万家强化收益定期开放债券型证券投资基
金

2021 年第 1 季度报告

2021 年 3 月 31 日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：华夏银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 万家强化收益定期开放债券

场内简称 万家强债

基金主代码 161911

交易代码 161911

契约型开放式。本基金自基金合同生效后，每三年开
放一次申购和赎回，申购和赎回的开放起始日为基金
基金运作方式 合同生效日的年度对日（如该日为非工作日，则顺延
至下一工作日），每次开放时间最长不超过 20 个工作
日，最短不少于 5 个工作日。在基金合同约定的开放
期之外的日期不办理基金份额的申购、赎回业务。

基金合同生效日 2013 年 5 月 7 日

报告期末基金份额总额 345,667,229.41 份

投资目标 在合理控制风险的基础上，追求基金资产的长期稳定
增值，力争获得超过业绩比较基准的收益。

本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。

封闭期投资策略包括：期限配置策略、利率预期策略、
期限结构配置策略、信用债券投资策略、信用债券投
资的风险管理、杠杆投资策略、资产支持证券投资策
投资策略 略、中小企业私募债券投资策略和其他衍生工具的投
资策略。

开放期投资策略：开放期内，本基金为保持较高的组
合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关
投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动
性的投资品种，减小基金净值的波动。


业绩比较基准 三年期银行定期存款税后收益率

本基金为债券型基金，主要投资品种为发行主体信用
风险收益特征 评级在 A（含）至 AA（含）之间的信用债券，其预期
的风险收益水平高于开放式纯债基金。

基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 华夏银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2021 年 1 月 1 日 － 2021 年 3 月 31 日 ）

1.本期已实现收益 3,045,398.99

2.本期利润 3,478,334.44

3.加权平均基金份额本期利润 0.0101

4.期末基金资产净值 349,572,458.76

5.期末基金份额净值 1.0113

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所 列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 1.00% 0.03% 0.68% 0.00% 0.32% 0.03%

过去六个月 1.36% 0.03% 1.37% 0.00% -0.01% 0.03%

过去一年 2.19% 0.05% 2.75% 0.00% -0.56% 0.05%

过去三年 17.44% 0.06% 8.26% 0.00% 9.18% 0.06%

过去五年 23.80% 0.05% 13.76% 0.00% 10.04% 0.05%

自基金合同 59.72% 0.11% 24.82% 0.00% 34.90% 0.11%
生效起至今
注：基金业绩比较基准增长率=三年期银行定期存款税后收益率

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金合同生效日期为 2013 年 5 月 7 日，建仓期为 6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例
符合基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合基金合同要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金 证券

姓名 职务 经理期限 从业 说明

任职日 离任日 年限

期 期

陈奕雯 万家安弘纯债一年定期开放债券型 2019 - 6.5 年 清华大学金融学 硕
证券投资基金、万家强化收益定期 年 2 月 士。2014 年 7 月至


开放债券型证券投资基金、万家鑫 21 日 2015 年 3 月在上海陆
安纯债债券型证券投资基金、万家 家嘴国际金融资产交
鑫丰纯债债券型证券投资基金、万 易市场股份有限公司
家颐达灵活配置混合型证券投资基 工作。2015 年 3 月加
金、万家恒瑞 18 个月定期开放债 入万家基金管理有限
券型证券投资基金、万家家享中短 公司，2019 年 2 月起
债债券型证券投资基金、万家民安 担任固定收益部基金
增利 12 个月定期开放债券型证券 经理。

投资基金的基金经理

复旦大学世界经济硕
士。

2008年7月至2013年
万家鑫丰纯债债券型证券投资基 2 月在宝钢集团财务
金、万家信用恒利债券型证券投资 有限责任公司工作，
基金、万家瑞富灵活配置混合型证 担任资金运用部投资
券投资基金、万家瑞祥灵活配置混 2013 2021 12.5 经理，主要从事债券
苏谋东 合型证券投资基金、万家增强收益 年 5 月 年 3 月 年 研究和投资工作；

债券型证券投资基金、万家民丰回 29 日 25 日 2013 年 3 月进入万家
报一年持有期混合型证券投资基 基金管理有限公司，
金、万家瑞和灵活配置混合型证券 从事债券研究工作，
投资基金的基金经理 自 2013 年 5 月起担任
基金经理职务，现任
固定收益部总监、基
金经理。

注：1、任职日期以公告为准。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基 金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原 则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基 金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平 交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和 交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益
输送的异常交易发生。

公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,原则上按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

一季度国内基本面仍延续了去年年底的格局，工业体系生产强度仍在较高的水平，外需保持强劲，国内消费仍在复苏，但斜率放缓。一季度可观测的宏观数据较为有限，我们观察到 PMI 数
据在 1-2 月出现回落迹象，但 3 月重新回升且结构良好，考虑到全球 PMI 整体仍在上行中，国内
一季度的波动可能更多反映出季节性扰动；金融数据持续超预期，信贷需求强劲，反映出国内经济活动仍处在较为活跃的阶段，政策面对信用投放存在管控，但力度并不如市场之前预期的大。整体来看，虽然上冲动能边际放缓，国内基本面复苏仍在持续，这为政策转向防风险提供了空间。1 月初，流动性环境延续了上年末的宽松格局，市场杠杆率显著上行，杠杆行为引发政策面的警惕，又叠加一线城市地产市场火爆，信贷资金大量流入地产领域，以上因素共同触发了 1 月下旬资金面的超预期收紧，市场杠杆被迫下降，并在 2 月和 3 月维持了偏低的水平。

一季度债券收益率呈现震荡态势，1 月上旬在资金面宽松的环境中收益率整体下行，市场杠杆大幅提升，1 月末资金面收紧后，债市转跌，2 月以后收益率震荡并小幅下行直至季末，十年期利率债波动范围在 15bp 左右。信用市场持续遭受冲击，华夏幸福违约严重打击了市场风险偏好，尤其是地产行业利差出现了明显走阔；冀中能源 3 月发生技术性违约；季度末禹洲业绩超预期下滑使得市场情绪进一步恶化。而华融无法按时发布年报以及相关传言则进一步更广泛地压制了风险偏好，其市场影响仍在发酵中。同时叠加资金面持续宽松，中高等级信用利差被压缩到极低的
水平，低等级及敏感行业主体流动性持续恶化。

本基金一季度继续坚持中低等级短久期的配置策略，获取了相对较好的票息收益。

当前的宏观和中观数据仍不支持我们得出基本面将进入下行通道的判断，因此仍难言债券熊市结束。但我们认为对于基本面复苏包括海外财政刺激对国内总需求的外溢效应、通胀前景、利率品种大量发行消耗流动性等潜在利空，市场均已不同程度地给与定价，在以上核心因素中进一步出现超预期状况的可能性有限。又考虑到机构仓位普遍不重，收益率大幅上行缺乏微观基础，事实上近期市场表现出来的更多是对优质资产的追逐，背后是潜在的配置压力。因此我们认为市场目前进入磨顶状态的可能性较大，二季度收益率仍可能由于各种原因出现上行，但上行预计有顶。

本基金将持续积极关注市场机会，严控风险的前提下为持有人获取较好的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.0113 元；本报告期基金份额净值增长率为 1.00%，业绩
比较基准收益率为 0.68%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 421,784,446.40 95.92

其中：债券 396,742,446.40 90.23

资产支持证券 25,042,000.00 5.69

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -


其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 9,256,749.96 2.11

8 其他资产 8,683,228.63 1.97

9 合计 439,724,424.99 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 250,596,446.40 71.69

5 企业短期融资券 30,082,000.00 8.61

6 中期票据 116,064,000.00 33.20

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 396,742,446.40 113.49

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 127269 PR 武夷债 400,000 16,088,000.00 4.60

2 1680437 16 淳安养老债 250,000 14,910,000.00 4.27

3 127690 PRG 丹徒 1 170,000 13,992,700.00 4.00

4 127721 PR 太和债 160,000 13,052,800.00 3.73


5 136615 16 碱业 02 127,000 12,683,490.00 3.63

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值 (元) 占基金资产净值
比例(%)

1 137663 辉润 02A 100,000 10,021,000.00 2.87

2 179565 光耀 05A 100,000 10,005,000.00 2.86

3 169858 龙控 06 优 50,000 5,016,000.00 1.43

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

报告期末本基金未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的情况,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 13,591.93

2 应收证券清算款 493,297.64

3 应收股利 -

4 应收利息 8,176,339.06

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 8,683,228.63

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 345,667,229.41

报告期期间基金总申购份额 -

减:报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 345,667,229.41


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家强化收益定期开放债券型证券投资基金基金合同》。

3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。

5、万家强化收益定期开放债券型证券投资基金 2021 年第一季度报告原文。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、《万家强化收益定期开放债券型证券投资基金托管协议》。
9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2021 年 4 月 21 日
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