工银瑞信香港中小盘股票型证券投资基金（QDII）
2018 年第 1 季度报告
2018年3月31日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年四月二十日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月18日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 工银香港中小盘
交易代码 002379
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年3月9日
报告期末基金份额总额 249,963,653.84份
本基金主要通过投资于在香港上市的中小盘中国概
念股票，持续关注经济转型中新业态和政策扶持的
投资目标 行业带来的投资机会，力争获取超越业绩比较基准
的投资回报。
本基金运用国际化的视野审视中国经济和资本市场，
依据定量和定性相结合的方法，考虑经济情景、类
别资产收益风险预期等因素，在股票与债券等资产
类别之间进行资产配置。在股票选择策略方面，本
投资策略 基金的股票资产主要投资于在香港及其他境外证券
市场交易的中小盘中国概念股，其中投资于香港上
市的中小盘中国概念股票的比例不低于非现金基金
资产的80%。本基金建立了系统化、纪律化的投资
流程，遵循初选投资对象、成长性评估、投资吸引
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力评估、组合构建及优化等过程，选择具有投资价
值的中小盘股票，构造投资组合。
恒生综合中型股指数收益率×50%+恒生综合小型股
业绩比较基准 指数收益率×30%+香港三个月期银行同业拆借利率
×20%。
本基金是投资于香港等海外市场中小盘中国概念股
风险收益特征 的股票型基金，预期收益及风险水平高于货币市场
基金、债券型基金和混合型基金。
基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
境外资产托管人 英文名称：BankofChina (HongKong) Limited
中文名称：中国银行（香港）有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年1月1日－2018年3月31日
）
1.本期已实现收益 13,352,327.64
2.本期利润 -23,654,682.58
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0940
4.期末基金资产净值 339,627,951.57
5.期末基金份额净值 1.359
注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（3）所列数据截止到2018年3月31日。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④
过去三 -6.28% 1.49% -2.61% 1.17% -3.67% 0.32%
个月
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、本基金基金合同于2016年3月9日生效。
2、按基金合同规定，本基金建仓期为6个月。截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金
合同关于投资范围及投资限制的规定：股票的投资比例不少于基金资产的80%，其中投资于香港
市场上市的中小盘中国概念股票的比例不低于非现金基金资产的80%；现金或到期日在一年以内
的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款
等。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明
任职日期 离任日期 限
唐明君 本基金的 2016年 - 10 曾在申银万国证券研究所有
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基金经理 3月22日 限公司担任首席分析师、海
外业务部负责人；2015年
加入工银瑞信，现任权益投
资部高级研究员、基金经理，
2016年3月22日至今，担
任工银瑞信香港中小盘股票
型基金基金经理；2016年
4月20日至2017年12月
22日，担任工银瑞信沪港
深股票型证券投资基金基金
经理。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
本基金本报告期未聘请境外投资顾问。
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.4.2异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
工银瑞信香港中小盘基金在1月份表现较好，去年底布局的金融、周期和科技板块取得了较
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好的表现。2月份在市场快速下跌的过程中，保持了较低仓位，基金受到的净值损失也相对较小。
但是，本基金在随后的市场震荡中，配置方向与市场强势板块出现了比较大的偏差，导致一季度净值表现差强人意。
最近两个月以来，医药板块和软件板块表现抢眼。回想当初，我们判断这两个板块基本面和估值均处于合理水平，但我们把仓位转移到了航空等其他我们中期更看好的行业。站在当前时点，我们认为医药和软件板块基本面虽然有一些政策催化，但大幅上涨以后估值已经比较高。因此，我们应该坚持价值，在合理的价格买入优秀公司和景气向好板块，这样才能给基金持有人带来长期稳定的回报。
报告期内，本基金净值增长率为-6.28%，业绩比较基准收益率为-2.61%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》
第四十一条规定的条件。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 276,798,776.31 79.63
其中：普通股 276,564,544.58 79.57
优先股 - -
存托凭证 234,231.73 0.07
房地产信托凭证 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买 - -
入返售金融资产
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金 69,198,354.02 19.91
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合计
8 其他资产 1,589,617.84 0.46
9 合计 347,586,748.17 100.00
注：由于四舍五入的原因市值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
中国香港 268,555,108.65 79.07
美国 8,243,667.66 2.43
合计 276,798,776.31 81.50
注：1、权益投资的国家类别根据其所在证券交易所确定；
2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
保健 HealthCare 1,992,804.90 0.59
必需消费品 Consumer 5,852,330.00 1.72
Staples
材料 Materials 9,651,056.25 2.84
房地产 Real Estate 24,983,519.85 7.36
非必需消费品 Consumer 54,527,564.31 16.06
Discretionary
工业 Industrials 80,235,268.03 23.62
公共事业 Utilities 2,096,454.60 0.62
金融 Financials 35,191,967.98 10.36
能源 Energy 16,181,692.45 4.76
信息技术 Information 46,086,117.94 13.57
Technology
合计 276,798,776.31 81.50
注：1、以上分类采用全球行业分类标准（GICS）；
2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投
资明细
所
公司 在 所属 占基金
序 公司名称 名称 证券代码 证 国家 数量（股） 公允价值（人 资产净
号 (英文) (中 券 (地 民币元） 值比例
文) 市 区) （％）
场
1 Tencent 腾讯 KYG875721634香 中国 84,500 27,732,224.00 8.17
Holdings 控股 港 香港
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Ltd 证
券
交
易
所
香
China 港
Eastern 东方 证 中国
2 Airlines 航空 CNE1000002K5券 香港 5,644,000 25,776,853.50 7.59
Corp Ltd 交
易
所
香
港
Air China 中国 证 中国
3 Ltd 国航 CNE1000001S0券 香港 2,355,000 18,869,437.50 5.56
交
易
所
香
China 港
HarmonyNew 和谐 证 中国
4 Energy Auto 汽车 KYG2118N1079券 香港 4,001,000 16,125,180.29 4.75
HoldingLtd 交
易
所
香
港
FUTURE LAND 新城 证 中国
5 DEVELOPMENT 发展 KYG3701A1067券 香港 3,000,000 15,984,937.50 4.71
HOLD 控股 交
易
所
香
港
China Yuhua 宇华 证 中国
6 Education 教育 KYG2120K1094券 香港 4,724,000 15,216,122.10 4.48
Corp Ltd 交
易
所
China CITIC 香
7 Bank Corp 中信 CNE1000001Q4港 中国 3,000,000 12,884,100.00 3.79
Ltd 银行 证 香港
券
第8页共12页
交
易
所
香
港
CIMC Enric 中集 证 中国
8 Holdings 安瑞 KYG2198S1093券 香港 1,800,000 10,845,720.00 3.19
Ltd 科 交
易
所
香
China 港
Southern 南方 证 中国
9 Airlines Co 航空 CNE1000002T6券 香港 1,500,000 9,735,187.50 2.87
Ltd 交
易
所
香
Geely 港
Automobile 吉利 证 中国
10 Holdings 汽车 KYG3777B1032券 香港 525,000 9,506,831.25 2.80
Ltd 交
易
所
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明
细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金投资。
第9页共12页
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,301.75
5 应收申购款 1,587,316.09
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,589,617.84
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 246,396,883.95
报告期期间基金总申购份额 48,697,810.23
减:报告期期间基金总赎回份额 45,131,040.34
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -
"填列）
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报告期期末基金份额总额 249,963,653.84
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 影响影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 申
者 持有基金份额比例
序 期初 购 赎回 份额占
类 达到或者超过 持有份额
号 份额 份 份额 比
别 20%的时间区间
额
机
1 20180101-20180331 175,029,625.00 - 8,000,000.00 167,029,625.00 66.82%
构
个-- - - - - -
人
产品特有风险
本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
根据《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等有关法律法规的要求，基金管理人经与基金托管人协商一致，对本基金基金合同、托管协议的有关条款进行了修改，修改后的 基金合同、托管协议自2018年4月1日起生效。详见基金管理人在指定媒介发布的公告。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予工银瑞信香港中小盘股票型证券投资基金募集申请的注册文件；
2、《工银瑞信香港中小盘股票型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信香港中小盘股票型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
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