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中海能源策略混合型证券投资基金2008 年年度报告
2008 年12 月31 日
基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2009 年3 月27 日
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年
度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司(以下简称“工商银行”)根据本基金合同
规定，于2009 年3 月20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、
财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
江苏公证天业会计师事务所有限公司对本基金出具了无保留意见的审计报告。
本报告期自2008 年1 月1 日起至2008 年12 月31 日止。
1.2 目录
§1 重要提示及目录................................................................................................................................2
1.1 重要提示.....................................................................................................................................2
1.2 目录............................................................................................................................................2
§2 基金简介............................................................................................................................................3
2.1 基金基本情况.............................................................................................................................3
2.2 基金产品说明.............................................................................................................................4
2.3 基金管理人和基金托管人.........................................................................................................6
2.4 信息披露方式.............................................................................................................................7
2.5 其他相关资料.............................................................................................................................7
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况...............................................................................7
3.1 主要会计数据和财务指标.........................................................................................................7
3.2 基金净值表现.............................................................................................................................8
3.3 过去三年基金的利润分配情况...............................................................................................10
§4 管理人报告........................................................................................................................................10
4.1 基金管理人及基金经理情况...................................................................................................10
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...........................................................12
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明.......................................................................12
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.......................................................13
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.......................................................13
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况.......................................................................14
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明...................................................................14
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明.......................................................................15
§5 托管人报告........................................................................................................................................15
3
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明...........................................................................15
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.......15
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...........................15
§6 审计报告............................................................................................................................................15
§7 年度财务报表....................................................................................................................................16
7.1 资产负债表................................................................................................................................16
7.2 利润表......................................................................................................................................17
7.3 所有者权益（基金净值）变动表...........................................................................................18
7.4 报表附注..................................................................................................................................20
§8 投资组合报告..................................................................................................................................38
8.1 期末基金资产组合情况...........................................................................................................38
8.2 期末按行业分类的股票投资组合...........................................................................................39
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细...............................39
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动.......................................................................................42
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合...................................................................................44
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细...........................44
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细...............44
8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细...........................44
8.9 投资组合报告附注...................................................................................................................44
§9 基金份额持有人信息.........................................................................................................................45
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构...............................................................................45
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况.......................................................45
§10 开放式基金份额变动.....................................................................................................................45
§11 重大事件揭示..................................................................................................................................46
11.1 基金份额持有人大会决议.....................................................................................................46
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动.....................................46
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼.........................................................46
11.4 基金投资策略的改变.............................................................................................................46
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况.................................................................................46
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.................................................46
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况.............................................................................46
11.8 其他重大事件.........................................................................................................................48
§12 备查文件目录................................................................................................................................53
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 中海能源策略混合型证券投资基金
基金简称 中海能源
交易代码 398021
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007 年3 月13 日
4
报告期末基金份额总额 10,468,123,848.69
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 在世界能源短缺和中国经济增长模式
向节约型转变的背景下，以能源为投资
主题，重点关注具备能源竞争优势的行
业和企业，精选个股，并结合积极的权
重配置，谋求基金资产的长期稳定增
值。
投资策略 1、一级资产配置：本基金根据股票和
债券估值的相对吸引力模型(ASSVM， A
Share Stocks Valuation Model)，依
据宏观经济分析和股票债券估值比较
进行一级资产配置。ASSVM 模型通过对
股票市场和债券市场相对估值判断，决
定股票和债券仓位配置。投资决策委员
会作为本基金管理人投资的最高决策
机构和监督执行机构，决定本基金的一
级资产配置。
2、股票投资：本基金围绕能源主题。
首先，根据摩根斯坦利和标准普尔公司
联合发布的全球行业四级分类标准
(GICS)，对A 股所有行业进行了重新划
分。将A 股所有行业划分为能源供给型
行业和能源消耗型行业；然后，将能源
供给型行业细分为能源生产行业和能
源设备与服务行业，将能源消耗型行业
细分为低耗能行业和高耗能行业（能源
下游需求各行业能耗相对高低的界定，
主要来源于国家统计局和国家发改委
的相关文件）。
本基金股票资产的行业配置主要依据
中海能源竞争优势评估体系。本基金依
托中海油在能源研究方面的独特优势，
收集整理外部能源专家和其他研究机
构的研究成果，综合考虑全球地缘政
治、军事、经济、气象等多方面因素，
结合本公司内部能源研究小组的研究，
对未来能源价格的趋势进行预测。在此
基础上，行业研究小组根据经济增长和
能源约束的动态发展关系，结合未来能
5
源价格趋势的预测，从能源策略的角
度，确定能源主题类行业（包括能源供
给型行业、高耗能行业中单位能耗产出
比具有竞争优势的企业和低耗能行业）
在组合中的权重。在能源价格趋势向上
时，提高能源生产行业、能源设备与服
务行业的权重配置。当能源价格趋势向
下时，加大高耗能行业中单位能耗产出
比具有竞争优势的企业的权重配置。
同时本基金还将动态调整行业的配置
权重，规避能源价格波动引起的风险。
（1）一级股票库构建
本基金主要由金融工程小组采用中海
能源竞争优势多因子模型从能源供给
型上市公司(包括能源生产行业和能源
设备与服务行业)、低耗能行业上市公
司以及在高耗能行业中单位能耗产出
比具有竞争优势的上市公司中选取综
合得分最高的300 只左右的股票作为一
级股票库。
（2）二级股票库构建
在一级股票库的基础上，由行业研究小
组通过分析目标公司的资产分布、盈利
结构以及财务状况等指标，综合考察公
司的估值、成长性以及在竞争环境中的
优势地位等因素精选个股，形成公司的
二级股票库。
（3）三级股票库构建
在二级股票库的基础上，由基金经理选
择估值合理、公司管理卓越、业务构架
清晰、资产分布合理、财务安全、成长
性突出且持续的个股，并由投资决策委
员会开会审核通过而形成三级股票库。
基金经理根据市场变化，自主选择三级
股票库中的股票进行投资。
3、债券投资：债券投资以降低组合总
体波动性从而改善组合风险构成为目
的，在对利率走势和债券发行人基本面
进行分析的基础上，采取积极主动的投
资策略。
（1）久期配置：债券组合的久期配置
采用自上而下的方法。
1）通过数量分析，预测宏观经济周期
趋势性变化，结合货币政策和财政政
6
策，判断市场利率的变化趋势；
2）根据利率变化趋势，确定债券投资
组合的久期配置和风险管理方案；
3）根据市场状况，采用有效的投资策
略和交易策略构建组合，并通过数量模
型优化。
（2）个券选择方法：个券的选择采用
自下而上的方法，遵循如下原则。
1）相对价值原则：属性相近的债券，
选择收益率较高的券种；在收益率相同
的情况下，选择风险（久期）较低的券
种。对二者都相近的券种，根据凸性，
选择凸性较大的券种。
2）流动性原则：收益率、剩余期限、
久期和凸性基本类似的券种，市场表现
有时差别明显。在一般情况下，避免波
动性过大的券种，选择流动性较好的券
种。
对于信用品种，本基金建立内部信用评
估体系，对信用类债券进行二次评级。
只有通过评级，基金经理才能进行投
资。
4、权证投资
本基金的权证投资将以保值为主要投
资策略，以达到控制正股下跌风险、实
现保值和锁定收益的目的。同时，发掘
潜在的套利机会，以达到增值目的。
本基金持有的权证，可以是因上市公司
派送而被动持有的权证，也可以是根据
权证投资策略在二级市场上主动购入
的权证。
业绩比较基准 沪深300 指数涨跌幅×65%＋上证国债
指数涨跌幅×35%
风险收益特征 本基金属混合型证券投资基金，为证券
投资基金中的中高风险品种。本基金长
期平均的风险和预期收益低于股票型
基金，高于债券型基金、货币市场基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 中海基金管理有限
公司
中国工商银行股份有限
公司
7
姓名 夏立峰 蒋松云
信息披露负责人 联系电话 021-38429808 010-66105799
电子邮箱 xialf@zhfund.com custody@icbc.com.cn
客户服务电话 021-38789788 、
400-888-9788
95588
传真 021-68419525 010-66105798
注册地址 上海市浦东新区银
城中路68 号
2905-2908 室及30
层
北京市西城区复兴门内
大街55 号
办公地址 上海市浦东新区银
城中路68 号
2905-2908 室及30
层
北京市西城区复兴门内
大街55 号
邮政编码 200120 100140
法定代表人 储晓明 姜建清
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海
证券报、证券时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 www.zhfund.com
基金年度报告备置地点 上海市浦东新区
银城中路68 号
2905-2908 室及30
层
2.5 其他相关资料
项目 会计师事务所 注册登记机构
名称 江苏公证天业会计师事
务所有限公司
中海基金管理有限公司
办公地址 无锡市梁溪路28 号 上海市浦东新区银城中
路68 号2905-2908 室及
30 层
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2008 年 2007 年
本期已实现收益 -3,233,895,120.06 5,621,093,538.54
8
本期利润 -7,657,470,171.28 9,329,239,142.67
加权平均基金份额本期利润 -0.8145 0.6938
本期加权平均净值利润率 -73.93% 50.72%
本期基金份额净值增长率 -49.30% 70.94%
3.1.2 期末数据和指标 2008 年 2007 年
期末可供分配利润 -4,287,011,481.61 3,962,468,863.98
期末可供分配基金份额利润 -0.4095 0.3495
期末基金资产净值 6,181,112,367.08 18,170,098,915.77
期末基金份额净值 0.5905 1.6027
3.1.3 累计期末指标 2008 年 2007 年
基金份额累计净值增长率 -13.33% 70.94%
注1：以上财务指标中“2007 年度”指基金合同生效日(2007 年3 月13 日)始至2007 年12 月31
日止,下同。所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、
赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -5.61% 1.34% -10.90% 1.97% 5.29% -0.63%
过去六个月 -19.14% 1.53% -21.51% 1.93% 2.37% -0.40%
过去一年 -49.30% 2.06% -47.38% 1.97% -1.92% 0.09%
自基金合同
生效起至今 -13.33% 1.93% -16.18% 1.76% 2.85% 0.17%
注1：“自基金合同生效起至今”指2007 年3 月13 日(基金合同生效日)至2008 年12 月31 日。
注2：本基金的业绩比较基准为沪深300 指数*65%+上证国债指数*35%，我们选取市场认同度很高
的沪深300 指数、上证国债指数作为计算业绩基准指数的基础指数。本基金投资股票的比例为
30%-95%，在一般市场状况下，本基金股票投资比例会控制在65%左右，债券投资比例控制在35%
左右。我们根据本基金在一般市场状况下的资产配置比例来确定本基金业绩基准指数加权的权重，
以使业绩比较更加合理。
本基金业绩基准指数每日按照65%、35%的比例对基础指数进行再平衡，然后得到加权后的业
绩基准指数的时间序列。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
9
中海能源策略累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率历史走势
对比图
-40.00%
-20.00%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
2007-3-14
2007-5-14
2007-7-14
2007-9-14
2007-11-14
2008-1-14
2008-3-14
2008-5-14
2008-7-14
2008-9-14
2008-11-14
中海能源策略
比较基准
图：中海能源策略基金累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年3月13日至2008年12月31日）
注1：按相关法规规定，本基金自基金合同生效日起6 个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产
配置比例符合合同约定。
注2：截至报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同第十一部分（二、投资范围和六、（二）
投资组合限制）的有关约定。
3.2.3 过去两年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
基金净值增长率与业绩比较基准收益率对比图
-60.00%
-40.00%
-20.00%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
2008年度2007年度
基金净值增长率
业绩比较基准收益率
注：上图中2007 年度指的是2007 年3 月13 日（基金合同生效日）至2007 年12 月31 日，相关
数据未按自然年度进行折算。
10
3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
年度
每10份基金份
额分红数
现金形式发放总
额
再投资形式发放总
额
年度利润分配
合计
备
注
2008 2.300 834,222,641.38 1,218,162,365.37 2,052,385,006.75
2007 0.800 709,865,939.40 417,867,358.87 1,127,733,298.27
合计 3.100 1,544,088,580.78 1,636,029,724.24 3,180,118,305.02
注：上表中2007 年度指的是2007 年3 月13 日（基金合同生效日）至2007 年12 月31 日。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
基金管理人自2004 年3 月18 日成立以来，始终坚持“诚实信用、勤勉尽责”的
原则，严格履行基金管理人的责任和义务，依靠强大的投研团队、规范的业务管理模
式、严密科学的风险管理和内部控制体系，为广大基金份额持有人提供规范、专业的
资产管理服务。截至2008 年12 月31 日，共管理开放式证券投资基金5 只。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
李延刚
投研中
心总经
理兼投
资总监、
权益投
资部总
监、本基
金基金
经理
2008-1-10 - 8
南京大学化学
学士， 加拿大
西蒙弗雷泽大
学工商管理硕
士，注册金融分
析师（CFA），8
年证券从业经
历。历任中储发
展股份有限公
司海外业务发
展助理、业务发
展经理、战略发
展总监，伦敦资
产管理有限公
司投资顾问、基
金经理。2007
年7 月加入中
海基金管理有
限公司，现任投
研中心总经理
兼投资总监、权
11
益投资部总监、
中海分红增利
混合型证券投
资基金基金经
理。2008 年1
月10 日起任中
海能源策略混
合型证券投资
基金基金经理。
施恒新
首席策
略分析
师、本基
金基金
经理
2008-11-12 - 8
上海财经大学
工商管理硕士，
8 年证券从业
经历。历任国元
证券、申银万国
研究所，从事策
略分析工作。
2006 年7 月起
进入本公司工
作，现任本公司
首席策略分析
师。2008 年11
月12 日起任中
海能源策略混
合型证券投资
基金基金经理。
朱晓明
投研中
心副总
经理、本
基金基
金经理
2007-3-13 2008-11-11 9
硕士，毕业于上
海交通大学管
理学院，9 年证
券从业经历。历
任上海上实资
产经营有限公
司资产管理部
投资经理、高级
投资经理，上实
集团下属盛通
投资管理顾问
有限公司副总
经理、董事副总
经理。2006 年7
月加入中海基
金管理有限公
司，现任投研中
心副总经理、中
海优质成长证
12
券投资基金基
金经理。2007
年3 月13 日至
2008 年11 月11
日任中海能源
策略混合型证
券投资基金基
金经理。
注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》
的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的
行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为进一步完善公平交易管理，防范和杜绝不规范交易行为，保护基金份额持有人
的合法权益，公司建立了有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同
投资组合，切实防范利益输送。
公司通过制定《中海基金研究部研究报告质量考评制度》，树立了研究导向的投
资文化，强调投资应以研究作为依据，不断建立完善系统、科学的研究方法和流程，
并认真地推行实施。
对于场内交易，公司制定了《中海基金管理有限公司交易管理制度》，所有的投
资指令必须通过集中交易室下达，集中交易室与投资部门相隔离，规定多基金指令处
理原则是：时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡，通过公司已有交易软件进行
控制，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，同时禁止多基金之间
的同日反向交易。对于场外交易，通过《固定收益证券投资管理办法》、《新股询价网
下申购流程》以及《中海基金旗下基金投资流通受限证券管理办法》等规定对交易行
为进行规范。
本报告期，本基金运作合法合规，不同投资组合的交易得到公平对待，未发生可
能导致不公平交易和利益输送的异常交易，无损害基金份额持有人利益的行为，基金
的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
截至2008 年12 月31 日，公司共管理混合型证券投资基金4 只，分别为中海优
质成长证券投资基金、中海分红增利混合型证券投资基金、中海能源策略混合型证券
投资基金以及中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金。截至本报告期末，中海蓝筹灵
活配置混合型证券投资基金基金合同生效不足两个月，不编制年度报告。本报告期，
中海优质成长证券投资基金的净值增长率为-44.70%，中海分红增利混合型证券投资
基金的净值增长率为-53.60%，中海能源策略混合型证券投资基金的净值增长率为
-49.30%。其中，中海优质成长证券投资基金与中海能源策略混合型证券投资基金的
业绩表现差异以及中海分红增利混合型证券投资基金与中海能源策略混合型证券投
13
资基金的业绩表现差异均在5%以内，而中海优质成长证券投资基金与中海分红增利混
合型证券投资基金的业绩表现差异超过了5%。中海优质成长证券投资基金与中海分红
增利混合型证券投资基金业绩表现差异超过5%的主要原因在于差别化的大类资产配
置。由于中海优质成长证券投资基金基金经理的大类资产配置自2008 年8 月中旬至
2008 年底，股票仓位较之中海分红增利混合型证券投资基金均低出10%至20%。在2008
年的单边下跌市中，相对低的股票仓位令中海优质成长证券投资基金2008 年度业绩
表现与公司管理的其他各基金相比取得了相对较低的负收益。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
纵观2008 年全年，按照投资时钟的规律，大部分处于经济和通胀回落的衰退周
期，利率不断下调，债券市场表现佳，股票市场低迷，2008 年能把握宏观策略者胜之，
依靠行业和个股选择均难获得超额的收益，只有控制仓位。
本基金上期末组合以能源均衡配置为主，电力设备进行了超配，煤炭，电力，石
化均采取了均衡配置，随着油价的调整，尤其是下跌到40 美元以下，我们认为油价
已经去杠杆化了，下跌空间有限，因此增加了煤炭和新能源的配置比例。
截至2008 年12 月31 日，本基金份额净值0.5905 元(累计净值0.9005 元)。报告
期内本基金净值增长率为-49.30%，低于业绩比较基准1.92 个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2009 年，从目前趋势分析，平衡趋势是一个大概率的预测，无论是前高后
低，还是先抑后扬，有一点可以确定，如果估值不会大幅下降，那么市场基本的波动
幅度就将有限。影响估值的核心因素中无风险资产的收益率是一个重要指标，目前随
着大幅的降息，债券的收益率持续降低，10 年期国债的收益更是已经进入了一个相对
较低的水平，而随着未来进一步的降息，预计流动性将不断释放，某种程度上，股票
市场的隐含估值水平将上升。市场未来的波动取决于资金的流入速度和预期，对市场
而言，流动性超越了盈利预期，成为了最重要的判断因素。
2008 年10-11 月份的经济某种程度上可以看作是一个异动点，由于多重因素的影
响下，经济处于了休克状态，因此未来经济阶段性的回升可以预料，从一个较长的周
期分析，经济将维持一个在低位的平衡状态，但再也不可能回落到2008 年四季度的
状况。股市投资强调的是前瞻，预期的变化使2009 年初的市场将有较好表现。
油价的判断也是如此，之所以油价从30 美元可以涨到140 美元，又可以从140
美元跌到30 美元，供求关系是基础，但流动性在其中其的作用也达到了50%以上的
作用，而随着去杠杆化，投机资金的离去，供需因素再次占到了主导作用。基于目前
趋势，我们认为油价未来在40 美元以下的空间有限，将逐步趋于稳定状态。我们将
考虑在合适的时候逐步增加能源头寸的配置比例，以求获得更好的投资收益，发挥能
源基金的优势。
在2008 年四季度到2009 年一季度，去杠杆化过程将告一段落，未来上市公司将
重新进入正常态势，经济趋势虽然往下，但部分子行业将受益于投资拉动和产业革命，
继续能够获得较好的业绩增长，从而估值能够获得溢价。其中新能源领域是我们重点
关注的核心方向，我们也将继续增加相关公司的配置比例。风能，太阳能，以及混合
动力车所带来的投资机会将是颠覆性的，其核心的推动来自于估值，即使短期业绩无
14
法体现，市场也将给予较高的估值，在有安全边际的情况下持有这些公司将获得较高
的超额收益。
作大趋势的朋友，2009 年我们力求为基金持有人获得更好的收益。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
报告期内，管理人在内部监察工作中一切从合规运作、保障基金份额持有人利益
出发，由监察稽核部门遵守独立、客观、公正的原则，通过常规稽核、专项检查和系
统监控等方法对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行检查，推动内部控制机
制的完善与优化，保证各项法规和管理制度的落实，发现问题及时提出建议并督促有
关部门改进。
管理人各项业务能遵循国家法律法规、中国证监会规章制度、管理人内部的规章
制度以及各项业务规范流程，运行符合合法性、合规性的要求，主要内控制度基本有
效。
在本报告期内，管理人内部监察工作重点集中于以下几个方面：
（1）根据基金监管法律法规的不断更新与完善，推动各部门加强内部制度建设，
确保制度对各项业务和管理环节的全覆盖、提高制度和流程的合规性、合理性和可操
作性。
（2）开展基金法律法规和管理人内部各项基本制度的培训学习工作，树立员工规
范意识、合规意识和风险意识，形成员工主动、自觉进行内部控制的风险管理文化，
构建主动进行管理人内部风险控制和自觉接受监察稽核的平台。
（3）全面开展基金运作监察稽核工作，确保基金销售、投资的合法合规。通过电
脑监控、现场检查、人员询问、重点抽查等方法开展工作，不断提高全体员工的风险
意识，保证了基金的合法合规运作，没有出现违规行为。
（4）按照中国证监会的要求，在管理内部严格推行风险控制自我评估制度。通过
各部门的参与和自我评估，明确了各部门的风险点，对控制不足的风险点，制订了进
一步的控制措施。
（5）根据监管部门的要求，完成与基金投资业务相关的定期监察报告，报送中国
证监会和董事会。
管理人自成立以来，各项业务运作正常，内部控制和风险防范措施逐步完善并积
极发挥作用。基金运作合法合规，保障了基金份额持有人的利益。2009 年我们将继续
紧紧抓住风险控制和合规性两条主线，构建一个制度修订规范化、风险责任岗位化、
风险检测细致化、风险评估科学化的长效风险控制机制，提高内部监察工作的计划性、
科学性和有效性，实现基金合法合规运作。
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证监会相关规定及基金合同约定，本基金管理人严格按照新准则、中国
证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本
基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。会计师事务所在估值
调整导致基金资产净值的变化在0.25％以上时对所采用的相关估值模型、假设及参数
的适当性发表审核意见并出具报告。定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。
其中，本基金管理人为了确保估值工作的合规开展，建立了负责估值工作决策和执行
的估值核算小组，组成人员包括督察长、风险控制总监、监察稽核负责人及基金会计
负责人等，成员均具有多年基金从业经验，且具有风控、合规、会计方面的专业经验。
15
负责估值核算的小组成员中不包括投资总监及基金经理，但对于非活跃投资品种，投
资总监及基金经理可以向估值核算小组提供估值建议。本报告期内，参与估值流程各
方之间无重大利益冲突。
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据法律法规以及本基金合同的相关规定，本报告期内无应分配利润。本报告期
已实施的上一年度（自基金合同生效日至2007 年12 月31 日）利润分配金额为
2,052,385,006.75 元。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2008年，本基金托管人在对中海能源策略混合型证券投资基金的托管过程中，严
格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害
基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2008 年，中海能源策略混合型证券投资基金的管理人——中海基金管理有限公司
在中海能源策略混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购
赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，
在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内，中海能源策略混合
型证券投资基金对基金份额持有人进行了一次利润分配， 分配金额为
2,052,385,006.75 元。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对中海基金管理有限公司编制和披露的中海能源策略混合型证券
投资基金2008年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§6 审计报告
苏公W[2009]A220 号
中海能源策略混合型证券投资基金全体持有人:
我们审计了后附的中海能源策略混合型证券投资基金(以下简称中海能源)会计
报表，包括2008年12月31日的资产负债表，2008年度的利润表和所有者权益（基金净
值）变动表以及会计报表附注。
一、管理层对会计报表的责任
按照企业会计准则、《中海能源策略混合型证券投资基金基金合同》及中国证券
监督管理委员会允许的基金行业实务操作的有关规定编制会计报表是中海能源的管
16
理人中海基金管理有限公司管理层的责任。这种责任包括:(1)设计、实施和维护与会
计报表编制相关的内部控制，以使会计报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错
报；(2)选择和运用恰当的会计政策；(3)作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对会计报表发表审计意见。我们按照中国
注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守
职业道德规范，计划和实施审计工作以对会计报表是否不存在重大错报获取合理保
证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关会计报表金额和披露的审计证据。选择
的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的会计报表重大错
报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与会计报表编制相关的内部控制，以设
计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价
管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价会计报表的总体列
报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见
我们认为，中海能源会计报表已经按照企业会计准则、《中海能源策略混合型证
券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的基金行业实务操作的有关规
定编制，在所有重大方面公允反映了中海能源2008年12月31日的财务状况以及2008年
度的经营成果、净值变动情况。
江苏公证天业会计师事务所有限公司 中国注册会计师 沈岩
中国.无锡 中国注册会计师 李建
2009年3月23日
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：中海能源策略混合型证券投资基金
报告截止日：2008 年12 月31 日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
资 产：
银行存款 7.4.7.1 1,164,115,052.85 2,343,886,212.86
结算备付金 6,724,078.65 18,687,954.14
存出保证金 2,646,093.33 11,501,180.79
交易性金融资产 7.4.7.2 5,107,969,894.58 15,905,742,595.87
其中：股票投资 3,732,964,954.58 14,918,783,584.19
17
基金投资 － －
债券投资 1,375,004,940.00 986,959,011.68
资产支持证券投资 － －
衍生金融资产 7.4.7.3 － －
买入返售金融资产 7.4.7.4 － －
应收证券清算款 － －
应收利息 7.4.7.5 12,596,256.13 20,316,130.13
应收股利 － －
应收申购款 802,308.59 8,598,566.31
递延所得税资产 － －
其他资产 7.4.7.6 － 90,000.00
资产总计 6,294,853,684.13 18,308,822,640.10
负债和所有者权益 附注号
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
负 债：
短期借款 － －
交易性金融负债 － －
衍生金融负债 － －
卖出回购金融资产款 － －
应付证券清算款 95,447,347.32 －
应付赎回款 2,100,456.40 92,788,077.18
应付管理人报酬 8,571,954.24 22,488,251.20
应付托管费 1,428,659.04 3,748,041.87
应付销售服务费 － －
应付交易费用 7.4.7.7 4,758,066.56 17,999,652.60
应交税费 － －
应付利息 － －
应付利润 － －
递延所得税负债 － －
其他负债 7.4.7.8 1,434,833.49 1,699,701.48
负债合计 113,741,317.05 138,723,724.33
所有者权益：
实收基金 7.4.7.9 10,468,123,848.69 11,337,133,436.45
未分配利润 7.4.7.10 -4,287,011,481.61 6,832,965,479.32
所有者权益合计 6,181,112,367.08 18,170,098,915.77
负债和所有者权益总计 6,294,853,684.13 18,308,822,640.10
注：本基金合同生效日为2007 年3 月13 日，报告截止日2008 年12 月31 日，基金份额净值0.5905
元，基金份额总额10,468,123,848.69 份。
7.2 利润表
会计主体：中海能源策略混合型证券投资基金
18
本报告期：2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期
2008 年1 月1 日至
2008 年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金
合同生效日）至2007 年
12 月31 日
一、收入 -7,322,150,918.55 9,881,438,548.63
1.利息收入 59,859,185.81 43,617,513.50
其中：存款利息收入 7.4.7.11 16,157,667.65 22,871,027.62
债券利息收入 35,775,338.06 17,706,383.54
资产支持证券利息收入 － －
买入返售金融资产收入 7,926,180.10 3,040,102.34
其他利息收入 0.00 0.00
2.投资收益（损失以“-”填列） -2,963,662,407.41 6,114,150,132.59
其中：股票投资收益 7.4.7.12 -3,036,608,571.18 5,973,727,295.74
基金投资收益 － －
债券投资收益 7.4.7.13 19,800,553.96 6,084,100.59
资产支持证券投资收益 0.00 0.00
衍生工具收益 7.4.7.14 9,600,722.51 51,898,079.55
股利收益 7.4.7.15 43,544,887.30 82,440,656.71
3.公允价值变动收益（损失以“-”号
填列）
7.4.7.16 -4,423,575,051.22 3,708,145,604.13
4.汇兑收益（损失以“－”号填列） － －
5.其他收入（损失以“-”号填列） 7.4.7.17 5,227,354.27 15,525,298.41
二、费用（以“-”号填列） -335,319,252.73 -552,199,405.96
1．管理人报酬 -156,944,918.73 -220,812,880.15
2．托管费 -26,157,486.41 -36,802,146.79
3．销售服务费 － －
4．交易费用 7.4.7.18 -149,502,962.03 -286,171,515.61
5．利息支出 -2,087,916.12 -7,999,784.07
其中：卖出回购金融资产支出 -2,087,916.12 -7,999,784.07
6．其他费用 7.4.7.19 -625,969.44 -413,079.34
三、利润总额（亏损总额以“-”号填
列）
-7,657,470,171.28 9,329,239,142.67
所得税费用（以“-”号填列） － －
四、净利润（净亏损以“-”号填列） -7,657,470,171.28 9,329,239,142.67
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：中海能源策略混合型证券投资基金
本报告期： 2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
19
单位：人民币元
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金
净值）
11,337,133,436.45 6,832,965,479.32 18,170,098,915.77
二、本期经营活动产生的基
金净值变动数（本期利润）
－ -7,657,470,171.28 -7,657,470,171.28
三、本期基金份额交易产生
的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-869,009,587.76 -1,410,121,782.90 -2,279,131,370.66
其中：1.基金申购款 2,942,036,594.88 -643,178,083.88 2,298,858,511.00
2.基金赎回款（以“-”
号填列）
-3,811,046,182.64 -766,943,699.02 -4,577,989,881.66
四、本期向基金份额持有人
分配利润产生的基金净值变
动（净值减少以“-”号填列）
－ -2,052,385,006.75 -2,052,385,006.75
五、期末所有者权益（基金
净值）
10,468,123,848.69 -4,287,011,481.61 6,181,112,367.08
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金合同生效日）至2007 年12 月
31 日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金
净值）
9,745,102,563.26 － 9,745,102,563.26
二、本期经营活动产生的基
金净值变动数（本期利润）
－ 9,329,239,142.67 9,329,239,142.67
三、本期基金份额交易产生
的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
1,592,030,873.19 -1,368,540,365.08 223,490,508.11
其中：1.基金申购款 10,246,221,832.83 2,397,190,512.70 12,643,412,345.53
2.基金赎回款（以“-”
号填列）
-8,654,190,959.64 -3,765,730,877.78 -12,419,921,837.42
四、本期向基金份额持有人
分配利润产生的基金净值变
动（净值减少以“-”号填列）
－ -1,127,733,298.27 -1,127,733,298.27
五、期末所有者权益（基金
净值）
11,337,133,436.45 6,832,965,479.32 18,170,098,915.77
20
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
中海能源策略混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)由中海基金管理有限公
司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及有关法
规规定，经中国证券监督管理委员会证监基金字【2007】51号《关于同意中海能源策
略混合型证券投资基金设立的批复》核准募集。
本基金为契约型开放式，存续期限不定，基金管理人为中海基金管理有限公司，
基金托管人为中国工商银行；有关基金募集文件已按规定向中国证券监督管理委员会
备案；基金合同于2007 年3 月13 日生效，该日的基金份额总额为9,745,102,563.26
份。
7.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则－基本准
则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以
及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证券业协会于2007年5月15日颁
布的《证券投资基金会计核算业务指引》、本基金合同和中国证监会允许的如财务报
表附注7.4.4所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金在本报告期内的会计报表遵循了企业会计准则及其他有关规定。
7.4.4 重要会计政策和会计估计
7.4.4.1 会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。本报告期为2008年1月1日至2008
年12月31日。
7.4.4.2 记账本位币
以人民币为记账本位币。
7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
7.4.4.3.1 金融资产的分类
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产、应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金
对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前暂无金融资产分类为可供出售金融资
产及持有至到期投资。
本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)分类为以公
允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资产在资产
负债表中以衍生金融资产列示外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融
资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。
本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银行存款、买入返售金融资产
和各类应收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的
非衍生金融资产。
7.4.4.3.2 金融负债的分类
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债及其他金融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融负债。本基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和各类应付
款项等。
7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
21
7.4.4.4.1 金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，于交易日
按公允价值在资产负债表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产，取得时发生的相关交易费用计入当期损益；支付的价款中包含已宣告但尚未发放
的现金股利或债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，应当单独确认为应收项
目。应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额。
7.4.4.4.2 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行
后续计量，应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
7.4.4.4.3 当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权
上几乎所有的风险和报酬已转移时，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成
本按移动加权平均法于交易日结转。
7.4.4.4.4 本基金金融工具的成本计价方法具体如下：
7.4.4.4.4.1 股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资，股票投资成本，按成交日应支付的全部价款
扣除交易费用入账；
因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股权分置改革方案实施
后的股票复牌日，冲减股票投资成本；
卖出股票于成交日确认股票投资收益，出售股票的成本按移动加权平均法于成交
日结转。
7.4.4.4.4.2 债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资。债券投资成本，按成交日
应支付的全部价款扣除交易费用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成
债券投资成本；
买入未上市债券和银行间同业市场交易的债券，于成交日确认为债券投资。债券
投资成本，按实际成交价款入账，应支付的相关交易费用直接计入当期损益。其中所
包含的债券应收利息单独核算，不构成债券投资成本；
买入零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发
行期限计算应收利息，并按上述会计处理方法核算；
卖出证券交易所交易和银行间同业市场交易的债券均于成交日确认债券投资收
益；
卖出债券的成本按移动加权平均法结转。
7.4.4.4.4.3 权证投资
买入权证于成交日确认为权证投资。权证投资成本，按成交日应支付的全部价款
扣除交易费用后入账；
配股权证及由股权分置改革而被动获得的权证，在确认日记录所获分配的权证数
量，该等权证初始成本为零；
卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益，出售权证的成本按移动加权平均法于
成交日结转。
7.4.4.4.4.4 分离交易可转债
申购新发行的分离交易可转债于获得日，按可分离权证公允价值占分离交易可转
债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权
证投资成本，按实际支付的全部价款扣减可分离权证确定的成本确认债券成本；
上市后，上市流通的债券和权证分别按上述7.4.4.4.4.2 和7.4.4.4.4.3 中的相
关方法进行计算。
7.4.4.4.4.5 回购协议
22
基金持有的回购协议（封闭式回购）以成本列示，按实际利率（当实际利率与合
同利率差异较小时，也可以用合同利率）在回购期间内逐日计提利息。
7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
本基金持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)按如下原则确定
公允价值并进行估值：
存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无交
易，但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的
重大事件的，按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。
存在活跃市场的金融工具，如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大
变化，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价以确定公
允价值。
当金融工具不存在活跃市场，采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价
格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易
的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公
允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。采用估值技术时，尽可能最大程度使用
市场参数，减少使用与本基金特定相关的参数。
本基金以上述原则确定的公允价值进行估值，本基金主要金融工具的估值方法如
下：
7.4.4.5.1 上市证券的估值
7.4.4.5.1.1 交易所上市的有价证券（包括股票、权证等），以其估值日在证券交
易所挂牌的收盘价估值；估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，
以最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类
似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值；
7.4.4.5.1.2 交易所上市实行净价交易的债券按估值日收盘价估值，估值日没有
交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值。如
最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变
化因素，调整最近交易市价，确定公允价值；
7.4.4.5.1.3 交易所上市未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价
中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经
济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收
利息得到的净价进行估值。如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似
投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值；
7.4.4.5.1.4 交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价
值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
7.4.4.5.2 未上市证券的估值
7.4.4.5.2.1 送股、转增股、公开增发新股或配股的股票，以其在证券交易所挂
牌的同一证券估值日的估值方法估值，即依照上述7.4.4.5.1.1 和7.4.4.5.1.4 的相
关方法进行估值 ；
7.4.4.5.2.2 首次公开发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允
价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值；
7.4.4.5.2.3 首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，以
其在证券交易所挂牌的同一证券估值日的估值方法估值，即依照上述7.4.4.5.1.1 和
7.4.4.5.1.4 的相关方法进行估值；
7.4.4.5.2.4 非公开发行有明确锁定期的股票的估值
23
估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价低于非公开发行股票的初始取
得成本时，应采用在证券交易所的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的价
值；
估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价高于非公开发行股票的初始取
得成本时，应按中国证监会相关规定处理；
7.4.4.5.3 因持有股票而享有的配股权证，采用估值技术确定公允价值进行估值；
7.4.4.5.4 全国银行间债券市场交易的债券等固定收益品种，采用估值技术确定
公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值；
7.4.4.5.5 分离交易可转债
分离交易可转债，上市日前，采用估值技术分别对债券和权证进行估值；自上市
日起，上市流通的债券和权证分别按上述7.4.4.5.1 中的相关方法进行估值；
7.4.4.5.6 同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别
估值；
7.4.4.5.7 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，
基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值；
7.4.4.5.8 相关法律法规以及监管部门有强制规定的，从其规定。如有新增事项，
按国家最新规定估值。
7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权
抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在
资产负债表列示。
7.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的
余额。由于基金份额拆分引起的实收基金份额变动于基金份额拆分日根据拆分前的基
金份额数及确定的拆分比例计算认列。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基
金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转
入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
7.4.4.8 损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基
金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算
的金额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计
未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基
金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。
7.4.4.9 收入/(损失)的确认和计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税
后的净额确认为投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率计算的利息扣除
在适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动
确认为公允价值变动损益；处置时其公允价值与初始确认金额之间的差额确认为投资
收益，其中包括从公允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差
异较小的也可按直线法计算。
7.4.4.10 费用的确认和计量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方
24
法逐日确认。
基金管理人的管理人报酬根据《中海能源策略混合型证券投资基金基金合同》的
规定按基金资产净值的1.5%的年费率逐日计提。
基金托管人的托管费根据《中海能源策略混合型证券投资基金基金合同》的规定
按基金资产净值的0.25%的年费率逐日计提。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线
法差异较小的也可按直线法计算。
7.4.4.11 基金的收益分配政策
在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为10 次，全
年分配比例不得低于年度可供分配收益的60%，若《基金合同》生效不满3 个月可不
进行收益分配；
本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或
将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选
择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；
基金当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配；
基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；
每一基金份额享有同等分配权；
法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金本报告期没有发生会计政策变更。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确定
以下类别股票投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
对于特殊事项停牌股票，2008 年9 月16 日之前按停牌前最后交易日的收盘价估
值；根据中国证监会公告[2008]38 号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导
意见》（以下简称“指导意见”），本基金自2008 年9 月16 日起采用《中国证券业协
会基金估值工作小组关于停牌股票估值的参考方法》提供的“指数收益法”对重大影
响基金资产净值的特殊事项停牌股票估值，通过停牌股票所处行业的行业指数变动以
大致反映市场因素在停牌期间对于停牌股票公允价值的影响。上述“指数收益法”的
关键假设包括所选取行业指数的变动能在重大方面基本反映停牌股票公允价值的变
动，停牌股票的发行者在停牌期间的各项变化未对停牌股票公允价值产生重大影响
等。
上述会计估计变更导致本基金持有的特殊事项停牌股票的公允价值于2008 年9
月16 日下调53,201,831.80 元，相应调减本基金的净利润53,201,831.80 元和基金
资产净值53,201,831.80 元。
(1)估值模型简介
本基金采用《中国证券业协会基金估值工作小组关于停牌股票估值的参考方法》
提供的方法之一“指数收益法”，通过该停牌股票所处行业的行业指数变动以大致反
映市场因素在停牌期间对于该停牌股票公允价值的影响。
(2)选择估值模型的假设
所选行业指数具有一定代表性，即其变动能在重大方面基本反映市场因素对于该
停牌股票公允价值的影响；本公司根据从公开渠道获取的信息作出评估，停牌股票的
25
发行者在停牌期间已公告的特殊事项及自身经营情况的变化，未对该停牌股票公允价
值产生重大影响；行业指数编制过程中对暂停交易的成份股，采用该股票暂停交易的
前一交易日收盘价计算指数而不作任何调整，因而成份股的分红派息事项没有在指数
变动中体现。
(3)估值模型的计算公式
Pt = (Pt-1－D)×(It / It-1)，其中：
Pt:估值日停牌股票的每股估值；
Pt-1:上一估值日停牌股票的每股估值(首次采用估值模型的停牌股票为停牌前
日该股票的收盘价)；
D:估值日的每股分红派息额(首次采用估值模型的停牌股票为停牌期间每股分红
派息总额)；
It:估值日行业指数数值；
It-1:上一估值日行业指数数值(首次采用估值模型的停牌股票为停牌前日行业
指数数值)。
(4)估值模型所运用的参数
选用未经调整的交易所行业指数，其中，上海证券交易所共发布5 大行业指数，深圳
证券交易所共发布22 个行业指数。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本报告期内未发生重大会计差错。
7.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税字 [2002]128 号《关于开放式证券投资基金有关
税收问题的通知》、财税字 [2004]78 号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税
[2005]11 号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102 号《关
于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103 号《关于股权分置试点改革
有关税收政策问题的通知》、财税[2007]84 号《关于调整证券(股票)交易印花税税率
的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
7.4.6.1
以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
7.4.6.2
基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
7.4.6.3
对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代
缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，
由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行
税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
7.4.6.4
基金买卖股票于2008 年4 月24 日之前按照0.3%的税率缴纳股票交易印花税，自
2008 年4 月24 日起至2008 年9 月18 日止按0.1%的税率缴纳。自2008 年9 月19 日
起基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花
税。
7.4.6.5
基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现
金等对价暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
7.4.7 重要财务报表项目的说明
26
7.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目 本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
活期存款 1,164,115,052.85 2,343,886,212.86
定期存款 － －
其他存款 － －
合计 1,164,115,052.85 2,343,886,212.86
7.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末
项目 2008 年12 月31 日
成本 公允价值 估值增值
股票 4,468,361,889.29 3,732,964,954.58 -735,396,934.71
交易所市场 6,165,191.56 6,280,940.00 115,748.44
债券 银行间市场 1,348,872,260.82 1,368,724,000.00 19,851,739.18
合计 1,355,037,452.38 1,375,004,940.00 19,967,487.62
资产支持证券 － － －
基金 － － －
其他 － － －
合计 5,823,399,341.67 5,107,969,894.58 -715,429,447.09
上年度末
项目 2007 年12 月31 日
成本 公允价值 估值增值
股票 11,228,411,668.15 14,918,783,584.19 3,690,371,916.04
交易所市场 44,113,496.81 62,924,011.68 18,810,514.87
债券 银行间市场 925,071,826.78 924,035,000.00 -1,036,826.78
合计 969,185,323.59 986,959,011.68 17,773,688.09
资产支持证券 － － －
基金 － － －
其他 － － －
合计 12,197,596,991.74 15,905,742,595.87 3,708,145,604.13
7.4.7.3 衍生金融资产/负债
本基金在本报告期末及上年度末均未持有衍生金融资产/负债。
7.4.7.4 买入返售金融资产
本基金在本报告期末及上年度末均未持有买入返售金融资产。
7.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
应收活期存款利息 287,714.59 502,777.41
应收定期存款利息 － －
27
应收其他存款利息 － －
应收结算备付金利息 3,025.80 8,409.60
应收债券利息 12,305,470.78 19,804,764.89
应收买入返售证券利息 － －
应收申购款利息 44.96 178.23
其他 － －
合计 12,596,256.13 20,316,130.13
7.4.7.6 其他资产
单位：人民币元
项目
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
其他应收款 － －
待摊费用 － 90,000.00
合计 － 90,000.00
7.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
交易所市场应付交易费用 4,733,716.73 17,987,468.50
银行间市场应付交易费用 24,349.83 12,184.10
合计 4,758,066.56 17,999,652.60
7.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
应付券商交易单元保证金 1,250,000.00 1,250,000.00
应付赎回费 4,833.49 349,701.48
预提费用 180,000.00 100,000.00
合计 1,434,833.49 1,699,701.48
7.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
本期
项目 2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 11,337,133,436.45 11,337,133,436.45
本期申购 2,942,036,594.88 2,942,036,594.88
本期赎回 -3,811,046,182.64 -3,811,046,182.64
本期末 10,468,123,848.69 10,468,123,848.69
注: 其中本期申购包含红利再投、转换入份额，本期赎回包含转换出份额
7.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
28
上年度末 3,962,468,863.98 2,870,496,615.34 6,832,965,479.32
本期利润 -3,233,895,120.06 -4,423,575,051.22 -7,657,470,171.28
本期基金份额交易产生
的变动数
-1,398,964,816.69 -11,156,966.21 -1,410,121,782.90
其中：基金申购款 -301,902,374.40 -341,275,709.48 -643,178,083.88
基金赎回款 -1,097,062,442.29 330,118,743.27 -766,943,699.02
本期已分配利润 -2,052,385,006.75 － -2,052,385,006.75
本期末 -2,722,776,079.52 -1,564,235,402.09 -4,287,011,481.61
7.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年
12 月31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金合同生
效日）至2007 年12 月31 日
活期存款利息收入 15,778,750.94 21,767,322.47
定期存款利息收入 － －
其他存款利息收入 － －
结算备付金利息收入 344,680.78 756,609.78
其他 34,235.93 347,095.37
合计 16,157,667.65 22,871,027.62
7.4.7.12 股票投资收益
7.4.7.12.1 股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至
2008 年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金合同生
效日）至2007 年12 月31 日
卖出股票成交总额 26,711,448,544.03 43,838,978,298.58
卖出股票成本总额 -29,748,057,115.21 -37,865,251,002.84
股票投资收益 -3,036,608,571.18 5,973,727,295.74
7.4.7.13 债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至2008年12
月31日
上年度可比期间
2007年3月13日（基金合同
生效日）至2007年12月31日
卖出债券（、债转股及债券到期
兑付）成交金额 6,098,845,067.50 1,941,936,369.15
卖出债券（、债转股及债券到期
兑付）成本总额
-6,015,807,254.38 -1,898,387,338.67
应收利息总额 -63,237,259.16 -37,464,929.89
债券投资收益 19,800,553.96 6,084,100.59
7.4.7.14 衍生工具收益
7.4.7.14.1 衍生工具收益——买卖权证差价收入
单位：人民币元
项目 本期 上年度可比期间
29
2008 年1 月1 日至2008 年
12 月31 日
2007 年3 月13 日（基金合同
生效日）至2007 年12 月31
日
卖出权证成交金额 33,203,363.74 418,831,394.65
卖出权证成本总额 -23,602,641.23 -366,933,315.10
买卖权证差价收入 9,600,722.51 51,898,079.55
7.4.7.15 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年
12 月31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金合
同生效日）至2007 年12 月
31 日
股票投资产生的股利收益 43,544,887.30 82,440,656.71
基金投资产生的股利收益 － －
合计 43,544,887.30 82,440,656.71
7.4.7.16 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12
月31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金合同
生效日）至2007 年12 月31
日
1.交易性金融资产 -4,423,575,051.22 3,708,145,604.13
——股票投资 -4,425,768,850.75 3,690,371,916.04
——债券投资 2,193,799.53 17,773,688.09
——资产支持证券投资 － －
——基金投资 － －
2.衍生工具 － －
——权证投资 － －
——其他衍生工具 － －
3.其他 － －
合计 -4,423,575,051.22 3,708,145,604.13
7.4.7.17 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月
31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金合同生效
日）至2007 年12 月31 日
基金赎回费收入 4,705,540.99 15,525,298.41
印花税返还 196,073.28 －
其他 325,740.00 －
合计 5,227,354.27 15,525,298.41
注: 基金赎回费收入包含赎回基金补偿收入和转出基金补偿收入。根据《中海能源策略混合型证
券投资基金基金合同》的规定，基金赎回（转出）时收取赎回费，其中赎回费用的25％归入基金
30
资产，作为对其他基金份额持有人的补偿。
7.4.7.18 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12
月31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金合同
生效日）至2007 年12 月31
日
交易所市场交易费用 149,462,899.53 286,158,690.61
银行间市场交易费用 40,062.50 12,825.00
合计 149,502,962.03 286,171,515.61
7.4.7.19 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12
月31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金合同
生效日）至2007 年12 月31
日
银行费用 47,969.44 33,179.34
开户费 － 900.00
审计费用 200,000.00 100,000.00
信息披露费 360,000.00 270,000.00
帐户服务费 18,000.00 9,000.00
合计 625,969.44 413,079.34
7.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
本基金在本报告期内无需要说明的或有事项及资产负债表日后事项。
7.4.9 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
中海基金管理有限公司（“中海基金”） 基金管理人、直销机构
工商银行 基金托管人、代销机构
中海信托股份有限公司(“中海信托”) 基金管理人的股东
国联证券股份有限公司 (“国联证
券”)
基金管理人的股东、代销机构
云南烟草兴云投资股份有限公司 原基金管理人的股东
法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公
司(“法国洛希尔银行”)
基金管理人的股东
7.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
关联方名称
2008 年01 月01 日-2008 年11 月25 日 云南烟草兴云投资股份有限公司
2008 年11 月26 日-2008 年12 月31 日 法国洛希尔银行
注：2008 年11 月26 日，中海基金发布公告，经中海基金股东会审议通过，并报经中国证券监
督管理委员会（证监[2008]1220 号），中华人民共和国商务部（商外资资审字[2008]0298 号）批
准，法国洛希尔银行受让云南烟草兴云投资股份有限公司所持有的中海基金15.385%股权。
31
7.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
中海基金 基金管理人、直销机构
工商银行 基金托管人、代销机构
国联证券 基金管理人的股东、代销机构
7.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.10.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月
31 日
上年度可比期间
2007年3月13日(基金合同生效日)至
关联方名称 2007年12月31日
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
国联证券 － － 10,167,269,239.49 11.17%
7.4.10.1.2 债券交易
金额单位：人民币元
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月
31 日
上年度可比期间
2007年3月13日(基金合同生效日)至
关联方名称 2007年12月31日
成交金额
占当期债券
成交总额的比例
成交金额
占当期债券
成交总额的比例
国联证券 － － 1,768,375.00 3.09%
7.4.10.1.3 权证交易
金额单位：人民币元
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月
31 日
上年度可比期间
2007年3月13日(基金合同生效日)
关联方名称 至2007年12月31日
成交金额
占当期权证
成交总额的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的比例
国联证券 － － 181,024,883.49 23.29%
7.4.10.1.4 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣金总额的
比例
国联证券 － － － －
32
上年度可比期间
2007年3月13日(基金合同生效日)至2007年12月31日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣金总额的
比例
国联证券 8,337,117.96 11.34% － －
注：上述佣金按市场佣金率计算，已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证
券结算风险基金后的净额列示。
沪市交易佣金＝股票买（卖）成交金额*1‰－股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.11‰）
－股票买（卖）证管费（买卖成交金额*0.04‰）－证券结算风险金
深市交易佣金＝股票买（卖）成交金额*1‰－股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.1875
‰）－证券结算风险金
国联证券符合我司选择证券经营机构、使用其席位作为基金专用交易席位的标准，与其签订
的席位租用合同是在正常业务中按照一般商业条款订立的。其为本基金提供证券投资研究成果和
市场信息服务。
7.4.10.2 关联方报酬
7.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008
年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日(基金合同生
效日)至2007 年12 月31 日
当期应支付的管理费 156,944,918.73 220,812,880.15
其中：当期已支付 148,372,964.49 198,324,628.95
期末未支付 8,571,954.24 22,488,251.20
注：基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，计算方法如下：
H=E×1.5%/当年天数（H为每日应支付的基金管理费，E为前一日的基金资产净值）
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前五个工作日
内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
7.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008
年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日(基金合同生
效日)至2007 年12 月31 日
当期应支付的托管费 26,157,486.41 36,802,146.79
其中：当期已支付 24,728,827.37 33,054,104.92
期末未支付 1,428,659.04 3,748,041.87
注：基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数（H为每日应支付的基金托管费，E为前一日的基金资产净值）
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前五个工作日
内从基金资产中一次性支取。
7.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金在本报告期内未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
7.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
33
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本报告期末除基金管理人之外的其他关联方未投资本基金。
7.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月31
日
上年度可比期间
2007 年3 月13 日(基金合同生效日)至
2007 年12 月31 日
关联方
名称
期末余额 当期利息收入期末余额 当期利息收入
工商银行 1,164,115,052.85 15,778,750.94 2,343,886,212.86 21,767,322.47
注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。
7.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
金额单位：人民币元
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
关联方名基金在承销期内买入
称
证券代
码
证券名称
发行
方式数量（单位：张 ） 总金额
国联证券 088030 08 网通债 分销 650,000 65,000,000.00
国联证券 126011 08 石化债 分销 537,860 53,786,000.00
国联证券 126014 08 国电债 分销 118,910 11,891,000.00
上年度可比期间
2007 年3 月13 日（基金合同生效日）至2007 年12 月31 日
关联方名基金在承销期内买入
称
证券代
码
证券名称
发行
方式数量（单位： ） 总金额
－ － － － － －
7.4.11 利润分配情况
单位：人民币元
序号
权益
登记日
除息日
每10 份
基金份额
分红数
现金形式
发放总额
再投资形式
发放总额
利润分配
合计
备注
1 2008-12-18 2008-12-18 2.300 834,222,641.38 1,218,162,365.37 2,052,385,006.75
合计 2.300 834,222,641.38 1,218,162,365.37 2,052,385,006.75
7.4.12 期末（2008 年12 月31 日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
7.4.12.1.1 受限证券类别：股票
金额单位：人民币元
证券代
码
证券名
称
成功
认购日
可流通日
流通
受限
认购
价格
期末
估值
数量
(单位：股)
期末
成本总额
期末
估值总额
34
类型单价
002257 立立电子 2008-6-30 －
网下认
购新股
锁定
21.81 21.81 43,974 959,072.94 959,072.94
600251 冠农股份 2008-6-6 2009-6-4 58.00 29.48 1,500,000 87,000,000.00 44,220,000.00
000159 国际实业 2008-3-7 2009-3-11 12.10 8.20 5,000,000 60,500,000.00 41,000,000.00
000599 青岛双星 2008-5-29 2009-6-1
非公开
发行股
票锁定5.73 2.76 3,800,000 21,774,000.00 10,488,000.00
合 计 170,233,072.94 96,667,072.94
7.4.12.2 期末持有的暂时停牌股票
金额单位：人民币元
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
停牌
原因
期末
估值
单价
复牌
日期
复牌
开盘
单价
数量
(单位：股)
期末
成本总额
期末
估值总额
600886 国投电力 2008-12-9 9.13 2009-3-4 10.04 5,203,213 40,819,493.42 47,505,334.69
000792 盐湖钾肥 2008-6-26
重大
事项
停牌
56.78
2008-12-
26
78.23 2,440,451 149,108,924.22 138,568,807.78
合 计 189,928,417.64 186,074,142.47
注：本基金期末持有的青海盐湖钾肥股份有限公司股票自2008年12月26日复牌至2008年12月31日
证券交易所闭市时连续跌停且成交量极低，故作为流通受限证券列示且于2008年12月31日采用指
数收益法估值。该股票于2009年1月8日打开跌停板，当日的收盘价为每股37.99元。
7.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
本基金本报告期末无债券正回购余额，因此无抵押债券。
7.4.13 金融工具风险及管理
7.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场
风险。本基金管理人制定了《中海基金投资决策委员会议事规则》、《中海基金投资业
务流程》、《中海基金权限管理办法》、《中海基金研究管理办法》、《中海基金股票库管
理办法》等一系列相应的制度和流程来控制这些风险，并设定适当的风险阀值及内部
控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续实时监控上述各类风险。
本基金管理人建立了以风险控制委员会为核心的，由督察长、风险管理部、监察
稽核部、相关职能部门和业务部门构成的风险管理架构体系。
7.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证
券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本
基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金
投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管
理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收
和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均
对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。
7.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面
35
来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种
所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。
本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易。此
外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般
不超过基金持有的债券资产的公允价值。本基金所持有的金融负债的合约约定到期日
均为一年以内且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设
定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。
本基金严格控制现金或者到期日在一年以内的政府债券持有量在基金资产净值中
的占比保持在5%以上的水平。2008 年12 月31 日，本基金股票资产持仓比例为60.39%，
债券资产持仓比例为22.25%；2007 年12 月31 日本基金股票资产持仓比例为82.11%，
债券资产持仓比例为5.43%。
以2008 年12 月31 日股票持仓量为基准，在其他变量不变的假设情况下，以当月
股票市场的平均活跃度为依据，除去因停盘或其他技术原因没有交易记录的个股之
外，本基金的股票资产加权平均变现天数为5.68 天，其中持仓股票最长变现天数为
141.62 天；2008 年12 月31 日，本基金债券资产组合久期为6.46 年，其中持仓债券
最长久期为10.97 年。
以2007 年12 月31 日股票持仓量为基准，在其他变量不变的假设情况下，以当
月股票市场的平均活跃度为依据，除去因停盘或其他技术原因没有交易记录的个股之
外，本基金的股票资产加权平均变现天数为1.30 天，其中持仓股票最长变现天数为
8.51 天；2007 年12 月31 日，本基金持仓债券资产组合久期为0.31 年，其中持仓债
券最长久期为5.08 年。
7.4.13.4 市场风险
2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
交易性金融资
产 公允价值
占基金资产
净值的比例
公允价值
占基金资产
净值的比例
股票投资 3732964954.58 60.39% 14918783584.19 82.11%
债券投资 1375004940.00 22.25% 986959011.68 5.43%
合计 5107969894.58 82.64% 15905742595.87 87.54%
本基金管理人运用MSCI Barra Aegis System 对本基金的市场风险进行分析，下
表为本基金资产配置边际风险分析，反映了在相关变量不变的假设前提下，资产配置
每偏离或靠近基准配置（沪深300）一个百分点，其对本基金风险的影响情况。
2008 年年末行业配置风险状况
部门 本基金 沪深300 边际风险贡献
能源 5.53% 9.31% -0.45
原材料 5.92% 14.45% -0.44
工业 15.42% 15.54% -0.45
非日常生活消费品 5.41% 7.38% -0.43
日常消费品 6.03% 4.99% -0.42
医疗保健 4.80% 2.04% -0.39
金融 9.76% 34.88% -0.46
信息技术 3.27% 2.18% -0.43
电信业务 1.59% 1.60% -0.42
36
公用事业 2.66% 7.63% -0.41
合计 60.39% 100.00% -
2007 年年末行业配置风险状况
部门 本基金 沪深300 边际风险贡献
能源 7.96% 9.13% -0.0346
原材料 13.35% 16.82% -0.0234
工业 12.86% 19.06% -0.0076
非日常生活消费品 12.91% 8.51% 0.0027
日常消费品 7.67% 4.72% 0.0069
医疗保健 1.38% 1.18% 0.0090
金融 21.16% 30.10% -0.0252
信息技术 1.59% 2.13% -0.0019
电信业务 1.58% 1.83% -0.0118
公用事业 1.65% 6.52% -0.0178
合计 82.11% 100.00% -
7.4.13.4.1 利率风险
本基金持有的股票资产不计利息。对于计息类交易性金融资产，本基金通过合理
搭配其期限结构，从而达到有效降低基金利率风险的目的。
下表分别列示了截止2008 年12 月31 日与2007 年12 月31 日，本基金所面临的
利率风险敞口。表中所示为本基金资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定
的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。
7.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
2008 年12 月31 日 1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 1,164,115,052.85 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,164,115,052.85
结算备付金 6,724,078.65 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 6,724,078.65
存出保证金 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2,646,093.33 2,646,093.33
交易性金融资产 0.00 0.00 293,520,000.00 90,336,940.00 991,148,000.00 3,732,964,954.58 5,107,969,894.58
衍生金融资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
买入返售金融资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
应收证券清算款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
应收利息 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 12,596,256.13 12,596,256.13
应收股利 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
应收申购款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 802,308.59 802,308.59
资产总计 1,170,839,131.50 0.00 293,520,000.00 90,336,940.00 991,148,000.00 3,749,009,612.63 6,294,853,684.13
负债
应付证券清算款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 95,447,347.32 95,447,347.32
37
应付赎回款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2,100,456.40 2,100,456.40
应付管理人报酬 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 8,571,954.24 8,571,954.24
应付托管费 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,428,659.04 1,428,659.04
应付交易费用 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,758,066.56 4,758,066.56
应交税费 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他负债 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,434,833.49 1,434,833.49
负债总计 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 113,741,317.05 113,741,317.05
利率敏感度缺口 1,170,839,131.50 0.00 293,520,000.00 90,336,940.00 991,148,000.00 3,635,268,295.58 6,181,112,367.08
2007 年12 月31 日 1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 2,343,886,212.86 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2,343,886,212.86
结算备付金 18,687,954.14 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 18,687,954.14
存出保证金 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 11,501,180.79 11,501,180.79
交易性金融资产 0.00 634,215,000.00 289,820,000.00 55,898,152.20 7,025,859.48 14,918,783,584.19 15,905,742,595.87
衍生金融资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
买入返售金融资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
应收证券清算款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
应收利息 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 20,316,130.13 20,316,130.13
应收股利 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
应收申购款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 8,598,566.31 8,598,566.31
其他资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 90,000.00 90,000.00
资产总计 2,362,574,167.00 634,215,000.00 289,820,000.00 55,898,152.20 7,025,859.48 14,959,289,461.42 18,308,822,640.10
负债
应付证券清算款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
应付赎回款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 92,788,077.18 92,788,077.18
应付管理人报酬 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 22,488,251.20 22,488,251.20
应付托管费 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,748,041.87 3,748,041.87
应付交易费用 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 17,999,652.60 17,999,652.60
应交税费 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他负债 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,699,701.48 1,699,701.48
负债总计 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 138,723,724.33 138,723,724.33
利率敏感度缺口 2,362,574,167.00 634,215,000.00 289,820,000.00 55,898,152.20 7,025,859.48 14,820,565,737.09 18,170,098,915.77
7.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
根据2008 年12 月31 日基金持仓情况，假设其他市场因素不变，以及不考虑基金
经理为降低利率风险而采取的相关活动，市场利率每提高25 个基点，对基金净值的
影响为-21,540,453.16 元；市场利率每降低25 个基点，对基金净值的影响为
21,543,057.32 元。
根据2007 年12 月31 日基金持仓情况，假设其他市场因素不变，以及不考虑基金
经理为降低利率风险而采取的相关活动，市场利率每提高25 个基点，对基金净值的
38
影响为-814,974.53 元；市场利率每降低25 个基点，对基金净值的影响为823,574.94
元。
7.4.13.4.2 汇率风险
本基金没有持有外汇资产及负债，故本基金受不汇率变化的直接影响。
7.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险主要是指除利率和汇率以外的市场因素发生变动时产生的价格波动
风险，本基金的其他价格风险主要由股票价格变动对基金资产造成损失的可能性。
本基金通过资产优化配置降低股票市场价格风险。此外，本基金管理人定期运用多种
定量方法进行风险度量和分析。
7.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
项目
公允价值
占基金资产
净值的比例
公允价值
占基金资产
净值的比例
交易性金融资产－股票投资 3732964954.58 60.39% 14918783584.19 82.11%
交易性金融资产－债券投资 1375004940.00 22.25% 986959011.68 5.43%
衍生金融资产－权证投资 － － － －
其他 － － － －
合计 5107969894.58 82.64% 15905742595.87 87.54%
7.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
假设相关市场因素保持不变，对本基金2008 年全年日收益率进行绝对VaR 分析：
在95%的置信水平下，24 小时之内最大损失率（跌幅）为3.68%；在99%的置信水平
下，24 小时之内最大损失率（跌幅）为5.09%。
§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,732,964,954.58 59.30
其中：股票 3,732,964,954.58 59.30
2 固定收益投资 1,375,004,940.00 21.84
其中：债券 1,375,004,940.00 21.84
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －
4 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
－ －
5 银行存款和结算备付金合计1,170,839,131.50 18.61
39
6 其他资产 16,044,658.05 0.25
7 合计 6,294,853,684.13 100.00
8.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 44,220,000.00 0.72
B 采掘业 334,231,544.36 5.41
C 制造业 1,691,134,146.25 27.36
C0 食品、饮料 149,465,383.31 2.42
C1 纺织、服装、皮毛 39,026,000.00 0.63
C2 木材、家具 － －
C3 造纸、印刷 14,970,000.00 0.24
C4 石油、化学、塑胶、塑料286,797,255.81 4.64
C5 电子 4,026,459.34 0.07
C6 金属、非金属 101,548,591.78 1.64
C7 机械、设备、仪表 808,743,518.82 13.08
C8 医药、生物制品 286,556,937.19 4.64
C99 其他制造业 － －
D 电力、煤气及水的生产和供应业158,478,151.92 2.56
E 建筑业 102,472,045.00 1.66
F 交通运输、仓储业 125,447,417.84 2.03
G 信息技术业 297,558,794.01 4.81
H 批发和零售贸易 298,190,687.07 4.82
I 金融、保险业 436,033,309.11 7.05
J 房地产业 95,589,206.66 1.55
K 社会服务业 53,747,645.68 0.87
L 传播与文化产业 － －
M 综合类 95,862,006.68 1.55
合计 3,732,964,954.58 60.39
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 600089 特变电工 8,345,494 199,290,396.72 3.22
2 600875 东方电气 6,303,454 187,905,963.74 3.04
40
3 000061 农 产 品 10,768,039 171,211,820.10 2.77
4 000792 盐湖钾肥 2,440,451 138,568,807.78 2.24
5 000983 西山煤电 10,905,767 127,161,243.22 2.06
6 600550 天威保变 5,784,763 116,678,669.71 1.89
7 600690 青岛海尔 11,570,522 104,018,992.78 1.68
8 600050 中国联通 19,558,749 98,380,507.47 1.59
9 600795 国电电力 17,390,511 96,865,146.27 1.57
10 600028 中国石化 12,629,870 88,661,687.40 1.43
11 000538 云南白药 2,412,873 83,026,959.93 1.34
12 600486 扬农化工 3,085,377 77,381,255.16 1.25
13 000568 泸州老窖 4,209,294 76,609,150.80 1.24
14 002024 苏宁电器 4,165,694 74,607,579.54 1.21
15 600030 中信证券 4,094,526 73,578,632.22 1.19
16 601766 中国南车 15,999,793 68,959,107.83 1.12
17 600816 安信信托 5,200,000 66,092,000.00 1.07
18 601186 中国铁建 6,308,895 63,341,305.80 1.02
19 600415 小商品城 1,126,058 61,798,063.04 1.00
20 600664 哈药股份 5,143,490 57,504,218.20 0.93
21 600036 招商银行 4,691,978 57,054,452.48 0.92
22 600410 华胜天成 5,220,896 55,759,169.28 0.90
23 601169 北京银行 6,189,502 55,148,462.82 0.89
24 601006 大秦铁路 6,799,867 54,534,933.34 0.88
25 600000 浦发银行 3,692,460 48,925,095.00 0.79
26 600886 国投电力 5,203,213 47,505,334.69 0.77
27 000063 中兴通讯 1,658,511 45,111,499.20 0.73
28 600009 上海机场 3,930,299 44,294,469.73 0.72
29 600251 冠农股份 1,500,000 44,220,000.00 0.72
30 600031 三一重工 2,932,700 41,087,127.00 0.66
31 000159 国际实业 5,000,000 41,000,000.00 0.66
32 600015 华夏银行 5,299,905 38,530,309.35 0.62
33 000001 深发展Ａ 3,999,995 37,839,952.70 0.61
34 600276 恒瑞医药 966,292 37,211,904.92 0.60
35 600048 保利地产 2,529,793 36,429,019.20 0.59
36 002038 双鹭药业 988,595 36,261,664.60 0.59
37 601088 中国神华 1,972,039 34,589,564.06 0.56
38 600858 银座股份 2,075,804 34,063,943.64 0.55
39 600489 中金黄金 902,982 33,627,049.68 0.54
40 601318 中国平安 1,205,506 32,054,404.54 0.52
41 002074 东源电器 3,221,116 30,600,602.00 0.50
42 600500 中化国际 3,514,537 27,378,243.23 0.44
43 601808 中海油服 2,300,000 27,347,000.00 0.44
44 601939 建设银行 7,000,000 26,810,000.00 0.43
45 000895 双汇发展 765,400 26,390,992.00 0.43
41
46 000024 招商地产 2,000,000 26,240,000.00 0.42
47 600522 中天科技 2,671,800 24,821,022.00 0.40
48 600019 宝钢股份 5,183,919 24,053,384.16 0.39
49 600583 海油工程 1,500,000 22,845,000.00 0.37
50 600498 烽火通信 2,139,057 22,609,832.49 0.37
51 002147 方圆支承 2,006,590 22,072,490.00 0.36
52 600289 亿阳信通 2,569,783 21,766,062.01 0.35
53 000069 华侨城Ａ 2,609,819 21,348,319.42 0.35
54 000932 华菱钢铁 4,499,869 20,564,401.33 0.33
55 000002 万 科Ａ 3,029,407 19,539,675.15 0.32
56 600377 宁沪高速 3,383,029 18,403,677.76 0.30
57 600737 中粮屯河 2,032,696 17,908,051.76 0.29
58 600005 武钢股份 3,549,916 16,968,598.48 0.27
59 002080 中材科技 803,390 16,300,783.10 0.26
60 600196 复星医药 1,499,994 15,914,936.34 0.26
61 000726 鲁 泰Ａ 2,500,000 15,350,000.00 0.25
62 600267 海正药业 1,027,000 15,343,380.00 0.25
63 600068 葛洲坝 1,701,050 15,037,282.00 0.24
64 600963 岳阳纸业 3,000,000 14,970,000.00 0.24
65 600231 凌钢股份 3,147,126 13,941,768.18 0.23
66 600600 青岛啤酒 676,559 13,524,414.41 0.22
67 002028 思源电气 480,634 13,457,752.00 0.22
68 002022 科华生物 576,322 13,428,302.60 0.22
69 600376 首开股份 2,134,053 13,380,512.31 0.22
70 000417 合肥百货 1,325,323 11,397,777.80 0.18
71 600820 隧道股份 1,000,000 10,900,000.00 0.18
72 600169 太原重工 764,470 10,855,474.00 0.18
73 600849 上海医药 1,500,000 10,800,000.00 0.17
74 002268 卫 士 通 500,000 10,630,000.00 0.17
75 000599 青岛双星 3,800,000 10,488,000.00 0.17
76 000301 东方市场 3,000,000 10,200,000.00 0.17
77 002153 石基信息 205,441 9,955,670.86 0.16
78 600529 山东药玻 1,019,901 9,719,656.53 0.16
79 600315 上海家化 346,029 9,699,192.87 0.16
80 600725 云维股份 1,000,000 9,660,000.00 0.16
81 002060 粤 水 电 1,400,536 9,033,457.20 0.15
82 000888 峨眉山Ａ 1,624,518 8,983,584.54 0.15
83 000800 一汽轿车 1,220,000 8,759,600.00 0.14
84 600607 上实医药 731,235 8,745,570.60 0.14
85 002216 三全食品 314,786 8,716,424.34 0.14
86 600011 华能国际 1,233,506 8,535,861.52 0.14
87 000566 海南海药 1,000,000 8,320,000.00 0.13
88 002269 美邦服饰 296,872 8,223,354.40 0.13
42
89 600897 厦门空港 685,099 8,214,337.01 0.13
90 600439 瑞贝卡 800,000 7,576,000.00 0.12
91 002140 东华科技 274,113 6,935,058.90 0.11
92 000978 桂林旅游 1,000,000 6,400,000.00 0.10
93 600597 光明乳业 1,486,200 6,316,350.00 0.10
94 600232 金鹰股份 2,000,000 5,900,000.00 0.10
95 600236 桂冠电力 920,478 5,633,325.36 0.09
96 600396 金山股份 1,002,124 5,571,809.44 0.09
97 000759 武汉中百 571,480 5,371,912.00 0.09
98 001696 宗申动力 687,139 5,057,343.04 0.08
99 600990 四创电子 481,610 4,792,019.50 0.08
100 002033 丽江旅游 445,627 4,447,357.46 0.07
101 600496 精工钢构 1,000,000 4,160,000.00 0.07
102 002161 远 望 谷 199,840 3,733,011.20 0.06
103 002179 中航光电 199,960 3,067,386.40 0.05
104 002257 立立电子 43,974 959,072.94 0.02
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值比例
(%)
1 600030 中信证券 731,178,492.84 4.02
2 600050 中国联通 709,212,750.96 3.90
3 601919 中国远洋 692,625,538.38 3.81
4 600739 辽宁成大 502,615,678.95 2.77
5 000039 中集集团 497,693,099.63 2.74
6 600028 中国石化 486,845,627.75 2.68
7 601318 中国平安 483,837,553.26 2.66
8 600690 青岛海尔 479,432,343.82 2.64
9 600875 东方电气 452,512,794.42 2.49
10 600816 安信信托 452,061,407.19 2.49
11 600887 伊利股份 429,705,178.70 2.36
12 600737 中粮屯河 413,445,117.04 2.28
13 000562 宏源证券 405,780,954.69 2.23
14 600674 川投能源 401,881,686.76 2.21
15 600550 天威保变 396,177,353.48 2.18
16 000623 吉林敖东 382,782,724.90 2.11
17 601006 大秦铁路 372,911,686.70 2.05
18 600123 兰花科创 363,523,634.70 2.00
43
19 000651 格力电器 352,978,458.16 1.94
20 600016 民生银行 305,708,558.69 1.68
注：本报告期内，累计买入股票金额是以股票成交金额（成交单价乘以成交数量）列示的，不考
虑相关交易费用。
8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值比例
(%)
1 601919 中国远洋 1,377,185,398.61 7.58
2 601318 中国平安 842,820,469.74 4.64
3 600030 中信证券 836,529,760.97 4.60
4 600050 中国联通 787,662,272.29 4.33
5 600036 招商银行 618,830,383.92 3.41
6 600028 中国石化 576,657,889.61 3.17
7 601601 中国太保 550,243,820.65 3.03
8 600000 浦发银行 468,795,175.58 2.58
9 000792 盐湖钾肥 457,096,544.80 2.52
10 000651 格力电器 440,309,971.53 2.42
11 600739 辽宁成大 433,517,693.33 2.39
12 000898 鞍钢股份 412,933,102.55 2.27
13 000039 中集集团 402,437,795.81 2.21
14 600674 川投能源 379,142,965.06 2.09
15 600737 中粮屯河 378,161,488.28 2.08
16 000422 湖北宜化 352,800,486.45 1.94
17 000983 西山煤电 351,524,046.86 1.93
18 600887 伊利股份 347,291,296.25 1.91
19 000562 宏源证券 335,816,186.95 1.85
20 601857 中国石油 320,411,732.77 1.76
注：本报告期内，累计卖出股票金额是以股票成交金额（成交单价乘以成交数量）列示的，不考
虑相关交易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 22,988,007,336.35
卖出股票收入（成交）总额 26,711,448,544.03
注：本报告期内，买入股票成本总额和卖出股票收入总额都是以股票成交金额（成交单价乘以成
交数量）列示的，不考虑相关交易费用。
44
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 293,520,000.00 4.75
3 金融债券 504,075,000.00 8.16
其中：政策性金融债 504,075,000.00 8.16
4 企业债券 577,409,940.00 9.34
5 企业短期融资券 － －
6 可转债 － －
7 其他 － －
8 合计 1,375,004,940.00 22.25
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 080220 08 国开20 3,500,000 357,665,000.00 5.79
2 0801092 08 央票92 3,000,000 293,520,000.00 4.75
3 088061 08 铁道06 2,000,000 201,320,000.00 3.26
4 088048 08 铁道03 1,000,000 101,290,000.00 1.64
5 080418 08 农发18 900,000 94,545,000.00 1.53
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.9 投资组合报告附注
8.9.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在
本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
8.9.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股
票。
8.9.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
45
1 存出保证金 2,646,093.33
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 12,596,256.13
5 应收申购款 802,308.59
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 16,044,658.05
8.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
8.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人
户数
(户)
户均持有的
基金份额
（份） 持有份额
占总份额
比例（％）
持有份额
占总份额比例
（％）
329728 31747.76 136,628,368.74 1.31 10,331,495,479.95 98.69
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项 目 持有份额总额（份）
占本基金总份额的比例
（％）
基金管理公司所有
从业人员持有本开
放式基金
100,940.30 0.0010
§10 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2007 年3 月13 日）基金份额总额 9,745,102,563.26
报告期期初基金份额总额 11,337,133,436.45
报告期期间基金总申购份额 2,942,036,594.88
46
报告期期间基金总赎回份额 -3,811,046,182.64
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） －
报告期期末基金份额总额 10,468,123,848.69
注：报告期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
本报告期内未召开基金份额持有人大会。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，本基金管理人聘任方培池先生担任公司副总经理，本基金基金经理变更
为李延刚及施恒新。
本报告期内，本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
11.4 基金投资策略的改变
本报告期内本基金的投资策略未有重大变化。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金聘请江苏公证天业会计师事务所有限公司（2008 年12 月10 日由“江苏公证会
计师事务所”更名为“江苏公证天业会计师事务所有限公司”）提供审计服务，本报
告期内已预提审计费150,000.00 元，截至2008 年12 月31 日暂未支付；本基金成立
以来一直由该会计师事务所提供审计服务。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内本基金管理人、托管机构及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位：人民币元
股票交易 债券交易 回购交易
券商名称
交易
单元
数量
成交金额
占当期
股票成
交总额
成交金额
占当期
债券成
交总额
成交金额
占当期
回购成
交总额
47
的比例
(%)
的比例
(%)
的比例
(%)
申银万国 1 4,602,313,890.41 9.41 － － － －
中信证券 1 2,602,251,835.13 5.32 － － － －
中银国际 1 2,036,574,845.55 4.17 42,933,600.14 31.79 － －
长江证券 1 1,117,162,778.59 2.29 6,165,191.56 4.57 － －
国联证券 1 － － － － － －
齐鲁证券 2 1,148,254,282.17 2.35 2,388,828.30 1.77 － －
银河证券 1 569,225,752.42 1.16 － － － －
招商证券 1 2,859,536,110.84 5.85 － － － －
高华证券 2 6,348,734,624.02 12.99 9,757,158.41 7.23 900,000,000.00 100
东方证券 1 3,123,535,301.70 6.39 9,880,223.50 7.32 － －
联合证券 1 600,575,684.80 1.23 － － － －
光大证券 1 5,022,238,824.43 10.27 － － － －
海通证券 1 3,009,444,542.14 6.16 － － － －
安信证券 1 4,180,733,124.73 8.55 － － － －
东吴证券 1 － － － － － －
中金公司 1 1,565,529,458.53 3.20 22,776,850.60 16.87 － －
国泰君安 1 1,998,965,963.06 4.09 41,132,654.00 30.46 － －
平安证券 1 3,883,376,147.35 7.94 － － － －
渤海证券 1 3,275,156,996.65 6.70 － － － －
国信证券 1 － － － － － －
中投证券 2 945,043,544.50 1.93 － － － －
华泰证券 1 － － － － － －
万联证券 1 － － － － － －
合计 26 48,888,653,707.02 100 135,034,506.51 100 900,000,000.00 100
权证交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单元
数量 成交金额
占当期权证
成交总额的
比例(%)
佣金
占当期佣金
总量的比例
(%)
申银万国 1 － － 4,047,671.40 9.82
中信证券 1 － － 2,114,344.12 5.13
中银国际 1 － － 1,654,730.16 4.02
长江证券 1 － － 949,583.68 2.30
国联证券 1 － － － －
齐鲁证券 2 5,219,826.50 15.72 961,209.59 2.33
银河证券 1 － － 462,498.36 1.12
招商证券 1 － － 2,323,395.23 5.64
高华证券 2 4,577,950.69 13.79 5,257,029.55 12.76
东方证券 1 1,116,164.80 3.36 2,654,996.03 6.44
联合证券 1 － － 487,974.14 1.18
光大证券 1 － － 4,268,884.56 10.36
海通证券 1 － － 2,558,012.76 6.21
安信证券 1 － － 3,553,605.98 8.62
东吴证券 1 － － － －
中金公司 1 10,105,958.35 30.44 1,330,691.83 3.23
48
国泰君安 1 － － 1,699,113.28 4.12
平安证券 1 12,183,463.40 36.69 3,300,849.65 8.01
渤海证券 1 － － 2,783,867.93 6.76
国信证券 1 － － － －
中投证券 2 － － 796,377.84 1.93
华泰证券 1 － － － －
万联证券 1 － － － －
合计 26 33,203,363.74 100 41,204,836.09 100
注1：本基金以券商研究服务质量作为交易单元的选择标准，具体评分指标分为研究支持和服务
支持，研究支持包括券商研究报告质量、投资建议、委托课题、业务培训、数据提供等；服务支
持包括券商组织上门路演，联合调研和各类投资研讨会。根据我公司及基金法律文件中对券商交
易单元的选择标准，并参照我公司券商研究服务质量评分标准，确定拟租用交易单元的所属券商
名单；由我公司相关部门分别与券商对应部门进行商务谈判，草拟证券交易单元租用协议并汇总
修改意见完成协议初稿；报监察稽核部审核后确定租用交易单元。
注2：本报告期内新增了中金公司、国泰君安、平安证券、渤海证券、国信证券、中投证券、华泰
证券、高华证券和万联证券的上海交易单元，新增齐鲁证券、中投证券的深圳交易单元，注销了
西部证券的上海交易单元。
注3：上述佣金按市场佣金率计算，已扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担
的证券结算风险基金后的净额列示
注4：以上数据由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
11.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
关于中海基金管理有限公司旗下开放式
基金网上交易费率优惠的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-3
2
中海基金管理有限公司关于企业法人营
业执照变更的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-5
3
中海基金管理有限公司关于旗下基金在
中国农业银行开通定期定额业务的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-7
4
中海基金管理有限公司关于增加中海能
源策略混合型证券投资基金基金经理的
公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-10
5
中海基金管理有限公司关于新增华龙证
券为旗下基金代销机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-10
6
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与中国工商银行股份有限公司基金定期
定额申购业务暨前端申购费率优惠活动
的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-15
7
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与国泰君安证券开放式基金网上交易费
中国证券报、上
海证券报、证券
2008-1-18
49
率优惠活动的公告 时报
8
中海能源策略混合型证券投资基金2007
年第4 季度报告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-21
9
关于中海能源策略混合型证券投资基金
新增华泰证券为代销机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-28
10
中海基金管理有限公司关于新增国信证
券为旗下基金代销机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-28
11
关于中海能源策略混合型证券投资基金
参与华泰证券基金网上交易费率优惠活
动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-29
12
中海基金管理有限公司关于新增齐鲁证
券为旗下基金代销机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-1-30
13
中海基金管理有限公司办公电话变更的
公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-2-1
14
中海基金管理有限公司关于聘任公司副
总经理的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-2-14
15
关于中海能源策略混合型证券投资基金
新增中国银行为代销机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-2-22
16
中海基金管理有限公司关于新增中国建
设银行为旗下基金代销机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-2-22
17
中海基金管理有限公司关于新增中国建
设银行股份有限公司直销账户的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-2-27
18
中海基金管理有限公司关于开通中国建
设银行龙卡（借记卡）基金网上交易的公
告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-2-27
19
中海基金管理有限公司关于设立北京分
公司的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-3-5
20
中海基金管理有限公司关于旗下基金在
银河证券开通定期定额业务的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-3-6
21
中海基金管理有限公司关于新增招商银
行为旗下基金代销机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-3-6
22 中海基金管理有限公司关于旗下基金投中国证券报、上2008-3-11
50
资国际实业非公开发行股票的公告 海证券报、证券
时报
23
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与中国农业银行定期定额业务费率优惠
活动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-3-12
24
中海基金管理有限公司关于新增中国工
商银行股份有限公司北京分行直销账户
的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-3-19
25
中海能源策略混合型证券投资基金2007
年年度报告
中海基金网站 2008-3-28
26
中海能源策略混合型证券投资基金2007
年年度报告摘要
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-3-28
27
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与中国工商银行股份有限公司网上银行
基金申购费率优惠活动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-4-1
28
中海基金管理有限公司关于旗下基金在
中国建设银行股份有限公司开通定期定
额业务的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-4-3
29
中海基金管理有限公司关于旗下基金在
中国建设银行股份有限公司开通基金转
换业务的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-4-3
30
中海基金管理有限公司关于新增中信银
行股份有限公司为旗下基金代销机构的
公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-4-16
31
中海基金管理有限公司关于旗下基金在
中信银行股份有限公司开通定期定额业
务的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-4-16
32
中海基金管理有限公司关于旗下基金在
中信银行股份有限公司开通基金转换业
务的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-4-16
33
中海能源策略混合型证券投资基金2008
年第1 季度报告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-4-22
34
中海基金管理有限公司关于中海稳健收
益债券型证券投资基金开通基金转换业
务的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-4-23
35
中海能源策略混合型证券投资基金更新
招募说明书（2008 年第1 号）
中海基金网站 2008-4-25
36
中海能源策略混合型证券投资基金更新
招募说明书摘要（2008 年第1 号）
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-4-25
37
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与中国建设银行股份有限公司网上银行
中国证券报、上
海证券报、证券
2008-5-27
51
基金申购费率优惠活动的公告 时报
38
中海基金管理有限公司关于新增中国民
生银行股份有限公司为旗下基金代销机
构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-5-29
39
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与中国建设银行股份有限公司定期定额
申购业务费率优惠活动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-5-30
40
中海基金管理有限公司关于旗下基金投
资青岛双星（000599）非公开发行股票的
公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-6-3
41
中海基金管理有限公司关于寻找地震受
灾地区基金份额持有人的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-6-4
42
中海基金管理有限公司关于新增第一创
业证券有限责任公司为旗下基金代销机
构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-6-5
43
中海基金管理有限公司关于旗下基金投
资冠农股份(600251)非公开发行股票的
公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-6-11
44
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与交通银行股份有限公司定期定额申购
业务费率优惠活动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-6-11
45
中海基金管理有限公司关于新增万联证
券有限责任公司为旗下基金代销机构的
公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-6-19
46
中海基金管理有限公司关于旗下基金在
中国民生银行股份有限公司开通定期定
额业务的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-7-9
47
中海基金管理有限公司关于新增深圳发
展银行股份有限公司为旗下基金代销机
构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-7-15
48
中海能源策略混合型证券投资基金2008
年第2 季度报告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-7-21
49
中海基金管理有限公司关于开通招商银
行股份有限公司借记卡基金网上直销业
务的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-7-28
50
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与中信建投证券有限责任公司定期定额
申购业务费率优惠活动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-8-6
51
中海基金管理有限公司关于中国农业银
行网上直销业务申购费率优惠变更公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-8-29
52 中海基金管理有限公司关于调整所管理中国证券报、上2008-9-16
52
的基金持有的长期停牌股票的估值方法
的公告
海证券报、证券
时报
53
中海基金管理有限公司关于调整所管理
的基金持有的长期停牌股票的估值方法
的进一步公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-9-17
54
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与齐鲁证券有限公司网上交易申购费率
优惠活动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-9-18
55
中海基金管理有限公司关于更改办公地
点的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-10-6
56
中海基金管理有限公司关于增加中国建
银投资证券有限责任公司为旗下开放式
基金代销机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-10-16
57
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与光大证券股份有限公司网上交易申购
费率优惠活动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-10-22
58
中海基金管理有限公司关于增加宏源证
券股份有限公司为旗下开放式基金代销
机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-10-23
59
中海能源策略混合型证券投资基金2008
年第3 季度报告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-10-23
60
中海能源策略混合型证券投资基金更新
招募说明书（2008 年第2 号）
中海基金网站 2008-10-27
61
中海能源策略混合型证券投资基金更新
招募说明书摘要（2008 年第2 号）
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-10-27
62
中海基金管理有限公司关于基金经理变
更的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-11-12
63
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与万联证券有限责任公司网上交易费率
优惠活动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-11-19
64
中海基金管理有限公司关于增加国元证
券股份有限公司为旗下开放式基金代销
机构的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-11-25
65
中海基金管理有限公司关于公司股权变
更的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-11-26
66
中海能源策略混合型证券投资基金第二
次分红公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-12-13
67 中海基金管理有限公司关于增加渤海证中国证券报、上2008-12-24
53
券股份有限公司为旗下开放式基金代销
机构的公告
海证券报、证券
时报
68
中海基金管理有限公司关于更改住所地
点的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-12-25
69
中海基金管理有限公司关于中国建设银
行网上基金直销业务交易费率调整的公
告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-12-31
70
中海基金管理有限公司关于旗下基金参
与中国建设银行股份有限公司定期定额
申购业务长期费率优惠活动的公告
中国证券报、上
海证券报、证券
时报
2008-12-31
§12 备查文件目录
1、中国证监会批准募集中海能源策略混合型证券投资基金的文件
2、中海能源策略混合型证券投资基金基金合同
3、中海能源策略混合型证券投资基金托管协议
4、中国证监会批准国联基金管理有限公司更名为中海基金管理有限公司的文件
5、中海能源策略混合型证券投资基金财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
查阅地点：上海市浦东新区银城中路68 号2905-2908 室及30 层
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
二○○九年三月二十七日
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