易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金

2017年第3季度报告

2017年9月30日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一七年十月二十六日

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性

陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月

23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核

内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不

保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决

策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 易方达供给改革混合

基金主代码 002910

交易代码 002910

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年1月25日

报告期末基金份额总额 186,513,829.83份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较

基准的投资回报。

投资策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，

确定组合中股票、债券等资产类别的配置比例。

在行业配置方面，本基金将自上而下地综合考虑

经济周期、产业发展规律、产业政策等因素，进

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行股票资产在与供给改革主题相关或受益的行业

间的配置。在个股选择方面，本基金将精选与供

给改革主题相关的受益于创新红利、制度红利和

落后产能淘汰、产能优化重组的相关上市公司。

在债券投资方面，本基金将通过类属配置与券种

选择两个层次进行投资管理。

业绩比较基准 沪深300 指数收益率×65%+中债新综合财富指数

收益率×35%

风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期

收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货

币市场基金。

基金管理人 易方达基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2017年7月1日-2017年9月30日)

1.本期已实现收益 33,572,970.42

2.本期利润 34,323,596.53

3.加权平均基金份额本期利润 0.1296

4.期末基金资产净值 200,891,338.07

5.期末基金份额净值 1.0771

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入

费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允

价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期

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公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④

长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 13.37% 1.68% 3.29% 0.38% 10.08% 1.30%

月

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2017年1月25日至2017年9月30日）

注：1.本基金合同于2017年1月25日生效，截至报告期末本基金合同生

效未满一年。

2. 按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结

束时各项资产配置比例符合基金合同（第十二部分二、投资范围，三、投资策

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略和四、投资限制）的有关约定。

3.自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为7.71% ，同期业绩

比较基准收益率为9.42%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基 证券

姓 职务 金经理期限 从业 说明

名 任职 离任 年限

日期 日期

本基金的基金经理、易

方达科瑞灵活配置混合

型证券投资基金的基金 博士研究生，曾任易方达

常 经理、易方达国防军工 2017- 基金管理有限公司研究部

远 混合型证券投资基金的 01-25 - 7年 行业研究员、投资经理、

基金经理助理、易方达 科瑞证券投资基金基金经

新丝路灵活配置混合型 理。

证券投资基金的基金经

理助理

本基金的基金经理、易

方达新经济灵活配置混 硕士研究生，曾任易方达

合型证券投资基金的基 基金管理有限公司研究部

金经理、易方达平稳增 行业研究员、基金经理助

陈 长证券投资基金的基金 2017- 理兼行业研究员、基金投

皓 经理、易方达科翔混合 01-25 - 10年 资部基金经理助理、投资

型证券投资基金的基金 一部总经理助理、投资一

经理、易方达国防军工 部副总经理、易方达价值

混合型证券投资基金的 精选混合型证券投资基金

基金经理、投资一部总 基金经理。

经理

注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关

规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规

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及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取

信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资

产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，

基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易

流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输

送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集

中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确

保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日

反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共7次，均

为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2017年前三季度上证综指上涨约7.90%，同期体现强周期属性的采掘、钢

铁、有色金属行业涨幅（以申万一级行业为代表）分别约7.91%、23.28%和

27.31%，市场对2017年供给侧改革的重点领域如钢铁和电解铝的认同度更高。

其中三季度单季度上证综指上涨约4.90%，创业板指涨幅约为2.69%，市场呈

现整体反弹。上述三个周期行业的单季度涨幅分别为11.16%、18.96%和28.13%，

同期取得了较为明显的超额收益，这与本基金上期中报中的预测相吻合。

三季度伴随宏观数据的持续走强和资金面风险的逐步释放，市场出现反弹，风险偏好也有所回升。其中煤炭、钢铁在企业盈利大幅改善的背景下，股价出

现较大的涨幅；有色金属中以电解铝为代表的预期受益于供给侧改革的品种，

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以锂、钴为代表的受益于新能源汽车的长期发展的核心标的，以及受益于下游

需求回暖和金属价格上涨的稀土、钨等品种，成为领涨整个有色板块的龙头子

行业。此外，在上述强周期板块的带领下，受益于供给格局改善和季节性旺季

的化工、建材等板块也出现了不同程度的跟涨。

本基金三季度显着增加了上述周期性板块的持仓，重点倾向于钢铁等盈利

改善显着和受益于“去产能”的周期子行业以及受益于新能源汽车产业链长期增

长的资源标的。为了平衡与分散行业风险，本基金同时也配置了一部分低估值

的金融和建筑个股。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为1.0771元，本报告期份额净值增长率为

13.37%，同期业绩比较基准收益率为3.29%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产

序号 项目 金额（元） 的比例（%）

1 权益投资 177,626,613.07 86.95

其中：股票 177,626,613.07 86.95

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

6 银行存款和结算备付金合计 25,152,311.10 12.31

7 其他资产 1,505,112.39 0.74

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8 合计 204,284,036.56 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净

值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 46,473,204.85 23.13

C 制造业 105,762,141.92 52.65

D 电力、热力、燃气及水生产和供 31,093.44 0.02

应业

E 建筑业 4,928,550.00 2.45

F 批发和零售业 10,157,385.45 5.06

G 交通运输、仓储和邮政业 25,571.91 0.01

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 17,468.03 0.01

业

J 金融业 4,348,396.71 2.16

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 79,324.72 0.04

M 科学研究和技术服务业 5,675,400.00 2.83

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.06

R 文化、体育和娱乐业 12,776.05 0.01

S 综合 - -

合计 177,626,613.07 88.42

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例

（％）

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1 601225 陕西煤业 1,950,000 17,160,000.00 8.54

2 002466 天齐锂业 210,000 14,760,900.00 7.35

3 002128 露天煤业 911,200 11,964,056.00 5.96

4 000933 神火股份 814,731 9,263,491.47 4.61

5 000932 *ST华菱 1,010,000 9,039,500.00 4.50

6 002092 中泰化学 518,712 8,014,100.40 3.99

7 300476 胜宏科技 270,000 6,831,000.00 3.40

8 600546 山煤国际 1,200,000 6,636,000.00 3.30

9 601699 潞安环能 600,000 6,150,000.00 3.06

10 600782 新钢股份 940,800 5,927,040.00 2.95

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1中泰化学（代码：002092）为易方达供给改革灵活配置混合型证券投资

基金的前十大重仓证券之一。根据新疆中泰化学股份有限公司董事会2017年

9月29日发布的《关于收到国家发展和改革委员会行政处罚决定书的公告》，

因公司在2016年销售聚氯乙烯树脂过程中，存在达成并实施价格垄断协议的违

法事实，被国家发展和改革委员会予以行政处罚。

本基金投资中泰化学的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

除中泰化学外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管

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部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他各项资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 167,285.92

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 8,671.27

5 应收申购款 1,329,155.20

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,505,112.39

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 257,723,091.71

报告期基金总申购份额 232,398,511.79

减：报告期基金总赎回份额 303,607,773.67

报告期基金拆分变动份额 -

报告期期末基金份额总额 186,513,829.83

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有

基金情况

投资者类别 持有基金份额比 期初份 申购份 赎回份 持有份 份额

序号 例达到或者超过额 额 额 额 占比

20%的时间区间

2017年09月 47,544, 47,544,9

机构 1 14日~2017年 - 904.21 04.21 - -

09月24日

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会准予易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金注册的文

件；

2.《易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3.《易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

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4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点

广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司

二〇一七年十月二十六日

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