嘉实稳怡债券型证券投资基金

2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：嘉实基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 10 月 24 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 07 月 01 日起至 2023 年 09 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 嘉实稳怡债券

基金主代码 004486

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 6 月 21 日

报告期末基金份额总额 259,314,897.40 份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实
现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金主要投资策略包括：

大类资产配置策略：本基金将密切关注股票、债券市场的运行状
况与风险收益特征，通过自上而下的定性分析和定量分析，综合分析
宏观经济形势、国家政策、市场流动性和估值水平等因素，判断金融
市场运行趋势和不同资产类别在经济周期的不同阶段的相对投资价
值，对各大类资产的风险收益特征进行评估，从而确定固定收益类资
产和权益类资产的配置比例，并依据各因素的动态变化进行及时调
整。

债券投资策略：本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率
走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素，并结合各种固定
收益类资产在特定经济形势下的估值水平、预期收益和预期风险特
征，在符合本基金相关投资比例规定的前提下，决定组合的久期水平、
期限结构和类属配置，并在此基础之上实施积极的债券投资组合管
理，以获取较高的投资收益。具体策略包括利率策略、信用债券投资
策略、期限结构配置策略、骑乘策略、息差策略、中小企业私募债券
投资策略。

此外，在严格控制风险、保持资产流动性的前提下，本基金还将


运用股票投资策略、国债期货投资策略、权证投资策略，以增厚组合
收益。

业绩比较基准 中债总全价指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型证券投资基金，风险与收益高于货币市场基金，低于
股票型基金、混合型基金。

基金管理人 嘉实基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日）

1.本期已实现收益 -15,575,679.83

2.本期利润 -19,310,920.89

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0684

4.期末基金资产净值 248,698,760.49

5.期末基金份额净值 0.9591

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④

① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 -6.81% 0.44% -0.03% 0.07% -6.78% 0.37%

过去六个月 -8.31% 0.48% 0.99% 0.07% -9.30% 0.41%

过去一年 -7.96% 0.38% 0.45% 0.08% -8.41% 0.30%

过去三年 -3.36% 0.30% 4.40% 0.08% -7.76% 0.22%

过去五年 3.50% 0.24% 7.33% 0.10% -3.83% 0.14%

自基金合同

9.02% 0.22% 8.72% 0.10% 0.30% 0.12%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

曾任国泰君安证券股份有限公司上海分
本基金、 公司机构客户部客户经理，华安基金管理
嘉实鑫和 有限公司债券交易员，交银施罗德基金管
一年持有 理有限公司固定收益部助理总经理、基金
期混合、 2022 年 4 月 6 经理，光大保德信基金管理有限公司固定
林洪钧 嘉实鑫福 日 - 18 年 收益部总监，兴证证券资产管理有限公司
一年持有 固定收益部投资总监，财通基金管理有限
期混合基 公司固定收益部投资总监。2021 年 11 月
金经理 加入嘉实基金管理有限公司，现任固定收
益部策略投资总监。硕士研究生，具有基
金从业资格。中国国籍。

左勇 本基金基 2022 年 10 月 - 7 年 曾任益普索（中国）市场咨询研究部研究
金经理 27 日 员、百事（中国）有限公司销售部收益管


理主管、可口可乐（上海）有限公司商务
部商务经理、光大证券股份有限公司研究
所行业分析师，东吴证券股份有限公司研
究所行业分析师。2018 年 5 月加入嘉实
基金管理有限公司研究部任研究员。硕士
研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。

（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实稳怡债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 2 次，均为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年 3 季度，宏观经济走势与市场走势出现一定的分化，部分经济指标开始出现企稳迹象，
地产政策、地方政府债务政策等也出现了较为积极的变化，但资本市场风险偏好仍处在较低水平。
宏观数据方面，PMI 指标在三季度初就出现底部抬升，随后逐月改善；社融数据也在 7 月份
探底之后出现反弹。通胀指标在 3 季度也出现连续超预期的情形，并且从环比角度看，三季度通
胀环比出现了较为明显的改善，在本年度剩余时段内，通胀或将继续维持缓慢改善的态势。生产、投资、库存等同步指标在三季度表现依然低糜，尚未见到企稳改善的迹象。综上，我们在三季度已经看到了领先指标（例如 PMI、社融）和部分同步指标（例如通胀）数据的拐点。

政策方面，政治局会议成为三季度重要的政策转折点，对房地产政策的调整有望对托底宏观经济起到关键作用，随后各地陆续出台的地产松绑政策也有望对稳定居民资产负债表有帮助。

外部环境方面，美国经济表现出比较强的韧性，就业数据表现较好，通胀下行速度比较缓慢，库存去化的速度也趋缓，因此在 3 季度美元指数整体走势略强，人民币汇率也有较大压力，对人民币资产的定价构成一定压力。

资本市场方面，三季度债券市场收益率表现为先下后上走势，债券市场走势与宏观数据变化的节奏基本相符。资金面中枢相较今年上半年，整体略有提升，但整体流动性维持在中性偏充裕的水平，流动性风险可控。权益市场三季度表现较弱，特别是在 8 月份受到北向资金流出影响，下跌幅度较大，9 月整体呈现底部盘整态势，结构上看，上半年表现强势的 AI 板块出现比较明显的回调，低估值板块和高股息板块的相对收益较为明显。

操作方面，本基金在债券部分的久期维持稳定，重点配置 1-2 年左右的高流动性品种，久期
保持相对稳定，主要以票息策略为主要获取收益的手段。权益资产方面，本基金 3 季度逐渐减配了前期涨幅较大的计算机、传媒、通信等板块，同时配置了部分顺周期的品种。由于控制回撤的需要，本基金在市场回撤过程中目前组合保持中等仓位，配置风格和结构相对稳定。

展望后市，我们认为三季度已经出现了政策底和部分宏观领先指标的拐点，因此当前市场也处在磨底的过程中。我们对于本轮刺激政策的效果总体持乐观态度，由于不再提及“房住不炒”，叠加城中村改造的“拆建并举”，至少可以说明房地产政策重新回到了政策工具箱内，若未来经济有进一步下行的风险，地产刺激政策也能成为逆周期调节的重要手段。这与上半年在地产政策上表现出的“政策定力”出现了明显的边际变化。因此我们对未来 1-2 个季度的权益市场并不悲观，当前阶段应采用“寻找买点”的视角来看待市场的波动。

行业配置方面，我们预期未来相对均衡的配置方式将有较好的效果，目前无论是成长板块还是价值板块都有机会，整体估值处在较低水平。未来一段时间，风险可能更多的来自与海外，一方面联储加息预期的摇摆对风险偏好有一定的影响，另一方面美国经济软着陆过程中，美股表现也有较大不确定性。债券市场方面，由于当前收益率已经在较低位置，因此我们判断债券可能将维持震荡格局，收益率上有顶下有底。

策略方面，本基金将保持久期稳定，以获取票息作为主要策略。权益方面，本基金将关注市场主线，均衡配置组合资产，并且对组合回撤风险进行动态控制。目前组合重点持仓集中在基本
面临近拐点的部分军工品种、计算机、电子及政策弹性较大的顺周期、非银金融方向。后续我们将继续关注领先指标的变化，及时根据市场波动对组合仓位进行动态管理，控制组合波动率。继续关注持仓品种的业绩变化，对基本面变化积极的标的，若出现回调将逐步进行配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 0.9591 元；本报告期基金份额净值增长率为-6.81%，业绩比较基准收益率为-0.03%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 59,718,031.20 19.97

其中：股票 59,718,031.20 19.97

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 234,339,735.76 78.37

其中：债券 234,339,735.76 78.37

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 4,880,838.14 1.63

8 其他资产 85,562.49 0.03

9 合计 299,024,167.59 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 1,980,781.00 0.80

B 采矿业 - -

C 制造业 44,174,091.00 17.76

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -


E 建筑业 4,220,184.00 1.70

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 1,052,480.00 0.42

H 住宿和餐饮业 1,504,000.00 0.60

I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,624,495.20 1.46

J 金融业 3,162,000.00 1.27

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 59,718,031.20 24.01

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 300604 长川科技 127,700 4,281,781.00 1.72

2 000090 天健集团 696,400 4,220,184.00 1.70

3 300395 菲利华 90,000 4,071,600.00 1.64

4 000568 泸州老窖 17,700 3,834,705.00 1.54

5 603801 志邦家居 150,000 3,466,500.00 1.39

6 601688 华泰证券 200,000 3,162,000.00 1.27

7 600085 同仁堂 56,000 3,067,680.00 1.23

8 603369 今世缘 42,200 2,475,874.00 1.00

9 600760 中航沈飞 50,000 2,142,500.00 0.86

10 301269 华大九天 20,060 2,104,695.20 0.85

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 6,285,328.99 2.53

2 央行票据 - -

3 金融债券 213,630,574.71 85.90

其中：政策性金融债 213,630,574.71 85.90

4 企业债券 - -


5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 14,423,832.06 5.80

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 234,339,735.76 94.23

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 220202 22 国开 02 600,000 61,050,688.52 24.55

2 210202 21 国开 02 300,000 30,720,517.81 12.35

3 220411 22 农发 11 300,000 30,531,205.48 12.28

4 210207 21 国开 07 300,000 30,419,655.74 12.23

5 230206 23 国开 06 300,000 30,214,819.67 12.15

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

无。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.9.3 本期国债期货投资评价

无。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形


基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 85,562.49

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 85,562.49

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 113044 大秦转债 8,241,646.58 3.31

2 113534 鼎胜转债 1,971,304.11 0.79

3 110068 龙净转债 1,583,479.45 0.64

4 127038 国微转债 1,364,386.03 0.55

5 110075 南航转债 1,263,015.89 0.51

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 277,869,941.44

报告期期间基金总申购份额 45,924,011.06

减：报告期期间基金总赎回份额 64,479,055.10

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 259,314,897.40

注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份

者 额比例达到 期初 申购 赎回

类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%）
别 20%的时间

区间

机 2023-07-01

构 1 至 85,587,127.69 - -85,587,127.69 33.01
2023-09-30

产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。

未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金连续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满200 人或者基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式或者与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

(1)中国证监会准予嘉实稳怡债券型证券投资基金注册的批复文件；

(2)《嘉实稳怡债券型证券投资基金基金合同》；

(3)《嘉实稳怡债券型证券投资基金招募说明书》；

(4)《嘉实稳怡债券型证券投资基金托管协议》；

(5)基金管理人业务资格批件、营业执照；

(6)报告期内嘉实稳怡债券型证券投资基金公告的各项原稿。
9.2 存放地点


北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司
9.3 查阅方式

（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。

嘉实基金管理有限公司
2023 年 10 月 24 日
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