万家瑞尧灵活配置混合型证券投资基金
2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：上海银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 1 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 1 月 18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 万家瑞尧灵活配置混合

基金主代码 004731

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 1 月 19 日

报告期末基金份额总额 40,954,028.27 份

投资目标 本基金通过灵活运用股票资产投资策略、债券资产投资
策略等多种投资策略，充分挖掘潜在的投资机会，追求
基金资产长期稳定增值。

投资策略 1、股票资产投资策略；2、债券资产投资策略；3、中小
企业私募债券投资策略；4、股指期货投资策略；5、国
债期货投资策略；6、股票期权投资策略；7、权证投资
策略；8、融资交易策略；9、资产支持证券投资策略。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*50%＋中证全债指数收益率*50%

风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其预期风险和预期收益高于
货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，在证券
投资基金中属于预期风险较高、预期收益也较高的基金
产品。

基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 上海银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 万家瑞尧灵活配置混合 A 万家瑞尧灵活配置混合 C

下属分级基金的交易代码 004731 004732

报告期末下属分级基金的份额总额 36,479,200.61 份 4,474,827.66 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日）

万家瑞尧灵活配置混合 A 万家瑞尧灵活配置混合 C

1.本期已实现收益 -2,441,730.98 -316,012.09

2.本期利润 -1,829,673.36 -244,708.39

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0501 -0.0525

4.期末基金资产净值 37,849,362.94 4,593,387.60

5.期末基金份额净值 1.0376 1.0265

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

万家瑞尧灵活配置混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -4.61% 0.38% -2.83% 0.40% -1.78% -0.02%

过去六个月 -7.74% 0.45% -4.36% 0.42% -3.38% 0.03%

过去一年 -7.01% 0.39% -3.21% 0.42% -3.80% -0.03%

过去三年 -6.17% 0.33% -11.96% 0.55% 5.79% -0.22%

过去五年 39.59% 0.55% 21.86% 0.60% 17.73% -0.05%

自基金合同

8.10% 0.83% 7.34% 0.61% 0.76% 0.22%
生效起至今

万家瑞尧灵活配置混合 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -4.65% 0.38% -2.83% 0.40% -1.82% -0.02%


过去六个月 -7.83% 0.45% -4.36% 0.42% -3.47% 0.03%

过去一年 -7.20% 0.39% -3.21% 0.42% -3.99% -0.03%

过去三年 -6.73% 0.33% -11.96% 0.55% 5.23% -0.22%

过去五年 38.18% 0.55% 21.86% 0.60% 16.32% -0.05%

自基金合同

6.94% 0.83% 7.34% 0.61% -0.40% 0.22%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金于 2018 年 1 月 19 日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

万家可转

债债券型

证券投资

基金、万

家瑞富灵

活配置混

合型证券 国籍：中国；学历：复旦大学金融专业硕
投资基 士，2019 年 11 月入职万家基金管理有限
金、万家 2023年5 月18 公司，现任固定收益部基金经理，历任固
董一平 瑞尧灵活 日 - 7.5 年 定收益部研究员、基金经理助理。曾任鹏
配置混合 华基金管理有限公司稳定收益投资部研
型证券投 究员等职。

资基金、

万家集利

债券型发

起式证券

投资基金

的基金经

理

注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。

2、证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本报告期末，本基金经理未兼任私募资产管理计划的投资经理，故本项不适用。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度，涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节，确保公平对待不同投资组合，防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

公司制订了明确的投资授权制度，并建立了统一的投资管理平台，确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度，对于交易所公开竞价交易，执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，原则上按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现，通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制，通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制，通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 11 次，均为量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

宏观与债券方面，中美关系整体缓和、美债利率走低，汇率企稳，外部环境整体趋于好转。国内方面，对于宏观经济以及地产，政府也有托底的意愿，但是整体见效仍然偏慢，地产销售恢复仍然需要较长的时间兑现。市场对于经济复苏仍然存在较多疑虑，但是万亿特别国债、三大工程等对于明年整体经济预期有一定带动，未来核心是观察何时能够将政策利好转化为销售，进而转化为拿地与新开工，从而拉动整个地产链条回暖。此外，未来金融工作的核心预计还是加强监管以及防止腐败，所以短期货币宽松的预期放缓。十年期国债收益率从四季度初的 2.67%震荡下行至季末的 2.55%，表现较强。我们仍然认为，未来经济仍然会缓慢修复，十年期国债收益率有一定概率小幅上行。对于债市整体中性偏谨慎，本基金四季度的债券持仓主要以 1 年以内+10 年国债为主。

权益层面，2023 年四季度的市场走势整体呈现震荡下行，上证指数下跌 4.36%，沪深 300 回
调 7.00%，创业板指回落 5.62%，大小票均表现欠佳。市场对宏观经济整体偏悲观，资金继续从地产链以及制造业中撤出，转向筹码结构较好、机构并不拥挤、股息率较高的红利板块。分行业来看，煤炭、电子、农牧走势相对较强，四季度为正向收益；美容、地产、建材等表现较差，普跌10%以上。本基金在四季度的总体思路是以谷底反弹的周期板块为主进行配置，辅以部分 TMT 标的以及消费标的。后续计划针对未来半年到一年内盈利稳健增长+业绩反转的板块进行配置。

转债层面，2023 年四季度转债市场走势整体偏弱，中证转债下跌 2.93%，虽然相比权益走势
更强，但是整体仍然回撤较多。转债估值水平一度压缩，但是仍然处于历史高位。不过可以看到纯债溢价率中位数下降明显，说明绝对价格处于低位的转债增多，未来市场仍然存在一些左侧埋伏的配置性机会。考虑到目前流动性环境尚可，权益市场位置相对偏低，纯债未来一年调整风险虽然存在，但是短期仍以震荡为主，所以我们保持中性偏乐观的转债仓位，并且继续向低溢价率转债以及双低转债进行迁移。未来会针对国内经济复苏情况、各行业恢复情况进行紧密跟踪，争取自上而下选择最优板块进行配置，博取超额收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末万家瑞尧灵活配置混合 A 的基金份额净值为 1.0376 元，本报告期基金份额净
值增长率为-4.61%，同期业绩比较基准收益率为-2.83%；截至本报告期末万家瑞尧灵活配置混合C 的基金份额净值为 1.0265 元，本报告期基金份额净值增长率为-4.65%，同期业绩比较基准收益率为-2.83%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金自 2023 年 10 月 9 日至 2023 年 12 月 29 日，连续 60 个工作日基金资产
净值低于五千万元。我司已经将该基金情况向监管部门报告并提出解决方案，目前我司正积极加强营销，力争扩大本基金规模。

本报告期内，本基金基金份额持有人数量不存在低于二百人的情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 7,654,631.12 17.07

其中：股票 7,654,631.12 17.07

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 30,591,786.93 68.23

其中：债券 30,591,786.93 68.23


资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 2,499,523.28 5.57

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 4,043,796.12 9.02

8 其他资产 47,495.30 0.11

9 合计 44,837,232.75 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 59,565.00 0.14

B 采矿业 87,738.00 0.21

C 制造业 6,093,583.12 14.36

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 239,175.00 0.56

G 交通运输、仓储和邮政业 281,856.00 0.66

H 住宿和餐饮业 146,510.00 0.35

I 信息传输、软件和信息技术服务业 106,308.00 0.25

J 金融业 524,111.00 1.23

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 115,785.00 0.27

S 综合 - -

合计 7,654,631.12 18.04

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细


序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 002475 立讯精密 12,000 413,400.00 0.97

2 300502 新易盛 7,600 374,832.00 0.88

3 300394 天孚通信 3,700 338,624.00 0.80

4 002371 北方华创 1,300 319,423.00 0.75

5 688443 智翔金泰 7,849 313,567.55 0.74

6 600566 济川药业 9,800 308,014.00 0.73

7 688278 特宝生物 5,620 294,207.00 0.69

8 601111 中国国航 38,400 281,856.00 0.66

9 002156 通富微电 10,000 231,200.00 0.54

10 605128 上海沿浦 3,900 226,395.00 0.53

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 12,207,978.27 28.76

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 18,383,808.66 43.31

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 30,591,786.93 72.08

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 019705 23 国债 12 40,000 4,037,226.30 9.51

2 019693 22 国债 28 28,000 2,807,949.70 6.62

3 019694 23 国债 01 20,000 2,038,858.08 4.80

4 019709 23 国债 16 20,000 2,010,465.75 4.74

5 110043 无锡转债 16,800 1,777,533.90 4.19

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细


本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金参与股指期货交易以套期保值为目的，利用股指期货剥离部分多头股票资产的系统性风险。基金经理根据市场的变化、现货市场与期货市场的相关性等因素，计算需要用到的期货合约数量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并进行适时灵活调整。同时，综合考虑各个月份期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素，在各个月份期货合约之间进行动态配置。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金可基于谨慎原则，以套期保值为主要目的，运用国债期货对基本投资组合进行管理，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体中，无锡农村商业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局无锡监管分局的处罚，本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 47,495.30

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 47,495.30

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 110043 无锡转债 1,777,533.90 4.19

2 110075 南航转债 1,449,681.75 3.42

3 127045 牧原转债 1,145,561.92 2.70

4 113043 财通转债 899,629.23 2.12

5 123107 温氏转债 836,689.27 1.97

6 113615 金诚转债 767,668.02 1.81

7 110088 淮 22 转债 765,382.18 1.80

8 110083 苏租转债 677,829.94 1.60

9 123172 漱玉转债 586,021.45 1.38

10 110073 国投转债 582,552.24 1.37

11 110062 烽火转债 547,566.95 1.29

12 127032 苏行转债 495,048.76 1.17

13 118024 冠宇转债 484,871.62 1.14

14 113623 凤 21 转债 479,256.40 1.13

15 128048 张行转债 473,912.40 1.12

16 110067 华安转债 341,151.78 0.80

17 127005 长证转债 332,574.69 0.78

18 127037 银轮转债 307,200.01 0.72

19 118034 晶能转债 295,472.87 0.70

20 113655 欧 22 转债 288,476.21 0.68

21 123176 精测转 2 281,756.47 0.66

22 113049 长汽转债 269,273.97 0.63

23 123076 强力转债 266,199.98 0.63

24 113647 禾丰转债 219,798.44 0.52

25 127020 中金转债 214,184.96 0.50


26 113563 柳药转债 210,666.33 0.50

27 128106 华统转债 204,018.93 0.48

28 113516 苏农转债 195,419.34 0.46

29 111004 明新转债 195,030.84 0.46

30 123090 三诺转债 188,659.49 0.44

31 123064 万孚转债 177,473.75 0.42

32 113602 景 20 转债 168,835.23 0.40

33 123025 精测转债 165,422.90 0.39

34 123035 利德转债 146,636.71 0.35

35 113045 环旭转债 136,354.16 0.32

36 123078 飞凯转债 118,819.51 0.28

37 128130 景兴转债 117,174.38 0.28

38 113629 泉峰转债 106,199.46 0.25

39 128074 游族转债 83,660.16 0.20

40 118025 奕瑞转债 1,423.90 0.00

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 万家瑞尧灵活配置混合 A 万家瑞尧灵活配置混合 C

报告期期初基金份额总额 36,493,462.40 5,006,606.55

报告期期间基金总申购份额 - -

减:报告期期间基金总赎回份额 14,261.79 531,778.89

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 36,479,200.61 4,474,827.66

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比（%）
类 的时间区间 份额 份额 份额

别

机 1 20231001-202312318,389,126.60 - -8,389,126.60 20.48

构 2 20231001-202312319,228,123.16 - -9,228,123.16 22.53

产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家瑞尧灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。

3、《万家瑞尧灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。

4、万家瑞尧灵活配置混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告原文。

5、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、本报告期内在中国证监会指定媒介公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2024 年 1 月 19 日
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