嘉实成长收益证券投资基金2003年年度报告

重要提示
本基金的托管人中国银行已于2004年3月20日复核了本报告。
本基金的管理人、托管人愿就本报告中所载资料的真实性、准确性、完整性负责。本报告书中的内容由基金管理人负责解释。
一、基金简介
（一）基金名称：嘉实成长收益证券投资基金
基金代码：070001（简称：嘉实成长收益）
深交所净值揭示代码：160701（简称：嘉实成长）
基金发起人：嘉实基金管理有限公司
基金发行日期：2002年9月30日-2002年10月31日
基金成立日期：2002年11月5日
首次募集规模：2,001,914,857.51份
基金类型：契约型开放式
基金存续期：不定期
（二）基金管理人：嘉实基金管理有限公司
注册地址：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦4104室
办公地址：北京市建国门北大街8号华润大厦8层（邮编：100005）
国际互联网网址：http://www.harvestfundharvestasset.com.cn
法定代表人：余利平
总 经 理：赵学军
信息事务管理人：许欣
联系电话：010－65188866－2609
传真：010－65185678
（三）基金托管人：中国银行
注册地址：北京市西城区复兴门内大街1号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号（邮编：100818）
国际互联网网址：http://www.harvestfundbank-of-china.com
法定代表人：肖 钢
托管部总经理：唐棣华
信息事务管理人：忻如国
联系电话：010－66594856
传真：010－66594853
（四）会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司
注册地址：上海市浦东新区东昌路568号（邮编：200120）
办公地址：上海市淮海中路333号瑞安广场12楼（邮编：200021）
法定代表人：吴港平
联系电话：021-63863388
传真：021-63863300
联系人：陈兆欣
（五）律师事务所：德恒律师事务所
地址：北京西城区金融街富凯大厦B座12层。
电话：010-66575888
邮编：100032
传真：010-65232181
负责人：王丽
经办律师：刘继
二、主要财务指标
主要财务指标 2003.1.1-2003.12.31 2002.11.05-2002.12.31
加权平均单位基金本期净收益 0.1109 0.001
期末可供分配基金收益 9,556,529.39 -62,954,257.83
期末可供分配单位基金收益 0.0074 -0.0337
期末单位基金资产净值 1.0632 0.9663
基金加权平均净值收益率 10.90% 0.10%
本期单位基金净值增长率 21.43% -3.37%
单位基金累计净值增长率 17.34% -3.37%
【主要计算公式】
加权平均单位基金本期净收益＝
其中：P为本期基金净收益，S0为期初基金单位总份额，n为报告期内所含的交易天数，i为报告期内的第i个交易日，ΔSi=i交易日基金单位总份额-(i-1)交易日基金单位总份额。
期末可供分配基金收益＝本期净收益+期初未分配收益+本期损益平准金-本期已分配收益-期末未实现利得损失
期末可供分配单位基金收益＝期末可供分配基金收益÷期末基金单位总份额
开放式基金加权平均净收益率＝
其中：P为本期基金净收益，NAV0为期初基金资产净值；n为报告期内所含交易天数，i为报告期内的第i个交易日，ΔNAVi＝i交易日基金资产净值－（i-1）交易日基金资产净值；
本期单位基金资产净值增长率=（本期第一次分红前单位基金资产净值÷期初单位基金资产净值）×（本期第二次分红前单位基金资产净值÷本期第一次分红后单位基金资产净值）×……×（期末单位基金资产净值÷本期最后一次分红后单位基金资产净值）-1
单位基金累计净值增长率＝（第一年度单位基金资产净值增长率+1）×（第二年度单位基金资产净值增长率+1）×（第三年度单位基金资产净值增长率+1）×……×（上年度单位基金资产净值增长率+1）×（本期单位基金资产净值增长率+1）-1
注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金交易佣金、申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
三、基金管理人报告
（一）本基金业绩表现
截止2003年12月31日，基金嘉实成长收益的净值为xxxx1.0632元每基金单位，净值增长率达到21.43%。
（二）基金经理简介
窦玉明先生，本基金基金经理， 1969年生，1994年毕业于清华大学经济管理学院，获硕士学位，1994年起先后在北京中信国际合作公司、君安证券、大成基金管理公司和嘉实基金管理公司从事投资工作，现任嘉实基金管理公司副总经理，证券从业经历11年。
孙林先生，基金经理，1975年生，1998年毕业于南京大学国际商学院，获硕士学位，1998年起先后在君安证券证券投资部和嘉实基金管理公司投资部从事投资工作，证券从业经历7年
（三）基金经理工作报告
1、2003年证券市场和基金运作回顾
2003年伴随着全球经济的缓慢复苏，我国国民经济逐步摆脱通缩的阴影，开始步入新一轮的高速增长期，全年GDP增长9.1%，各工业子行业经营利润均出现了明显增长，工业化和城镇化进程进一步加快，石化、钢铁、电力、汽车、建材等行业明显进入景气周期。
2003年是中国证券市场发展的重要里程碑，以基金和QFII为代表的机构投资者迅速发展壮大，坚持以投资价值为主线的投资理念逐步成为市场主流。
市场热点沿着行业复苏和蓝筹价值发现两条主线展开，指数波动不大，而市场整体出现剧烈的结构分化，表现出牛市和熊市的双重特征，标志着中国证券市场转型正式拉开帷幕。
本基金在运作过程中，始终坚持科学理性投资，坚持以绝对投资价值为主线，稳健而不保守，在做好基本面研究和规范、精准估值的基础上，对价值严重低估的交通运输、金融、钢铁、能源、信息技术等行业资产类进行了偏重投资，在基金整体始终承担较低风险的前提下，为持有人获取了良好的回报。
2、2004年展望和基金运作计划
中国经济持续快速增长令全球瞩目，中国概念成为全球资本市场追逐的热点，作为最能代表中国经济的A股市场蕴涵着巨大的投资机会，“国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见”为资本市场长期向好奠定了良好的政策基础，并且2003年以来机构投资者扩容呈逐步加速之势，因此，无论从宏观基本面、政策面还是资金面来看，2004年的市场具备牛市的基本条件。
2003年以来，在机构投资者快速发展壮大的背景下，价值投资逐步成为市场主流，这是中国证券市场长期的发展趋势，也是市场走向成熟的重要标志。当然，需要指出的是，在市场转型的过程中，短期出现反复是正常现象，但价值回归以及相应的股价结构分化将是必然的方向。作为专业的投资者，坚持以证券的内在投资价值作为投资决策的唯一依据，从长期看，无疑是最佳的策略。
本基金将继续立足研究，从以下几个方面把握机会，控制风险：
（1）准确判断周期性行业的景气周期，同时加强对周期性行业股票定价方法的研究，在这个过程中，不仅要充分借鉴国外行业可比的发展阶段，还要从中国经济体系的特殊性以及行业的全球竞争力等角度进行客观审慎的分析；
（2）坚持对优势行业中的优势企业进行投资，更重要的是对核心竞争力能够长期保持的企业进行侧重投资；
（3）价值投资并不简单地等同于对大盘蓝筹的投资，价值投资的核心在于对内在价值严重低估的投资对象进行投资。目前，中国大部分行业的行业集中度还很低，并且，一些新兴行业正在以惊人的速度成长，因此，中小市值的股票中同样蕴涵着丰富的投资机会；
（4）发展资本市场已经被提高到战略性的高度，资本市场的主要功能在于优化资源配置，我们认为，在国资改革的背景下，一轮空前的内外资购并浪潮即将来临，一些未来的行业龙头将从中脱颖而出；
（5）历史遗留的股权分置问题将会在资本市场发展的过程中逐步得到解决，在“切实保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益”的前提下，市场整体投资价值将得到提升。
最后，在2004年的基金管理工作中，我们将继续坚持以风险控制为前提，坚持绝对投资价值的原则，提高组合的分散度，在确保组合流动性的同时，把握2004年市场中存在的多元化的投资机会，力争以优良的业绩回报持有人的信任。
(四)内部监察稽核报告
1、基金运作合规性声明
在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《证券投资基金管理暂行办法》及其各项实施细则、《嘉实成长收益证券投资基金基金契约》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市? ⑷⌒庞谏缁岬脑