易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告易方达双月利理财债券型证券投资基金
2013 年第 3 季度报告
2013 年 9 月 30 日
基金管理人:易方达基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期: 二〇一三年十月二十五日
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易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2013 年 10 月 22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达双月利理财债券
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年1月15日
报告期末基金份额总额 116,984,339.40份
本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上,追求投资目标
基金资产的稳定增值。
本基金通过分析影响债券市场和货币市场的各类要素,对
固定收益产品的平均久期、期限结构、类属品种进行有效
投资策略 配置。具体来看,本基金将对资金面进行综合分析的基础
上,判断是否存在利差套利空间,以确定是否进行杠杆操
作。在充分考虑组合流动性管理需要的前提下,配置协议
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存款。对国内、国外经济趋势进行分析和预测基础上,运
用数量方法对利率期限结构变化趋势和债券市场供求关
系变化进行分析和预测,深入分析利率品种的收益和风
险,并据此调整债券组合的平均久期。
业绩比较基准 基金托管人公布的七天通知存款税后利率。
本基金属于短期理财债券型证券投资基金,长期风险收益风险收益特征
水平低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 易方达双月利理财债券A 易方达双月利理财债券B
下属两级基金的交易代码 110052 110053
报告期末下属两级基金的 66,741,369.41份 50,242,969.99份份额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标
单位:人民币元
报告期(2013年7月1日-2013年9月30日)
主要财务指标
易方达双月利理财债券A 易方达双月利理财债券B
1.本期已实现收益 924,095.29 520,718.99
2.本期利润 924,095.29 520,718.99
3.期末基金资产净值 66,741,369.41 50,242,969.99注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于本基金采用摊余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。
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易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1.易方达双月利理财债券 A
业绩比
业绩比
净值收 较基准
净值收 较基准
阶段 益率标 收益率 ①-③ ②-④
益率① 收益率
准差② 标准差
③
④
过去三个月 0.9629% 0.0119% 0.3450% 0.0000% 0.6179% 0.0119%
2.易方达双月利理财债券 B
业绩比
业绩比
净值收 较基准
净值收 较基准
阶段 益率标 收益率 ①-③ ②-④
益率① 收益率
准差② 标准差
③
④
过去三个月 1.0371% 0.0119% 0.3450% 0.0000% 0.6921% 0.0119%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达双月利理财债券型证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2013 年 1 月 15 日至 2013 年 9 月 30 日)
1、易方达双月利理财债券 A
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2、易方达双月利理财债券 B注:1.本基金合同于 2013 年 1 月 15 日生效,截至报告期末本基金合同生效未满一年。2.基金合同中关于基金投资比例的约定:(1) 当银行存款投资具有较高投资价值时,本基金存款投资比例上限最高可达 100%,在
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易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告充分考虑组合流动性管理需要的前提下,投资于定期存款的比例最高可达 95%;(2)本基金投资于同一公司发行的短期企业债券和短期融资券的比例,合计不得超过基金资产净值的 10%;(3)本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券,不得超过该证券的 10%;(4)本基金在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的 40%;(5)本基金存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款,不得超过基金资产净值的30%;存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款,不得超过基金资产净值的 5%;(6)本基金持有的剩余期限不超过 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券摊余成本总计不得超过当日基金资产净值的 20%;(7)本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例,不得超过基金资产净值的 10%;本基金持有的全部资产支持证券,其市值不得超过基金资产净值的 20%;本基金持有的同一(指同一信用级别)资产支持证券的比例,不得超过该资产支持证券规模的10%;本基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券,不得超过其各类资产支持证券合计规模的 10%;本基金应投资于信用级别评级为 AAA 以上(含AAA)的资产支持证券。基金持有资产支持证券期间,如果其信用等级下降、不再符合投资标准,应在评级报告发布之日起 3 个月内予以全部卖出;(8)对于因证券市场波动、公司合并、基金规模变动等原因导致基金的投资不符合基金合同的约定的,基金管理人应在 10 个交易日内进行调整,以达到上述标准。法律、法规另有规定时,从其规定。如果法律法规对上述投资比例限制进行变更的,以变更后的规定为准。如法律法规或监管部门取消上述限制,且适用于本基金,则本基金投资不再受相关限制,不需要经基金份额持有人大会审议。3.本基金的建仓期为两个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。4.A 级基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值收益率为 2.6893%,同期业绩比较基准收益率为 0.9713%;B 级基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值收益率为 2.9016%,同期业绩比较基准收益率为 0.9713%。
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易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理
证券从业
姓名 职务 期限 说明
年限
任职日期 离任日期
本基
金的
基金
经理、
易方
达月
月利
理财
债券
型证
券投
资基
硕士研究生,曾任南方基金管
金的
理有限公司交易管理部交易
石大 基金
2013-1-15 - 4年 员、易方达基金管理有限公司
怿 经理、
集中交易室债券交易员、固定
易方
收益部基金经理助理。
达天
天理
财货
币市
场基
金的
基金
经理、
易方
达货
币市
场基
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易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
金的
基金
经理、
易方
达保
证金
收益
货币
市场
基金
的基
金经
理注:1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日,“离任日期”为公告确定的解聘日期。2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。
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易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 1 次,为纯被动指数基金因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2013 年三季度,国内经济增长态势良好,复苏的力度强于二季度。7 月工业增加值同比增长 9.7%,开始呈现企稳复苏的态势,8 月工业增加值同比增长 10.4%,再次超出了市场的预期。从结构看,今年以来消费需求一直较弱,三季度也不例外,总需求依然靠投资拉动,与此同时中上游价格方面,各价格指数 8 月份环比都转为正值。三季度的通胀压力依然较弱,CPI 一直没有超出市场的预期。总体来看,三季度的经济复苏速度已经与 2012 年下半年相当,政策层面上稳增长的预期可能是带动经济增长的原因。但今年以来整体偏紧的货币政策使得我们对于经济复苏的持续性产生担忧。虽然进入 8月央行重启逆回购向市场投放了短期资金使得六月末资金极度紧张的情况并没有在三季度出现,8 月的社会融资总量增长也较为迅速,可是央行将 7 天逆回购利率维持在3.90%的高位(去年同期的该利率也较高但只为 3.35%),与此同时还对到期的三年央票进行了续发行,发行利率 3.50%。公开市场上这种锁长放短的操作造成了三季度货币市场资金面维持着“紧平衡”的格局,资金利率中枢的显著抬升。
海外市场,尽管存在美联储何时退出 QE、美国政府停摆以及债务上限逼近等阴霾,但是在三季度,这些事件对于国内经济和金融市场的影响仍然有限。国内经济短期的复苏仍依赖于政策面的支撑,而受货币政策支配的资金面也成为了短期内决定国内债券市场主要因素。债券市场收益率曲线从 8 月份开始迅速上行,十年国债收益率在 9 月份曾经达到 4.15%,相比 7 月初上行了 63BP。引发债券市场出现调整的原因,既有宏观上经济复苏预期改善的因素,也有在微观上商业银行更加关注资产流动性管理的因素。但总体上,资金利率的高企还是导致债券市场调整的主要原因。这种情形下的收益曲线上移,
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易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告伴随着曲线形态的平坦化,这使得短期品种的配置价值逐渐显现。
报告期内,报告期内,基金的运作仍以提高组合收益为首要任务,维持了信用债券较高的配置比例,缩短了信用债剩余期限。4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内 A 类基金份额净值收益率为 0.9629%;B 类基金份额净值收益率为 1.0371%,同期业绩比较基准收益率为 0.3450% 。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2013 年四季度,国内经济有望延续复苏的态势。尽管在增长结构中,投资作为主要需求拉动增长的事实与改变经济增长方式的战略目标略有差异,但从下半年开始政策面转向稳增长的情况将不会改变。基于政策面影响力度之大,我们认为经济出现超预期大幅波动的可能性较小
但是对于金融市场而言,经济短期复苏力度的强弱似乎已不那么重要,投资者们更加关注的是即将在 11 月召开的十八届三中全会。这次会议将决定政府未来经济方面的方针政策,将决定政府会以怎样的方式继续释放改革的红利。会议的重要性无需赘言,所有人都期待着变革,让我们拭目以待。
综上所述,我们对债券市场持中性的态度。本基金将继续以短期中低等级信用债为主要投资对象,并维持较高的杠杆,适当提高短期存款的配置比例,在保证资产流动性的前提下提高组合收益。
基金管理人将坚持规范运作、审慎投资,勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。
§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的
序号 项目 金额(元)
比例(%)
1 固定收益投资 100,218,896.96 68.82
其中:债券 100,218,896.96 68.82
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资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金
- -
融资产
3 银行存款和结算备付金合计 42,824,233.08 29.41
4 其他各项资产 2,571,501.89 1.77
5 合计 145,614,631.93 100.005.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 占基金资产净值比例(%)
报告期内债券回购融资余额 16.39
1
其中:买断式回购融资 -
序号 占基金资产净值
项目 金额
的比例(%)
报告期末债券回购融资余额 27,999,786.00 23.93
2
其中:买断式回购融资 - -注:报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明本基金合同约定“本基金在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的 40%”,本报告期内,本基金未发生超标情况。5.3 基金投资组合平均剩余期限5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 87
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易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 122
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 59报告期内投资组合平均剩余期限超过 180 天情况说明报告期内投资组合平均剩余期限无超过180天的情况。5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
各期限资产占基金资 各期限负债占基金资
序号 平均剩余期限
产净值的比例(%) 产净值的比例(%)
1 30天以内 28.12 23.93
其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
2 30天(含)—60天 34.24 -
其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
3 60天(含)—90天 - -
其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
4 90天(含)—180天 42.84 -
其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
5 180天(含)—397天(含) 17.08 -
其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
合计 122.28 23.93
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易方达双月利理财债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值比例
序号 债券品种 摊余成本(元)
(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,983,951.49 8.53
其中:政策性金融债 9,983,951.49 8.53
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 90,234,945.47 77.13
6 中期票据 - -
7 其他 - -
8 合计 100,218,896.96 85.67
剩余存续期超过397天的浮动
9 - -
利率债券5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
占基金资产
债券数量
序号 债券代码 债券名称 摊余成本(元) 净值比例
(张)
(%)
1 041252051 12正泰CP001 100,000 10,070,881.34 8.61
2 041258062 12澄星CP001 100,000 10,069,474.11 8.61
13 广 汇 集 团
3 041360002 100,000 10,026,308.14 8.57
CP001
13 陕 高 速
4 041360003 100,000 10,024,375.88 8.57
CP001
5 041355002 13 扬 自 来 水 100,000 10,022,539.91 8.57
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CP001
13 广 汇 能 源
6 041359005 100,000 10,019,027.83 8.56
CP001
7 041362003 13物美CP001 100,000 10,018,721.82 8.56
13 沁 新 能 源
8 041364021 100,000 10,011,503.13 8.56
CP002
9 130210 13国开10 100,000 9,983,951.49 8.53
10 041352021 13华泰CP001 100,000 9,972,113.31 8.525.6“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 0次
报告期内偏离度的最高值 0.1287%
报告期内偏离度的最低值 -0.0898%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0401%5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.8 投资组合报告附注5.8.1 基金计价方法说明
本基金目前投资工具的估值方法如下:
(1)基金持有的债券(包括票据)购买时采用实际支付价款(包含交易费用)确定初始成本,按实际利率计算其摊余成本及各期利息收入,每日计提收益;
(2)基金持有的回购以成本列示,按实际利率在实际持有期间内逐日计提利息;合同利率与实际利率差异较小的,也可采用合同利率计算确定利息收入;
(3)基金持有的银行存款以本金列示,按实际协议利率逐日计提利息。
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如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的,基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后,按最能反映公允价值的方法估值。
如有新增事项,按国家最新规定估值。5.8.2 本基金本报告期内不存在剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20%的情况。5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.8.4 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 2,571,501.89
4 应收申购款 -
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 2,571,501.89
§6 开放式基金份额变动
单位:份
易方达双月利理 易方达双月利理
项目
财债券 A 财债券 B
本报告期期初基金份额总额 147,095,453.06 70,317,921.70
本报告期基金总申购份额 8,445,532.60 20,105,048.29
减:本报告期基金总赎回份额 88,799,616.25 40,180,000.00
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本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 66,741,369.41 50,242,969.99
§7 基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金情况
单位:份
序号 交易方式 交易日期 交易金额 适用费率
1 申购 2013-07-01 19700000.00 -
2 申购 2013-09-02 135474.79 -
合计 19835474.79
§8 备查文件目录8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准易方达双月利理财债券型证券投资基金募集的文件;
2、《易方达双月利理财债券型证券投资基金基金合同》;
3、《易方达双月利理财债券型证券投资基金托管协议》;
4、《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
5、基金管理人业务资格批件、营业执照;
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。
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