信诚四季红混合型证券投资基金2019年第一季度报告

2019年03月31日

基金管理人：中信保诚基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2019年04月18日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 信诚四季红混合

场内简称 -

基金主代码 550001

交易代码 - -

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2006年04月29日

报告期末基金份额总额 1,082,979,552.91份

投资目标 在有效配置资产的基础上,精选投资标的,追求在稳定分红的基础上,实现
基金资产的长期稳定增长。

本基金在充分借鉴英国保诚集团的资产配置理念和方法的基础上,建立了
适合国内市场的资产配置体系。本基金的资产配置主要分为战略性资产配
置(SAA)和战术性资产配置(TAA)。战略性资产配置(SAA)即决定投资组合中
投资策略 股票、债券和现金各自的长期均衡比重,按照本基金的风险偏好以及对资本
市场各大类资产在长期均衡状态下的期望回报率假定而作出。战术性资产
配置(TAA)是本基金资产配置的核心,是指依据特定市场情况对在一定时段
持有某类资产的预期回报作出预测,并围绕基金资产的战略性资产配置基
准,进行相应的短中期资产配置的过程。

业绩比较基准 62.5%×新华富时全A指数收益率+32.5%×中证国债指数收益率+5%×金融
同业存款利率

作为一只混合型基金,本基金的资产配置中线(股票62.5%,债券32.5%)确立
风险收益特征 了本基金在平衡型基金中的中等风险定位,因此本基金在证券投资基金中
属于中等风险。同时,通过严谨的研究和稳健的操作,本基金力争在严格控
制风险的前提下谋求基金资产的中长期稳定增值。

基金管理人 中信保诚基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。

本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的公告。

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期

（2019年01月01日-2019年03月31日）


1.本期已实现收益 -66,263,692.90
2.本期利润 125,797,656.73
3.加权平均基金份额本期利润 0.1104
4.期末基金资产净值 880,202,057.00
5.期末基金份额净值 0.8128
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④

过去三个月 15.87% 1.34% 18.66% 0.94% -2.79% 0.40%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从

姓名 职务 业年限 说明

任职日期 离任日期

经济学硕士,CFA。曾任职于上
本基金基金经理,兼任信 海申银万国证券研究所有限
诚盛世蓝筹混合基金、信 公司,担任助理研究员。2010
诚新机遇混合基金(LOF)、2019年01 年11月加入中信保诚基金管
吴昊 信诚新泽回报灵活配置混 月31日 - 12 理有限公司,担任研究员。现
合基金、中信保诚新蓝筹 任信诚盛世蓝筹混合基金、信
灵活配置混合基金的基金 诚新机遇混合基金(LOF)、信
经理。 诚新泽回报灵活配置混合基
金、中信保诚新蓝筹灵活配置

混合基金、信诚四季红混合基
金基金经理。

夏明月女士,南开大学经济学
硕士。曾任职于华富基金管理
有限公司,担任研究员;于金
本基金基金经理,兼任信 2019年03 元比联基金管理有限公司,担
夏明月 诚深度价值混合基金 月18日 - 14 任研究员;2011年9月加入中
(LOF)的基金经理。 信保诚基金管理有限公司,担
任高级研究员。现任信诚四季
红混合基金、信诚深度价值混
合基金(LOF)的基金经理。

工商管理硕士。曾任职于世纪
证券有限责任公司,担任投行
部高级经理;于平安证券有限
责任公司,担任投行事业部项
目经理;于平安资产管理有限
本基金基金经理,现任信 责任公司,担任股票投资部投
闾志刚 诚幸福消费混合基金、中 2010年06 2019年03 17 资经理。2008年7月加入中信
信保诚至兴灵活配置混合 月02日 月04日 保诚基金管理有限公司,曾担
基金的基金经理。 任保诚韩国中国龙A股基金
(QFII)投资经理(该基金由中
信保诚基金担任投资顾问)。
现任信诚幸福消费混合基金、
中信保诚至兴灵活配置混合
基金的基金经理。

注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚四季红混合型证券投资基金基金合同》、《信诚四季红混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易

(完全复制的指数基金除外)。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2019年1季度，A股市场在年初创出新低后出现普涨，期间上证综指、沪深300指数、中小板指、创业板指分别上涨23.9%、28.6%、35.7%和35.4%，单季度涨幅均好于投资者预期，取得了在历史上排名非常靠前的单季度回报率。分行业来看，券商、计算机、农林牧渔、食品饮料和电子涨幅靠前，分别上涨50.3%、48.5%、48.4%、43.6%和41.1%；银行、公用事业、建筑装饰、汽车和钢铁涨幅落后，分别上涨16.8%、17.8%、18.3%、19.6%和21.0%。

一季度，本基金增持了高股息资产、非银金融、房地产和建筑行业，调减了电子、通讯、传媒行业，调整了食品饮料、医药板块持仓品种，并较年初大幅提升了股票仓位，由于平均仓位仍偏低，且高股息资产整体涨幅落后市场，基金净值表现跑输了业绩基准。

展望2019年，中国经济仍面临较大的经济下行压力，一方面信用扩张的持续性及对实体经济的传导机制仍存在不确定性，另一方面全球经济同步放缓的风险仍在持续释放。

2019年初以来，我们也观察到信用扩张的边际改善、3月PMI重回荣枯线以上，财政支出增加以及减税降费的举措都将产生效果，国内宏观环境正在发生积极变化；但同时1-2月工业企业利润的大幅下滑，出口增速的下行、PMI新出口订单新低、美债利率倒挂等信号仍反映国内外经济面临巨大压力。

因此我们仍对2019年上半年的基本面持谨慎态度，同时积极跟踪企业季度间的盈利变化趋势，及时修正我们的判断。

2019年以来，无论是海外资金的大幅流入，还是市场成交额在2月底以来的迅速放大，都反映出国内A股市场的流动性显著改善。一方面国内固收资产收益率下行空间有限，需要提高风险偏好实现预期回报率，而美联储结束加息周期，全球货币政策转向宽松，均利于市场流动性的改善；另一方面，国内对于资本市场的改革举措频出，并积极推进科创板，也吸引了国内活跃资金进入A股市场。

在一季度，流动性和赚钱效应形成了比较好的正循环，后续我们将关注这种正反馈机制能否维持，一方面，我们会关注市场的赚钱效应和投资逻辑主线；另一方面，我们会关注支持流动性充裕的条件是否发生变化，例如全球风险资产价格的波动、国内市场监管政策的边际变化。

今年以来，市场风险偏好显著提升，并和流动性共振，推升市场出现普涨，我们认为支撑风险偏好系统性提升的因素是，资本市场改革预期与中国经济结构转型预期寻找到了结合点，即通过科创板的推出改革资本市场，并通过科创板支持实体经济转型升级，这使得投资者能够提升对中国新经济未来增长的预期，在经济下行阶段仍能提高对风险资产的风险偏好。

我们同样对于资本市场改革以及科创板的推出持积极乐观的态度，也希望从中捕捉到符合中国转型升级趋势、同时具备长期成长性的优秀企业，因此我们对于成长风格的新兴经济领域会保持一定幅度的超配，并根据科创板的具体推进和市场实际定价，优化产品结构，及时调整成长风格资产的超配比重。

从估值水平来看，由于2018年企业盈利包含巨额的一次性商誉减值，并导致2019年企业盈利的表观增速失真；如果我们用市净率指标去评估，沪深300的PB已经在历史均值以上，创业板指的PB也在快速接近历史均值，因此市场的估值水平已经得到了显著修复，相较于年初，对于风险的补偿能力下降，对于未来风险的补偿，需要充裕的流动性和政策预期支撑。

在接下来的一个季度，上市公司将完成年报和一季报的披露，我们将结合行业景气度变化，公司的业绩增长和估值水平，选取优质标的，控制组合风险，为投资人赚取收益。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内,本基金份额净值增长率为15.87%,同期业绩比较基准收益率为18.66%,基金落后业绩比较基准2.79%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二百人)的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
(%)

1 权益投资 785,401,540.32 88.37
其中：股票 785,401,540.32 88.37
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 50,524,000.00 5.69
其中：债券 50,524,000.00 5.69
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 46,410,422.52 5.22
8 其他资产 6,380,852.88 0.72
9 合计 888,716,815.72 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 16,271,422.00 1.85
C 制造业 361,265,216.70 41.04
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 31,671,041.00 3.60
F 批发和零售业 9,697,161.10 1.10
G 交通运输、仓储和邮政业 12,607,122.00 1.43
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,580,372.06 1.77
J 金融业 265,633,430.46 30.18
K 房地产业 57,002,813.00 6.48
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 4,883,018.00 0.55
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 10,789,944.00 1.23
S 综合 - -
合计 785,401,540.32 89.23
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资的股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

1 601318 中国平安 611,736 47,164,845.60 5.36
2 000651 格力电器 818,000 38,617,780.00 4.39
3 601939 建设银行 5,279,807 36,694,658.65 4.17
4 000402 金融街 3,333,400 28,600,572.00 3.25
5 600036 招商银行 813,700 27,600,704.00 3.14
6 002236 大华股份 1,525,500 25,048,710.00 2.85
7 601328 交通银行 3,995,700 24,933,168.00 2.83
8 601398 工商银行 4,404,600 24,533,622.00 2.79
9 600519 贵州茅台 28,300 24,167,917.00 2.75
10 002142 宁波银行 1,127,750 23,953,410.00 2.72
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 50,000,000.00 5.68
其中：政策性金融债 50,000,000.00 5.68
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 524,000.00 0.06
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 50,524,000.00 5.74
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 债券数量 公允价值（元）占基金资产净值比例
(张) (%)

1 190201 19国开01 500,000 50,000,000.00 5.68
2 110054 通威转债 5,240 524,000.00 0.06
本基金本报告期末仅持有上述债券投资。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期内未进行贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期内未进行权证投资。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金投资范围不包括股指期货投资。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资范围不包括股指期货投资。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.10.3本期国债期货投资评价

本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明
本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 886,121.91
2 应收证券清算款 4,872,424.90
3 应收股利 -
4 应收利息 302,935.57
5 应收申购款 319,370.50
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,380,852.88
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6基金中基金

6.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
6.2 当期交易及持有基金产生的费用
6.3本报告期持有的基金发生的重大影响事件

§7开放式基金份额变动

单位：份

项目 信诚四季红混合

报告期期初基金份额总额 1,185,121,168.71
报告期期间基金总申购份额 13,437,153.55
减:报告期期间基金总赎回份额 115,578,769.35
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少 -
以”-”填列)

报告期期末基金份额总额 1,082,979,552.91
§8基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1基金管理人持有本基金份额变动情况
8.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§9报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

无

§10 影响投资者决策的其他重要信息

10.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
10.2影响投资者决策的其他重要信息

无

§11 备查文件目录

11.1备查文件目录

1、信诚四季红混合型证券投资基金相关批准文件

2、中信保诚基金管理公司营业执照

3、信诚四季红混合型证券投资基金基金合同

4、信诚四季红混合型证券投资基金招募说明书

5、本报告期内按照规定披露的各项公告
11.2存放地点

中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层。
11.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。

亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.citicprufunds.com.cn。

中信保诚基金管理有限公司
2019年04月18日
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