国泰价值先锋股票型证券投资基金

2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二四年一月二十二日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2024 年 01 月 18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰价值先锋股票

基金主代码 011042

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 3 月 9 日

报告期末基金份额总额 559,359,743.60 份

在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健

投资目标

增值。

1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、港股通标的股

票投资策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；

投资策略

6、可转换债券和可交换债券投资策略；7、资产支持证券

投资策略；8、股指期货投资策略。

沪深 300 指数收益率×85%+中证港股通综合指数（人民币）

业绩比较基准

收益率×5%+中证综合债指数收益率×10%

风险收益特征 本基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于


混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投

资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的

特有风险。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国泰价值先锋股票 A 国泰价值先锋股票 C

下属分级基金的交易代码 011042 011043

报告期末下属分级基金的份

489,387,540.22 份 69,972,203.38 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日)

国泰价值先锋股票 A 国泰价值先锋股票 C

1.本期已实现收益 -1,004,302.23 -146,059.47

2.本期利润 -6,566,202.15 -1,807,459.43

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0133 -0.0283

4.期末基金资产净值 421,057,692.53 58,864,412.06

5.期末基金份额净值 0.8604 0.8413

注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰价值先锋股票 A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -1.50% 1.20% -6.16% 0.71% 4.66% 0.49%

过去六个月 -2.35% 1.19% -9.50% 0.76% 7.15% 0.43%

过去一年 -6.53% 1.08% -9.85% 0.76% 3.32% 0.32%

自基金合同 -13.96% 1.38% -28.67% 0.97% 14.71% 0.41%
生效起至今
2、国泰价值先锋股票 C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -1.69% 1.20% -6.16% 0.71% 4.47% 0.49%

过去六个月 -2.74% 1.19% -9.50% 0.76% 6.76% 0.43%

过去一年 -7.27% 1.08% -9.85% 0.76% 2.58% 0.32%

自基金合同 -15.87% 1.38% -28.67% 0.97% 12.80% 0.41%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰价值先锋股票型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2021 年 3 月 9 日至 2023 年 12 月 31 日)

1．国泰价值先锋股票 A：


注：本基金的合同生效日为 2021 年 3 月 9 日，本基金在 6 个月建仓期结束时，各项资产配置
比例符合合同约定。
2．国泰价值先锋股票 C：

注：本基金的合同生效日为 2021 年 3 月 9 日，本基金在 6 个月建仓期结束时，各项资产配置
比例符合合同约定。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

年限

任职日期 离任日期

国泰智

能汽车

股票、 硕士研究生。2011 年 5 月至 2018
国泰价 年 7 月在平安资产管理有限责任
值精选 公司工作，先后任研究员、助理投
灵活配 资经理、投资经理，2018 年 7 月
置混 加入国泰基金，拟任基金经理。
合、国 2018年 11 月起任国泰智能装备股
泰智能 票型证券投资基金的基金经理，
装备股 2019 年 8 月起兼任国泰价值精选
票、国 灵活配置混合型证券投资基金和
王阳 泰价值 2021-03-09 - 13 年 国泰智能汽车股票型证券投资基
先锋股 金的基金经理，2021 年 3 月起兼
票、国 任国泰价值先锋股票型证券投资
泰价值 基金的基金经理，2021 年 9 月起
领航股 兼任国泰价值领航股票型证券投
票、国 资基金的基金经理，2023 年 4 月
泰产业 起兼任国泰产业精选一年封闭运
精选一 作混合型证券投资基金的基金经
年封闭 理。

运作混

合的基

金经理

国泰价

值先锋 博士研究生。曾任职于平安资产管
股票、 理有限公司、兴证全球基金管理有
国泰产 限公司。2022 年 7 月加入国泰基
业精选 金，拟任基金经理。2022 年 8 月
一年封 起任国泰价值先锋股票型证券投
邱晓旭 闭运作 2022-08-16 - 8 年 资基金的基金经理，2023 年 4 月
混合、 起兼任国泰产业精选一年封闭运
国泰创 作混合型证券投资基金和国泰创
新医疗 新医疗混合型发起式证券投资基
混合发 金的基金经理。

起的基

金经理


注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

回顾 2023 年四季度，随着 10 月底汇金增持 ETF、万亿国债增发，美国 10 月非农和通胀不
及预期、市场预计美联储加息结束等事件催化，市场迎来一波修复行情。而 11 月末之后，随着经济修复动力减弱，市场再度回调。23 年资产配置呈现“哑铃型”状态：一头是高弹性成长标的或有边际变化的主题性机会；另一头是回归安全与底线思维，追求高股息、确定性强的红利资产。

在基金操作上，为了应对市场波动加大与板块轮动加快的趋势，我们操作策略是坚持以中长期视角挖掘符合社会需求与发展的产业方向（包括但不限于中国消费品牌、工业互联网、新能源产业链、创新医疗技术等新消费、新制造、新科技领域），从中提取发展路径正确、研发和管理效率优异的企业，成为长期基础持仓，并根据产业景气周期和企业护城河的边际变化进行调整。而在短周期（季度维度），增配具备长期想象空间且产品持续迭代落地的机器人和 MR/AR 产业链，以及差异化的创新药械标的。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本基金 A 类本报告期内的净值增长率为-1.50%，同期业绩比较基准收益率为-6.16%。

本基金 C 类本报告期内的净值增长率为-1.69%，同期业绩比较基准收益率为-6.16%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望 2024 年，虽然部分行业产能过剩问题依旧存在，但考虑整体库存由去转补、居民可支配收入增速修复、政策支持力度加码等因素，我们判断全年经济节奏相对平稳，宏观指标整体上半年回升，下半年平稳，A 股盈利增速开启修复。外部变量因素上，全球处于大选年，地区性冲突持续演变，政经不确定性可能加大，但也蕴藏机遇；美国已经明确停止加息，美债利率的波动空间打开，强相关资产存在收益趋势；AI、机器人、生命科学等关键领域技术进步可期，相关产业链会不断演绎。国内货币政策和产业扶持政策会相对稳定，在结构上预计会对“新产业”和“新动能”方向上进行支持，补短板和打造产业集群同时进行。

主要从三个维度挖掘投资标的：（1）社会需求的变化：新技术和供给端对社会需求的创造性开发，社会本身衍变（包括人口年龄结构变化、核心消费人群文化认知变化等）带来的需求更替，疫情和全球产业分工变化带来的需求重塑等，需要敢于打破已有共识，前瞻性演绎和判断；（2）正确的产业升级路径：从低端到高端、从零部件到整机、从单品到平台、从成本优势到技术优势，逐步从进口替代到国产领先，需要复盘海外历史，学习行业标准，揣摩前沿趋势；（3）持续的企业护城河拓宽：克服内卷、持续创新、自主出海是我们衡量企业是否维持竞争力的结果指标，而内核是对企业家精神和经营各环节效率的判断。

一如既往地，为持有人创造稳健良好的中长期收益回报是我们永远不变的目标。在追求收益的同时，我们将持续关注风险与价值的匹配度，做好风险控制。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 449,353,740.17 92.95

其中：股票 449,353,740.17 92.95

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -
资产

6 银行存款和结算备付金合计 31,379,562.48 6.49

7 其他各项资产 2,728,148.24 0.56

8 合计 483,461,450.89 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为129,333,990.71元，占基金资产净值比例为26.95%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

采矿业 856,375.00 0.18
B


C 制造业 298,814,041.81 62.26

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 2,815,483.60 0.59

G 交通运输、仓储和邮政业 8,767.44 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 12,124,455.02 2.53

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 3,058.00 0.00

M 科学研究和技术服务业 5,388,635.77 1.12

N 水利、环境和公共设施管理业 8,932.82 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 320,019,749.46 66.68

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

医疗保健 129,333,990.71 26.95

通讯业务 - -

信息技术 - -

日常消费品 - -

房地产 - -

公用事业 - -

原材料 - -

工业 - -

金融 - -

能源 - -

非日常生活消费品 - -

合计 129,333,990.71 26.95

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细


占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 600885 宏发股份 702,161 19,407,730.04 4.04

2 603179 新泉股份 348,367 17,665,690.57 3.68

3 02192 医脉通 2,286,500 17,571,170.81 3.66

4 01548 金斯瑞生物科技 952,605 17,144,536.30 3.57

5 300049 福瑞股份 391,699 17,074,159.41 3.56

6 300373 扬杰科技 428,600 15,729,620.00 3.28

7 300633 开立医疗 322,400 15,249,520.00 3.18

8 688310 迈得医疗 509,796 15,242,900.40 3.18

9 01801 信达生物 345,500 13,384,982.68 2.79

10 688108 赛诺医疗 970,324 12,177,566.20 2.54

注：所有证券代码采用当地市场代码。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 53,644.41

2 应收证券清算款 2,663,610.99

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 10,892.84

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 2,728,148.24

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 国泰价值先锋股票A 国泰价值先锋股票C

本报告期期初基金份额总额 501,937,810.06 54,520,950.13

报告期期间基金总申购份额 2,423,144.98 22,277,165.07

减：报告期期间基金总赎回份额 14,973,414.82 6,825,911.82


报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 489,387,540.22 69,972,203.38

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1备查文件目录

1、国泰价值先锋股票型证券投资基金基金合同

2、国泰价值先锋股票型证券投资基金托管协议

3、关于准予国泰价值先锋股票型证券投资基金注册的批复

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
8.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦15-20 层。

基金托管人住所。
8.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com


国泰基金管理有限公司
二〇二四年一月二十二日
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