万家景气驱动混合型证券投资基金
2022 年第 1 季度报告

2022 年 3 月 31 日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2022年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 1 月 26 日（合同生效日）起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 万家景气驱动混合

基金主代码 013326

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022 年 1 月 26 日

报告期末基金份额总额 407,064,617.09 份

投资目标 本基金精选景气度向上的行业或板块进行配置，在有效
控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

投资策略 1、大类资产配置策略；2、股票投资策略：（1）行业板
块配置策略；（2）个股投资策略；3、债券投资策略；4、
资产支持证券投资策略；5、可转换债券与可交换债券投
资策略；6、股指期货投资策略；7、国债期货投资策略；
8、股票期权投资策略；9、融资交易策略；10、信用衍
生品投资策略；11、其他。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%+恒生指数收益率×10%+上证
国债指数收益率×30%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率理
论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环

境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特
有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、
港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 万家景气驱动混合 A 万家景气驱动混合 C


下属分级基金的交易代码 013326 013327

报告期末下属分级基金的份额总额 356,862,593.22 份 50,202,023.87 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 1 月 26 日-2022 年 3 月 31 日）

万家景气驱动混合 A 万家景气驱动混合 C

1.本期已实现收益 5,492,928.43 735,502.40

2.本期利润 4,287,122.47 571,514.02

3.加权平均基金份额本期利润 0.0115 0.0107

4.期末基金资产净值 360,938,482.99 50,730,889.14

5.期末基金份额净值 1.0114 1.0105

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、本基金合同生效日为 2022 年 1 月 26 日。

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

万家景气驱动混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

自基金合同

1.14% 0.67% -6.60% 1.20% 7.74% -0.53%
生效起至今

万家景气驱动混合 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

自基金合同

1.05% 0.67% -6.60% 1.20% 7.65% -0.53%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：（1）本基金合同生效日期为 2022 年 1 月 26 日，基金合同生效起至披露时点未满一年。

（2）根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明


任职日期 离任日期 年限

万家瑞隆

混合型证 上海社会科学院财政学硕士。 2006 年 7
券投资基 月至 2008 年 4 月在中国建设银行洛阳分
金、万家 行担任国际业务部业务人员； 2012 年 7
景气驱动 月至 2015 年 4 月在宏源证券股份有限公
混合型证 2022 年1 月26 司研究所担任研究员； 2015 年 4 月至
刘洋 券投资基 日 - 10.5 年 2015年10月在沃胜资产管理有限公司研
金、万家 究部担任研究员； 2015 年 11 月加入万
周期优势 家基金管理有限公司，先后担任投资研究
企业混合 部研究员、基金经理助理，2018 年 9 月
型证券投 起担任基金经理职务。

资基金的

基金经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,原则上按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 1 次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

受经济预期下行、美联储加息预期、俄乌冲突以及疫情反复等影响，一季度，A 股指数大幅下跌，板块方面，仅业绩高增长和高分红的煤炭，以及受益于稳增长的地产、基建等板块取得正收益，其他消费和科技板块均大幅下跌。

配置方面，一季度万家景气驱动逐步建仓，因市场波动较大，且市场面临的担忧短期无法化解，从稳健角度考虑，景气驱动建仓相对谨慎，仓位相对较低。板块角度，一季度主要配置了农业和稳增长板块。

展望未来，2022 年经济下行压力较大，且面临滞胀风险，政府将全年 GDP 增速目标设定为 5.5%
左右，略超市场预期，后续稳增长政策仍有望持续加码，且货币政策有望保持宽松状态。短期来看，A 股市场或将持续震荡磨底，但最恐慌的时候正在过去。

配置方面，相对看好：1）生物育种板块。生物育种板块周期反转，且行业成长属性越来越强。中长期视角，三大逻辑持续验证。第一是粮价上涨带动种子行业量价齐升，预计种子行业景气向上有望持续。第二是政策红利持续释放，种子法修订后官方对知识产权保护重拳出击，原研种企市场份额有望持续提升。第三是转基因商业化在即，转基因品种审定方案已经发布，预计 2022年底转基因种子有望开始销售。短期视角，宏观层面俄乌冲突加剧全球粮食供应链紧张情况，俄乌冲突将给贸易运输、资金结算、新季粮食生产带来不确定性。2）生猪养殖板块。本轮猪周期下行已近尾声，目前猪价处于底部区间，能繁母猪产能逐月去化，行业最低迷的阶段已经出现，后续将逐渐改善。3）稳增长板块。1-2 月宏观经济数据虽然较好，但在疫情仍有反复、全球动荡下，未来经济情况仍面临下行压力，稳增长仍是发力的重点，且相关标的估值便宜，行业边际改善有望带来业绩和估值的巨大弹性，当前时间点仍有投资价值。4）新能源板块。新能源板块中长期景气度上行，经过近期大幅下跌后，板块高估值得以消化，部分标的已经到了配置区间。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末万家景气驱动混合 A 的基金份额净值为 1.0114 元，本报告期基金份额净值增
长率为 1.14%，同期业绩比较基准收益率为-6.60%，截至本报告期末万家景气驱动混合 C 的基金
份额净值为 1.0105 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.05%，同期业绩比较基准收益率为-6.60%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 154,626,152.95 36.45

其中：股票 154,626,152.95 36.45

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 269,162,359.99 63.45

8 其他资产 446,185.18 0.11

9 合计 424,234,698.12 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 55,125,031.76 13.39

B 采矿业 1,747,520.00 0.42

C 制造业 65,468,978.00 15.90

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 6,052,097.00 1.47

E 建筑业 19,449,405.00 4.72

F 批发和零售业 15,476.00 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,103,896.00 0.51


J 金融业 - -

K 房地产业 4,650,784.00 1.13

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 12,965.19 0.00

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 154,626,152.95 37.56

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 002385 大北农 2,084,600 18,136,020.00 4.41

2 002714 牧原股份 230,600 13,111,916.00 3.19

3 601390 中国中铁 1,996,700 12,040,101.00 2.92

4 002041 登海种业 399,800 9,543,226.00 2.32

5 000998 隆平高科 447,500 8,672,550.00 2.11

6 002100 天康生物 640,900 7,799,753.00 1.89

7 300320 海达股份 556,600 7,397,214.00 1.80

8 600975 新五丰 713,966 7,396,687.76 1.80

9 300087 荃银高科 256,800 6,640,848.00 1.61

10 600371 万向德农 344,100 4,899,984.00 1.19

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细


本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金参与股指期货交易以套期保值为目的，利用股指期货剥离部分多头股票资产的系统性风险。基金经理根据市场的变化、现货市场与期货市场的相关性等因素，计算需要用到的期货合约数量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并进行适时灵活调整。同时，综合考虑各个月份期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素，在各个月份期货合约之间进行动态配置。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金可基于谨慎原则，以套期保值为主要目的，运用国债期货对基本投资组合进行管理，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本报告期内，本基金未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成


序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 31,421.53

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 414,762.11

6 其他应收款 1.54

7 其他 -

8 合计 446,185.18

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 万家景气驱动混合 A 万家景气驱动混合 C

基金合同生效日(2022年1月26日)基金 373,525,558.12 53,500,165.90
份额总额

基金合同生效日起至报告期期末基金总 351,513.30 147,465.60
申购份额

减:基金合同生效日起至报告期期末基 17,014,478.20 3,445,607.63
金总赎回份额

基金合同生效日起至报告期期末基金拆 - -
分变动份额（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 356,862,593.22 50,202,023.87

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件

2、《万家景气驱动混合型证券投资基金基金合同》

3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程

4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告

5、万家景气驱动混合型证券投资基金 2022 年第 1 季度报告原文

6、万家基金管理有限公司董事会决议

7、《万家景气驱动混合型证券投资基金托管协议》
9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2022 年 4 月 21 日
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