民生加银卓越配置 6 个月持有期混合型基
金中基金（FOF）

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人：民生加银基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 1 月 21 日


民生加银卓越配置 6 个月混合型 FOF2020 年第 4 季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 1 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 1 日起至 2020 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 民生加银卓越配置 6 个月混合型 FOF

交易代码 008886

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 2 月 20 日

报告期末基金份额总额 8,882,033,357.59 份

在经济运行中，经济增长速度、经济周期循环、货币
政策、财政政策等宏观经济因素会给不同资产、行业
投资目标 带来不同投资机会。本基金在严格控制风险的前提
下，通过有效的动态资产配置策略，发掘不同时期不
同资产类别、行业的投资机会和超额收益，追求基金
资产的长期稳健增值。

本基金通过对宏观经济、财政政策、货币政策、市场
利率以及各行业等方面的深入、系统、科学的研究，
投资策略 采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略，
在严格控制风险和保持充足流动性的基础上，动态调
整资产配置比例，力求最大限度降低投资组合的波动
性，力争获取持续稳定的收益。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×30%+中债综合指数收益率
×65%+一年期定期存款基准利率（税后）×5%

本基金是混合型基金中基金，预期风险和预期收益高
于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基金、
风险收益特征 货币型基金中基金，但低于股票型基金、股票型基金
中基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股
通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易


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规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 民生加银基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 10 月 1日 － 2020 年 12 月31 日 ）

1.本期已实现收益 77,410,847.14

2.本期利润 391,211,700.56

3.加权平均基金份额本期利润 0.0557

4.期末基金资产净值 10,100,888,032.13

5.期末基金份额净值 1.1372

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相 关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 4.78% 0.34% 4.41% 0.30% 0.37% 0.04%

过去六个月 9.55% 0.37% 6.68% 0.39% 2.87% -0.02%

自基金合同 13.72% 0.32% 7.54% 0.40% 6.18% -0.08%
生效起至今
注：本基金业务比较基准为：沪深 300 指数收益率×30%+中债综合指数收益率×65%+一年期定期存 款基准利率（税后）×5%


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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金合同于 2020 年 2 月 20 日生效，本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至
本报告期末，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

北京大学数学科学学
本基金基 2020 年 2 月 院理学硕士，19 年证
于善辉 金经理、 20 日 - 19 年 券从业经历。曾任职
副总经理 于天相投资顾问有限
公司，任分析师、金


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融创新部经理、总裁
助理、副总经理等职。
2012 年加入民生加银
基金管理有限公司，
现任公司副总经理、
公司投资决策委员会
成员、权益资产条线
投资决策委员会 成
员、固收资产条线投
资决策委员会成员、
大类资产配置条线投
资决策委员会成员。
自 2019 年 4 月至今担
任民生加银康宁稳健
养老目标一年持有期
混合型基金中基 金
（FOF）基金经理，自
2020 年 2 月至今担任
民生加银卓越配置 6
个月持有期混合型基
金中基金（FOF）基金
经理；自 2020 年 9 月
至今担任民生加银康
宁平衡养老目标三年
持有期混合型基金中
基金（FOF）基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了公司公平交易制度，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时

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包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。

对于场内交易，公司启用了交易系统中的公平交易程序，在指令分发及指令执行阶段，均由系统强制执行公平委托；此外，公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。

对于场外交易，公司完善银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易的交易分配制度，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。

本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。本报告期内，本基金未发现可能的异常交易情况，不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年四季度，美国大选进程的一波三折一定程度上制约了市场的风险偏好水平，但随着大选结果的逐步清晰化，风险偏好的制约力也逐步消退和淡化。同时，在疫苗成功研发和全面使用的预期下，也有利于风险偏好的修复，全球风险资产呈现震荡上行的态势；国内宏观经济稳定复苏，十四五规划纲要的出台和年底中央政治局会议对于经济的定调以及中央经济工作会议对于未来一年经济工作的细化安排，继续强化了一贯的政策脉络，以稳为主，不急转弯，稳定了经济政策的预期，进而对资产价格上涨形成有效支撑。上证指数季度上涨 7.92%，振幅收窄到 8.24%，呈现窄幅震荡上行的态势，比较有利于基金获取权益类资产的超额收益。债券市场受货币政策转向预期和“永煤、华晨”信用事件的影响，出现了宽幅震荡的走势，中债十年期国债利率从三季度
末的 3.15%，一路震荡上行至 11 月中旬的 3.35%，而后震荡下行至四季度末的 3.14%，固收类资
产的表现不利于稳定收益的积累，不利于回撤水平的控制。本基金秉承了配置决定风险和收益的理念，采用了相对积极配置的策略，在坚持中性偏积极大类资产配置比例的情况下，较好控制了组合回撤水平，实现了组合净值的平稳表现，季度净值上涨 4.78%，季度内最大回撤-1.39%。
展望未来，我们认为虽然估值扩张比较困难，但围绕企业盈利改善的主线，依然能够挖掘出

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超额收益的标的，我们倾向于认为 2021 年一季度主动权益基金依然有较为明显的超额收益机会，值得重点配置；债券市场亦处于可配置区域，适合于稳定收益的投资者适当布局。细分资产选择上，我们将围绕十四五规划、竞争格局改善的行业、盈利能力兑现良好的标的等视角，积极布局周期、新能源、医药、军工、中游制造、科技等行业的龙头企业。本基金将维持中性偏积极的大类资产配置比例，通过对细分资产的选择和结构优化获取相对较好的超额收益，在有效控制风险的前提下，努力实现本基金平稳增值的目标定位。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.1372 元；本报告期基金份额净值增长率为 4.78%，业绩
比较基准收益率为 4.41%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 1,159,865,747.58 11.34

其中：股票 1,159,865,747.58 11.34

2 基金投资 7,892,246,842.78 77.15

3 固定收益投资 504,431,928.86 4.93

其中：债券 504,431,928.86 4.93

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 118,387,902.02 1.16

8 其他资产 555,060,986.96 5.43

9 合计 10,229,993,408.20 100.00


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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 38,202,482.16 0.38

C 制造业 692,875,688.79 6.86

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 19,160,000.00 0.19
业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 16,322.72 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 33,548,192.95 0.33

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 85,496,672.27 0.85

J 金融业 58,613,721.61 0.58

K 房地产业 8,975.14 0.00

L 租赁和商务服务业 28,245,000.00 0.28

M 科学研究和技术服务业 15,649.20 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 115,194.30 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 25,624,000.00 0.25

R 文化、体育和娱乐业 17,720,000.00 0.18

S 综合 - -

合计 999,641,899.14 9.90

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％）

非日常生活消费品 24,047,338.08 0.24

工业 15,225,267.60 0.15

日常消费品 15,284,182.40 0.15

通讯服务 28,481,097.60 0.28

信息技术 33,939,133.00 0.34

医疗保健 37,692,005.76 0.37

原材料 5,554,824.00 0.05

合计 160,223,848.44 1.59


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注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 002460 赣锋锂业 600,000 60,720,000.00 0.60

2 600276 恒瑞医药 400,079 44,592,805.34 0.44

3 000725 京东方Ａ 7,000,000 42,000,000.00 0.42

4 600031 三一重工 1,200,000 41,976,000.00 0.42

5 002475 立讯精密 700,291 39,300,330.92 0.39

6 600845 宝信软件 550,000 37,939,000.00 0.38

7 688111 金山办公 90,000 36,990,000.00 0.37

8 600760 中航沈飞 450,000 35,181,000.00 0.35

9 601318 中国平安 400,000 34,792,000.00 0.34

10 002352 顺丰控股 380,009 33,528,194.07 0.33

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 483,879,600.00 4.79

2 央行票据 - -

3 金融债券 15,124,500.00 0.15

其中：政策性金融债 15,124,500.00 0.15

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 5,427,828.86 0.05

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 504,431,928.86 4.99

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 019627 20 国债 01 4,240,000 423,957,600.00 4.20

2 019640 20 国债 10 600,000 59,922,000.00 0.59

3 108604 国开 1805 150,000 15,124,500.00 0.15

4 128126 赣锋转 2 11,579 1,932,535.10 0.02

5 113044 大秦转债 16,950 1,695,000.00 0.02


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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参 与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参 与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。


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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

据证监会网站披露，赣锋锂业被证监会江西监管局出具行政监管措施（证监会江西监管局行
政监管措施决定书〔2020〕2 号，2020 年 4 月 10 日）。

5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 318,838.56

2 应收证券清算款 303,703,485.44

3 应收股利 -

4 应收利息 10,128,117.50

5 应收申购款 240,910,545.46

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 555,060,986.96

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。


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§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否
属于
基金
占基金 管理
基金代 基金名 运作方 资产净 人及
序号 码 称 式 持有份额（份） 公允价值（元） 值比例 管理
（%） 人关
联方
所管
理的
基金

民生加 契约型

1 003382 银鑫享 开放式 880,771,217.76 1,065,645,096.37 10.55 是
债券 A

民生加

银中债

2 007259 1-3 年 契约型 495,343,809.40 500,396,316.26 4.95 是
农发行 开放式

债券指

数

民生增 契约型

3 690002 强收益 开放式 209,495,331.12 328,698,174.53 3.25 是
债券 A

南方通 契约型

4 000563 利债券 开放式 290,743,814.28 323,888,609.11 3.21 否
A

易方达 契约型

5 000032 信用债 开放式 292,941,581.04 323,700,447.05 3.20 否
债券 A

交银纯

6 519718 债债券 契约型 254,620,711.24 271,985,843.75 2.69 否
发起 开放式

A/B

7 100058 富国产 契约型 226,546,311.74 253,414,704.31 2.51 否
业债 A 开放式

富国天 契约型

8 100018 利增长 开放式 190,145,601.64 247,322,384.05 2.45 否
债券

9 380005 中银纯 契约型 232,369,371.15 244,684,947.82 2.42 否
债债券 开放式


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A

10 003949 兴全稳 契约型 218,638,200.11 228,323,872.37 2.26 否
泰债券 开放式

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

本期费用 其中：交易及持有基金管理人
项目 2020 年 10 月 1 日 － 2020 年 以及管理人关联方所管理基金
12 月 31 日 产生的费用

当期交易基金产生的申购费 29,500.00 -
（元）

当期交易基金产生的赎回费 - -
（元）

当期持有基金产生的应支付销 88,506.85 -
售服务费（元）

当期持有基金产生的应支付管 9,856,646.04 3,669,315.10
理费（元）

当期持有基金产生的应支付托 2,491,825.46 769,821.89
管费（元）

当期交易基金产生的交易费 73,934.22 -

注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率和计算方法计算得出。
根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金的（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金资产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用，其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件
无


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§7 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 6,200,560,978.77

报告期期间基金总申购份额 3,548,423,197.94

减:报告期期间基金总赎回份额 866,950,819.12

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 8,882,033,357.59

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内无基金管理人持有本基金份额的情况。

8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内，本基金管理人发布了以下公告：

2020 年 11 月 30 日 民生加银卓越配置 6 个月持有期混合型基金中基金（FOF）参与中国民
生银行基金申购费率优惠活动的公告

2020 年 12 月 31 日 民生加银卓越配置 6 个月持有期混合型基金中基金（FOF）暂停大额申

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购、大额定期定额投资的公告

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1.中国证监会核准基金募集的文件；

2.《民生加银卓越配置 6 个月持有期混合型基金中基金(FOF)招募说明书》；

3.《民生加银卓越配置 6 个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金合同》；

4.《民生加银卓越配置 6 个月持有期混合型基金中基金(FOF)托管协议》；

5.法律意见书；

6.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程。

7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
10.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
10.3 查阅方式

投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

民生加银基金管理有限公司
2021 年 1 月 21 日
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