工银瑞信产业债债券型证券投资基金
2016年第3季度报告
2016年9月30日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：中信银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一六年十月二十四日
1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。
2基金产品概况
基金简称 工银产业债券
交易代码 000045
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年3月29日
报告期末基金份额总额 460,192,279.51份
本基金在追求资产长期稳健增值的基础上，通
投资目标 过对产业债券积极主动的投资管理，力争创造
超过业绩比较基准的投资收益。
本基金依据经济周期与金融市场的相互关系，
以固定收益类品种构筑资产组合的平稳收益，
投资策略 以积极的权益类资产投资追求资产组合的增强
回报。通过对股票资产与债券资产进行相对稳
定的战略性配置，实现基金的风险收益目标。
人民币税后三年期银行定期存款利率+1.00%。
三年期定期存款利率是指每年的第一个工作日
业绩比较基准 中国人民银行网站上发布的三年期“金融机构
人民币存款基准利率”。
本基金为债券型基金，预期收益和风险水平高
于货币市场基金，低于混合型基金与股票型基
风险收益特征 金；因为本基金可以配置二级市场股票，所以
预期收益和风险水平高于投资范围不含二级市
场股票的债券型基金。
基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司
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基金托管人 中信银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 工银产业债券A 工银产业债券B
下属分级基金的交易代码 000045 000046
报告期末下属分级基金的份额总额 309,899,961.60份 150,292,317.91份
3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2016年7月1日 －2016年9月30日）
工银产业债券A 工银产业债券B
1．本期已实现收益 7,195,679.41 2,905,665.48
2．本期利润 8,975,351.14 3,686,707.37
3．加权平均基金份额本期利润 0.0256 0.0241
4．期末基金资产净值 405,690,855.03 194,312,139.81
5．期末基金份额净值 1.309 1.293
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、所列数据截止到2016年9月30日。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
工银产业债券A
净值增长
净值增 业绩比较基 业绩比较基准收
阶段 率标准差 ①－③ ②－④
长率① 准收益率③ 益率标准差④
②
过去三个月 1.95% 0.11% 0.94% 0.01% 1.01% 0.10%
工银产业债券B
净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收
阶段 ①－③ ②－④
长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个月 1.89% 0.12% 0.94% 0.01% 0.95% 0.11%
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：1、本基金基金合同于2013年3月29日生效。
2、按基金合同规定，本基金建仓期为六个月。截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制的规定：本基金债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80％；其中产业债的投资比例不低于固定收益类资产的80%；股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20%；现金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。
3.3其他指标
无。
4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
固定收 曾任广发证券股份有限公
益部副 2013年 司债券研究员；2009年加
何秀红 - 9
总监， 3月29日 入工银瑞信，现任固定收
本基金 益部副总监；2011年2月
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的基金 10日至今，担任工银四季
经理 收益债券型基金基金经理；
2011年12月27日至
2015年1月19日，担任工
银保本混合基金基金经理；
2012年11月14日至今，
担任工银信用纯债债券基
金基金经理；2013年3月
29日至今，担任工银瑞信
产业债债券基金基金经理；
2013年5月22日至今，担
任工银信用纯债一年定期
开放基金基金经理；
2013年6月24日起至今，
担任工银信用纯债两年定
期开放基金基金经理；
2015年10月27日起至今，
担任工银丰收回报灵活配
置混合型基金基金经理。
2016年9月12日起至今，
担任工银瑞信瑞享纯债债
券型证券投资基金基金经
理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现
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了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有2次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2016年三季度，全球的经济增长仍未现好转，仍处于动荡的过程中。全球货币政策已使用到极限，但随之而来的却是经济的持续低迷，资产价格的暴涨和全球贫富差距不断增大。全球开始反思是否应该再继续如此宽松的货币政策。同时G20会议也提议是否采取结构性改革和财政政策来稳定经济的增长。全球流动性拐点是否会有逆转值得关注。我们认为美联储更多地会采取缓慢收紧流动性的政策，美国经济和就业状况保持相对稳定，支持联储在年内加息一次；大宗商品的价格在三季度呈现震荡横盘格局，新兴市场汇率贬值压力得到一定程度缓解。
中国经济方面，三季度经济在地产和基建两个因素的支撑作用下保持相对稳定。地产方面呈现出价格暴涨，销售增速上行的状况。考虑到政策已开始表态严格调控，未来的地产销售或不乐观，但地产商在低库存下依然有补库存的需求，地产投资的下行幅度恐较为有限。但整体来看整个地产行业对债券市场的抑制因素大幅降低，整个债券市场有牛平的机会。通胀方面，蔬菜和猪肉价格已经有所回调，通胀在短期内不构成债券的利空因素。而工业品价格在需求平稳供给受限的情况下再次反弹，PPI全年转正可能性很大。对于央行的货币政策，目前来看地产价格对央行的货币政策制约性较大，而经济在短期内处于平稳的状态，央行短期内依然会维持中性的货币政策，通过降准，MLF等操作对冲外汇占款的持续流出。
考虑到目前经济缓慢下行的态势和之前制约债券市场的房地产被调控，我们认为在中期债券牛市的基础尚未改变的情况下，对债券的配置可以偏积极一些。对全年权益市场的判断较为谨慎，选择业绩优良的白马股作为主要的投资标的，适当寻找景气度高的行业进行投资。可转债方面，由于权益市场表现波澜不惊，同时个券转股溢价率普遍偏高，后期转债需等待高估值消化后的阶段性机会。
本报告期内本基金久期先增后减，对利率债进行了波段操作，整体维持中性久期，杠杆保持在中低水平，继续减持低评级债券。股票维持中低仓位，重点投资业绩稳步增长的相关行业和股票，转债市场维持低配。
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4.5报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银产业债A份额净值增长率为1.95%，工银产业债B份额净值增长率为
1.89%，业绩比较基准收益率为0.94%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件。
5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 74,265,161.90 9.03
其中：股票 74,265,161.90 9.03
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 702,381,936.81 85.44
其中：债券 702,381,936.81 85.44
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 9,000,000.00 1.09
其中：买断式回购的买入返
- -
售金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 17,926,038.54 2.18
8 其他资产 18,489,767.31 2.25
9 合计 822,062,904.56 100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 1,251,500.00 0.21
B 采矿业 8,975,000.00 1.50
C 制造业 43,579,829.90 7.26
电力、热力、燃气及水生产和
D 1,480,000.00 0.25
供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 1,291,500.00 0.22
G 交通运输、仓储和邮政业 1,268,000.00 0.21
H 住宿和餐饮业 - -
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信息传输、软件和信息技术服
I 4,167,400.00 0.69
务业
J 金融业 3,305,000.00 0.55
K 房地产业 5,596,532.00 0.93
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 1,480,800.00 0.25
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 1,869,600.00 0.31
S 综合 - -
合计 74,265,161.90 12.38
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
无。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 值比例（％）
1 600060 海信电器 230,000 3,827,200.00 0.64
2 600028 中国石化 700,000 3,402,000.00 0.57
3 000858 五粮液 100,000 3,336,000.00 0.56
4 600489 中金黄金 260,000 3,153,800.00 0.53
5 002508 老板电器 76,300 3,148,901.00 0.52
6 002311 海大集团 190,000 3,148,300.00 0.52
7 600066 宇通客车 140,000 3,088,400.00 0.51
8 000651 格力电器 120,000 2,666,400.00 0.44
9 600340 华夏幸福 90,000 2,540,700.00 0.42
10 000895 双汇发展 100,000 2,359,000.00 0.39
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值比例（％）
序号 债券品种 公允价值（元）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 100,662,000.00 16.78
其中：政策性金融债 100,662,000.00 16.78
4 企业债券 332,365,109.31 55.39
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5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 258,331,000.00 43.05
7 可转债（可交换债） 11,023,827.50 1.84
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 702,381,936.81 117.06
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
数量（张） 占基金资产净值
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 比例（％）
1 160303 16进出03 400,000 40,520,000.00 6.75
2 160211 16国开11 400,000 40,064,000.00 6.68
3 136270 16南网01 350,000 35,192,500.00 5.87
4 122770 11国网01 300,000 32,919,000.00 5.49
5 101455004 14浙能源MTN001 300,000 32,205,000.00 5.37
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.9.3本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
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5.10投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 298,536.19
2 应收证券清算款 4,978,957.30
3 应收股利 -
4 应收利息 13,039,095.97
5 应收申购款 173,177.85
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 18,489,767.31
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
占基金资产净值比例（％）
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
1 123001 蓝标转债 2,443,100.00 0.41
2 132002 15天集EB 2,182,600.00 0.36
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
6开放式基金份额变动
单位：份
项目 工银产业债券A 工银产业债券B
报告期期初基金份额总额 414,048,137.34 162,257,617.99
报告期期间基金总申购份额 61,678,625.05 4,107,540.33
减:报告期期间基金总赎回份额 165,826,800.79 16,072,840.41
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
- -
"填列）
报告期期末基金份额总额 309,899,961.60 150,292,317.91
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注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。
7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。
8影响投资者决策的其他重要信息
无。
9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准工银瑞信产业债债券型证券投资基金设立的文件；
2、《工银瑞信产业债债券型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信产业债债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
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