中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金

2020年第4季度报告

2020年12月31日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:2021年01月22日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2020年10月01日起至2020年12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧时代先锋股票

基金主代码 001938

基金运作方式 契约型、开放式、发起式

基金合同生效日 2015年11月03日

报告期末基金份额总额 9,561,214,660.24份

本基金主要投资于"时代先锋相关股票"，在有效控
投资目标 制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配
置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产
配置，确定股票、债券、现金的投资比例，重点通
投资策略 过跟踪宏观经济数据、政策环境的变化趋势，来做
前瞻性的战略判断。本基金为股票型基金，长期来
看将以权益性资产为主要配置，同时结合资金面情
况、市场情绪面因素，进行短期的战术避险选择。

业绩比较基准 90%×中证500指数收益率+10%×中证综合债券指数
收益率

本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平
风险收益特征 高于货币市场基金、债券基金和混合型基金，属于
高预期收益风险水平的投资品种。


基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧时代先锋股票A 中欧时代先锋股票C

下属分级基金的交易代码 001938 004241

报告期末下属分级基金的份额总 7,997,028,283.94份 1,564,186,376.30份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2020年10月01日 - 2020年12月31日)
主要财务指标

中欧时代先锋股票A 中欧时代先锋股票C

1.本期已实现收益 1,513,920,641.20 272,179,617.03

2.本期利润 3,540,369,196.99 652,401,652.71

3.加权平均基金份额本期利润 0.4581 0.4531

4.期末基金资产净值 16,551,835,797.39 3,184,879,921.48

5.期末基金份额净值 2.0697 2.0361

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧时代先锋股票A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 27.07% 1.43% 2.69% 1.04% 24.38% 0.39%

过去六个月 32.61% 1.65% 7.88% 1.31% 24.73% 0.34%

过去一年 56.47% 1.73% 19.31% 1.45% 37.16% 0.28%

过去三年 128.44% 1.60% 4.08% 1.38% 124.36 0.22%
%


过去五年 254.20% 1.50% -12.24% 1.37% 266.44 0.13%
%

自基金合同生 301.36% 1.49% -4.33% 1.38% 305.69 0.11%
效起至今 %

中欧时代先锋股票C净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 26.81% 1.43% 2.69% 1.04% 24.12% 0.39%

过去六个月 32.09% 1.64% 7.88% 1.31% 24.21% 0.33%

过去一年 55.24% 1.73% 19.31% 1.45% 35.93% 0.28%

过去三年 123.63% 1.60% 4.08% 1.38% 119.55 0.22%
%

自基金份额运 195.59% 1.47% 7.41% 1.27% 188.18 0.20%
作日至今 %

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金 C 类份额成立日为 2017 年 1 月 19 日，图示日期为 2017 年 1 月 20 日至 2020
年 12 月 31 日。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任平安证券有限责任公
司研究员（2010.02-2011.0
8），华夏基金管理有限公
周应 权益投决会委员/投资总 2015- - 10 司研究员（2011.08-2014.1
波 监/基金经理 11-03 0）。2014/10/20加入中欧
基金管理有限公司,历任
研究员、投资经理助理、
投资经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有1次，为量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，公司内部风控已对该交易进行事后审核。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度A股市场继续震荡向上，经济从复苏走向繁荣（尽管全球疫情仍有反复），顺周期行业（如可选消费、化工、机械）以及技术突破性变革行业（如光伏、新能源汽车）等领涨市场，科技、医药、金融地产等相对落后。市场的结构分化进一步加大，沪深300指数大幅领先中证1000，创业板50指数也远远跑赢创业板综指，这既是这个时代行业集中度提升、龙头企业胜出的基本面映射，也是资本市场供、需两端改革深化（供给注册制、需求机构化）的体现。市场估值、流动性的结构分层，中短期一定会带来估值泡沫的压力，但长期是合理的，经营优秀的企业应当获得优越的融资条件，海外成熟市场历史上都走过类似的道路，A股市场总体上处在长期健康发展的通道中。

四季度，我们按照“看好宏观，关注景气，聚焦好生意、好团队”的总体思路，继续保持仓位的稳定，结构上继续聚焦看好方向的优质公司。我们一方面观察到宏观经济的复苏到繁荣，地产投资和基建投资、消费提供韧性，出口、制造业投资提供弹性，在可选消费、化工机械建材、金融等领域保持或加强配置；另一方面，在长期看好的新一代互联网、云计算、医疗健康、品牌消费品等领域，忽略短期波动，继续持有优质公司。

组合管理方面，在前几个季度基础上，我们一是坚持了聚焦个股，在管理规模增加的同时总体上保持了稳定且较高的集中度；二是继续多做减法、聚焦研究，聚焦重点看好的投资机会，主动放弃看不懂、看不透的机会。同时，基金管理团队扩充后，展现出了良好的协同效应，在新发基金和存量基金的管理方面发挥了较大作用。

总体业绩方面，中欧时代先锋四季度上涨27.07%，跑赢比较基准。我们从过去2年的规模挑战、5年的管理积累历程走来，犯过很多错误、收获诸多教训，也有一些经验收获。我们的收获，一是要坚持从持有人挣钱的角度思考问题。公募基金的投资管理，与基金投资行为之间，相隔着基金投资研究配置、基金发行、渠道销售等诸多流程，还存在着各环节考核短期化、追涨杀跌等情况，基金业绩转化为投资者获得是很不容易的，需要我辈同仁多加努力。二是尽管估值变化解释了绝大部分的市场涨跌幅，但我们全部的工作依然要聚焦基本面，做好投资，把研究好生意、好团队这件事做通做透是唯一的出路。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金A类份额净值增长率为27.07%，同期业绩比较基准收益率为
2.69%；基金C类份额净值增长率为26.81%，同期业绩比较基准收益率为2.69%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 18,036,789,415.71 87.72

其中：股票 18,036,789,415.71 87.72

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 68,775,724.40 0.33

其中：债券 68,775,724.40 0.33

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 600,000,000.00 2.92

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 1,769,546,392.02 8.61


计

8 其他资产 85,699,807.10 0.42

9 合计 20,560,811,339.23 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 12,414,502,288.00 62.90

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 16,322.72 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 1,062,972,641.53 5.39

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 2,134,544,461.66 10.82
术服务业

J 金融业 1,840,621,243.26 9.33

K 房地产业 13,360,000.00 0.07

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 21,131,760.82 0.11

N 水利、环境和公共设施管 14,008.86 0.00
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 68,462,592.99 0.35

R 文化、体育和娱乐业 481,164,095.87 2.44

S 综合 - -

合计 18,036,789,415.71 91.39

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代 股票名 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(
码 称 %)

1 002460 赣锋锂 17,778,74 1,799,208,892. 9.12
业 4 80

2 601318 中国平 15,916,18 1,384,389,423. 7.01
安 1 38

3 300454 深信服 5,561,856 1,378,139,406. 6.98
56

4 002415 海康威 21,303,03 1,033,410,082. 5.24
视 2 32

5 002352 顺丰控 11,294,91 996,550,262.22 5.05
股 4

6 002311 海大集 14,477,87 948,300,616.00 4.80
团 2

7 300750 宁德时 2,674,246 938,954,513.06 4.76
代

8 600660 福耀玻 18,867,03 906,560,791.50 4.59
璃 0

9 300124 汇川技 8,345,589 778,643,453.70 3.95
术

10 600309 万华化 8,485,964 772,562,162.56 3.91
学

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 46,876,980.60 0.24

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 21,898,743.80 0.11


8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 68,775,724.40 0.35

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净
值比例
（％）

1 019640 20国债10 469,380 46,876,980.60 0.24

2 113038 隆20转债 124,220 21,898,743.80 0.11

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 4,825,119.85

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 651,392.06

5 应收申购款 80,223,295.19

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 85,699,807.10

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票 股票 流通受限部分的公允价 占基金资产净值 流通受限情
代码 名称 值（元） 比例(%) 况说明

1 30045 深信 85,547,000.00 0.43 大宗交易流
4 服 通受限

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分


本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧时代先锋股票A 中欧时代先锋股票C

报告期期初基金份额总额 7,395,497,630.36 1,383,927,272.13

报告期期间基金总申购份额 2,438,601,247.44 750,178,985.26

减：报告期期间基金总赎回份额 1,837,070,593.86 569,919,881.09

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 7,997,028,283.94 1,564,186,376.30

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

本基金已成立满三年，本报告期内无发起式资金持有份额情况。

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录


1、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金相关批准文件

2、《中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金基金合同》

3、《中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金托管协议》

4、《中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
10.2 存放地点

基金管理人及基金托管人的住所。
10.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2021年01月22日
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