万家鑫安纯债债券型证券投资基金
2020 年第 1 季度报告

2020 年 3 月 31 日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：广发银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2020年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中的财务数据未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 2020 年 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 万家鑫安

基金主代码 003329

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016 年 9 月 18 日

报告期末基金份额总额 15,168,878,723.73 份

投资目标 在谨慎投资的前提下，本基金力争获取高于业绩
比较基准的投资收益。

基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观
市场主体的基础上，采取积极主动地投资管理策
略，通过定性与定量分析，对利率变化趋势、债
券收益率曲线移动方向、信用利差等影响债券价
投资策略 格的因素进行评估，对不同投资品种运用不同的
投资策略，并充分利用市场的非有效性，把握各
类套利的机会。在信用风险可控的前提下，寻求
组合流动性与收益的最佳配比，力求持续取得达
到或超过业绩比较基准的收益。

业绩比较基准 中债综合指数（总财富）收益率×90%+1 年期定
期存款利率（税后）×10%。

本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低
风险收益特征 于股票基金、混合基金，高于货币市场基金，属
于中低风险/收益的产品。

基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 广发银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 万家鑫安纯债 A 万家鑫安纯债 C

下属分级基金的交易代码 003329 003330


报告期末下属分级基金的份额总额 15,168,780,865.97 份 97,857.76 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 1 月 1 日 － 2020 年 3 月 31 日 ）

万家鑫安纯债 A 万家鑫安纯债 C

1．本期已实现收益 217,030,466.68 1,101.47

2．本期利润 400,677,436.54 1,892.64

3．加权平均基金份额本期利润 0.0264 0.0247

4．期末基金资产净值 16,323,234,702.98 105,050.66

5．期末基金份额净值 1.0761 1.0735

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列 数字。
2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

万家鑫安纯债 A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 2.52% 0.08% 2.35% 0.10% 0.17% -0.02%
月

万家鑫安纯债 C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 2.46% 0.08% 2.35% 0.10% 0.11% -0.02%
月

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金成立于 2016 年 9 月 18 日，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

万 家 安

弘 纯 债 清华大学金融学硕士。2014
一 年 定 年 7 月至 2015 年 3 月在上
期 开 放 2019 年 2 海陆家嘴国际金融资产交
陈奕雯 债 券 型 月 21 日 - 5.5 年 易市场股份有限公司工作；
证 券 投 2015年3月加入万家基金管
资基金、 理有限公司，2019 年 2 月起
万 家 强 担任固定收益部基金经理。
化 收 益

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定 期 开

放 债 券

型 证 券

投 资 基

金、万家

鑫 安 纯

债 债 券

型 证 券

投 资 基

金、万家

鑫 丰 纯

债 债 券

型 证 券

投 资 基

金、万家

颐 达 灵

活 配 置

混 合 型

证 券 投

资基金、

万 家 鑫

盛 纯 债

债 券 型

证 券 投

资 基 金

的 基 金

经理

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。


公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 2 次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

一季度，疫情成为左右基本面、政策面、市场走势的核心因素。上年末，在库存周期触底回升、外部环境缓和的共同作用下，国内经济基本面出现边际改善的迹象，但疫情的发展大幅超出各方预期。2 月，国内疫情快速发酵，各类严格的防疫措施落地，至三月国内疫情已基本得到控制，但其在海外的传播却呈现出加速扩散的态势，使得国内再次面临输入压力，全球人员和货物流动受阻，资本流动异常，经济陷入停滞。国内工业生产和服务业经营前期受到巨大扰动，二月下旬以来虽然积极复工，但开工负荷仍较低，与境内外产业链停摆、需求明显下滑有关；海外主要经济体面临增长停滞、失业率大幅上升的环境，金融市场动荡、风险积聚。各国央行纷纷出台政策稳定金融市场流动性环境、保障民生、向企业积极提供信贷支持，其节奏之快力度之大前所未有。此外，原油市场的超预期变化也为通胀前景、地缘政治格局、金融市场增添了不确定性。
一季度在风险因素持续超预期的作用下，利率品种强势上涨，收益率破位下行；信用利差随着利率下行而快速收窄后，对信用风险的担忧使得等级利差在季末呈现走阔态势。

本基金一季度保持了很高的杠杆水平，配置高等级信用债和利率债为主，并积极参与了利率债交易，有效增厚了账户收益。

站在当前，我们对疫情的发展节奏和最终对实体经济将形成的影响难以做出确切的预判，唯一可以确定的是，全球经济阶段性陷入衰退无可避免。而相较于过往，当前全球央行的货币政策空间都更为逼仄，政府债务高企使得财政发力也受到约束，唯一值得庆幸的是金融系统抵御风险的能力较过往更强。而适逢选举年叠加民粹主义盛行，疫情消退后我国面临的外部环境预计仍将充满崎岖。国内经济周期性复苏被打断，经济下行压力显著加大。

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面对这种局面，国内对冲政策的出台节奏正在加快，呈现出多点发力的特征，产业政策托底需求，金融支持为企业提供流动性，特别国债发行、地方债发行提速等都将发挥对基本面的拉动作用；同时我们也看到，地产政策仍无全面放松的迹象，强调房住不炒因城施策，金融监管仍时时强调风险，极力避免金融系统过度作为、避免市场形成一致预期引发资产泡沫。我们认为，以上措施预计有效对需求形成托底，但仍不改基本面下行的趋势；货币环境预计实质性宽松，但央行将加大预期管理；债市虽面临天量供给的考验，但收益率下行方向不改。

而基本面下行预计使得企业基本面显著恶化，尤其是出口导向型企业和非龙头企业，其流动性面临巨大考验。表现在信用债市场上，我们预计将出现等级利差的进一步走阔，因此我们将严格控制中低等级信用债的久期和信用风险，避免回撤。

总之，我们认为债券收益率下行仍有空间，信用债投资则尤其需要关注信用风险和流动性风险。本基金将持续积极关注市场机会，严控风险的前提下为持有人获取较好的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末万家鑫安纯债 A 基金份额净值为 1.0761 元，本报告期基金份额净值增长率为
2.52%；截至本报告期末万家鑫安纯债 C 基金份额净值为 1.0735 元，本报告期基金份额净值增长率为 2.46%；同期业绩比较基准收益率为 2.35%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 19,175,824,500.00 85.59

其中：债券 17,595,203,900.00 78.54

资产支持证券 1,580,620,600.00 7.06

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 100,000,170.00 0.45

其中：买断式回购的买入返售 - -


金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 234,491,842.45 1.05

8 其他资产 2,893,103,216.83 12.91

9 合计 22,403,419,729.28 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 6,711,005,900.00 41.11

其中：政策性金融债 4,373,856,000.00 26.80

4 企业债券 8,615,552,000.00 52.78

5 企业短期融资券 20,102,000.00 0.12

6 中期票据 1,545,082,000.00 9.47

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 703,462,000.00 4.31

9 其他 - -

10 合计 17,595,203,900.00 107.79

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 170215 17 国开 15 9,600,000 1,029,888,000.00 6.31

2 170210 17 国开 10 6,300,000 666,036,000.00 4.08

3 190203 19 国开 03 5,300,000 544,734,000.00 3.34

4 1928034 19交通银行 4,100,000 417,544,000.00 2.56
01

5 170208 17 国开 08 3,600,000 384,552,000.00 2.36

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值 (元) 占基金资产净
值比例(%)

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1 1889078 18 工元 3A2 5,000,000 483,950,000.00 2.96

2 159052 光花 10A 2,500,000 253,400,000.00 1.55

3 165587 19 共鑫 A 2,000,000 200,000,000.00 1.23

4 116924 申万 1A01 1,900,000 190,874,000.00 1.17

5 159358 花呗 71A1 1,340,000 135,675,000.00 0.83

6 149909 花呗 62A1 1,000,000 101,030,000.00 0.62

7 159343 光花 11A 900,000 91,125,000.00 0.56

8 165716 春秋 02 优 400,000 40,176,000.00 0.25

9 1789048 17 杭盈 1 优 1,000,000 40,090,000.00 0.25
先

10 138251 诚意 2A1 300,000 30,225,000.00 0.19

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。
5.9.1 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。
5.9.2 本期国债期货投资评价

根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

根据基金合同,本基金不可投资于股票。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 126,317.80

2 应收证券清算款 2,590,714,734.23

3 应收股利 -

4 应收利息 302,262,164.80

5 应收申购款 -


6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 2,893,103,216.83

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 万家鑫安纯债 A 万家鑫安纯债 C

报告期期初基金份额总额 15,168,776,272.31 3,054.27

报告期期间基金总申购份额 4,722.75 94,940.23

减:报告期期间基金总赎回份额 129.09 136.74

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 15,168,780,865.97 97,857.76

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资 持有基金份

者类 额比例达到 期初 申购 赎回 份额占
别 序号 或者超过 20% 份额 份额 份额 持有份额 比
的时间区间

机构 1 20200101 - 15,168,769,767.58 - - 15,168,769,767.58 100.00%
20200331

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产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家鑫安纯债债券型证券投资基金基金合同》。

3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公
告。

5、万家鑫安纯债债券型证券投资基金 2020 年第 1 季度报告原文。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、《万家鑫安纯债债券型证券投资基金托管协议》。

9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2020 年 4 月 21 日
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