万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金
2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：华夏银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 10 月 24 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 23 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 万家瑞益

基金主代码 001635

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 12 月 7 日

报告期末基金份额总额 199,184,554.91 份

投资目标 本基金通过灵活运用资产配置策略及多种股票市场、债
券投资策略，充分挖掘潜在的投资机会，追求基金资产
长期稳定增值。

投资策略 1、资产配置策略；2、股票投资策略（（1）定性方面、
（2）定量方面；3、权证投资策略；4、普通债券投资策
略；5、中小企业私募债券债券投资策略；6、资产支持
证券投资策略；7、证券公司短期公司债券投资策略；8、
股指期货投资策略。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%

风险收益特征 本基金是混合型基金，风险高于货币市场基金和债券型
基金但低于股票型基金，属于中高风险、中高预期收益
的证券投资基金。

基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 华夏银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 万家瑞益 A 万家瑞益 C

下属分级基金的交易代码 001635 001636

报告期末下属分级基金的份额总额 26,713,220.37 份 172,471,334.54 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日）

万家瑞益 A 万家瑞益 C

1.本期已实现收益 -1,410,385.05 -9,104,761.78

2.本期利润 -1,444,253.78 -9,356,242.73

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0533 -0.0525

4.期末基金资产净值 41,735,368.95 260,437,879.27

5.期末基金份额净值 1.5623 1.5100

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

万家瑞益 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -3.29% 0.22% -1.58% 0.44% -1.71% -0.22%

过去六个月 -2.70% 0.32% -3.15% 0.43% 0.45% -0.11%

过去一年 -3.91% 0.32% 0.53% 0.49% -4.44% -0.17%

过去三年 3.48% 0.32% -2.73% 0.56% 6.21% -0.24%

过去五年 28.52% 0.47% 19.29% 0.62% 9.23% -0.15%

自基金合同

56.23% 0.48% 21.77% 0.60% 34.46% -0.12%
生效起至今

万家瑞益 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -3.34% 0.22% -1.58% 0.44% -1.76% -0.22%


过去六个月 -2.79% 0.32% -3.15% 0.43% 0.36% -0.11%

过去一年 -4.10% 0.32% 0.53% 0.49% -4.63% -0.17%

过去三年 2.86% 0.32% -2.73% 0.56% 5.59% -0.24%

过去五年 26.89% 0.47% 19.29% 0.62% 7.60% -0.15%

自基金合同

51.00% 0.48% 21.77% 0.60% 29.23% -0.12%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金于 2015 年 12 月 7 日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

万家家瑞

债券型证

券投资基

金、万家

民瑞祥和

6 个月持

有期债券

型证券投

资基金、

万家瑞丰

灵活配置

混合型证

券投资基

金、万家

瑞益灵活 国籍：中国；学历：上海交通大学工商管
配置混合 理硕士，2012 年 11 月入职万家基金管理
周慧 型证券投 2023 年 6 月 2 - 11 年 有限公司，现任债券投资部基金经理，曾
资基金、 日 任交易部债券交易员、债券投资部基金经
万家鑫丰 理助理等职。

纯债债券

型证券投

资基金、

万家鑫安

纯债债券

型证券投

资基金、

万家鑫璟

纯债债券

型证券投

资基金、

万家鑫融

纯债债券

型证券投

资基金的


基金经理

固定收益

部总监助 国籍：中国；学历：复旦大学国际贸易学
理；万家 专业硕士，2023 年 5 月入职万家基金管
孟祥娟 瑞益灵活 2023年8 月15 - 14 年 理有限公司，现任固定收益部总监助理、
配置混合 日 基金经理。曾任上海申银万国证券研究所
型证券投 有限公司债券部总监和首席债券分析师
资基金的 等职。

基金经理

万家双利

债券型证

券投资基

金、万家

惠利债券

型证券投

资基金、

万家民丰

回报一年

持有期混

合型证券

投资基

金、万家

瑞益灵活 国籍：中国；学历：清华大学计算机科学
配置混合 与技术专业硕士，2019 年 1 月再次入职
型证券投 万家基金管理有限公司，现任权益投资部
资基金、 基金经理，历任投资研究部研究员、专户
章恒 万家颐和 2022年7 月142023年8月 16 年 投资部投资经理。曾任东方基金管理有限
灵活配置 日 3 日 公司投研部研究员，天弘基金管理有限公
混合型证 司投研部研究员，万家基金管理有限公司
券投资基 投资研究部研究员、基金经理，上海合象
金、万家 资产管理有限公司总经理兼投资总监等
颐德一年 职。

持有期混

合型证券

投资基

金、万家

颐达灵活

配置混合

型证券投

资基金、

万家颐远

均衡一年

持有期混

合型发起

式证券投


资基金的

基金经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本报告期末，本基金经理未兼任私募资产管理计划的投资经理，故本项不适用。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度，涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节，确保公平对待不同投资组合，防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

公司制订了明确的投资授权制度，并建立了统一的投资管理平台，确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度，对于交易所公开竞价交易，执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，原则上按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现，通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制，通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制，通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 13 次，均为量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

债券部分：

利率债方面，三季度债券收益率走出先下后上的“V 形”行情。其中，8 月中旬的下行主要源
自央行年内第二次降息操作，本次降息与前一次相隔不足一个季度，节奏上快于市场预期，且 MLF降息幅度达到 15bp 也大于过往；不过，市场基于对后续稳增长政策继续加码的忌惮，对降息后的定价较为谨慎，十年期国债收益率也没有下触 2.50%的新 MLF 利率位置。随后放松地产和活跃资本市场的政策组合拳纷至沓来，风险偏好抬升叠加资金面有所收敛，债市陷入长达一个月的调整，十年期国债收益率原来跌幅最大时活跃券突破了 2.70%的关键点位。

信用债方面，其收益率同样在迎来一轮下行后上行。城投板块成为做多过程中筹码集中的部位，主要基于政策端连续传出隐债置换的利好，相关区域主体的短久期品种在偿债压力有所缓释的情况下收益率大幅下行。不过当利率债市场的调整情绪向信用债蔓延后，公募机构迫于赎回压力抛售短券，让市场担心再度激发“负反馈”螺旋，好在本轮理财机构资产端配置较为稳健，并未引发净值的大幅回撤。

运作方面，本基金债券底仓部分保持着利率债和高等级信用债的高流动性组合，同时严格控制底仓久期，确保固定的票息收益。此外，本基金会在潜在胜率较高的交易环境下以 10%以内的仓位适度参与中长久期利率债的波段交易机会，如在 8 月加仓 10 年国开债并兑现了央行降息后的下行收益。

展望四季度，我们认为债券市场在经历了 8 月下旬以来的连续调整后，对于此前政策端的利
空已经充分消化，只是投资者受限于资金价格的约束而仍显谨慎。诚然，考虑到汇率端的压力并未解除，再融资债的发行也会造成摩擦性缺口，流动性层面仍需央行在公开市场的净投放来平抑波动，因而资金利率也较难持续低于政策中枢；不过，由于经济基本面的反弹成色仍然有限，尚不构成反转债市的威胁，收益率继续单边走熊的概率较小，而长债在向上偏离 MLF 利率较多的情况下也具备了配置价值，预计市场会循着流动性和经济数据的情况来进行有限度的博弈。此外，如果央行再度开启总量货币政策投放，能够触发债市情绪的有效修复。

权益部分：

三季度国内经济及政策变化较多，稳增长政策不断出台，同时国内经济企稳迹象日渐明显，PMI 企稳反弹、物价止跌回升、企业盈利有所改善，相应的工业品大宗反弹明显，同时债券也从 8月底开启调整，但是国内权益市场表现较差，海外形势拖累明显。三季度美国经济韧性超预期、通胀反弹，市场对美国经济悲观预期修复及美联储加息预期反复，带动美债收益率再创本轮新高，美元持续高位，中美利差倒挂加大同时人民币汇率持续承压，北上资金延续流出格局。


三季度国内权益市场缺乏主线，板块轮动加快。8 月初本基金开始降低股票仓位，同时板块
配置结构相比二季度更趋均衡。考虑到经济企稳走势基本确立，叠加去年四季度低基数以及前期政策发力有望带动四季度经济数据同比增速继续上行；而海外对国内市场的负面影响有望逐渐减弱，一方面，今年四季度大概率将确认美联储加息宣告结束；另一方面，北上资金的外流对国内权益市场的影响效应也将逐渐弱化。配置结构上顺周期板块占比略高。

当前权益市场性价比已经处于较高位置，鉴于以上我们对四季度国内及海外形势的判断，我们看好四季度权益市场机会，将择机增加股票配置仓位。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末万家瑞益 A 的基金份额净值为 1.5623 元，本报告期基金份额净值增长率为
-3.29%，同期业绩比较基准收益率为-1.58%；截至本报告期末万家瑞益C 的基金份额净值为1.5100元，本报告期基金份额净值增长率为-3.34%，同期业绩比较基准收益率为-1.58%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 50,317,387.66 16.58

其中：股票 50,317,387.66 16.58

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 214,676,021.28 70.75

其中：债券 214,676,021.28 70.75

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 32,067,180.92 10.57

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 5,761,254.85 1.90

8 其他资产 618,970.79 0.20

9 合计 303,440,815.50 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 2,843,130.00 0.94

B 采矿业 2,190,766.00 0.73

C 制造业 27,807,403.86 9.20

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 908,769.72 0.30

E 建筑业 3,630.68 0.00

F 批发和零售业 7,436.88 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 1,462,827.00 0.48

I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,601,534.00 0.53

J 金融业 11,997,073.00 3.97

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 1,494,816.52 0.49

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 50,317,387.66 16.65

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 600585 海螺水泥 154,300 4,016,429.00 1.33

2 600036 招商银行 82,700 2,726,619.00 0.90

3 002714 牧原股份 67,000 2,538,630.00 0.84

4 600760 中航沈飞 48,848 2,093,136.80 0.69

5 600276 恒瑞医药 45,200 2,031,288.00 0.67

6 601336 新华保险 51,500 1,896,745.00 0.63

7 002601 龙佰集团 101,700 1,868,229.00 0.62

8 002371 北方华创 7,500 1,809,750.00 0.60

9 688475 萤石网络 34,167 1,663,932.90 0.55

10 002966 苏州银行 230,500 1,588,145.00 0.53

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 30,506,750.05 10.10

其中：政策性金融债 20,414,205.39 6.76

4 企业债券 92,182,146.42 30.51

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 91,987,124.81 30.44

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 214,676,021.28 71.04

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 175426 20 世控 02 300,000 30,865,837.81 10.21

2 102101087 21 北排水 300,000 30,522,826.23 10.10
MTN001

3 102102120 21 广州国资 200,000 20,761,282.19 6.87
MTN002

4 101900674 19 苏交通 200,000 20,524,065.57 6.79
MTN001

5 102281094 22 汇金 MTN002 200,000 20,178,950.82 6.68

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策


在股指期货投资上，本基金以避险保值和有效管理为目标，在控制风险的前提下，谨慎适当参与股指期货的投资。本基金在进行股指期货投资中，将分析股指期货的收益性、流动性及风险特征，主要选择流动性好、交易活跃的期货合约，通过研究现货和期货市场的发展趋势，运用定价模型对其进行合理估值，谨慎利用股指期货，调整投资组合的风险暴露，及时调整投资组合仓位，以降低组合风险、提高组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 166,355.23

2 应收证券清算款 386,717.17

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 65,898.39

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 618,970.79

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 万家瑞益 A 万家瑞益 C

报告期期初基金份额总额 27,565,131.40 183,307,968.31

报告期期间基金总申购份额 199,969.15 4,890,979.98

减:报告期期间基金总赎回份额 1,051,880.18 15,727,613.75

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 26,713,220.37 172,471,334.54

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。


3、《万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。

4、万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告原文。

5、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、本报告期内在中国证监会指定媒介公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2023 年 10 月 24 日
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