广发价值回报混合型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告

广发价值回报混合型证券投资基金

2019 年第 3 季度报告

2019 年 9 月 30 日

基金管理人：广发基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年十月二十三日


广发价值回报混合型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 22
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 广发价值回报混合

基金主代码 004852

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 11 月 29 日

报告期末基金份额总额 69,076,587.63 份

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础

上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市

投资目标

场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健

增值。

本基金在研究宏观经济基本面、政策面和资金面等

多种因素的基础上，判断宏观经济运行所处的经济

投资策略

周期及趋势，分析不同政策对各类资产的市场影

响，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的


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估值水平和投资价值，根据大类资产的风险收益特

征进行灵活配置，确定合适的资产配置比例，并适

时进行调整。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×20%＋中证全债指数收益率

×80%。

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于

风险收益特征 货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属

于中高收益风险特征的基金。

基金管理人 广发基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 广发价值回报混合 A 广发价值回报混合 C

称
下属分级基金的交易代

004852 004853

码

报告期末下属分级基金 49,274,289.63 份 19,802,298.00 份

的份额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2019 年 7 月 1 日-2019 年 9 月 30 日)

广发价值回报混合 A 广发价值回报混合 C

1.本期已实现收益 766,176.06 276,221.85

2.本期利润 331,168.59 102,357.32

3.加权平均基金份额本期利润 0.0064 0.0050

4.期末基金资产净值 53,914,994.51 21,448,048.98

5.期末基金份额净值 1.0942 1.0831


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注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、广发价值回报混合 A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 0.57% 0.12% 1.15% 0.19% -0.58% -0.07%
月
2、广发价值回报混合 C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 0.46% 0.12% 1.15% 0.19% -0.69% -0.07%
月
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

广发价值回报混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2017 年 11 月 29 日至 2019 年 9 月 30 日)

1．广发价值回报混合 A：


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2．广发价值回报混合 C：

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介


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任本基金的基

姓名 职务 金经理期限 证券从业 说明

任职 离任日 年限

日期 期

本基金的基

金经理；广发

新动力混合 朱坤女士，理学硕士，持有中
型证券投资 国证券投资基金业从业证书。
基金的基金 2019- 曾任广发基金管理有限公司
朱坤 经理；广发主 06-18 - 8 年 监察稽核部风控专员、国际业
题领先灵活 务部研究员、资产配置部研究
配置混合型 员、投资经理。

证券投资基

金的基金经

理

本基金的基 王予柯先生，经济学硕士，持
金经理；广发 有中国证券投资基金业从业
安宏回报灵 证书。曾任广发基金管理有限
活配置混合 公司固定收益部债券交易员
型证券投资 兼研究员、投资经理、广发集
基金的基金 鑫债券型证券投资基金基金
经理；广发稳 经理(自 2015 年 5 月 27 日至
裕混合型证 2016 年 6 月 24 日)、广发鑫富
券投资基金 灵活配置混合型证券投资基
的基金经理； 金基金经理(自 2016 年 12 月
广发中债 22 日至 2018 年 1 月 6 日)、广
7-10 年期国 发景盛纯债债券型证券投资
开行债券指 基金基金经理(自 2016 年 8 月
王予柯 数证券投资 2017- - 12 年 30 日至 2018 年 11 月 1 日)、
基金的基金 11-29 广发鑫隆灵活配置混合型证
经理；广发景 券投资基金基金经理(自 2016
丰纯债债券 年11 月7 日至2018 年 11 月9
型证券投资 日)、广发集富纯债债券型证
基金的基金 券投资基金基金经理(自 2017
经理；广发中 年1月13日至2019年4月10
证 10 年期国 日)、广发聚盛灵活配置混合
开债指数证 型证券投资基金基金经理(自
券投资基金 2015 年 12 月 25 日至 2019 年
(LOF)的基金 5 月 21 日)、广发稳裕保本混
经理；广发汇 合型证券投资基金基金经理
佳定期开放 (自 2016 年 6 月 27 日至 2019
债券型发起 年 7 月 2 日)。

式证券投资


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基金的基金

经理；广发汇

康定期开放

债券型发起

式证券投资

基金的基金

经理；广发中

债 1-3 年农发

行债券指数

证券投资基

金的基金经

理；广发集泰

债券型证券

投资基金的

基金经理；广

发可转债债

券型发起式

证券投资基

金的基金经

理；广发中债

1-3 年国开行

债券指数证

券投资基金

的基金经理

王颂先生，经济学硕士，持有
中国证券投资基金业从业证
书。曾任平安证券投资管理部
本基金的基 投资经理，平安资产基金投资
金经理；广发 部总经理，广发基金管理有限
新动力混合 公司机构投资部总经理、权益
型证券投资 投资二部总经理、资产配置部
基金的基金 （原另类投资部）总经理、广
王颂 经理；广发主 2019- - 21 年 发聚瑞混合型证券投资基金
题领先灵活 04-29 基金经理(自 2014 年 12 月 24
配置混合型 日至 2017 年 11 月 9 日)、广
证券投资基 发创新升级灵活配置混合型
金的基金经 证券投资基金基金经理(自
理；资产配置 2016 年 8 月 24 日至 2017 年
总监 11 月 9 日)、广发服务业精选
灵活配置混合型证券投资基
金基金经理(自2016年9月23
日至 2017 年 11 月 9 日)。

注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。


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2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
3.根据本基金管理人发布的《广发基金管理有限公司广发价值回报混合型证券投
资基金基金经理变更公告》，自 2019 年 10 月 9 日起，王予柯先生不再担任本基金基
金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全复制指数组合及量化组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 1 次，为不同基金经

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理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度，本组合按照既定策略，平稳运作。

从市场的变化上看，三季度权益市场呈现先跌后涨的震荡状态，沪深 300 涨跌幅为-0.29%，振幅为 10.7%。7 月份权益市场震荡回调，8 月份权益市场先跌后涨，9 月份权益市场冲高回落。三季度表现比较好的行业包括电子、医药、计算机、食品饮料和国防军工。三季度债券市场整体处于上涨。

从实际投资操作上看，本组合的权益仓位维持在标准配置略低的水平，主要配置的行业是银行、非银、电子、食品饮料和医药。债券部分配置标的主要是偏短的利率品种和票息较好的短久期信用债，注重保持组合的流动性。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为 0.57%，C 类基金份额净值增长
率为 0.46%，同期业绩比较基准收益率为 1.15%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 3,682,015.40 4.87

其中：股票 3,682,015.40 4.87

2 固定收益投资 45,702,809.20 60.46

其中：债券 40,702,809.20 53.85

资产支持证券 5,000,000.00 6.61

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 13,500,000.00 17.86


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其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 11,424,753.45 15.11

7 其他资产 1,282,217.82 1.70

8 合计 75,591,795.87 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 79,480.00 0.11

B 采矿业 - -

C 制造业 1,496,502.40 1.99

电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D 业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 47,868.00 0.06

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 203,016.00 0.27

J 金融业 1,509,945.00 2.00

K 房地产业 196,288.00 0.26

L 租赁和商务服务业 148,916.00 0.20

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 3,682,015.40 4.89


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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 601318 中国平安 3,900 339,456.00 0.45

2 601601 中国太保 8,400 292,908.00 0.39

3 600519 贵州茅台 200 230,000.00 0.31

4 601988 中国银行 54,000 193,320.00 0.26

5 601328 交通银行 28,100 153,145.00 0.20

6 601336 新华保险 3,000 146,010.00 0.19

7 601288 农业银行 32,300 111,758.00 0.15

8 000402 金融街 13,500 103,950.00 0.14

9 000415 渤海租赁 26,000 93,080.00 0.12

10 000333 美的集团 1,600 81,760.00 0.11

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产

序号 债券品种 公允价值(元)

净值比例(％)

1 国家债券 4,006,599.30 5.32

2 央行票据 - -

3 金融债券 36,576,052.90 48.53

其中：政策性金融债 36,576,052.90 48.53

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 120,157.00 0.16

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 40,702,809.20 54.01

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（份） 公允价值 占基金资产


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(元) 净值比例
（％）

1 180402 18 农发 02 100,000 10,254,000.0 13.61
0

2 180212 18 国开 12 100,000 10,134,000.0 13.45
0

3 190210 19 国开 10 100,000 10,039,000.0 13.32
0

4 108602 国开 1704 51,450 5,179,471.50 6.87

5 019611 19 国债 01 40,070 4,006,599.30 5.32

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值 占基金资产
(元) 净值比（%）

1 159839 易鑫 03A1 50,000 5,000,000.00 6.63

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

代码 名称 持仓量 合约市值 公允价值变 风险说明

(元) 动(元)

买入股指期

货多头合约

IC1910 IC1910 2.00 1,974,560.00 -22,680.00 是为了更有

效地进行流

动性管理。

买入股指期

货多头合约

IF1910 IF1910 1.00 1,146,660.00 -27,000.00 是为了更有

效地进行流

动性管理。

买入股指期

货多头合约

IH1910 IH1910 1.00 871,620.00 -11,400.00 是为了更有

效地进行流

动性管理。

公允价值变动总额合计(元) -61,080.00


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股指期货投资本期收益(元) 213,275.04

股指期货投资本期公允价值变动(元) -4,200.00

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金可投资股指期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品。本基金投资股指期货根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。本报告期内，本基金投资股指期货符合既定的投资政策和投资目的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的期货合约。本基金力争利用国债期货的杠杆作用，降低债券持仓调整的交易成本，以达到有效管理现金流量、降低建仓或调仓过程中的冲击成本的目的。本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

代码 名称 持仓量 合约市值 公允价值变 风险指标说

（买/卖） (元) 动（元） 明

- - - - - -

公允价值变动总额合计（元） -

国债期货投资本期收益（元） -3,250.29

国债期货投资本期公允价值变动（元） 200.00

注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货投资有效降低了基金净值波动，为基金的久期控制提供了更便利、更具有流动性的工具。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本报告期内，基金投资的前十名股票未出现超出基金合同规定的备选股票库的情形。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)


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1 存出保证金 488,520.34

2 应收证券清算款 107,134.55

3 应收股利 -

4 应收利息 674,343.40

5 应收申购款 12,219.53

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,282,217.82

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

净值比例(%)

1 110048 福能转债 1,163.50 0.00

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 广发价值回报混合A 广发价值回报混合C

本报告期期初基金份额总额 54,396,424.83 20,862,931.88

本报告期基金总申购份额 382,651.03 283,912.29

减：本报告期基金总赎回份额 5,504,786.23 1,344,546.17

本报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 49,274,289.63 19,802,298.00

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

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项目 广发价值回报混合A 广发价值回报混合C

报告期期初管理人持有的 27,712,702.08 -

本基金份额

本报告期买入/申购总份额 - -

本报告期卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的 27,712,702.08 -

本基金份额

报告期期末持有的本基金

份额占基金总份额比例 40.12 -

（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的 情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情
况

投资者 持有基金份额

类别 序号 比例达到或者 期初 申购 赎回份 持有份额 份额占
超过20%的时间 份额 份额 额 比
区间

20190701-2019 27,71 27,712,702.

机构 1 0930 2,702. - - 08 40.12%
08

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。本基金管理人将对基金的大额申赎进行审慎评估并合理应对，完善流动性风险管控机制，切实保护持有人利益。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录


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1.中国证监会注册广发价值回报混合型证券投资基金募集的文件

2.《广发价值回报混合型证券投资基金基金合同》

3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》

4.《广发价值回报混合型证券投资基金托管协议》

5.法律意见书

6.基金管理人业务资格批件、营业执照

7.基金托管人业务资格批件、营业执照
9.2存放地点

广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼

9.3查阅方式

1.书面查阅：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件；

2.网站查阅：基金管理人网址 http://www.gffunds.com.cn。

广发基金管理有限公司
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