭运作期内不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金合同规定，本基金封闭运作期内不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定，本基金封闭运作期内不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金封闭运作期内不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价

根据本基金合同规定，本基金封闭运作期内不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券除 16 中油 05（证券代码 136318）、19 国开 03（证券
代码 190203）、19 交通银行 01（证券代码 1928034）、19 进出 08（证券代码 190308）、
20进出05（证券代码200305）、20农发04（证券代码200404）、邮储银行（证券代码601658）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1、16 中油 05（证券代码 136318）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因环境污染、未依法履行职责等原因，多次收到监管机构的处罚决定。

2、19 国开 03（证券代码 190203）


根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营，多次受到监管机构的处罚。

3、19 交通银行 01（证券代码 1928034）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因，多次受到监管机构的处罚。

4、19 进出 08（证券代码 190308）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。

5、20 进出 05（证券代码 200305）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。

6、20 农发 04（证券代码 200404）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、违规提供担保及财务资助、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因，多次受到监管机构的处罚。
7、邮储银行（证券代码 601658）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌违反法律法规等原因，多次受到监管机构的处罚。

对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

金额单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 1,227,195.50

2 应收证券清算款 7,743,064.68

3 应收股利 -

4 应收利息 309,222,315.07

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 318,192,575.25

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细


本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公 占基金资产净 流通受限情况
允价值（元） 值比例（%） 说明

1 601658 邮储银行 1,890,524,650.00 6.89 新股锁定

2 601816 京沪高铁 641,290,983.42 2.34 新股锁定

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 24,716,421,771.90

报告期期间基金总申购份额 103,416.13

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 24,716,525,188.03

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）设立的文件；

3、《招商 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同》；
4、《招商 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）托管协议》；
5、《招商 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。

8.2 存放地点

招商基金管理有限公司

地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦
8.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司
2020 年 10 月 27 日
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