嘉合锦程价值精选混合型证券投资基金

2023年第3季度报告

2023年09月30日

基金管理人:嘉合基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:2023年10月25日


目录


§1 重要提示...... 3
§2 基金产品概况...... 3
§3 主要财务指标和基金净值表现...... 4

3.1 主要财务指标 ...... 4

3.2 基金净值表现 ...... 4
§4 管理人报告...... 6

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介...... 6

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...... 7

4.3 公平交易专项说明 ...... 7

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析...... 7

4.5 报告期内基金的业绩表现...... 8

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明...... 8
§5 投资组合报告...... 8

5.1 报告期末基金资产组合情况...... 8

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合...... 9

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细...... 9

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合......10

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细......10

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细......10

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......11

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细......11

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明......11

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明......11

5.11 投资组合报告附注 ......11
§6 开放式基金份额变动......12
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况......12

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况......12

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细......12
§8 影响投资者决策的其他重要信息......13

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况......13

8.2 影响投资者决策的其他重要信息......13
§9 备查文件目录......13

9.1 备查文件目录 ......13

9.2 存放地点 ......13

9.3 查阅方式 ......13

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年10月23
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年07月01日起至2023年09月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 嘉合锦程混合

基金主代码 006424

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年12月20日

报告期末基金份额总额 94,371,423.23份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，谋求基金资产的
长期、稳定增值。

本基金将在严格控制风险的前提下，秉持战略和战
术资产配置理念，通过稳健管理的多策略投资系统，
投资策略 在控制市场风险、尽量降低净值波动风险并满足流
动性的前提下，动态投资于股票、债券、现金及现
金等价物等资产品种并运用股指期货等各种金融工
具提高收益率。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+中国债券总指数收益率×
40%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。

基金管理人 嘉合基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 嘉合锦程混合A 嘉合锦程混合C


下属分级基金的交易代码 006424 006425

报告期末下属分级基金的份额总 57,038,601.36份 37,332,821.87份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期(2023年07月01日 - 2023年09月30日)
嘉合锦程混合A 嘉合锦程混合C

1.本期已实现收益 -7,879,082.30 -5,100,001.30

2.本期利润 -17,415,425.21 -11,128,527.66

3.加权平均基金份额本期利润 -0.2952 -0.2890

4.期末基金资产净值 94,997,424.92 59,818,662.00

5.期末基金份额净值 1.6655 1.6023

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
嘉合锦程混合A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -14.96% 0.78% -2.38% 0.54% -12.58% 0.24%

过去六个月 -18.07% 1.27% -4.97% 0.52% -13.10% 0.75%

过去一年 -17.29% 1.30% -1.57% 0.59% -15.72% 0.71%

过去三年 9.89% 1.60% -9.93% 0.68% 19.82% 0.92%

自基金合同

生效起至今 82.63% 1.44% 13.86% 0.73% 68.77% 0.71%

嘉合锦程混合C净值表现


净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -15.14% 0.78% -2.38% 0.54% -12.76% 0.24%

过去六个月 -18.40% 1.27% -4.97% 0.52% -13.43% 0.75%

过去一年 -17.95% 1.30% -1.57% 0.59% -16.38% 0.71%

过去三年 7.28% 1.60% -9.93% 0.68% 17.21% 0.92%

自基金合同

生效起至今 75.82% 1.44% 13.86% 0.73% 61.96% 0.71%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：截至本报告期末，本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。

注：截至本报告期末，本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职 离任 年限

日期 日期

权益投资部总监，嘉

合锦鑫混合型证券

投资基金、嘉合锦程 浙江工商大学经济学硕士，
价值精选混合型证 曾任上银基金管理有限公

券投资基金、嘉合锦 司专户投资部总监兼研究

明混合型证券投资 总监、上海凯石益正资产管
李国林 基金、嘉合睿金混合 2019- - 26年

型发起式证券投资 01-15 理有限公司投资总监、凯石
基金、嘉合稳健增长 基金管理有限公司投资事

灵活配置混合型证 业部总监，2018年加入嘉合
券投资基金、嘉合锦 基金管理有限公司。

元回报混合型证券

投资基金、嘉合磐恒


债券型证券投资基

金、嘉合锦荣混合型

证券投资基金的基

金经理。

注：1、李国林的“任职日期”为公告确定的聘任日期。
2、证券从业年限的计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023年3季度，A股市场依然呈震荡下行态势。虽然，6月的PPI、PMI和工业品库存等数据显示经济低位已经出现，7月底的政治局会议要求“要活跃资本市场，提振投资者信心”和8月份出台了减持新规和印花税减半等重大利好将政策再次进行了巩固，但是市场依然疲弱，信心不足。过往的政策、经济、市场分析框架再次失效。市场的资金继续向两端集中，一是集中在防御型的央企高分红板块中，一是短期主题炒作。在这样的形势下，我们的投资策略再一次受到了很大的挑战。我们所投资的受益AIGC产业技术突破逻辑的优质公司有比较大的股价回撤，我们看好的经历了很长时间调整估值已经很低估的新能源优质公司股价继续低迷。这样我们的基金净值在三季度有百分之十以上回撤。

从股市估值定价模型来看，我们认为A股市场之所以处于低迷状态的原因有两点，一是市场对中国经济的长期发展前景存在悲观情绪，二是十年美债代表的全球无风险利率持续高企引发的资金外流和避险情绪高涨。A股市场要走好，必须要有可以改变这两
个主要问题的力量出现。不触及这两大问题核心的政策和短期经济数据波动，只能给市场带来短期的情绪性波动，甚至可以视为噪音。

在这样的形势下，优质公司的估值被不断挤压，其实是投资的时机。美联储的加息已经是强弩之末，国际形势的风云变幻也在向有利于中国的方向发展--最新美国的众多政府高层官员接踵而来，包括参议员代表团。美国在俄乌战争中也力竭难支并陷入工资通胀的螺旋困境。中美博弈正在走向向现实低头，相互妥协的谈判桌。所以我们认为市场对中国经济的悲观情绪必将要适当的扭转。

我们在根据形势的变化和市场估值，持续优化我们的组合，适当均衡和轮动。我们相信，只要我们持有的标的有产业逻辑、发展空间广阔、基本面上确实是行业优秀公司，估值上是低估的，我们就不会等待的太久，必然会获得正当的回报。

主要的风险来自于中美博弈的超预期变化、中国政策的波动，使我们对宏观局势的判断发生错误。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末嘉合锦程混合A基金份额净值为1.6655元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-14.96%，同期业绩比较基准收益率为-2.38%；截至报告期末嘉合锦程混合C基金份额净值为1.6023元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-15.14%，同期业绩比较基准收益率为-2.38%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内无需要说明的相关情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 108,970,035.82 68.26

其中：股票 108,970,035.82 68.26

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 7,318,568.85 4.58

其中：债券 7,318,568.85 4.58

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 26,297,423.36 16.47


其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合 16,002,312.54 10.02
计

8 其他资产 1,045,643.49 0.66

9 合计 159,633,984.06 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 9,712,181.00 6.27

C 制造业 77,918,961.36 50.33

电力、热力、燃气及水生

D 产和供应业 2,511,099.97 1.62

E 建筑业 3,369.48 0.00

F 批发和零售业 3,870,680.45 2.50

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技

I 术服务业 10,366,943.36 6.70

J 金融业 796,672.00 0.51

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 2,243,935.88 1.45

水利、环境和公共设施管

N 理业 1,533,913.66 0.99

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 12,278.66 0.01

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 108,970,035.82 70.39

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细


序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 002594 比亚迪 62,900 14,888,430.00 9.62

2 002230 科大讯飞 204,500 10,359,970.00 6.69

3 000403 派林生物 485,628 10,290,457.32 6.65

4 600519 贵州茅台 4,400 7,913,620.00 5.11

5 688041 海光信息 143,305 7,735,603.90 5.00

6 601088 中国神华 166,000 5,179,200.00 3.35

7 603662 柯力传感 143,700 4,640,073.00 3.00

8 600079 人福医药 191,800 4,639,642.00 3.00

9 601899 紫金矿业 373,700 4,532,981.00 2.93

10 300502 新易盛 88,800 4,084,800.00 2.64

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 7,318,568.85 4.73

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 7,318,568.85 4.73

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 272380003 23利安人寿资本 70,000 7,318,568.85 4.73
补充债01

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期内未运用股指期货进行投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，利安人寿保险股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会（现国家金融监督管理总局）或其派出机构的处罚。

注：本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 150,604.09


2 应收证券清算款 870,709.92

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 24,329.48

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 1,045,643.49

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

嘉合锦程混合A 嘉合锦程混合C

报告期期初基金份额总额 61,527,695.30 39,626,229.83

报告期期间基金总申购份额 1,084,435.81 1,629,081.61

减：报告期期间基金总赎回份额 5,573,529.75 3,922,489.57

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 57,038,601.36 37,332,821.87

注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金管理人本报告期未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内未运用固有资金对本基金进行交易。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

一、中国证监会准予嘉合锦程价值精选混合型证券投资基金募集注册的文件

二、《嘉合锦程价值精选混合型证券投资基金基金合同》

三、《嘉合锦程价值精选混合型证券投资基金托管协议》

四、法律意见书

五、基金管理人业务资格批件和营业执照

六、基金托管人业务资格批件和营业执照

七、中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人办公场所。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。在支付工本费后，可在合理时间内取得文件复印件。投资者也可以直接登录基金管理人的网站（www.haoamc.com）进行查阅。

嘉合基金管理有限公司
2023年10月25日
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