嘉实精选平衡混合型证券投资基金
2021 年第 4 季度报告

2021 年 12 月 31 日

基金管理人：嘉实基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 1 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 01 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不 存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出 投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期中的财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 10 月 01 日起至 2021 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 嘉实精选平衡混合

基金主代码 009649

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 6 月 11 日

报告期末基金份额总额 7,052,129.52 份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资
管理，力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个角度
进行综合分析，结合股债资产性价比分析，根据市场环
境动态调整大类资产配置比例。通过灵活运用期限结构、
骑乘、息差等策略，配合行业比较和个股精选策略，构
建投资组合，力争实现基金资产的长期稳健增值。具体
包括：资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、
股指期货投资策略、国债期货投资策略、资产支持证券
投资策略。

业绩比较基准 中债总全价指数收益率*50%+中证 800 指数收益率*50%

风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型
基金与货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 嘉实基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 嘉实精选平衡混合 A 嘉实精选平衡混合 C

下属分级基金的交易代码 009649 009650

报告期末下属分级基金的份额总额 6,505,597.59 份 546,531.93 份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021 年 10 月 1 日-2021 年 12 月 31 日）

嘉实精选平衡混合 A 嘉实精选平衡混合 C

1.本期已实现收益 -2,586,876.47 -53,205.15

2.本期利润 -550,995.19 19,431.66

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0290 0.0573

4.期末基金资产净值 7,952,758.25 662,996.20

5.期末基金份额净值 1.2224 1.2131

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

嘉实精选平衡混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 5.07% 0.94% 1.43% 0.36% 3.64% 0.58%

过去六个月 7.95% 0.95% -0.09% 0.47% 8.04% 0.48%

过去一年 11.97% 0.82% 1.11% 0.54% 10.86% 0.28%

自基金合同

22.24% 0.70% 12.92% 0.58% 9.32% 0.12%
生效起至今

嘉实精选平衡混合 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 4.97% 0.94% 1.43% 0.36% 3.54% 0.58%


过去六个月 7.55% 0.96% -0.09% 0.47% 7.64% 0.49%

过去一年 11.38% 0.83% 1.11% 0.54% 10.27% 0.29%

自基金合同

21.31% 0.70% 12.92% 0.58% 8.39% 0.12%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。

3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

本基金、 曾任英国德勤会计师事务所审计师，博时
嘉实策略 基金管理有限公司行业研究员，天弘基金
混合、嘉 2020 年 6 月 11 管理有限公司、长盛基金管理有限公司投
董福焱 实稳福混 日 - 11 年 资经理。2018 年 7 月加入嘉实基金管理
合基金经 有限公司，曾任职于上海 GARP 投资策略
理 组，现任基金经理。硕士研究生，具有基
金从业资格。中国国籍。

本基金、

嘉实货

币、嘉实

安心货 曾任职于中信银行股份有限公司，从事债
币、嘉实 券交易、同业负债及同业流动性管理工
薪金宝货 作，期间曾借调中国银行业监督管理委员
徐珊 币、嘉实 2020 年 6 月 17 - 16 年 会。2017 年 2 月加入嘉实基金管理有限
稳鑫纯债 日 公司，从事同业存款管理工作，现任固收
债券、嘉 投研体系基金经理。硕士研究生，具有基
实现金宝 金从业资格。中国国籍。

货币、嘉

实增益宝

货币基金

经理

注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。

（2）证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实精选平衡混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

报告期内市场情况回顾：

在此前的三季度报告中，明确指出了赛道股“龙战于野，其血玄黄” 的末势气象：“战”
——估值、资金已无法同时供养四大赛道（消费、医药、半导体、 新能源），因此出现四大赛道间此消彼长的资金争夺战；“野”——一方面，在新发压力下，机构投资行为上出现从追求长期收益向追求短期排名的迁移；另一方面，虽然都是给予远期空间溢价，但持仓标的已从有险可守的 to C 的消费、医药，被“诱敌深入”到竞争格局、技术确定性、市值容量等均存在较大不确定性的科技、新能源等高波动领域。

四季度，当四大赛道中仅存的仍处于上升趋势的新能源见顶后，意味着的，不是此前更早见顶的其他赛道否极泰来的超跌反弹机会，而是整个历时 3 年多的以相对收益型资金主导市场定价权的趋势投资结束。

市场的定价权由增量资金决定。2018 年下半年以来，随着 MSCI 权重扩容、以及随后的相对
收益型公募基金大规模发行，以相对收益为目标的资金大规模入市。相对收益资金更注重胜率而非赔率，因此投资行为表现为对远期确定性的追逐，并在正反馈循环下，最终选出了四大胜率最高的板块，称其为“赛道”：消费、医药、科技（半导体）、 先进制造（新能源）。2021 年 2至 3 季度，随着买新赎旧现象越来越严重，相对收益型资金已经出现净流出，导致在上述已选出的四大赛道中不得不进行淘汰赛，要求不仅要具有远期确定性，还要兼顾短期的高景气度，新能源板块因此胜出。2021 年 4 季度，随着相对收益型资金净流出的加剧，新能源也出现了多杀多的现象。

在增量博弈的市场中，本质上是赚泡沫的钱，胜率优先的只看景气度的趋势投资确实是最优策略。当切换为存量博弈后，本质上是赚交易对手的钱，此时赔率优先，因为赢家只是少数，过
于一致的预期总是错的，会形成谁先关注赔率谁占先机的囚徒困境博弈。从四季度的市场表现上看，高安全边际的价值股或低关注度的冷门股表现较好，而拥挤的赛道出现多起龙头股闪崩。如果存量博弈的状态未改变，市场的这一行为也很难改变，价值投资在经历了 3 年的沉寂后，终于将迎来反转。

报告期内基金运作分析

2021 年以来，本基金持续的大额赎回对业绩带来负面影响，回溯今年发生的几次基金净值的
较大回撤，除 9 月中下旬持仓周期股带来的回撤外，均发生在大额赎回临近日期。在没有发生大额赎回的时期，产品净值增长相对稳健。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末嘉实精选平衡混合 A 基金份额净值为 1.2224 元，本报告期基金份额净值增长
率为 5.07%；截至本报告期末嘉实精选平衡混合 C 基金份额净值为 1.2131 元，本报告期基金份额
净值增长率为 4.97%；业绩比较基准收益率为 1.43%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金存在连续 20 个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，时间范围为

2021-11-02 至 2021-12-31；未出现连续 20 个工作日基金份额持有人数量不满两百人的情形。
§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 5,980,905.77 67.20

其中：股票 5,980,905.77 67.20

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 180,072.00 2.02

其中：债券 180,072.00 2.02

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买 入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 2,679,306.95 30.10

8 其他资产 60,321.98 0.68

9 合计 8,900,606.70 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 309,330.00 3.59

C 制造业 3,031,972.23 35.19

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 460,520.00 5.35

E 建筑业 371,500.00 4.31

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 969,998.00 11.26

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 693,369.00 8.05

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 4,761.90 0.06

N 水利、环境和公共设施管理业 131,040.00 1.52

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 8,414.64 0.10

S 综合 - -

合计 5,980,905.77 69.42

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 600030 中信证券 16,400 433,124.00 5.03

2 600881 亚泰集团 129,000 419,250.00 4.87

3 600690 海尔智家 14,000 418,460.00 4.86

4 600429 三元股份 65,000 390,650.00 4.53

5 600368 五洲交通 90,000 366,300.00 4.25

6 002318 久立特材 20,000 357,600.00 4.15

7 000059 华锦股份 48,000 349,440.00 4.06

8 601857 中国石油 63,000 309,330.00 3.59

9 600012 皖通高速 40,600 287,448.00 3.34


10 603662 柯力传感 11,500 272,550.00 3.16

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 180,072.00 2.09

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 180,072.00 2.09

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 019664 21 国债 16 1,800 180,072.00 2.09

注：报告期末，本基金仅持有上述 1 支债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

无。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查 ，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 59,298.73

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 1,023.25

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 60,321.98

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 嘉实精选平衡混合 A 嘉实精选平衡混合 C

报告期期初基金份额总额 45,890,273.96 270,077.94

报告期期间基金总申购份额 1,022,907.94 412,944.32

减:报告期期间基金总赎回份额 40,407,584.31 136,490.33

报告期期间基金拆分 变动份额（份 额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 6,505,597.59 546,531.93

注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份

者 额比例达到 期初 申购 赎回

类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%）
别 20%的时间

区间

机 2021/10/01

构 1 至 45,233,349.67 -40,102,900.005,130,449.67 72.75
2021/12/31

产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。

未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金连续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满200 人或者基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式或者与其他基金合并或者终止

基金合同等情形。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（1）中国证监会准予嘉实精选平衡混合型证券投资基金注册的批复文件；

（2）《嘉实精选平衡混合型证券投资基金基金合同》；

（3）《嘉实精选平衡混合型证券投资基金托管协议》；

（4）《嘉实精选平衡混合型证券投资基金招募说明书》；

（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；

（6）报告期内嘉实精选平衡混合型证券投资基金公告的各项原稿。
9.2 存放地点

北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司
9.3 查阅方式

（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。

嘉实基金管理有限公司
2022 年 1 月 21 日
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